纯苯苯乙烯周报 国泰君安期货研究所·黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 日期：2025年6月8日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 短期震荡为主，高供应仍然是核心问题 1. 端午节后，原油大幅上涨，支撑苯乙烯绝对价格估值。 2. 5月开始了一轮来自终端贸易商补库形成的淡季正反馈，当前苯乙烯下游中PS>EPS>ABS，PS改善最为明显。 产业链上游液体隐性库存逐步去化，转移到下游固体塑料粒子。ABS受到家电拖累，整体表现一般。PS下 游库存结构快速转好，工厂库存压力逐步降低，并且原料备货并不多，当前反而是下游中最好的。EPS工 厂目前接到618订单不多也降低了工厂端午节期间开工意愿。关注6月之后淡季下游的补库意愿以及夏天旺 季终端消费情况。 3. EB高利润逐步刺激高供应，小装置逐步重启；区域物流改变，港口加速累库。周内部分小产能装置、僵尸 产能开始陆续讨论重启计划，华东某POSM工厂6月中旬大概率也会出料，苯乙烯供应在高利润刺激之下进 一步修复。港口价格偏高，市场持续优化物流，港口到港货源超出预期，加速累库 ...

20 25 30 35 40 45 50 01-03 01-13 01-26 02-07 02-17 03-01 03-14 03-24 04-05 04-18 04-28 05-10 05-23 06-07 06-23 07-12 07-28 08-16 09-01 09-20 10-04 10-14 10-27 11-08 11-18 12-01 12-13 12-23 纯苯：产量：中国（周） 2022 2023 2024 2025 0 5 10 15 20 25 30 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-02 03-14 03-26 04-07 04-19 05-01 05-13 05-25 06-06 06-18 06-30 07-12 07-24 08-05 08-17 08-29 09-10 09-22 10-04 10-16 10-28 11-09 11-21 12-03 12-15 12-27 纯苯：港口库存：华东地区（周） 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 0 100 200 ...