收购交易核心 - 公司拟以1.02亿元收购控股股东能化集团全资子公司持有的储运公司100%股权并承接相关权利义务 储运公司将成为公司全资子公司 [1] 标的资产概况 - 储运公司成立于2022年9月 核心资产为甘肃省酒泉市玉门市100万吨储配煤基地 项目总投资5.9亿元 占地420亩 设计静态储煤量100万吨 年煤炭吞吐量800万吨 [1] - 基地位于玉门经济开发区公铁联运智能物流园 具备公路路网和铁路专用线 公铁运输网络完善 [1] - 基地配备选煤能力100万吨/年的干法风选系统 采用哈密 黑山 马鬃山地区煤矿来煤 配煤后原煤发热量4500kcal/kg 经风选精煤发热量提升至4900kcal/kg [2] - 目前常规储备量40万吨 年吞吐量320万吨 选煤厂已部分建成并具备运行能力 [2] 标的财务状况与整合计划 - 储运公司目前处于亏损状态 因建成后尚未完全开展业务 装置产能利用率不高 且对应收款计提减值准备 [2] - 收购完成后将以公司现有内部煤炭需求为基础全面开展业务 实现正常运转 [2] 战略背景与行业格局 - 甘肃省煤炭资源分布不均衡 呈现"陇东富 中部有 河西贫"格局 消费呈"西中高 东南低"态势 [3] - 河西地区作为煤炭纯调入区域 每年缺口达3500万吨以上 [3] - 玉门地处河西走廊要冲 是"疆煤入甘"重要枢纽 基地相当于在消费缺口地带建立稳定"蓄水池" [3] 协同效应与业务整合 - 收购消除能化集团与上市公司潜在竞争 符合长期治理要求 提升运营透明度 [3] - 基地是贯通公司煤电化产业链的关键环节 可满足公司兰州新区2×350MW热电联产项目10月投产及后续2×1000MW发电项目的煤炭需求 [3] - 周边常乐电厂 酒钢公司 玉门油田 中核404厂 东风航天城 青海油田等企业存在稳定煤炭需求 [3] 运营优势与长期价值 - 收购现成基地节省时间成本 快速满足电厂投运需求 解决旗下红沙梁天宝露天矿煤炭热值低 持续亏损痛点 [4] - 通过集中掺配加工优化煤质 实现内部资源降本增效 [4] - 储运公司有潜力成为河西地区重要煤炭集散中心 配煤基地和交割仓库 增强公司区域市场话语权和盈利能力 [4] - 长期支撑公司业绩增长 通过产业链延伸增强抗风险能力和市场竞争力 奠定煤电化一体化发展基础 [4]

公司项目进展 - 在建三个矿井中，景泰煤业白岩子煤矿和天宝红沙梁露天矿已入联合试运转阶段，红沙梁矿井正在建设 [1] - 新建电力项目中，兰州新区 2×350MW 热电联产项目计划 2025 年底建成投运，庆阳 2×660MW 煤电项目正在建设，兰州新区 2×1000MW 项目已完成相关决策审议，项目开工前期相关手续正在办理 [1] - 化工项目由刘化化工公司负责实施，项目一期已进入试运转阶段并产出化工产品，二期工程正在建设 [1] 公司未来规划 - 到 2027 年基本建成电厂和煤化工项目，构建“煤炭、电力、化工、基建”一体化产业新格局 [1][2] - 所有项目投产后，煤炭核定年产能为 2314 万吨，电力总装机容量将达到 4829MW [2] 公司煤炭消耗与采购 - 在建、拟建的电力、化工等项目投产后，内部耗煤量将近 1200 万吨/年，实际内部耗用量将根据到厂实际煤质和耗煤企业煤源结构发生变化 [2] 项目资金筹集 - 在建和拟建电厂和化工项目主要通过银行贷款、引进战略投资者等渠道筹措资金，传统信贷是主要渠道 [2] 市值管理 - 公司将在时机、条件成熟的情况下，充分利用回购贷款等措施做好市值管理工作 [2] 财务报告相关 - 2024 年年度报告、2025 年第一季度报告已披露于巨潮资讯网 [2] - 2025 年一季度公司煤炭售价降低，收入减少，盈利同比降低 [3] 行业现状与前景 - 目前国内煤炭产能充足供应，进口量创历史新高，市场整体宽松，需求端增长明显放缓，煤炭市场价格下行，企业盈利能力面临较大压力 [3] - 从长期看，随着市场供需关系动态平衡，煤炭价格有望回归合理区间，行业盈利水平将趋于稳定，为能源结构转型提供有力支撑 [3] - 行业将呈现稳中趋缓的发展态势，国内煤炭产量保持增长但增速放缓 [3]