报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少[3] - 本周内地企业继续去库，港口也继续如期去库，转出口助力去库幅度，下周外轮抵港量相对略显集中，但仍有足量出口支撑提货，港口库存或稳中略有去库，具体关注外轮卸货速度及提货量[3] - 本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，中安联合装置延续停车，华东装置负荷稍降，带动行业产能利用率继续下降，下周华东MTO企业延续降负荷运行，预期开工率继续小幅下降[3] - MA2609合约短线预计在2800 - 3000区间波动[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为3188元/吨，环比增加33；甲醇5 - 9价差为280元/吨，环比减少31[3] - 主力合约持仓量甲醇为247266手，环比减少18877；期货前20名持仓净买单量甲醇为79070手，环比增加23396[3] - 仓单数量甲醇为8633张，环比减少130[3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为3350元/吨，环比增加90；内蒙古甲醇价格为2637.5元/吨，环比不变[3] - 华东 - 西北价差为622.5元/吨，环比减少20；郑醇主力合约基差为162元/吨，环比增加57[3] - 甲醇CFR中国主港为446美元/吨，环比增加6；CFR东南亚为680美元/吨，环比不变[3] - FOB鹿特丹为546欧元/吨，环比增加3；中国主港 - 东南亚价差为 - 234美元/吨，环比增加6[3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为2.89美元/百万英热，环比减少0.19[3] 产业情况 - 华东港口库存为68.26万吨，环比减少8.16；华南港口库存为27.1万吨，环比增加0.97[3] - 甲醇进口利润为 - 382.45元/吨，环比减少39.06；进口数量当月值为88.47万吨，环比减少19.92[3] - 内地企业库存为367700吨，环比减少24300；甲醇企业开工率为92.83%，环比增加0.87[3] 下游情况 - 甲醛开工率为51.15%，环比增加2；二甲醚开工率为5.14%，环比减少1.31[3] - 醋酸开工率为77.89%，环比减少3.84；MTBE开工率为66.52%，环比减少1.11[3] - 烯烃开工率为88.99%，环比不变；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1078元/吨，环比增加824[3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为84.13%，环比减少0.22；历史波动率40日甲醇为76.97%，环比减少0.01[3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为53.88%，环比减少6.19；平值看跌期权隐含波动率甲醇为9.16%，环比减少44.71[3] 行业消息 - 截至4月15日，中国甲醇样本生产企业库存36.77万吨，较上期降2.43万吨，环比降6.20%；样本企业订单待发22.96万吨，较上期降4.63万吨，环比降16.79%[3] - 截至4月15日，中国甲醇港口库存总量在95.36万吨，较上一期数据减少7.19万吨，其中华东地区去库，库存减少8.16万吨，华南地区略有累库，库存增加0.97万吨[3] - 截至4月16日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.93%，环比 - 1.93%[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量 整体产量增加 本周内地企业和港口继续去库 转出口助力去库幅度 下周外轮抵港量相对集中 但仍有出口支撑提货 港口库存或稳中略有去库 上周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降 本周中安联合MTO装置延续停车 其他装置预期正常运行 预计行业开工率整体仍有下降 MA2609合约短线预计在2800 - 3000区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇3155元/吨 环比涨33元/吨 甲醇5 - 9价差311元/吨 环比涨17元/吨 [2] - 主力合约持仓量甲醇266143手 环比降49858手 期货前20名持仓净买单量甲醇55674手 环比增26208手 [2] - 仓单数量甲醇8763张 环比无变化 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格3260元/吨 环比降20元/吨 内蒙古甲醇价格2637.5元/吨 环比降12.5元/吨 [2] - 华东 - 西北价差642.5元/吨 环比降57.5元/吨 郑醇主力合约基差105元/吨 环比降53元/吨 [2] - 甲醇CFR中国主港440美元/吨 环比降10美元/吨 CFR东南亚680美元/吨 环比无变化 [2] - FOB鹿特丹543欧元/吨 环比涨5欧元/吨 中国主港 - 东南亚价差 - 240美元/吨 环比降10美元/吨 [2] 上游情况 NYMEX天然气2.89美元/百万英热 环比降0.19美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存68.26万吨 环比降8.16万吨 华南港口库存27.1万吨 环比增0.97万吨 [2] - 甲醇进口利润 - 343.39元/吨 环比增59.64元/吨 进口数量当月值88.47万吨 环比降19.92万吨 [2] - 内地企业库存367700吨 环比降24300吨 甲醇企业开工率92.83% 环比增0.87% [2] 下游情况 - 甲醛开工率51.15% 环比增2% 二甲醚开工率5.14% 环比降1.31% [2] - 醋酸开工率77.89% 环比降3.84% MTBE开工率66.52% 环比降1.11% [2] - 烯烃开工率88.99% 环比无变化 甲醇制烯烃盘面利润 - 1902元/吨 环比降675元/吨 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇84.35% 环比增0.02% 历史波动率40日甲醇76.98% 环比降0.08% [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇53.88% 环比降6.19% 平值看跌期权隐含波动率甲醇9.16% 环比降44.71% [2] 行业消息 - 截至4月15日 中国甲醇样本生产企业库存36.77万吨 较上期降2.43万吨 环比降6.20% 样本企业订单待发22.96万吨 较上期降4.63万吨 环比降16.79% [2] - 截至4月15日 中国甲醇港口库存总量95.36万吨 较上一期减少7.19万吨 华东地区去库8.16万吨 华南地区累库0.97万吨 本周港口库存继续去库 出口船发助力去库 [2] - 截至4月9日 国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.84% 环比降1.44% 中安联合装置如期停车 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加；上周内地企业继续去库，港口库存去库不及预期，国产供应继续足量补充，进口表需继续明显走弱；上周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，中安联合装置如期停车带动开工率走低，本周中安联合MTO装置延续停车，其他装置预期正常运行，预计行业开工率整体仍有下降；MA2609合约短线预计在2800 - 3000区间波动 [3] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为3122元/吨，环比降53元/吨；甲醇5 - 9价差为294元/吨，环比降17元/吨 [3] - 主力合约持仓量甲醇为316001手，环比降45417手；期货前20名持仓净买单量甲醇为29466手，环比增5003手 [3] - 仓单数量甲醇为8763张，环比无变化 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为3280元/吨，环比降70元/吨；内蒙古甲醇价格为2650元/吨，环比增12.5元/吨 [3] - 华东 - 西北价差为700元/吨，环比增67.5元/吨；郑醇主力合约基差为158元/吨，环比降17元/吨 [3] - 甲醇CFR中国主港为450美元/吨，环比增10美元/吨；CFR东南亚为680美元/吨，环比无变化 [3] - FOB鹿特丹为538欧元/吨，环比增27欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 230美元/吨，环比增10美元/吨 [3] 上游情况 NYMEX天然气为2.89美元/百万英热，环比降0.19美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存为76.42万吨，环比降0.41万吨；华南港口库存为26.13万吨，环比降0.44万吨 [3] - 甲醇进口利润为 - 403.03元/吨，环比增0.6元/吨；进口数量当月值为88.47万吨，环比降19.92万吨 [3] - 内地企业库存为392000吨，环比降22000吨；甲醇企业开工率为92.83%，环比增0.87% [3] 下游情况 - 甲醛开工率为51.15%，环比增2%；二甲醚开工率为5.14%，环比降1.31% [3] - 醋酸开工率为77.89%，环比降3.84%；MTBE开工率为66.52%，环比降1.11% [3] - 烯烃开工率为88.99%，环比无变化；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1227元/吨，环比增93元/吨 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为83.96%，环比降0.25%；历史波动率40日甲醇为76.79%，环比降0.39% [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为53.88%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为9.16%，环比降44.71% [3] 