文章核心观点 文章围绕中国人口老龄化加剧背景下，如何构建多层次养老保障体系、发展银发经济以满足日益增长的养老需求展开讨论，核心观点在于政府、市场与个人需协同发力，通过政策优化、产品创新和理念提升来共同应对养老挑战，并指出当前个人养老金制度存在“开户热、缴存冷”的问题，需通过扩面、优化产品及提高缴存额度等方式增强吸引力[1][3][4] 多层次养老保障体系的角色与责任 - **政府角色**：扮演“兜底者”和“掌舵者”，需保障全民基本养老，逐步缩小城乡、群体间的养老金差距，并推动养老三支柱协同改革[3][4] - **市场角色**：发挥“供给者”和“赋能者”作用，需提供多层次、多元化养老金融产品以匹配不同人群需求，并构建覆盖全生命周期的养老产业链[3][5] - **个人责任**：作为第三支柱主体，需培养正确养老理念，合理规划，提升在养老投资和服务中的参与度，将焦虑转化为行动[3][5] 中国养老现状与数据 - **人口结构**：截至2024年末，全国60周岁及以上老年人口达3.1亿人，占总人口的22.0%；65周岁及以上老年人口2.2亿人，占总人口的15.6%，抚养比为22.8%[4] - **养老三支柱构成**：第一支柱为国家基本养老保险，第二支柱为企业/职业年金，第三支柱为个人养老金及商业养老金融，第二、三支柱对第一支柱形成补充[5] - **个人养老金进展**：个人养老金制度于2022年11月试点，2024年12月推广至全国，截至2025年6月15日，开户人数已超1.5亿户，但实际缴存并进行产品配置的比例相对较低[7] 养老服务市场的需求与创新 - **需求变化**：随着老龄化加深和需求多元化，市场对养老服务产品提出全新要求，过去20年以政府主导保基本为主，现在需满足更细分需求[6] - **产品实践案例**：中信养老在上海打造“医养结合”养老综合体，项目开业两年满住，在住600余位老人中超过70%是过去既不去传统养老院也不选郊区养老社区的客户，说明存在未被满足的细分需求[6] - **市场预测**：未来30年中国养老服务市场将经历三到四代产品更迭以满足不断变化的老年消费需求[6] 个人养老金制度的挑战与优化建议 - **核心问题**：存在“开户热、缴存冷”现象，对比每年12000元缴存额度，实际缴存情况有待改善[7] - **优化制度设计**：建议以提高覆盖面为目标，针对年轻群体、低收入群体等，可通过政府补贴与个人缴纳结合的方式帮助其建立账户[8] - **优化产品供给**：市场应提供默认投资选择产品，集中最优投资资源以保证产品安全性和收益水平，让购买更便捷[8] - **建立评价机制**：建议建立有效评价机制对养老金计划和产品进行全面评估，提高竞争透明性和产品信任度[8] 税收政策与制度吸引力提升 - **税收优惠现状**：中国老年人领取的所有基本养老金免征个人所得税，且享受多项社会优待，这在发达国家少见，因此中国养老金替代率的“毛”与“净”基本一致[9][11] - **提升支持力度**：应提高对养老第二、三支柱的税收支持力度，税收政策应让有意愿、有能力进行更多养老储备的群体获得更充分激励[3][11] - **提高缴存额度**：个人养老金当前每年12000元的缴费额度是2018年制订的标准，已过去七八年，从缴费率角度看比例已大大降低，应考虑适时适度提高额度以增强制度吸引力[3][11] 个人养老规划的科学方法 - **综合测算**：建议借助专业养老计算器等工具，根据退休后收入、已购储蓄产品计算月度现金流，结合退休年龄、家庭状况、花费等测算，倒推当前所需储蓄和投资安排[12] - **分阶段规划**：退休后生活可分为“活力阶段”和“非活力阶段”，在活力阶段养老选择应量力而行，可考虑国内性价比高的地区或国际目的地，在非活力阶段需回到医疗配套完善的城市，并根据经济条件选择不同档次居住与服务形式[12] - **量化规划法则**：可借鉴“4%法则”（退休后每年支出不超过自身资产的4%）及由此延伸的“25倍法则”（需提前储备相当于退休后年支出缺口25倍的资产），例如年支出缺口4万元则需至少储备100万元资产[13] 银发经济带来的机遇 - **产业机遇**：银发经济的产生意味着养老产业在提供更多岗位和就业，如音乐理疗师、陪诊师等[3] - **代际关系**：养老问题不应简单归结为年轻人养老人，而是代际之间的相互奔赴和相互支撑[3]

