● 本报记者 王辉 A股上市公司2025年三季报披露已落下帷幕，牛散的持仓信息也随之浮出水面。中国证券报记者梳理发 现，第三季度牛散圈的两大明星人物——葛卫东与章建平，在其前期分别重仓的两只热门科技股上，出 现显著的操作分歧。其中，葛卫东小幅减持兆易创新，但期末持股市值仍超30亿元（市值按照第三季度 末收盘价计算，下同）；章建平在寒武纪实现暴赚之后，在第三季度顺势加仓32.02万股，期末持股市 值超80亿元。 两牛散投资科技股暴赚 中国证券报记者梳理信息发现，今年第三季度，牛散群体在持股布局上既有不变，也有新变化：一是牛 散群体整体仍延续了近年来对传统行业和老股票的相对偏好；二是部分牛散在投资布局上呈现出基金化 趋势，少数牛散的持股数量更超过40只，这种广撒网的组合布局几乎堪称主观基金经理所为，与过往几 年有显著变化。 梳理徐开东、张素芬、夏重阳、赵建平等其他牛散的持仓信息可以发现，截至第三季度末，这些牛散重 点持仓的个股，广泛分布在大消费、传统制造业、有色、钢铁、交运、化工、建筑工程、商业连锁、医 药等传统行业板块，他们虽有科技股的部分持仓，但科技股完全不是这些牛散的投资重点。此外，从这 些牛散在三季末的重 ...

Wind等数据终端的数据显示，第三季度，"牛散"圈两大明星投资人——葛卫东与章建平，在其前期分 别重仓的两只明星科技股上，出现显著的操作分歧。 A股上市公司2025年三季报披露近日落下帷幕，"牛散"群体的重点持仓信息随之浮出水面。 其中，葛卫东小幅减持兆易创新169.53万股，但期末持股数量仍超1700万股，期末持股市值超30亿元 （最新市值按照第三季度末收盘价计算，下同）；章建平在AI板块大牛股寒武纪上实现大赚之后，第 三季度顺势加仓了寒武纪32.02万股，期末持股市值超80亿元。 此外，第三季度末，章建平新进有色金属行业龙头华友钴业，以1850万股的持股量成为其第五大流通股 东。 投资科技股 两"牛散"今年大赚 今年以来，A股市场科技股行情火热，一些"牛散"在部分龙头科技股上斩获丰厚收益。值得注意的是， 从三季报数据来看，相关"牛散"对其重仓科技股的持股数量，整体依然保持稳定。 Wind数据显示，葛卫东在第三季度小幅减持半导体龙头股兆易创新169.53万股，但期末持股数量仍高达 1702.67万股，期末持股市值超30亿元。 公开信息显示，截至2024年年底，葛卫东持有兆易创新1872.20万股，今年第三季 ...

文章核心观点 - 自然人投资者孔凤全通过长期持有和精准抄底中国人保(601319)实现显著浮盈 其持股5096万股 持仓成本约2.65亿元 按当前股价计算市值达4.15亿元 浮盈1.5亿元 [6][7] - 中国人保前十大股东中曾出现11位自然人投资者 但多数因缺乏耐心和择时能力未能获得收益 形成"同股不同命"现象 [8][9] - 中国人保2024年业绩爆发推动股价创近6年新高 全年净利润578.20亿元同比增长83.8% 上半年净利润358.88亿元同比增长17.8% [25][27] 中国人保股价表现与投资者持仓 - 孔凤全自2022年第三季度开始增持 从1663万股增至5096万股 期间股价最大回撤达45% 但其坚定持有未减持 [6] - 截至2024年9月15日 中国人保股价收于8.15元 孔凤全持仓市值达4.15亿元 浮盈1.5亿元 [7] - 邱家俊2022年首次买入1612万股 后增持至1865万股 2024年第二季度持股2037万股重返前十股东 [21] - 王林明2023年第二季度持股1660万股 2024年第四季度增至3087万股 为自然人第二大股东 [22] 其他自然人投资者表现 - 莫剑荣2020年第一季度持股1153万股 成本约7元/股 2021年至少减持638万股 当时均价6.14元/股 大概率亏损 [10][14][15] - 霍文亮2020年持股670万股 成本约6.8元/股 2021年第三季度增持至1030万股 后退出前十股东名单 [10][16] - 金宝山、熊珊珊、王儒等自然人仅短暂出现在前十股东 持股量均超1000万股 但快速减持且大概率亏损 [17] - 李少夫连续6个季度增持至1192万股 章碧海连续四个季度增持至1355万股 均于2022年退出前十股东 [18] 公司基本面变化 - 中国人保2018年A股上市发行价3.34元/股 当前A股市值近3600亿元 在A股保险公司中排名第三 [10] - 2022-2024年原保费收入持续创新高 分别达6000亿元、6617.37亿元和6930.15亿元 2024年上半年保费收入4546.25亿元同比增长6.4% [27] - 公司业务转型成效显著 2024年上半年人保寿险和人保健康新业务价值分别大幅增长71.7%和51% [28] 公司治理变动 - 2018年缪建民任董事长 2020年7月罗熹接任并提出"重回C位"改革 但任职不到两年半被免职 [28] - 王廷科2024年9月突然辞任董事长 丁向群接任成为公司首位女性掌门人 [28]

科创板牛散投资表现 - 何明坤持有上纬新材214.92万股，较一季度加仓10.29万股，持股市值约1.8亿元，初始成本不到2000万元，浮盈约1.6亿元 [2] - 赵建平持有东芯股份513万股，若未减持浮盈至少4.2亿元 [2] - 章建平持有寒武纪608.63万股，若持股至今浮盈约42亿元，寒武纪自去年10月以来股价大涨385.89% [2] 个股投资案例细节 - 何明坤2022年四季度首次进入上纬新材前十大流通股东，持有93.21万股，2023年末持股101.3万股，期间多次加仓至超200万股 [3] - 上纬新材股价从7月9日起连续10个涨停，8月5日最高涨至110.48元，阶段涨幅达13.2倍 [3] - 推测何明坤至少减持超过150万股，因8月28日前十大股东名单中其身影消失且持股比例可能低于0.15% [4] 投资策略与市场表现 - 何明坤投资上纬新材经历长期波动，2023年股价仅涨6%，2024年累计下跌20%，最低跌至4.11元 [5] - 何明坤2022年四季度建仓成本约800多万元，2024年四季度加仓成本不到900万元，总成本不到1800万元 [6] - 何明坤二季度新进帝奥微203万股，为第八大流通股东，但该股涨幅落后于半导体板块整体表现 [6] 牛散持仓变动与行业分布 - 章建平去年四季度建仓寒武纪533.88万股，期末参考市值35.13亿元，今年一季度加仓74.75万股 [7] - 寒武纪三季度股价累计上涨133.58%，8月28日最高达1595.88元 [7] - 章建平二季度新进7只股票，包括浙江荣泰、嵘泰股份等，行业覆盖汽车零部件、软件服务等 [8] 其他牛散投资动向 - 赵建平与赵吉合计持有东芯股份813万股，持股比例近2%，若未减持浮盈超4.2亿元 [9] - 赵建平二季度出现在其他12只个股十大流通股东之列，新进5只股票并对4只股票加仓 [10] - 牛散投资共性包括聚焦芯片半导体产业、多只产业链企业配置、广撒网策略以提高中标概率 [11]