行业消息 - 截至4月8日，中国甲醇样本生产企业库存39.20万吨，较上期降2.19万吨，环比降5.3%；样本企业订单待发27.59万吨，较上期增2.42万吨，环比增9.61% [3] - 截至4月8日，中国甲醇港口库存总量在102.55万吨，较上一期数据减少0.85万吨，华东地区库存减少0.41万吨，华南地区库存减少0.44万吨，本周甲醇港口库存去库不及预期 [3] - 截至4月9日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.84%，环比 - 1.44%，中安联合装置如期停车，MTO行业周均开工稍有下降 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加；上周内地企业继续去库，港口库存去库不及预期，国产供应继续足量补充，进口表需继续明显走弱；上周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，中安联合装置如期停车带动开工率走低，本周中安联合MTO装置延续停车，其他装置预期正常运行，预计行业开工率整体仍有下降；MA2609合约短线预计在2800 - 3000区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为3175元/吨，环比涨61元/吨；甲醇5 - 9价差为311元/吨，环比涨31元/吨 [3] - 主力合约持仓量甲醇为361418手，环比降56991手；期货前20名持仓净买单量甲醇为24463手，环比降19493手 [3] - 仓单数量甲醇为8763张，环比涨98张 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为3350元/吨，环比涨80元/吨；内蒙古甲醇价格为2637.5元/吨，环比降7.5元/吨 [3] - 华东 - 西北价差为632.5元/吨，环比降52.5元/吨；郑醇主力合约基差为175元/吨，环比涨19元/吨 [3] - 甲醇CFR中国主港为440美元/吨，环比降5美元/吨；CFR东南亚为680美元/吨，环比降10美元/吨 [3] - FOB鹿特丹为511欧元/吨，环比降9欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 240美元/吨，环比涨5美元/吨 [3] 上游情况 NYMEX天然气价格为2.89美元/百万英热，环比降0.19美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存为76.42万吨，环比降0.41万吨；华南港口库存为26.13万吨，环比降0.44万吨 [3] - 甲醇进口利润为 - 403.63元/吨，环比降34.35元/吨；进口数量当月值为88.47万吨，环比降19.92万吨 [3] - 内地企业库存为392000吨，环比降22000吨；甲醇企业开工率为92.83%，环比涨0.87% [3] 下游情况 - 甲醛开工率为51.15%，环比涨2%；二甲醚开工率为5.14%，环比降1.31% [3] - 醋酸开工率为77.89%，环比降3.84%；MTBE开工率为66.52%，环比降1.11% [3] - 烯烃开工率为88.99%，环比持平；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1320元/吨，环比降141元/吨 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为83.96%，环比降0.25%；历史波动率40日甲醇为76.79%，环比降0.39% [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为53.88%，环比降6.19%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为53.87%，环比降6.2% [3] 行业消息 - 截至4月8日，中国甲醇样本生产企业库存39.20万吨，较上期降2.19万吨，环比降5.30%；样本企业订单待发27.59万吨，较上期增2.42万吨，环比增9.61% [3] - 截至4月8日，中国甲醇港口库存总量在102.55万吨，较上一期数据减少0.85万吨，华东地区略有去库，华南地区略有去库，本周甲醇港口库存去库不及预期 [3] - 截至4月9日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.84%，环比 - 1.44%，中安联合装置如期停车，MTO行业周均开工稍有下降 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计下周港口甲醇库存下降，具体需关注卸货速度和提货量变动；近期国内MTO企业暂无装置变动计划，关注内地春检和节后需求回升后去库兑现；受中东局势影响，伊朗甲醇生产和出口存减量预期，短线价格波动较大，建议暂以观望为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2553元/吨，环比-4；甲醇5 - 9价差为119元/吨，环比20 [3] - 主力合约持仓量甲醇为802920手，环比-139737；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 129444手，环比-33355 [3] - 仓单数量甲醇为8931张，环比0 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2450元/吨，环比170；内蒙古甲醇价格为1960元/吨，环比80 [3] - 华东 - 西北价差为490元/吨，环比90；郑醇主力合约基差为 - 107元/吨，环比-22 [3] - 甲醇CFR中国主港为297美元/吨，环比17；CFR东南亚为330美元/吨，环比5 [3] - FOB鹿特丹为328欧元/吨，环比28；中国主港 - 东南亚价差为 - 33美元/吨，环比12 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.04美元/百万英热，环比0.06 [3] 产业情况 - 华东港口库存为104.42万吨，环比-0.05；华南港口库存为40.25万吨，环比1.5 [3] - 甲醇进口利润为18.39元/吨，环比50.8；进口数量当月值为173.4万吨，环比31.64 [3] - 内地企业库存为535300吨，环比195000；甲醇企业开工率为92.8%，环比0.73 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为14.7%，环比2.65；二甲醚开工率为3.33%，环比 - 1.06 [3] - 醋酸开工率为84.11%，环比 - 0.49；MTBE开工率为67.22%，环比 - 0.65 [3] - 烯烃开工率为84.08%，环比0；甲醇制烯烃盘面利润为 - 953元/吨，环比295 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为48.32%，环比 - 0.68；历史波动率40日甲醇为37.89%，环比0.01 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为51.43%，环比14.38；平值看跌期权隐含波动率甲醇为51.46%，环比14.38 [3] 行业消息 - 截至3月4日，中国甲醇样本生产企业库存55.24万吨，较上期增1.71万吨，环比增3.19%；样本企业订单待发29.52万吨，较上期增8.55万吨，环比增104.91% [3] - 截至3月4日，中国甲醇港口库存总量144.35万吨，较上一期减少0.32万吨，华东地区累库2.42万吨，华南地区去库2.74万吨 [3] - 截至2月26日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.32%，环比 + 1.86% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 甲醇港口库存较节前窄幅积累，外轮卸货速度一般且假期提货受限影响消耗；江浙地区MTO装置负荷不高但有恢复预期，港口将进入去库阶段，不过终端需求难快速修复，刚需偏弱；短期国内MTO企业暂无装置变动计划，需关注华东两套MTO装置重启时间；内地企业节前预售排库但下游消化慢，节后采购需求仍弱，需关注春检和节后需求回升后去库兑现情况；受中东局势影响，伊朗甲醇生产和出口存减量预期，短线期价或偏强，但不宜盲目追涨，谨防回调修正 [3][4] 根据相关目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇2557元/吨，环比涨192；甲醇5 - 9价差99元/吨，环比降101 [3] - 主力合约持仓量甲醇942657手，环比降162；期货前20名持仓净买单量甲醇 - 96089手，环比增15734 [3] - 仓单数量甲醇8931张，环比无变化 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇2280元/吨，环比涨135；内蒙古甲醇1880元/吨，环比涨45 [3] - 华东 - 西北价差400元/吨；郑醇主力合约基差 - 85元/吨，环比降51 [3] - 甲醇CFR中国主港280美元/吨，环比涨21；CFR东南亚325美元/吨，环比涨3 [3] - FOB鹿特丹300欧元/吨，环比涨11；中国主港 - 东南亚价差 - 45美元/吨，环比涨18 [3] 上游情况 NYMEX天然气2.98美元/百万英热，环比涨0.12 [3] 产业情况 - 华东港口库存104.42万吨，环比降0.05；华南港口库存40.25万吨，环比增1.5 [3] - 甲醇进口利润 - 32.41元/吨；进口数量当月值173.4万吨，环比增31.64 [3] - 内地企业库存535300吨，环比增195000；甲醇企业开工率92.8%，环比涨0.73 [3] 下游情况 - 甲醛开工率14.7%，环比涨2.65；二甲醚开工率3.33%，环比降1.06 [3] - 醋酸开工率84.11%，环比降0.49；MTBE开工率67.22%，环比降0.65 [3] - 