报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周甲醇港口库存窄幅去库 华东主流库区提货延续稳健 仍有倒流以及转口船发支撑 但外轮集中卸货下库存积累 华南主流库区提货量表现尚可 库存继续去库 [3] - 本周计划外轮到港量高位 且华东一烯烃装置存停车预期 进口表需或有所走弱 预计港口甲醇库存或将累库 具体需关注外轮卸货情况 [3] - 上周青海盐湖烯烃装置负荷提升 烯烃行业整体开工提升 宁波富德后期预期停车检修 整体开工率预计有所下降 [3] - MA2601合约短线预计在2030 - 2090区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2066元/吨 环比-23；甲醇1 - 5价差为 - 77元/吨 环比+11 [3] - 主力合约持仓量甲醇为723596手 环比-79105；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 176343手 环比-12204 [3] - 仓单数量甲醇为8722张 环比0 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2070元/吨 环比-5；内蒙古甲醇价格为1995元/吨 环比-12.5 [3] - 华东 - 西北价差为75元/吨 环比+7.5；郑醇主力合约基差为 - 19元/吨 环比-17 [3] - 甲醇CFR中国主港价格为242美元/吨 环比+1；CFR东南亚价格为317美元/吨 环比0 [3] - FOB鹿特丹价格为256欧元/吨 环比-4；中国主港 - 东南亚价差为 - 75美元/吨 环比+1 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为4.86美元/百万英热 环比-0.48 [3] 产业情况 - 华东港口库存为93.88万吨 环比+0.13；华南港口库存为41.06万吨 环比-1.54 [3] - 甲醇进口利润为 - 5.08元/吨 环比-13.81；进口数量当月值为161.26万吨 环比+18.57 [3] - 内地企业库存为361500吨 环比-12200；甲醇企业开工率为89.09% 环比0 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为42.91% 环比-0.07；二甲醚开工率为7.88% 环比0 [3] - 醋酸开工率为69.62% 环比-3.44；MTBE开工率为69.97% 环比0 [3] - 烯烃开工率为90.82% 环比+0.89；甲醇制烯烃盘面利润为 - 806元/吨 环比-14 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为20.25% 环比+0.06；历史波动率40日甲醇为19.86% 环比-0.39 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为20.06% 环比+1.13；平值看跌期权隐含波动率甲醇为20.06% 环比+1.14 [3] 行业消息 - 截至12月3日 中国甲醇样本生产企业库存36.15万吨 较上期减少1.22万吨 环比降3.26%；样本企业订单待发23.97万吨 较上期增加0.90万吨 环比增3.90% [3] - 截至12月3日 中国甲醇港口库存总量在134.94万吨 较上一期数据减少1.41万吨 华东地区累库 库存增加0.13万吨 华南地区去库 库存减少1.54万吨 [3] - 截至12月4日 国内甲醇制烯烃装置产能利用率91.78% 环比+0.88% 青海盐湖烯烃装置负荷提升 行业整体开工上涨 [3] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周甲醇港口库存窄幅去库，预计下周港口甲醇库存或将累库，具体需关注外轮卸货情况 [2] - 本周烯烃行业整体开工提升，宁波富德后期预期停车检修，整体开工率预计有所下降 [2] - MA2601合约短线预计在2100 - 2150区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2113元/吨，环比降15元/吨；甲醇1 - 5价差为 - 96元/吨，环比降10元/吨 [2] - 主力合约持仓量甲醇为934683手，环比降13713手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 175463手 [2] - 仓单数量甲醇为5700张，环比降100张 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2115元/吨，环比持平；内蒙古甲醇价格为2007.5元/吨，环比涨7.5元/吨 [2] - 华东 - 西北价差为107.5元/吨，环比降7.5元/吨；郑醇主力合约基差为 - 13元/吨，环比涨4元/吨 [2] - 甲醇CFR中国主港为248美元/吨，环比降1美元/吨；CFR东南亚为317美元/吨，环比持平 [2] - FOB鹿特丹为260欧元/吨，环比涨3欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 69美元/吨，环比降1美元/吨 [2] 上游情况 - NYMEX天然气为5.01美元/百万英热，环比涨0.18美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存为93.88万吨，环比增0.13万吨；华南港口库存为41.06万吨，环比降1.54万吨 [2] - 甲醇进口利润为 - 8.22元/吨，环比涨18.45元/吨；进口数量当月值为161.26万吨，环比增18.57万吨 [2] - 内地企业库存为361500吨，环比降12200吨；甲醇企业开工率为89.09%，环比增0.32% [2] 