报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 持续亏损导致淘鸡情绪较浓，远月表现偏强，近月在维持盘面升水、反映消费备货与产能去化之间反复；短期反映现货季节性累库与产能去化之间的共振，盘面近远月在升水背景下偏强暂无法证伪，中期随着远月给出合理养殖利润后产能去化放缓，以及季节性备货的结束，关注上方压力，短多长空思路 [10][13] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 现货端上周国内蛋价主流平稳，后半程小幅上涨，供应充足需求无明显好转，上涨幅度有限，老鸡淘汰加快，鸡龄回落至489天；展望下周，在产存栏维持偏高，小蛋占比缓慢回落，气温不高库存压力不大，需求端支撑有限，蛋价阶段低位或支撑短暂补库使蛋价小涨 [12] - 补栏受蛋价弱势和养殖亏损影响，市场补栏情绪低迷，10月补栏量降至7830万只，环比-0.1%，同比-12.7% [12] - 淘汰因蛋价反弹无力、养殖亏损扩大，市场淘鸡情绪积极，老鸡价同比创多年新低，淘鸡 - 白鸡价差回落，鸡龄降至489天，但离超量淘汰仍有距离 [12] - 存栏截止10月底，在产蛋鸡存栏量为13.59亿只，低于前值和预期，因淘鸡量意外增加，绝对数量仍偏大，环比9月降0.09亿只，同比增5.6%；预计未来存栏逐步见顶回落，11月持平，至明年3月降至13.19亿只，跌幅2.9%，相对供应下降但绝对供应仍偏高 [12] - 需求随着降温，鸡蛋保存条件转好，至春节前消费端或先累库再去库 [12] - 交易策略单边观望，中期留意01 - 06上方压力；套利反套为主 [14] 期现市场 - 现货走势上周国内蛋价主流平稳后半程小涨，供应充足需求无好转涨幅有限，老鸡淘汰加快鸡龄回落；黑山大码蛋价周涨0.1元至2.8元/斤，馆陶周涨0.11元至2.69元/斤，销区回龙观周涨0.18元至3.05元/斤，东莞周持平于2.83元/斤；下周在产存栏偏高，小蛋占比回落，库存压力不大，需求支撑有限，蛋价阶段低位或支撑小涨 [21] - 基差价差现货转稳但上涨不及预期，基差偏弱，近月挤升水背景下月差偏反套 [24] - 淘汰鸡价格蛋价反弹但养殖仍亏损，市场淘鸡情绪积极，淘鸡绝对价格及淘鸡 - 白鸡价差创新低 [27] 供应端 - 蛋鸡补栏受蛋价弱势和养殖亏损影响，市场补栏情绪低迷，10月补栏量降至7830万只，环比-0.1%，同比-12.7% [34] - 淘汰鸡出栏蛋价反弹无力、养殖亏损扩大，市场淘鸡情绪积极，老鸡价同比创多年新低，淘鸡 - 白鸡价差回落，鸡龄降至489天，离超量淘汰仍有距离 [37] - 存栏截止10月底，在产蛋鸡存栏量为13.59亿只，低于前值和预期，因淘鸡量意外增加，绝对数量仍偏大，环比9月降0.09亿只，同比增5.6% [39] - 存栏趋势按前期补栏推算，考虑正常淘鸡，预计未来存栏逐步见顶回落，11月持平，至明年3月降至13.19亿只，跌幅2.9%，相对供应下降但绝对供应仍偏高 [42] 需求端 随着降温，鸡蛋保存条件转好，至春节前消费端或先累库再去库 [47] 成本和利润 成本同比偏低、环比回落，盈利处于季节性偏低水平 [52] 库存端 库存基本处于季节性正常或略高的状态 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油期货2601合约短期反弹上涨，中期偏空，投资者应采取“短多长空”思路 [2][3] - 股指期货预计行情短线高位震荡 [7] - 黄金可低吸做多 [12] - 铁矿或陷入技术性空头走势，以反弹空为主 [14] - 玻璃震荡偏空看待 [17] - 甲醇可把握短多机会 [20] - 纸浆期货盘面近期呈震荡反弹走势 [24] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦（豆油期货） - 11月12日，豆油期货2601合约收盘报8266元/吨，较前一交易日上涨36元，涨幅0.44%，日内最高触及8298元/吨，量价同步回升 [3] - 此次上涨是短期超跌反弹的延续，核心支撑为油脂板块情绪修复和下游补库需求 [3] - 中期偏空格局未改，供给端国内豆油库存处于季节性高位，全球大豆供应宽松，资金面以空头主导 [3] - 投资者短期可把握区间反弹机会，警惕8400元上方压力位，中长期坚守“短多长空”思路 [3] 技术解盘 - 股指期货 - A股三大指数早盘低开持续震荡回落，沪指一度拉红后被迫回落，下午双创指数止跌回升，沪指以红十字星报收 [7][8] - 消息面上，证监会副主席强调防止市场大起大落，上交所称并购市场是投资中国未来黄金通道 [7] - 预计行情短线高位震荡 [7] 技术解盘 - 黄金 - 黄金经过调整后有再次向上迹象，可低吸做多 [12] 技术解盘 - 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵，需求端除出口外内需支撑偏弱 [14][15] - 技术面上跌破重要支撑，或陷入技术性空头走势，反弹空为主 [14] 技术解盘 - 玻璃 - 日融变动不大，本周库存有所去化，后续驱动在于政策端刺激和反内卷政策对供给侧的出清 [17][18] - 技术面上破位下行，震荡偏空看待 [17] 技术解盘 - 甲醇 - 本周甲醇港口库存积累，整体卸货速度良好，华东区域库存表现积累，华南港口库存小幅去库 [20] - 把握短多的机会 [20] 技术解盘 - 纸浆 - 10月份纸浆进口量环比下降，国内港口库存去库，但供应端货源仍充裕 [24] - 下游文化纸零星出版招标开启，市场信心有所提振，但社会面需求平淡，纸企毛利润下行 [24] - 期货盘面近期呈震荡反弹走势 [24]