报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，供需格局平稳，矿价延续震荡 [1] - 市场情绪回暖矿价再度走强，但矿石需求趋弱、供应平稳，基本面未好转且估值中性偏高，上行驱动不强，预计走势延续高位震荡，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期、中期为震荡，日内为震荡偏弱，观点参考为关注MA5一线支撑，核心逻辑概要为供需格局平稳，矿价延续震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，矿石需求持续回落，短期限产扰动未退，利好效应趋弱 [2] - 国内港口到货回落，但海外矿商发运维持高位，按船期推算后续澳巴矿到货预期回升，海外矿石供应偏高，内矿生产受限，整体矿石供应趋稳运行 [2]

报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 几内亚矿石扰动加剧，氧化铝期价反弹，市场对远期矿石供应担忧加剧，预计随着几内亚政府干预超预期，远期矿石成本中枢可能高于市场此前预期 [1][14] - 上周氧化铝现货价格整体上涨，市场交投气氛持续升温，贸易商及部分下游对现货需求量增加 [2][12] - 国内氧化铝供需方面，供给短期出现缺口令库存开始去化，部分新增项目的投产存在较大不确定性 [14] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格短期暂稳，受安全环保等影响整体供应紧缺，进口矿成交僵持，几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证问题升级，涉及产能约4000万吨/年，期内新到矿石409.9万吨，几内亚至中国船运费小幅下降 [1][11] - 氧化铝方面，上周现货价格整体上涨，市场交投升温，海外澳洲成交价格上涨，中国出口窗口关闭，全国氧化铝运行产能窄幅波动，建成产能11082万吨，运行8685万吨，较上周增10万吨，开工率78.4% [2][12] - 需求方面，国内和海外电解铝运行产能周环比均持平 [13] - 库存方面，截至5月15日全国氧化铝库存量324.6万吨，较上周降4.2万吨，部分电解铝企业库存下降，在途和装运氧化铝及港口集港出口量有所增加 [13] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单204735吨，较上周减少45028吨 [14] 周内产业链重点事件消息汇总 - 山西地区5月14日成交0.3万吨现货氧化铝，出厂成交价格3000元/吨 [15] - 广西地区成交0.2万吨现货氧化铝，成交价格3050元/吨 [15] - 河南地区5月15日成交0.2万吨现货氧化铝，出厂价格3100元/吨 [15] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涵盖国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项数据，资料来源为上海钢联和东证衍生品研究院 [16][19][22] 氧化铝价格及供需平衡 - 包含国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格等数据，以及国内氧化铝周度供需平衡情况，给出了2025年1 - 5月各周氧化铝和电解铝运行产能及供需差值 [34][38] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存等多项库存数据，以及上期所氧化铝仓单量及持仓量等，资料来源为阿拉丁和东证衍生品研究院 [41][44][48]