下游情况 - 甲醛开工率为42.98%，环比增0.97%；二甲醚开工率为7.88%，环比增2.19% [2] - 醋酸开工率为73.06%，环比增3.47%；MTBE开工率为69.97%，环比持平 [2] - 烯烃开工率为89.93%，环比增0.28%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 780元/吨，环比涨22元/吨 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为19.36%，环比降0.02%；历史波动率40日甲醇为20.05%，环比降0.29% [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为18.05%，环比降0.57%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为18.05%，环比降0.56% [2] 行业消息 - 截至12月3日，中国甲醇样本生产企业库存36.15万吨，较上期减少1.22万吨，环比降3.26%；样本企业订单待发23.97万吨，较上期增加0.90万吨，环比增3.90% [2] - 截至12月3日，中国甲醇港口库存总量在134.94万吨，较上一期数据减少1.41万吨，华东累库0.13万吨，华南去库1.54万吨 [2] - 截至12月4日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率91.78%，环比增0.88%，青海盐湖烯烃装置负荷提升，行业整体开工上涨 [2] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少 [2] - 陕蒙产区虽部分装置逐步恢复使得区域供应环比有增，但个别烯烃仍有外采及传统下游刚需补货，本周内地企业库存减少 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期预计外轮到港量高位港口库存仍存累库预期但部分船只卸货时间不确定具体库存走势需关注变量因素对卸货及提货速度的影响；需求方面华东烯烃企业负荷提升烯烃行业开工率小幅增加短期青海盐湖烯烃装置重启后负荷提升周均开工率预计继续上行；MA2601合约短线预计在2080 - 2160区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2136元/吨，环比涨1；1 - 5价差为 - 96元/吨，环比降12 [2] - 主力合约持仓量为1003722手，环比降45066；前20名持仓净买单量为 - 178982手 [2] - 仓单数量为3800张，环比无变化 [2] 现货市场 - 江苏太仓价格为2100元/吨，环比无变化；内蒙古价格为1992.5元/吨，环比涨2.5 [2] - 华东 - 西北价差为107.5元/吨，环比降2.5；郑醇主力合约基差为 - 36元/吨，环比降1 [2] - CFR中国主港价格为246美元/吨，环比涨3；CFR东南亚价格为317美元/吨，环比无变化 [2] - FOB鹿特丹价格为260欧元/吨，环比无变化；中国主港 - 东南亚价差为 - 71美元/吨，环比涨3 [2] 上游情况 NYMEX天然气价格为4.86美元/百万英热，环比涨0.24 [2] 产业情况 - 华东港口库存为93.75万吨，环比降8.03；华南港口库存为42.6万吨，环比降3.55 [2] - 甲醇进口利润为 - 16.34元/吨，环比降15.32；进口数量当月值为161.26万吨，环比涨18.57 [2] - 内地企业库存为373700吨，环比涨15000；甲醇企业开工率为89.09%，环比涨0.32 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为42.98%，环比涨0.97；二甲醚开工率为7.88%，环比涨2.19 [2] - 醋酸开工率为73.06%，环比涨3.47；MTBE开工率为69.97%，环比无变化 [2] - 烯烃开工率为89.93%，环比涨0.28；甲醇制烯烃盘面利润为 - 811元/吨，环比降15 [2] 期权市场 - 20日历史波动率为20.44%，环比降0.86；40日历史波动率为20.55%，环比涨0.01 [2] - 平值看涨期权隐含波动率为19.91%，环比涨1.68；平值看跌期权隐含波动率为19.91%，环比涨1.67 [2] 行业消息 - 截至11月26日，中国甲醇样本生产企业库存37.37万吨，环比涨4.19%；样本企业订单待发23.07万吨，环比跌6.34% [2] - 截至11月26日，中国甲醇港口库存总量136.35万吨，较上期减少11.58万吨，华东和华南均去库 [2] - 截至11月27日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率91.01%，环比 + 0.9%，华东烯烃企业负荷提升，烯烃行业周均开工小涨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期港口倒流内地套利空间或维持持续开启状态，进口表需或延续高位，预计港口甲醇库存变动有限，高库存状态对港口甲醇市场的压制或持续，具体需关注外轮卸货速度；需求方面，华东烯烃企业负荷稍有调整，上周烯烃行业开工率稍有增长，本周烯烃企业暂无计划内调整预期，预计开工率维持稳定；MA2601合约短线预计在2000 - 2100区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2077元/吨，环比涨73；甲醇1 - 5价差为 - 121元/吨，环比涨13；主力合约持仓量为1312680手，环比降89794；期货前20名持仓净买单量为 - 157412手；仓单数量为2400张 [2] 现货市场 - 江苏太仓价格为2035元/吨，环比涨45；内蒙古价格为1965元/吨，环比涨5；华东 - 西北价差为25元/吨，环比持平；郑醇主力合约基差为 - 42元/吨，环比降28；CFR中国主港为233美元/吨，环比持平；CFR东南亚为317美元/吨，环比持平；FOB鹿特丹为256欧元/吨，环比降4；中国主港 - 东南亚价差为 - 84美元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为4.58美元/百万英热，环比涨0.09 [2] 产业情况 - 华东港口库存为101.78万吨，环比降3.86；华南港口库存为46.15万吨，环比降2.57；甲醇进口利润为 - 16.9元/吨，环比降5；进口数量当月值为161.26万吨，环比增18.57；内地企业库存为358700吨，环比降10600；甲醇企业开工率为88.77%，环比增1.69 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为42.01%，环比增0.59；二甲醚开工率为5.69%，环比增0.36；醋酸开工率为69.59%，环比增2.46；MTBE开工率为69.97%，环比降0.28；烯烃开工率为89.65%，环比增0.39；甲醇制烯烃盘面利润为 - 659元/吨，环比降204 [2] 期权市场 - 20日历史波动率为15.61%，环比降0.02；40日历史波动率为17.21%，环比降0.13；平值看涨期权隐含波动率为20.32%，环比增0.05；平值看跌期权隐含波动率为20.32%，环比增0.04 [2] 行业消息 - 截至11月19日，中国甲醇样本生产企业库存35.87万吨，较上期减少1.06万吨，环比跌2.86%；样本企业订单待发24.63万吨，较上期增加0.09万吨，环比涨0.37% [2] - 截至11月19日，中国甲醇港口库存总量在147.93万吨，较上一期数据减少6.43万吨，华东和华南地区均去库 [2] - 截至11月20日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.36%，环比增0.12%，华东烯烃企业负荷稍有调整，整体周均开工率稍有增长 [2] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期港口倒流内地套利空间或维持持续开启状态，进口表需或延续高位，预计港口甲醇库存变动有限，高库存状态对港口甲醇市场的压制或持续，具体需关注外轮卸货速度 [2] - 华东烯烃企业负荷稍有调整，本周烯烃行业开工率稍有增长，下周烯烃企业暂无计划内调整预期，预计开工率维持稳定 [2] - MA2601合约短线预计在1970 - 2050区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2016元/吨，环比涨3；甲醇1 - 5价差为 - 137元/吨，环比0；主力合约持仓量甲醇为1427833手，环比 - 22788；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 191775手；仓单数量甲醇为6581张，环比 - 584 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为1985元/吨，环比0；内蒙古甲醇价格为1960元/吨，环比涨5；华东 - 西北价差为25元/吨，环比 - 15；郑醇主力合约基差为 - 31元/吨，环比 - 3 [2] - 甲醇CFR中国主港为232美元/吨，环比 - 2；CFR东南亚为317美元/吨，环比 - 1；FOB鹿特丹为260欧元/吨，环比 - 6；中国主港 - 东南亚价差为 - 85美元/吨，环比 - 1 [2] 上游情况 - NYMEX天然气为4.56美元/百万英热，环比涨0.19 [2] 产业情况 - 华东港口库存为101.78万吨，环比 - 3.86；华南港口库存为46.15万吨，环比 - 2.57；甲醇进口利润为 - 15.94元/吨，环比涨1.91；进口数量当月值为142.69万吨，环比 - 33.29 [2] - 内地企业库存为358700吨，环比 - 10600；甲醇企业开工率为87.08%，环比 - 0.71 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为41.42%，环比 - 0.33；二甲醚开工率为5.33%，环比 - 0.46；醋酸开工率为67.13%，环比 - 2.48；MTBE开工率为70.25%，环比涨1.7；烯烃开工率为89.26%，环比 - 0.72；甲醇制烯烃盘面利润为 - 448元/吨，环比 - 43 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为15.63%，环比 - 1.35；历史波动率40日甲醇为17.35%，环比涨0.02；平值看涨期权隐含波动率甲醇为19.66%，环比涨0.31；平值看跌期权隐含波动率甲醇为19.66%，环比涨0.31 [2] 行业消息 - 截至11月19日，中国甲醇样本生产企业库存35.87万吨，较上期减少1.06万吨，环比跌2.86%；样本企业订单待发24.63万吨，较上期增加0.09万吨，环比涨0.37% [2] - 截至11月19日，中国甲醇港口库存总量在147.93万吨，较上一期数据减少6.43万吨，华东和华南地区均去库 [2] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加，持货商积极出货，对上游去库形成一定利多驱动，内地企业库存延续下滑 [2] - 截至11月20日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.36%，环比 + 0.12%，华东烯烃企业负荷稍有调整，整体周均开工率稍有增长 