烯烃开工率84.08%，环比无变化；甲醇制烯烃盘面利润 - 1248元/吨，环比降351 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇41.17%，环比涨12.21；历史波动率40日甲醇32.81%，环比涨7.16 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇37.05%，环比涨13.67；平值看跌期权隐含波动率甲醇37.08%，环比涨13.7 [3] 行业消息 - 截至2月25日，中国甲醇样本生产企业库存53.53万吨，较上期增19.50万吨，环比增57.32%；样本企业订单待发20.58万吨，较上期降10.93万吨，环比降34.69% [3] - 截至2月25日，中国甲醇港口库存总量144.67万吨，较上一期增加1.45万吨；华东地区去库0.05万吨，华南地区累库1.50万吨；港口库存较节前窄幅积累，外轮卸货一般，假期提货受限影响消耗 [3] - 截至2月26日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.32%，环比增1.86%；近期国内MTO企业装置运行稳定，开工率暂无明显调整变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至2月12日国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比+1.34%，周内装置运行暂无调整，前期重启装置后周均开工有所增长 [3] - 国内气头装置陆续恢复且春节前负荷提升至高位使市场整体供应量提升，假期期间预计港口和内地均累库，当前江浙地区MTO装置负荷不高，春节后有恢复预期，港口会进入去库阶段，但终端需求难以快速修复，整体刚需表现偏弱 [3] - 需关注华东两套MTO装置重启时间，中东局势变数可能影响伊朗甲醇正常生产，内地企业节前预售排库后下游消化缓慢，节后采购需求弱势，需关注内地春检和节后需求回升后去库兑现，MA2605合约短线预计在2240 - 2300区间波动 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇2285元/吨，环比97；甲醇5 - 9价差 - 19元/吨，环比13 [3] - 主力合约持仓量甲醇745441手，环比8040；期货前20名持仓净买单量甲醇 - 79256手，环比57961 [3] - 仓单数量甲醇9994张，环比0 [3] 现货市场 - 江苏太仓2220元/吨，环比20；内蒙古1850元/吨，环比0 [3] - 华东 - 西北价差370元/吨，环比15；郑醇主力合约基差 - 65元/吨，环比 - 77 [3] - 甲醇CFR中国主港264美元/吨，环比0；CFR东南亚322美元/吨，环比0 [3] - FOB鹿特丹300欧元/吨，环比1；中国主港 - 东南亚价差 - 58美元/吨，环比5 [3] 上游情况 - NYMEX天然气2.98美元/百万英热，环比 - 0.09 [3] 产业情况 - 华东港口库存104.47万吨，环比3.66；华南港口库存38.75万吨，环比 - 1.54 [3] - 甲醇进口利润10元/吨，环比 - 2.5；进口数量当月值173.4万吨，环比31.64 [3] - 内地企业库存340300吨，环比 - 28000；甲醇企业开工率92.07%，环比 - 0.19 [3] 下游情况 - 甲醛开工率18.51%，环比 - 11.53；二甲醚开工率5.38%，环比 - 0.54 [3] - 醋酸开工率80.09%，环比 - 1.63；MTBE开工率67.87%，环比 - 0.14 [3] - 烯烃开工率84.08%，环比1.34；甲醇制烯烃盘面利润 - 909元/吨，环比 - 113 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇28.46%，环比4.7；历史波动率40日甲醇24.81%，环比2.8 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇24.9%，环比 - 0.18；平值看跌期权隐含波动率甲醇24.9%，环比 - 0.18 [3] 行业消息 - 截至2月11日中国甲醇样本生产企业库存34.03万吨，较上期降2.80万吨，环比降7.61%；样本企业订单待发31.50万吨，较上期增2.80万吨，环比增9.75%，陕蒙甲醇企业节前排库/预售节奏好，当前多数企业延续无库存、排队装车局面 [3] - 截至2月11日中国甲醇港口库存总量143.22万吨，较上期增加2.12万吨，华东地区累库3.66万吨，华南地区去库1.54万吨，本周甲醇港口小幅累库，周期内显性外轮卸货计入19.81万吨 [3] - 地缘政治冲突使伊朗甲醇减少预期增强，中东局势不稳定，市场情绪有支撑，若美伊冲突升级将推涨原油及甲醇成本 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量整体产量增加 长假临近上游工厂延续排库/预售思路以及下游节前稳健备货内地企业库存延续去库态势 [2] - 港口上周甲醇港口库存去库江浙一带终端刚需尚稳主流社会库提货一般卸货减量下库存减少华南港口库存呈现累库 