论坛背景与主题 - 2025年度中国保险鼎峰50人论坛于12月17日在北京举办，由中保新知联合新时代保险研究院主办，并由中央财经大学金融品牌研究所、中国精算科技实验室及北京工商大学中国养老金融研究院提供学术指导 [1][6] - 论坛核心主题为“‘十五五’启航 擘画保险蓝图”，汇聚近百位行业代表、监管专家、学者及企业高管，围绕“十五五”时期保险业高质量发展的路径与方向进行深度研讨 [1][6] 行业宏观背景与使命 - 在人口老龄化不断加深的背景下，保险行业承担着重要使命 [4][8] - 保险的共济筹资模式及长期资金积累与管理优势，可帮助客户系统规划跨越数十年的健康与养老支出 [4][8] - 科技进步在提升疾病治愈能力的同时，也带来了治疗成本的上升，部分先进疗法和药物价格较为高昂 [5][8] 保险在“医康养”生态中的角色与功能 - 在医康养融合生态中，保险不仅提供长期资金保障，更能通过专业的风险识别与管理，推动服务向风险减量与健康管理前移，与医疗机构形成有效协同 [4][8] - 保险的重要功能在于，通过产品与服务创新，帮助客户更从容地应对医疗支出压力，并为其对接可靠、优质的医疗资源、合理规划疗效与治疗成本的最优路径，帮助客户有效缓解看病难与看病贵的问题 [5][8] - 目前，保险行业在健康服务与保障融合管理领域，仍处于发展早期阶段，未来还有广阔的空间值得进一步开拓，这也正是行业长期发展的价值所在 [5][8] 政策环境与多层次保障体系构建 - 中国政府近年来持续深化医药卫生体制改革，在医康养领域的顶层设计与制度构建方面取得了积极进展 [5][9] - 当前中国已建立起覆盖全民的基本医疗保障网络，公众对社会保障体系具有较高期待与信赖 [5][9] - 从国际经验来看，完全依赖政府承担全部医疗支出，可能给财政的可持续性带来压力 [5][9] - 行业期待在基本保障稳固的基础上，为市场和社会力量参与提供清晰、可预期的政策环境，让商业保险与社保更好地衔接，共同构建可持续的多层次医疗、养老保障体系 [5][9]

个人养老金制度发展历程与现状 - 个人养老金制度作为养老保险体系第三支柱的重要设计，自启动试点已满3周年，全国推广已满一年，制度设计不断优化，产品种类持续扩容[1] - 2022年4月发布顶层设计意见，同年11月在36个城市启动试点，2024年12月推广至全国，2025年8月明确领取规则，制度体系日趋完善[2] - 该制度是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，有效补齐了我国养老保险体系的结构性短板[2][3] 制度核心设计与功能 - 制度提供每年1.2万元的缴存上限，并享受税前扣除的税收优惠政策，领取时仅按3%征税[2] - 通过储蓄存款、公募基金等多元化投资选择，降低个人养老储备成本，利用长期复利增值为退休生活增添稳定收入[2] - 与基本养老保险的“普惠性”、企业年金和职业年金的“雇主补充性”形成协同，构建“基本保障+单位补充+个人储备”的多层次体系[3] - 能分流人口老龄化带来的基本养老基金支付压力，减轻公共财政负担，并覆盖灵活就业人员、新业态从业者等群体[3] 产品供给与市场发展 - 产品范围从最初的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金四类，扩容至纳入国债、特定养老储蓄、指数基金[4] - 近期储蓄国债(电子式)正式纳入个人养老金产品池，进一步扩围投资选择[4] - 截至12月19日，个人养老金产品目录已达1257只，其中储蓄类产品466只，保险类产品446只，基金类产品308只，理财类产品37只[4] - 国债的加入补充了低风险产品选择，完善了风险收益谱系，其国家信用背书和收益稳定特性增强了制度普惠性[4] - 2026年6月起承销团成员将提供便捷购买服务，有望吸引观望人群参与，同时为国债市场注入长期稳定的资金来源[5] - 产品多元化提升了养老资金配置的灵活性与效率，指数基金为追求长期增值的群体提供了分享资本市场成长红利的通道[5] 制度面临的挑战 - 制度面临“开户热，投资冷”的挑战，全国已有超7200万人开通账户，但实际缴存和投资比例仍有提升空间，不少账户处于“睡眠”状态[6] - 公众认知不足、受短期激励驱动、缺乏长期规划意识、部分产品收益欠佳、每年1.2万元的税优额度对中高收入人群吸引力有限等因素，导致“吸睛不吸金”现象[6] 未来发展建议与方向 - 建议探索打通个人养老金账户与个税申报系统，实现“缴费即享优惠”，并整合全流程功能打造“一站式”数字平台，解决操作复杂问题[6] - 政策层面可优化税优激励，针对不同收入群体分级设定额度与比例，为低收入群体增加财政补贴，同时适度放宽流动性限制[7] - 市场层面需强化政策稳定性与投资者教育，通过场景化宣传普及长期养老价值，简化操作流程、丰富适配性产品，降低参与门槛[7] - 产品体系的完善有助于提升居民缴存意愿和投资积极性，促进资金优化配置和保值增值，推动制度由“广覆盖”向“提质增效”转变[5]