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期港口倒流内地套利空间或维持持续开启状态，进口表需或延续高位，预计港口甲醇库存或变动有限，高库存状态对港口甲醇市场的压制或持续，具体需关注外轮卸货速度 [2] - 山东恒通烯烃装置如期停车，烯烃行业开工率继续下降，短期暂无其他企业装置存在明显变化，预计本周烯烃行业开工维持稳定 [2] - MA2601合约短线预计在1970 - 2050区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2013元/吨，环比-17；甲醇1 - 5价差为-137元/吨，环比-14 [2] - 主力合约持仓量甲醇为1450621手，环比-7882；期货前20名持仓净买单量甲醇为-210978手 [2] - 仓单数量甲醇为7165张，环比-3887 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为1985元/吨，环比-10；内蒙古甲醇价格为1955元/吨，环比-5 [2] - 华东 - 西北价差为40元/吨，环比-10；郑醇主力合约基差为-28元/吨，环比7 [2] - 甲醇CFR中国主港为234美元/吨，环比0；CFR东南亚为318美元/吨，环比-1 [2] - FOB鹿特丹为266欧元/吨，环比0；中国主港 - 东南亚价差为-84美元/吨，环比1 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为4.37美元/百万英热，环比0.03 [2] 产业情况 - 华东港口库存为105.64万吨，环比3.49；华南港口库存为48.72万吨，环比-0.84 [2] - 甲醇进口利润为-17.85元/吨，环比-12.79；进口数量当月值为142.69万吨，环比-33.29 [2] - 内地企业库存为369300吨，环比-17100；甲醇企业开工率为87.08%，环比-0.71 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为41.42%，环比-0.33；二甲醚开工率为5.33%，环比-0.46 [2] - 醋酸开工率为67.13%，环比-2.48；MTBE开工率为70.25%，环比1.7 [2] - 烯烃开工率为89.26%，环比-0.72；甲醇制烯烃盘面利润为-405元/吨，环比93 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为16.98%，环比0；历史波动率40日甲醇为17.33%，环比-0.01 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为19.35%，环比-1.98；平值看跌期权隐含波动率甲醇为19.35%，环比-1.98 [2] 行业消息 - 截至11月19日，中国甲醇样本生产企业库存35.87万吨，较上期减少1.06万吨，环比跌2.86%；样本企业订单待发24.63万吨，较上期增加0.09万吨，环比涨0.37% [2] - 截至11月19日，中国甲醇港口库存总量在147.93万吨，较上一期数据减少6.43万吨，华东和华南地区均去库 [2] - 截至11月13日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.24%，环比-0.27%，山东恒通烯烃装置如期停车 [2] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少，持货商积极出货，内地企业库存延续下滑 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计下周港口甲醇库存累库，短期烯烃企业开工或继续降低，MA2601合约短线预计在2230 - 2300区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2257元/吨，环比涨16；甲醇1 - 5价差为 - 64元/吨，环比降2 [2] - 主力合约持仓量甲醇为1197415手，环比降23877；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 220178手，环比涨17268 [2] - 仓单数量甲醇为12122张，环比降1750 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2200元/吨，环比降15；内蒙古为2010元/吨，环比降2.5 [2] - 华东 - 西北价差为190元/吨，环比降12.5；郑醇主力合约基差为 - 41元/吨，环比涨12 [2] - 甲醇CFR中国主港为257美元/吨，环比降3；CFR东南亚为324美元/吨，环比持平 [2] - FOB鹿特丹为267欧元/吨，环比降1；中国主港 - 东南亚价差为 - 67美元/吨，环比降3 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.25美元/百万英热，环比降0.15 [2] 产业情况 - 华东港口库存为102.7万吨，环比增3；华南港口库存为48.52万吨，环比降0.92 [2] - 甲醇进口利润为 - 4.75元/吨，环比涨10.36；进口数量当月值为142.69万吨，环比降33.29 [2] - 内地企业库存为360400吨，环比增500；甲醇企业开工率为85.65%，环比降1.77 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为38.87%，环比降2.01；二甲醚开工率为5.33%，环比降0.59 [2] - 醋酸开工率为74.4%，环比涨1.88；MTBE开工率为67.79%，环比涨4.67 [2] - 烯烃开工率为90.43%，环比降1.96；甲醇制烯烃盘面利润为 - 886元/吨，环比降20 