以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 一、宽广的太平洋容得下中美两个国家：特朗普重构全球贸易体系的尝试正全面受阻，而中国外循 环优化正走出自己的道路：中国与新兴市场国家的经贸联系愈发紧密，与美国盟友加深合作是潜在 增量。中美直接的经贸联系减弱，中美外循环范围广泛重合，竞争无处不在。而就是在竞争实践 中，部分中国优势的认知被强化。中国企业出海已从"单打独斗"进入了"体系出海"时代。"中美战 略相持期"是基本盘，"中国战略机遇期"的乐观预期正在酝酿。 过去30年，美国货币对全球的影响力不断提升，而美国经济对全球的影响力却在下降。特里芬两难 带来了不平衡、不稳定的因素。特朗普主动求变，但其重构全球贸易体系的尝试正全面受阻：与中 国的关税对抗，并未带来人民币贬值、中国资产价格波动。基于对等关税的谈判策略，也并未取得 期待的效果，美国与核心盟友也尚未达成协议。美国关税政策节奏过快，超出市场预期，已偏离了 渐进 + 提前与市场沟通的既定路径。美联储并未积极为特朗普政策提供配套支持，甚至成了放大波 动的力量。美国政策节奏主动纠偏在情理之中，新的政策章程尚待明确。 中国也正 ...

资金流向方面，据Wind数据显示，A500指数ETF（159351）近10个交易日有7日获资金净流入，累 计"吸金"3.16亿元。 6月9日，稀土永磁板块异动走高，中科磁业一度涨停。 消息面上，据商务部网站，商务部新闻发言人6月7日就中重稀土出口管制措施答记者问表示，对稀土实 施出口管制符合国际通行做法，中方已依法批准一定数量的合规申请。 热门ETF中，A500指数ETF（159351）震荡走高，截至发稿涨0.62%。溢折率0.02%，盘中频现溢价交 易；换手率超10%，成交额快速突破20亿元，暂居同标的产品第一。成分股中，中航沈飞、江淮汽车涨 停，华大基因、信立泰、天孚通信、百济神州-U、中航西飞、天山锡业等股涨幅居前。 申万宏源表示：A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力：1）居民"资产荒"愈演愈烈，居民提升权益配 置比例方向不必怀疑，2025年是存款到期再配置高峰期，居民资产配置迁移可能初露峥嵘。2） A股投 融资功能建设，各有侧重，一体两面。公司治理股东回报改善抬升A股回报中枢。鼓励并购重组与创投 一级市场拐点共振。3.）A股可能处于盈利能力长期抬升的起点。中国企业通过"内卷"，已在高价值量 的领域取得了 ...