行业核心观点 - 当前养老保障体系存在第二支柱增长空间受限和商业保险产品竞争力不足的核心痛点 [3][7] - 商业保险年金需在传统产品基础上同步推进三大创新方向以满足不同客户需求 [3][7] - 通过产品创新将非税收优惠商业保险年金纳入第三支柱 中国第三支柱规模有望快速超越第二支柱乃至第一支柱与第二支柱之和 [4][8] 商业保险年金创新方向 - **变额年金(VA)与指数化年金** 国外市场中此类浮动收益产品已是第三支柱主流 预计未来中国年金市场特别是第三支柱也将如此 需要政策、研究和行业各方推动支持 [4][7] - **指数型万能** 产品本身设有最低保证利率 能增强老百姓及销售渠道信心 强调本金安全不亏本 [4][8] - **即期年金** 狭义上购买后即可领取 主要针对已退休或临近退休人群 尽管现有监管规则存在限制但可灵活变通 广义上允许更早开始领取 已有部分险企推出允许55岁以上人群购买的类似产品 [4][8]

个人养老金制度新规 - 2025年9月1日起实施新增三类提前支取情形 包括大额医疗支出 长期领取失业保险金和低保人群 [1] - 政策优化在坚持长期积累导向同时增强对现实困难响应能力 尤其缓解中低收入家庭医疗经济压力 [1] - 通过系统对接实现线上申请与核验 为灵活就业人员和新业态从业者提供额外支持 [1] 公募基金参与个人养老金投资 - 设立Y类基金份额专门面向个人养老金账户 管理费和托管费实施五折优惠且不收取销售服务费 [2] - 产品供给形成多元化格局 除目标日期基金和目标风险基金外 各类指数基金纳入投资范围 [2] - 机构通过线上+线下渠道普及养老投资知识 帮助公众增强养老规划意识和理性投资观念 [2] 鹏华基金的行业角色与能力 - 公司作为首批入选个人养老金基金名录的管理人 自2002年起参与全国社会保障基金投资管理 [2] - 2016年成为基本养老保险基金首批证券投资管理机构 积累长期资金管理丰富经验 [2] - 个人养老金不仅是产品配置 更是理念引导和长期服务的过程 [2] 第三支柱发展对行业的影响 - 第三支柱发展检验公募基金综合实力 主动型产品考验资产配置能力 被动型产品依赖设计效率 [3] - 领取条件放宽增强制度灵活性和社会关怀属性 在重大生活变故时发挥应急保障作用 [3] - 制度优化是金融专业能力与社会需求深度对接过程 成为家庭财务规划重要组成部分 [3]