政策演进与战略定位 - 中央经济工作会议将推行长期护理保险制度列为2026年民生领域工作重点，行业政策地位显著提升 [1] - 长期护理保险制度自2015年“十三五”规划建议提出探索，历经2016年试点、2020年扩大试点、2022年二十大报告明确建立，至二十届三中全会进一步明确“加快建立”，政策推进路径清晰且持续加速 [1] - “十五五”规划建议再次强调推行长期护理保险，构建从“单一供养”到“多元支撑”的养老保障新格局是发展趋势 [4] 市场需求与人口结构驱动 - 2024年末中国60岁及以上人口达3.1亿人，占总人口22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占15.6%，人口老龄化构成行业发展的核心基础 [1] - 2020年80岁及以上人口已达3580万，目前失能老年人约3500万，占全体老年人11.6%，预计到2035年失能老年人将达4600万，市场需求明确且持续增长 [1][3] - 老龄群体呈现多层次、多样化需求，相当一部分老年人长期带病生存，对生活照料、护理康复等服务需求更为迫切 [3] 制度覆盖与资金规模 - 长期护理保险制度目前已覆盖1.9亿人，累计支出超过850亿元，行业已形成相当规模的资金池和服务覆盖 [4] - 试点城市已扩大至49个，国家医保局于2024年9月发布《国家长期护理保险服务项目目录(试行)》，明确了36项服务项目，行业标准化建设取得进展 [4] 产业影响与发展前景 - 长护险的全面落地是构建更完善养老保障体系的关键举措，其更全面的保障网络能有效激活银发经济 [5] - 专家预判2025年至2027年很可能是养老产业和银发经济爆发的时代，行业增长前景明确 [6] - 政策目标明确，未来长护险要全部走进每个失能老年人的家庭，市场渗透空间巨大 [1][4] 服务体系建设方向 - 需完善健康教育、预防保健、疾病诊治、康复护理、长期照护相衔接的健康支撑体系 [3] - 打造居家社区机构协调贯通的供给格局，深化公办养老机构改革，扩大普惠性、基础性、兜底性服务供给 [3] - 《老年护理服务能力提升行动方案》提出到2027年实现老年护理资源有效扩容，并鼓励基层医疗卫生机构提供长护服务，符合条件的可纳入长护险定点范围 [4]

个人养老金制度实施三周年概况 - 个人养老金制度实施已满三周年，2025年度税收优惠申报截止日期为12月31日 [1] - 该制度被誉为养老“第三支柱”，正引发越来越多投资者的关注 [1] - 截至2025年11月25日，机构共发行1245只个人养老金产品，包括37只理财类产品、466只储蓄类产品、437只保险类产品和305只基金类产品 [6] - 截至2024年11月，个人养老金开户人数已突破7279万户，累计缴存资金达数千亿元 [6] 中国养老保障体系结构 - 第一支柱为基本养老保险，是覆盖最广的“保底网”，但业内估计其替代率大约在45%上下，难以维持品质生活 [5] - 第二支柱为企业年金/职业年金，能提升养老品质，但业内估计其覆盖率不足20% [5] - 第三支柱为个人养老金，由个人主导，通过自主投资、自愿参加，在基本保障之外额外储备养老财富 [5] - 如果前两个支柱保障不足，第三支柱将是决定退休生活品质的关键变量 [6] 个人养老金的核心价值与优势 - 提供三重独特价值：税收优惠、长期投资的复利效应、专业管理 [7] - 税收优惠方面，每年12000元的缴费额度可在综合所得应纳税所得额中扣除，部分适用10%税率档的纳税人每年可节税约1200元，收入越高省税越多，顶格省税最高5400元/年 [8] - 长期投资将打开复利“魔法”，账户资金在退休前一般不得提前支取，帮助克服消费冲动，确保用于长期养老储备 [8] - 专业管理体现为由国家队筛选优质产品，专业基金经理操盘，资金可投资于监管部门筛选的金融产品 [8] - 基金公司提供的Y份额产品是养老投资的“升级版”，具有费率更优惠、产品更丰富的双重优势 [8] 国际经验与市场前景 - 以美国个人退休账户（IRA）为例，截至2021年底，其资产规模已达13.9万亿美元，占美国私人养老金资产的35% [6] - 美国IRA资产中，45%（6.2万亿美元）通过共同基金进行投资，显示出公募基金在养老金管理中的核心地位 [6] - 美国年轻人从入职起就进行养老储蓄，是长达二三十年市场培育的结果，提示养老投资需要尽早开始并坚持长期纪律 [6] - 从国际经验看，个人养老金市场具有广阔的发展空间 [6] 参与个人养老金的实操步骤 - 第一步：开户，通过商业银行手机APP或线下网点，一次性开立个人养老金账户和个人养老金资金账户 [9] - 第二步：缴费，每年向账户内存入不超过12000元的资金，可一次性投入或分批定投，缴费后获得凭证用于个税抵扣 [9] - 第三步：投资，根据自身风险承受能力和投资知识，在账户内选择适合自己的养老金融产品 [10] - 基金业专家建议投资时记住三个关键点：长期思维、信任专业力量、坚持定投 [10]

