自欧盟2005年推出碳排放交易体系（Emissions Trading System (ETS)）以来， 碳泄漏问题 便随之出现 ——许多欧盟企业为规避碳税，将生产转移至环保法规相对宽松的国家。为营造公平竞争环境，欧盟于 2021年推出了具有里程碑意义的碳边境调节机制（CBAM），通过 对进口商品征收与ETS证书价格挂 钩的碳价 ，来解决碳泄漏问题。 为最大限度降低对欧盟企业的财务影响，CBAM分两个阶段实施。在 过渡阶段 （2023年10月至2025年 12月），企业需报告钢铁、水泥、铝、化肥、电力和氢气等进口商品的隐含排放量，但无需缴税。从 2026年1月开始的 实施阶段 ，将要求进口商购买并上交CBAM证书。初期，CBAM仅针对六种碳密集型 商品的进口：水泥、钢铁、铝、化肥、电力和氢气。未来将逐步扩展至其他行业。 在CBAM过渡阶段的前18个月，暴露出若干挑战， 尤其是对小型进口商 而言，突显了该机制实施的复 杂性和行政负担。为解决这些问题，综合更新方案引入了每年50吨的最低门槛，豁免了约90%的进口商 （约18.2万家企业）的详细报告要求，同时仍覆盖CBAM范围内欧盟钢铁排放量的99%以上。 对欧盟钢 ...

立法进展与欧盟规则协调 - 波黑议会代表院通过《电力监管、传输与市场法》草案，是顺应欧盟能源市场规则、建立电力交易所的关键一步[1] - 该立法旨在实现与欧盟规则的协调，是欧盟豁免波黑适用碳边境调节机制（CBAM）的条件之一[1] - 草案尚需民族院批准方可生效[1] 碳边境调节机制（CBAM）的影响 - CBAM要求对出口至欧盟的高碳排放产品（包括电力）征税[1] - 若无法获得豁免，从明年起波黑对欧出口将面临征税，可能导致高达数十亿马克的损失[1] - 为规避CBAM，波黑还需建立与欧盟接轨的碳排放交易体系（ETS），使相关配额收入留在国内[1] 电力交易所的建立与功能 - 根据法律，波黑将建立电力交易所，作为电力部门迈向更高效、公平运作的重要平台[1] - 交易所将取代封闭的双边协议定价，通过公开的供求关系形成价格，提升竞争和市场效率[1] - 交易所便于与周边市场连接，增强能源稳定性，并为扩大出口、更好融入欧洲能源体系打开大门[1] 机构布局与区域平衡 - 电力交易所总部拟设在莫斯塔尔，延续了电力部门机构在全国均衡分布的做法[1] - 当前输电运营商在巴尼亚卢卡，系统运营商在萨拉热窝，国家监管委员会在图兹拉[1] - 选址莫斯塔尔有助于促进波黑全境的平衡发展[1]

全球碳市场概况 - 2024年全球主要碳排放交易体系（ETS）交易量同比增长24%，与2023年停滞增长相比显著反弹，但成交额仅微增0.3%，出现交易量与价格脱钩现象 [1] - 欧盟碳市场占全球主要碳市场总成交额的85%，但2024年成交额同比下降2%，主要受欧洲天然气价格（TTF）下降及地缘政治导致的碳价波动影响 [3] - 2024年11月投资基金自2023年7月以来首次转为欧盟配额（EUA）净多头头寸，推动年末碳价飙升 [3] 区域碳市场动态 欧盟 - 未来排放上限收紧可能支撑碳价，但政策不确定性较大，包括"欧洲怀疑论"势力崛起及碳边境调整机制（CBAM）可能延迟 [3] 美国 - 加州-魁北克市场年初表现良好，后因政策不确定性出现波动，华盛顿排放交易计划（Washington ETS）濒临崩溃 [3] - 区域温室气体倡议（RGGI）拍卖需求和价格上涨，华盛顿州与加州-魁北克碳交易体系连接谈判或于2025年推进 [3] 新西兰 - 2024年交易量同比飙升超过300%，平均碳价约64新西兰元/吨，主要得益于拍卖恢复和市场活跃性提高 [4] 亚太地区 - 中国国家碳市场（CN-ETS）进入第三个履约期，活跃度上升，政策完善，将扩围覆盖钢铁、水泥、电解铝行业 [6] - 日本东京证券交易所（TSE）碳信用市场自2023年10月启动后交易量增长强劲，计划2026年4月过渡到强制性碳市场，覆盖60%总排放 [6] 自愿碳市场 - 2024年全球自愿碳市场价格与交易量暴跌，GEO合约跌幅达75%至15美分/吨，但符合CORSIA第一阶段要求的减排量价格坚挺，平均15.50美元/吨 [7] - 自愿碳市场诚信理事会（ICVCM）通过核心碳原则（CCP）框架推动高质量减排信用需求，巴黎协定第6条或提升认证减排信用价值 [7] 数据与研究服务 - LSEG点碳（Point Carbon）提供全球碳市场实时及历史数据、价格预测、政策情景模拟，覆盖欧盟、中国、北美等主流及新兴市场 [13][15][16] - 综合数据库包含欧盟碳市场2005年以来排放数据、中国核证自愿减排项目信息及全球碳抵销项目技术数据 [17]