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为18.39%，环比涨0.31；历史波动率40日甲醇为15.34%，环比涨0.03 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为18.45%，环比涨1.01；平值看跌期权隐含波动率甲醇为18.45%，环比涨1.17 [2] 行业消息 - 截至10月29日，中国甲醇样本生产企业库存37.61万吨，较上期增加1.57万吨，环比涨4.36%；样本企业订单待发21.56万吨，较上期减少0.01万吨，环比跌0.04% [2] - 截至10月29日，中国甲醇港口库存总量150.65万吨，较上一期减少0.57万吨，华东去库，华南累库，本周港口库存窄幅波动，近期整体产量下降，企业出货节奏尚可，卸货速度一般，非显性码头卸货体量较大 [2] - 截至10月23日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率91.44%，环比 - 1.97%，西北、华东个别企业负荷下调，本周烯烃行业整体开工下降 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下游提货节奏放缓、提货量有限使内地企业库存增加，但内蒙古部分烯烃集中外采及贸易环节合同量少刺激产区上游提货，西北企业库存不增反降 [3] - 甲醇港口库存积累，华东地区集中卸货致库存明显增加，10月甲醇进口预期充足，港口库存仍可能上升 [3] - 青海盐湖等前期检修装置重启，MTO行业整体维持高位开工，中原乙烯烯烃装置后期有停车预期，其他装置运行稳定，短期行业开工率或稍有下降 [3] - MA2601合约短线预计在2300 - 2370区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2342元/吨，环比涨35；甲醇1 - 5价差为 - 12元/吨，环比涨32 [3] - 主力合约持仓量甲醇为991942手，环比降9556；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 115723手，环比涨28069 [3] - 仓单数量甲醇为11282张，环比降100 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2290元/吨，环比涨85；内蒙古为2070元/吨，环比涨2.5 [3] - 华东 - 西北价差为220元/吨；郑醇主力合约基差为 - 52元/吨，环比涨50 [3] - 甲醇CFR中国主港为256美元/吨；CFR东南亚为326美元/吨；FOB鹿特丹为272欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 70美元/吨 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.13美元/百万英热，环比降0.11 [3] 产业情况 - 华东港口库存为108.05万吨，环比增4.78；华南港口库存为46.27万吨，环比增0.32 [3] - 甲醇进口利润为 - 30元/吨，环比涨5；进口数量当月值为175.98万吨，环比增65.71 [3] - 内地企业库存为339400吨，环比增19500；甲醇企业开工率为89.59%，环比增7.06 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为34.11%，环比降10.07；二甲醚开工率为4.98%，环比降2.22 [3] - 醋酸开工率为82.96%，环比增3.99；MTBE开工率为64.12%，环比降0.11 [3] - 烯烃开工率为93.19%，环比增1.3；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1133元/吨，环比降134 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为12.54%，环比降0.07；历史波动率40日甲醇为13.14%，环比增0.57 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为16.04%，环比降0.55；平值看跌期权隐含波动率甲醇为16.04%，环比降0.55 [3] 行业消息 - 截至10月9日，中国甲醇样本生产企业库存33.94万吨，较上期增加1.95万吨，环比涨6.08%；样本企业订单待发11.52万吨，较上期减少15.78万吨，环比跌57.79% [3] - 截至10月9日，中国甲醇港口库存总量154.32万吨，较上一期增加5.10万吨，华东、华南地区均累库 [3] - 截至10月9日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率93.74%，环比增4.49%，近期国内甲醇产量小幅增加，本周计划检修及减产涉及产能少于计划恢复涉及产能，装置产能利用率或继续提升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近本轮长约结算期，叠加部分烯烃持续外采、节前传统下游备货等因素，带动企业库存下降；港口库存因外轮卸货不及预期、提货维持高位等下降；需求端烯烃企业整体负荷略有提升，MA2601合约短线预计在2300 - 2380区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2359元/吨，环比涨4；1 - 5价差为 - 29元/吨，环比涨0.572 [2] - 主力合约持仓量甲醇为869500手，环比降15632；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 137911手 [2] - 仓单数量甲醇为10832张，环比降500 