"学习四中全会精神，展望中国资本市场'十五五'"学术研讨会10月26日在北京召开。万博新经济研究院 院长滕泰在会上表示，"十五五"期间，为实现经济发展的总量目标和高质量发展的质量目标，资本市场 应在五方面发挥作用。 第一，资本市场要在科技强国、建立健全现代化产业体系的过程中发挥重要作用，让"科技牛"成为"十 五五"期间产业升级的连接器。美国AI产业的迅猛发展，过去几年算力基建投资规模巨大，但这些投资 并不是用政府和纳税人的资金来完成，而是主要依托其资本市场上科技股的市值扩张。"十五五"期间， 中国在AI算力方面的投资至少应该保持50%以上的年增长速度，这同样需要以资本市场长期牛市的支 撑。 第二，如果"十五五"期间有长期牛市，居民财产性收入将快速增长，中等收入群体有望突破"十四五"期 间4亿人的平台，重拾增长之势，资本市场也将成为居民财富最重要的蓄水池。 第三，长期牛市还可以成为"十五五"期间民间投资的加速器。托宾Q理论表明，企业市值高于重建成本 时，新增投资意愿上升。过去几年股市低迷时期，Q值偏低，民间投资乏力，而股市持续上行则能显著 改善民间企业的投资能力和投资意愿，这对于激发"十五五"期间的民间投资活力 ...

法案审议进展 - 美国参议院因党内分歧严重暂停审议"大漂亮"法案，共和党领导人正争取足够票数通过法案 [1] - 共和党在参议院有53席，民主党47席，要通过法案需至少50票，目前有8名共和党议员可能反水 [1] - 主要反对者包括肯塔基州的Rand Paul和北卡罗来纳州的Thom Tillis，其余犹豫派各有条件和不满 [1] 党内分歧点 - 分歧包括是否大幅削减社会保障支出、是否保留清洁能源减税以及法案财政赤字规模 [1] - 清洁能源补贴削减引发不满，部分议员希望放宽补贴标准，但可能惹恼财政保守派 [4] - 医疗补助削减是争议焦点，民主党否决了将"农村医院基金"从250亿美元增加到500亿美元的修正案 [6] 参议院流程与修正案 - 参议院需处理完所有修正案才能进行最终表决，关键修正案结果将决定法案支持度 [2] - 修正案涉及敏感议题如社会保障支出削减、清洁能源税收减免等，加剧共和党内部矛盾 [2] - 共和党领导层准备"兜底修正案"以平衡党内意见，但需避免修改过激导致众议院无法接受 [7] 白宫与各方态度 - 白宫全力拉票，特朗普亲自打电话游说并在社交媒体施压 [3] - 财政部长贝森特对法案短时间内获批表示乐观，参议院多数党领袖John Thune态度谨慎 [3] - 民主党领袖Chuck Schumer称共和党内部混乱，民主党在看热闹 [3] 法案后续挑战 - 参议院版本医疗补助削减力度更大，可能影响众议院摇摆区共和党人支持 [7] - "自由核心小组"批评参议院版本开支水平将造成更大财政赤字 [7] - 部分众议员因对州和地方税扣除条款不满可能反对法案 [7]