当前市场尚未鸣响"发令枪"。"枪响起跑"需择时。傅静涛分析称，供给侧改善线索明确，但中期需求侧 影响因素纷繁复杂。强改善依赖需求，弱改善可以依赖 2026 年供给出清。科技尚未摆脱中期调整波 段。应用突破依赖于基础层技术突破，科技上行周期可能演绎数年时间。新消费是独立的产业趋势。但 新消费高景气只是中国经济转向消费驱动的一小步。中国经济转型预期发酵只能循序渐进。 对于本轮市场行情，傅静涛表示，25Q2-Q3A股总体处于震荡区间内是大概率，不宜轻言突破。等待各 项条件成熟，启动更大级别行情。本轮潜在牛市更可能演绎成首个"中国版慢牛"。首先，基本面改善弹 性弱，但持续时间长，可供乐观预期酝酿的时间更充分。其次，本轮潜在牛市，势必会有更高的价值属 性。再次，能够调控增量资金正循环速度的力量明显增强：公募高质量发展，中央汇金发挥类平准基金 功能。 傅静涛称，时间已经是市场的朋友，2026年行情将好于2025年，牛市主要区间在 2026-27年。2026 年开 始供需格局改善的线索增加，市场赚钱效应有望进一步累积。他表示，25Q4 预期中期基本面改善 + 居 民增配权益初露峥嵘，市场中枢有望抬升，市场可能进入"发令枪响 ...

资金流向方面，据Wind数据显示，A500指数ETF（159351）近10个交易日有7日获资金净流入，累 计"吸金"3.16亿元。 6月9日，稀土永磁板块异动走高，中科磁业一度涨停。 消息面上，据商务部网站，商务部新闻发言人6月7日就中重稀土出口管制措施答记者问表示，对稀土实 施出口管制符合国际通行做法，中方已依法批准一定数量的合规申请。 热门ETF中，A500指数ETF（159351）震荡走高，截至发稿涨0.62%。溢折率0.02%，盘中频现溢价交 易；换手率超10%，成交额快速突破20亿元，暂居同标的产品第一。成分股中，中航沈飞、江淮汽车涨 停，华大基因、信立泰、天孚通信、百济神州-U、中航西飞、天山锡业等股涨幅居前。 申万宏源表示：A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力：1）居民"资产荒"愈演愈烈，居民提升权益配 置比例方向不必怀疑，2025年是存款到期再配置高峰期，居民资产配置迁移可能初露峥嵘。2） A股投 融资功能建设，各有侧重，一体两面。公司治理股东回报改善抬升A股回报中枢。鼓励并购重组与创投 一级市场拐点共振。3.）A股可能处于盈利能力长期抬升的起点。中国企业通过"内卷"，已在高价值量 的领域取得了 ...