资本市场夏季策略会概况 - 申万宏源2025资本市场夏季策略会在北京举办 近500家上市公司高管与2200余名投资者参会 会议期间将进行700余场线下交流 [1] - 申万宏源证券执委会成员、申万宏源研究董事长周海晨致开幕辞 申万宏源研究总经理王胜主持主论坛 [1] A股市场前景分析 - A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力 居民资产配置迁移可能初露峥嵘 2025年是存款到期再配置高峰期 [3] - A股投融资功能建设各有侧重 公司治理股东回报改善抬升A股回报中枢 鼓励并购重组与创投一级市场拐点共振 [3] - 中国企业通过"内卷"在高价值量领域取得突破 通过"反内卷"将抬升企业盈利 历史级别的供给出清周期正在到来 [3] 市场行情判断与预测 - 25Q2-Q3A股总体处于震荡区间内是大概率 不宜轻言突破 等待各项条件成熟启动更大级别行情 [4] - 本轮潜在牛市更可能演绎成首个"中国版慢牛" 基本面改善弹性弱但持续时间长 乐观预期酝酿时间更充分 [4] - 2026年行情将好于2025年 牛市主要区间在2026-27年 25Q4市场中枢有望抬升 可能进入"发令枪响"前的最后阶段 [4] - 25Q3依然是中枢偏高的震荡市 2026年开始供需格局改善线索增加 市场赚钱效应有望进一步累积 [4] 行业发展趋势 - 科技尚未摆脱中期调整波段 应用突破依赖于基础层技术突破 科技上行周期可能演绎数年时间 [3] - 新消费是独立的产业趋势 但新消费高景气只是中国经济转向消费驱动的一小步 中国经济转型预期发酵只能循序渐进 [3]

稀土永磁板块异动 - 稀土永磁板块异动走高，中科磁业一度涨停 [1] - 商务部表示对稀土实施出口管制符合国际通行做法，已依法批准一定数量的合规申请 [1] - A500指数ETF（159351）震荡走高，截至发稿涨0.62%，溢折率0.02%，盘中频现溢价交易，换手率超10%，成交额快速突破20亿元 [1] - A500指数ETF（159351）近10个交易日有7日获资金净流入，累计"吸金"3.16亿元 [1] A500指数ETF表现 - A500指数ETF（159351）最新流通份额为151.79亿份，最新流通规模为146.66亿元 [2] - A500指数ETF（159351）紧密跟踪新一代标杆指数中证A500指数，该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票 [2] 稀土行业分析 - 稀土行业整体既有供需改善的倾向，内盘稀土价格在今年以来企稳回升 [2] - 建议关注我国今年稀土指标的发放情况，以及中重稀土出口管制放缓下海外的需求情况 [2] - 预计稀土价格有望继续温和上涨，利好权益板块的盈利修复 [2] A股市场展望 - A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力 [3] - 居民"资产荒"愈演愈烈，居民提升权益配置比例方向不必怀疑，2025年是存款到期再配置高峰期 [3] - A股投融资功能建设，各有侧重，一体两面，公司治理股东回报改善抬升A股回报中枢 [3] - A股可能处于盈利能力长期抬升的起点，中国企业通过"内卷"和"反内卷"将抬升企业盈利 [3]