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2245元/吨，环比涨5；内蒙古为2090元/吨，环比持平 [2] - 华东 - 西北价差为155元/吨；郑醇主力合约基差为 - 114元/吨，环比涨1 [2] - 甲醇CFR中国主港为261美元/吨，环比降1；CFR东南亚为326美元/吨，环比持平 [2] - FOB鹿特丹为280欧元/吨，环比降1；中国主港 - 东南亚价差为 - 65美元/吨，环比降1 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为2.86美元/百万英热，环比降0.09 [2] 产业情况 - 华东港口库存为103.27万吨，环比降4.12；华南港口库存为45.95万吨，环比降2.44 [2] - 甲醇进口利润为 - 30元/吨，环比降5；进口数量当月值为175.98万吨，环比增65.71 [2] - 内地企业库存为319900吨，环比降20600；甲醇企业开工率为82.53%，环比涨2.62 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为44.18%，环比涨1.26；醋酸开工率为78.97% [2] - 二甲醚开工率环比降3.44；MTBE开工率为64.23%，环比涨0.66 [2] 期权市场 - 烯烃开工率为88.18%，环比涨4.37；甲醇制烯烃盘面利润为 - 974元/吨，环比降2 [2] - 历史波动率20日甲醇为10.22%，环比降0.66；40日为11.53%，环比涨0.01 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为16.78%，环比涨0.05；平值看跌期权隐含波动率为16.78%，环比降0.06 [2] 行业消息 - 截至9月24日，中国甲醇样本生产企业库存31.99万吨，较上期减少2.05万吨，环比跌6.03%；样本企业订单待发27.30万吨，较上期增加3.92万吨，环比涨16.79% [2] - 截至9月24日，中国甲醇港口库存总量149.22万吨，较上一期减少6.56万吨，华东、华南均去库 [2] - 截至9月25日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率89.25%，环比涨4.36% [2] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存数据；外轮卸货速度及提货量变动；青海盐湖烯烃装置本周是否重启 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计下周港口甲醇库存或继续累库，具体累库幅度需关注外轮卸货速度及提货量变动 [2] - 本周烯烃开工率有提升，宁夏宝丰三期以及神华新疆烯烃装置预计下周重启，行业开工率或继续提升 [2] - MA2601合约短线预计在2300 - 2380区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2346元/吨，环比-30；甲醇1 - 5价差为-39元/吨，环比-18 [2] - 主力合约持仓量甲醇为942904手，环比增106296手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 168632手 [2] - 仓单数量甲醇为10207张，环比-574张 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2240元/吨，环比-35；内蒙古为2090元/吨，环比-25 [2] - 华东 - 西北价差为150元/吨，环比-10；郑醇主力合约基差为 - 106元/吨，环比-5 [2] - 甲醇CFR中国主港为264美元/吨，环比-1；CFR东南亚为326美元/吨，环比0 [2] - FOB鹿特丹为294欧元/吨，环比+2；中国主港 - 东南亚价差为 - 62美元/吨，环比-1 [2] 上游情况 - NYMEX天然气为3.08美元/百万英热，环比-0.04 [2] 产业情况 - 华东港口库存为107.39万吨，环比-1.56；华南港口库存为48.39万吨，环比+2.31 [2] - 甲醇进口利润为 - 2.07元/吨，环比-4.04；进口数量当月值为110.27万吨，环比-11.75 [2] - 内地企业库存为340500吨，环比-2100；甲醇企业开工率为84.58%，环比-0.26 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为43.13%，环比+5.4；二甲醚开工率为4.86%，环比+0.03 [2] - 醋酸开工率为83.11%，环比-1.13；MTBE开工率为61.69%，环比-0.53 [2] - 烯烃开工率为81.57%，环比-3.15；甲醇制烯烃盘面利润为 - 912元/吨，环比+34 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为12.3%，环比+0.7；历史波动率40日甲醇为15.38%，环比-0.8 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为15.25%，环比+0.04；平值看跌期权隐含波动率甲醇为15.24%，环比+0.04 [2] 行业消息 - 截至9月17日，中国甲醇样本生产企业库存34.05万吨，较上期减少0.21万吨，环比跌0.60%；样本企业订单待发23.38万吨，较上期减少1.69万吨，环比跌6.76% [2] - 截至9月17日，中国甲醇港口库存总量在155.78万吨，较上一期数据增加0.75万吨，华东去库，华南累库，本周港口库存窄幅波动 [2] - 截至9月18日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率84.89%，环比+2.23% [2]