港美息差

搜索文档
港元汇率快速转弱,香港金管局两周四度入市干预,港元创最快强弱保证切换
第一财经· 2025-07-08 15:04
港元汇率及金管局干预 - 港元兑美元汇率录7.8499,接近7.85弱方极值 [1] - 香港金管局7月4日单日买入296.34亿港元,创2017年以来最大规模干预纪录 [1] - 两周内累计买入590.72亿港元,银行体系总结余降至1145.41亿港元 [1][2] - 2025年5月初金管局曾因港元触及强方保证四次注入1294亿港元,两个月内完成强弱保证最快切换 [2][3] 汇率快速切换原因 - 港美息差持续走阔,套息交易活跃 [1][3] - 上市公司派息期结束及半年结资金需求消退 [1][3] - 香港市场资金充裕导致港息下调,非本地公司将港元兑换回笼 [3] - HIBOR利率大幅走低,1个月期和3个月期分别降至0.6%、1.7%,创造套息空间 [4] - 港元套息成为全球收益最高交易之一,港美息差达4.37个百分点 [4][5] 市场流动性影响 - 南向资金7月7日单日净买入110.15亿元,近1个月净流入超786亿元 [8] - 恒生指数全周下跌1.5%,恒生科技指数下跌2.3%,港汇走弱压制港股 [10] - 2017年以来港汇四次触及弱方保证时恒生科技指数均承压 [10] - 港股卖空交易占比降至历史低位,南向资金回暖或缓解港元贬值压力 [12] 机构观点 - 华泰证券认为本轮汇率切换本质无特殊性,属技术性调整 [4][9] - 汇丰环球研究指出套利交易可能再次将港元推向7.85,但特殊需求或使汇率脱离弱方极值 [8] - 瑞银认为短期利率吸引力难持续,长期利率水位更高 [9] - 东方财富证券预计流动性紧缩预期持续,但下行风险可控 [10][12]
中原按揭:下半年美国降息机会仍大 有利支持香港楼市
智通财经· 2025-06-19 14:50
美联储利率政策与香港银行反应 - 美联储维持联邦基金利率于4 25%至4 5%不变 符合市场预期 连续四次会议按兵不动 [1] - 汇丰银行宣布最优惠利率维持于5 25% 香港银行预计将跟随维持最优惠利率P不变 [1] - 预计下半年美国有机会再次降息 年内或达两次合共0 5% 利率回落至4%之下 未来逐步降至3%多水平 [1] - 香港银行去年累计减P达0 625% 今年P减幅尚余0 25% 预计将进一步下调0 25%后完成减P周期 [1] 香港楼市回暖迹象 - 自5月起按息大幅下跌 供楼负担显著减轻 "供平过租"推动"转租为买"需求增加 [1] - 按息与定存息同步下降令买楼收租吸引力上升 近期一二手楼市交投均显著增加 [1] - 预计H按封顶息率将减至3 25% 封顶息率下跌有利降低按揭申请人入息水平要求 [1] 港元汇率与拆息走势 - 港汇转弱临近7 85水平 短期内可能触及弱方兑换保证 金管局或需被动入市 [2] - 港息异常大幅度低于美息引发套息活动增加 加上半年结季节性因素 港元拆息或有所回升 [2] - 预计港美息差仍会较以往拉阔 下半年美国再次降息机会大 港息仍会低于今年5月前水平 [2] - 预计香港H按息主要在现有水平1 84%以及2%至3%区间上落 [2]
余伟文:港元低利率环境未必持续 置业或投资须注意风险
智通财经网· 2025-05-20 19:45
港元汇率与利率走势 - 在联系汇率制度下,港元拆息整体趋近美元息率,同时受香港市场港元资金供求影响 [1] - 5月初港元四次触发7.75兑1美元的"强方兑换保证",香港金管局买入167亿美元并卖出1294亿港元 [1] - 港元汇率从5月初的7.75回软至7.82水平,主要因港美息差扩阔及套息交易增加 [3] 港元流动性变化 - 银行体系港元总结余从约450亿港元急增近4倍至1740亿港元,导致港元流动性短期内非常充裕 [3] - 一个月拆息从4月平均3.65%大幅下降至0.96%,隔夜息率从3.41%降至0.03% [3] - 按揭利率等与拆息挂钩的利率亦有所下调,有利于香港整体经济环境 [3] 港元走强的原因 - 香港资本市场活动升温,南向股票通持续净流入,恒生指数较年初上升约10%,科技指数升幅达14% [2] - 上市公司集中在5月至6月派发股息,部分公司先行筹措港元,带动港元需求 [2] - 美元贬值及外汇交易平仓情绪蔓延至港元,加上新股集资活动频繁,推动港元汇率走强至7.75 [2] 未来港元资金供求变数 - 确定因素包括新股集资活动、5月至6月股票派息高峰期及半年结等季节性因素 [4] - 不确定因素包括美联储货币政策、美息走向、股票投资市场气氛及环球资金流向 [4] - 若资金持续供过于求,套息交易可能令港元汇率走弱,港元拆息或将回升至趋近美元息率水平 [4]