投资建议 我们预计公司2025-2027 年营收分别为14.77、16.71、18.52亿元，同比+9.12%、+13.11%、+10.86%；归 母净利润分别为1.74、2.17、2.60 亿元，同比+7.61%、+24.64%、+19.99%；EPS 分别为0.34、0.42、 0.50 元。25 年7 月4 日收盘价为15.67元，对应PE 分别为46.67x、37.44x、31.20x。考虑到公司主营业务 发展稳健，控股股东实力强劲资源丰富，故给予一定的估值溢价。首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示 公司深耕光学领域30 余年，专注于光学显微镜、数码显微镜及显微图像集成系统的研发、生产与销 售，产品包含近百个型号，拥有MOTIC、NATIONAL、SWIFT、CLASSICA 四大品牌。凭借三十余年 的技术积累与全球化布局，公司客户网络已覆盖中国大陆、西班牙、日本、德国等109 个国家和地区， 成为国内光学显微镜领域的领军企业及全球知名品牌。未来，公司将在保持教学领域稳定性同时，在工 业、科研及医疗领域持续打开新增长空间，巩固其全球智能光学领域的领先地位。 高压环氧绝缘件持续增长，服务全球一流客户 ...