短期外轮到港量预计环比增加临近春节预计提货量存走弱可能港口甲醇库存或将累积累库幅度关注外轮卸货速度及提货量变动 [2] - 上周国内甲醇制烯烃开工率提升宁波富德装置重启后负荷提升山东恒通、青海盐湖装置周内重启短期随着前期重启的烯烃装置负荷陆续提升预期开工率继续上行 [2] - MA2605合约短线预计在2200 - 2300区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇2241元/吨环比涨10；主力合约持仓量甲醇807371手环比降24275；期货前20名持仓净买单量甲醇 - 135647手环比增10751；仓单数量甲醇7082张环比持平；甲醇5 - 9价差 - 29元/吨环比涨7 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇2210元/吨环比持平；内蒙古甲醇1850元/吨环比涨45；华东 - 西北价差360元/吨环比降35；郑醇主力合约基差 - 31元/吨环比降10 [2] - 甲醇CFR中国主港264美元/吨环比涨2；CFR东南亚323美元/吨环比持平；FOB鹿特丹298欧元/吨环比涨1；中国主港 - 东南亚价差 - 59美元/吨环比涨2 [2] 上游情况 - NYMEX天然气3.14美元/百万英热环比降0.26 [2] 产业情况 - 华东港口库存100.81万吨环比降6.48；华南港口库存40.29万吨环比增0.37；甲醇进口利润 - 27.36元/吨环比降10.95；进口数量当月值173.4万吨环比增31.64 [2] - 内地企业库存368300吨环比降55800；甲醇企业开工率92.26%环比增1.05 [2] 下游情况 - 甲醛开工率30.04%环比降3.28；二甲醚开工率5.92%环比持平；醋酸开工率81.72%环比降0.55；MTBE开工率68.01%环比持平 [2] - 烯烃开工率82.74%环比增1.87；甲醇制烯烃盘面利润 - 835元/吨环比增28 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇23.99%环比增0.03；历史波动率40日甲醇22.22%环比增0.03；平值看涨期权隐含波动率甲醇23.94%环比降0.39；平值看跌期权隐含波动率甲醇23.94%环比降0.4 [2] 行业消息 - 截至2月4日中国甲醇样本生产企业库存36.83万吨较上期降5.58万吨环比降13.16%；样本企业订单待发28.71万吨较上期增2.14万吨环比增8.05% [2] - 截至2月4日中国甲醇港口库存总量在141.10万吨较上一期数据减少6.11万吨 其中华东地区去库库存减少6.48万吨；华南地区累库库存增加0.37万吨 [2] - 截至2月4日国内甲醇制烯烃装置产能利用率83.82%环比增1.86% 宁波富德装置重启后负荷提升山东恒通、青海盐湖装置周内重启开工率有所上涨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加 [3] - 长假临近，上游工厂延续排库/预售思路以及下游节前稳健备货，内地企业库存延续去库态势 [3] - 港口方面，本周甲醇港口库存去库，江浙一带终端刚需尚稳，主流社会库提货一般，卸货减量下库存减少，华南港口库存呈现累库 [3] - 短期外轮到港量预计环比增加，临近春节预计提货量存走弱可能，港口甲醇库存或将累积，累库幅度关注外轮卸货速度及提货量变动 [3] - 本周国内甲醇制烯烃开工率提升，短期随着前期重启的烯烃装置负荷陆续提升，预期开工率继续上行 [3] - MA2605合约短线预计在2220 - 2300区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2225元/吨，环比降54元/吨；甲醇5 - 9价差为 - 47元/吨，环比降11元/吨 [3] - 主力合约持仓量甲醇为858053手，环比增36109手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 166599手 [3] - 仓单数量甲醇为7082张，环比无变化 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2230元/吨，环比涨10元/吨；内蒙古甲醇价格为1797.5元/吨，环比涨12.5元/吨 [3] - 华东 - 西北价差为432.5元/吨，环比降2.5元/吨；郑醇主力合约基差为 - 49元/吨，环比降22元/吨 [3] - 甲醇CFR中国主港价格为265美元/吨，环比涨1美元/吨；CFR东南亚价格为323美元/吨，环比无变化 [3] - FOB鹿特丹价格为298欧元/吨，环比无变化；中国主港 - 东南亚价差为 - 58美元/吨，环比涨1美元/吨 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.46美元/百万英热，环比涨0.08美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存为100.81万吨，环比降6.48万吨；华南港口库存为40.29万吨，环比增0.37万吨 [3] - 甲醇进口利润为4.36元/吨，环比增19.86元/吨；进口数量当月值为173.4万吨，环比增31.64万吨 [3] - 内地企业库存为368300吨，环比降55800吨；甲醇企业开工率为91.21%，环比增1.29% [3] 下游情况 - 甲醛开工率为33.32%，环比降1.19%；二甲醚开工率为5.92%，环比增0.67% [3] - 醋酸开工率为82.27%，环比增1.6%；MTBE开工率为68.01%，环比无变化 [3] - 烯烃开工率为80.87%，环比降3.42%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 799元/吨，环比增37元/吨 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为24.73%，环比增0.87%；历史波动率40日甲醇为22.2%，环比增0.51% [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为24.24%，环比增0.55%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为24.25%，环比增0.56% [3] 行业消息 - 截至2月4日，中国甲醇样本生产企业库存36.83万吨，较上期降5.58万吨，环比降13.16%；样本企业订单待发28.71万吨，较上期增2.14万吨，环比增8.05% [3] - 截至2月4日，中国甲醇港口库存总量在141.10万吨，较上一期数据减少6.11万吨，华东地区去库，华南地区累库 [3] - 截至2月4日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率83.82%，环比增1.86%，宁波富德、山东恒通、青海盐湖装置开工率上涨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇整体产量增加，内地企业库存延续去库态势，港口本周去库但华南累库，短期外轮到港量预计环比增加，临近春节港口甲醇库存或将累积，需求方面上周国内甲醇制烯烃开工率下降，随着宁波富德MTO装置负荷提升短期MTO行业开工预计稍有上涨，MA2605合约短线预计在2230 - 2300区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2279元/吨，环比涨32；甲醇5 - 9价差为 - 36元/吨，环比降4 [2] - 主力合约持仓量甲醇为821944手，环比增4909；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 113524手，环比增26838 [2] - 仓单数量甲醇为7082张，环比无变化 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2230元/吨，环比涨10；内蒙古甲醇价格为1785元/吨，环比降5 [2] - 华东 - 西北价差为435元/吨，环比涨5；郑醇主力合约基差为 - 49元/吨，环比降22 [2] - 甲醇CFR中国主港为264美元/吨，环比降1；CFR东南亚为323美元/吨，环比无变化 [2] - FOB鹿特丹为298欧元/吨，环比无变化；中国主港 - 东南亚价差为 - 59美元/吨，环比降1 [2] 上游情况 NYMEX天然气价格为3.38美元/百万英热，环比涨0.12 [2] 产业情况 - 华东港口库存为107.29万吨，环比增4.76；华南港口库存为39.92万吨，环比降3.3 [2] - 甲醇进口利润为 - 15.5元/吨，环比降1.04；进口数量当月值为173.4万吨，环比增31.64 [2] - 内地企业库存为424100吨，环比降14200；甲醇企业开工率为91.21%，环比增1.29 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为33.32%，环比降1.19；二甲醚开工率为5.92%，环比增0.67 [2] - 醋酸开工率为82.27%，环比增1.6；MTBE开工率为68.01%，环比无变化 [2] - 烯烃开工率为80.87%，环比降3.42；甲醇制烯烃盘面利润为 - 836元/吨，环比降25 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为23.61%，环比降3.16；历史波动率40日甲醇为21.44%，环比降0.47 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为23.69%，环比降1.1；平值看跌期权隐含波动率甲醇为23.69%，环比降1.08 [2] 行业消息 - 截至2月4日中国甲醇样本生产企业库存36.83万吨，较上期降5.58万吨，环比降13.16%；样本企业订单待发28.71万吨，较上期增2.14万吨，环比增8.05% [2] - 截至2月4日中国甲醇港口库存总量141.10万吨，较上一期减少6.11万吨，华东地区去库减少6.48万吨，华南地区累库增加0.37万吨 [2] - 截至1月29日国内甲醇制烯烃装置产能利用率81.95%，环比 - 3.2%，浙江兴兴、斯尔邦、山东恒通MTO装置延续停车状态，宁波富德装置重启，对冲后周均开工仍走低 [2]