供应 - 本周全球铁矿发运量3352.7万吨，环比减少157.3万吨 [1] - 澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨，其中澳洲发运量2059.3万吨（环比-110.6万吨），巴西发运量782.8万吨（环比+33.2万吨） [1] - 澳洲发往中国的铁矿量1797.1万吨，环比减少94.9万吨 [1] - 45港口到港量2384.5万吨，环比减少224.8万吨，主要因巴西矿到港减少 [1][2] 需求 - 日均铁水产量242.18万吨，环比增加0.57万吨 [1] - 高炉开工率83.82%（环比+0.41%），高炉炼铁产能利用率90.79%（环比+0.21个百分点） [1] - 钢厂盈利率59.31%，环比提升0.87% [1] - 钢坯出口维持强势，短期铁水产量预计维持高位 [2] 库存 - 45港铁矿库存13894.16万吨，环比减少38.98万吨，因到港量回落且疏港量回升 [1] - 钢厂进口矿库存8936.24万吨，环比增加137.56万吨，主因海漂货发货增多 [1] 行情展望 - 后续到港均值预计维持偏高水平，6月到港高峰将逐步显现 [2] - 短期铁水产量降幅有限，6月均值预计维持在240万吨以上，需关注7月变动 [2] - 终端需求面临淡季转弱风险，铁矿供应压力可能回升，价格区间或下移至670-720 [2] - 中长期09合约维持偏空思路，压制因素包括铁水回落、供应增量及行政性压减预期 [2]

专题报告 2025-05-22 氧化铝：几内亚铝土矿限采事件分析 吴坤金 有色研究员 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 王梓铧 有色研究员 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 报告要点： 核心观点：矿石供应不确定性增强，静待局势稳定 近日，几内亚频繁撤销部分外国矿业公司许可证收回控制权并重新分配，目的是在撤销长 期生产效率较低的小矿山和通过谈判迫使矿企积极建设铝产业链配套设施，提升财政收入及就 业机会，在大选前提高政府的话语权。若假设 AXIS 矿区今年内不复产，预计今年中国铝土矿 进口增量将由原先的 4000 万吨下滑至 2000 万吨，矿石供应预计于 7 月份开始将出现月度动态 缺口，全年仍维持过剩。 由于目前铝土矿库存较为充足，氧化铝企业生产预计不会受到明显影响。但几内亚"限采 事件"将提高矿石卖方议价能力，据阿拉丁（ALD）推演和判断，进口矿石稳定在 70-85 美元 可能性提高，对应晋豫地区完全成本区间为 3000-3300 元/吨，对应主产区山东地区完成成本 区 ...

有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格短期暂稳，山西矿 58/5 的含税报价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿 的到厂含税价格维持 596 元/吨。五一假期间检查组再次入驻山 西地区，节后相关部门加强对矿山检查。受安全环保、资源整合 及品位下降等影响，国内矿整体供应仍呈现紧缺的状态，复产矿 山以及存量矿山的产出稳定性有待观察。进口方面，市场成交处 于僵持阶段，矿石销售出现阶段性困难，几矿（45/3）暂时报价 70 美元/干吨。几内亚政府陆续撤销部分矿山采矿许可证问题进 一步升级，Axis 矿区在前几日已经被列入政府撤销采矿许可证名 单。该矿区包含顺达矿业等矿业公司，涉及产能约 4000 万吨/ 年，规模较大令市场对远期矿石供应担忧加剧。到货方面，期内 新到矿石 409.9 万吨，其中新到几内亚资源 324.2 万吨，澳大利 亚资源 80.5 万吨。几内亚至中国的 Cape 船运费小幅下降于 19 美元/吨。 周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 几内亚矿石扰动加剧， 氧化铝期价反弹 [T走ab势le_评R级an：k] 氧化铝：震荡 报 ...

期货热点追踪 这一铁矿公司在港口的运输基础设施部分坍塌后暂停运营，预计修复需要四到五个月！供应紧张问题再 次成为关注焦点，铁矿石价格仍有上涨空间？ 相关链接 ...