行业核心观点 - 当前养老保障体系存在第二支柱增长空间受限和商业保险产品竞争力不足的核心痛点 [3][7] - 商业保险年金需在传统产品基础上同步推进三大创新方向以满足不同客户需求 [3][7] - 通过产品创新将非税收优惠商业保险年金纳入第三支柱 中国第三支柱规模有望快速超越第二支柱乃至第一支柱与第二支柱之和 [4][8] 商业保险年金创新方向 - **变额年金(VA)与指数化年金** 国外市场中此类浮动收益产品已是第三支柱主流 预计未来中国年金市场特别是第三支柱也将如此 需要政策、研究和行业各方推动支持 [4][7] - **指数型万能** 产品本身设有最低保证利率 能增强老百姓及销售渠道信心 强调本金安全不亏本 [4][8] - **即期年金** 狭义上购买后即可领取 主要针对已退休或临近退休人群 尽管现有监管规则存在限制但可灵活变通 广义上允许更早开始领取 已有部分险企推出允许55岁以上人群购买的类似产品 [4][8]

政策核心内容 - 新修订的《上海市老年人权益保障条例》正式施行，规定年满60周岁老年人患病住院期间，赡养人可享每年累计不超过5个工作日陪护假，独生子女增至7个工作日 [1] - 该政策旨在缓解职场人上有老、下有小的压力，是城市治理理念从保障基本生存权向提升民生福祉的深刻转型 [1] 政策设计与特点 - 假期可一次性使用，也可分次使用，契合住院治疗周期的不确定性 [2] - 政策明确请假事由和所需材料，并允许紧急情况下“先口头、后补办” [2] - 规定适用于上海本市所有在职职工，且对老年人户籍和住院地点不作限制，体现了包容性与公平性 [2] 政策背景与宏观意义 - 政策回应了在老龄化加速与家庭结构小型化背景下，“一人住院，全家奔波”的社会痛点，特别是第一代独生子女面临的照护困境 [1] - 该规定是上海探索构建与超大城市相适应的养老服务体系的重要一步，与长期护理保险试点、社区嵌入式养老等举措共同构成多层次养老支持网络 [3] - 通过制度创新将家庭赡养责任与社会保障相结合，旨在实现家庭责任与职场发展的平衡 [3] 政策落地挑战 - 政策落地面临挑战，包括如何确保所有类型企业特别是中小微企业理解并执行到位 [3] - 需防止用人单位设置隐形障碍变相剥夺员工合法权利，并需完善独生子女身份认定等操作细节 [3]

养老保障第一支柱的性质与特点 - 中国的养老第一支柱并非简单的普惠性、兜底性支出，其待遇计发公式很大程度与缴费年限和缴费基数挂钩，并设有上下限 [1] - 近期领取养老金最低缴费年限已从15年延长至20年，表明第一支柱包含了很强的精算和贡献关联成分 [1] - 中国自行定义的三支柱体系在进行国际比较时，若口径不一容易产生概念混淆和误解 [1] 第二支柱与资金来源问题 - 第二支柱采用强制性可能会带来好处，例如香港回归后设计的强制性"强积金"计划 [1] - 必须高度重视资金来源问题，提高养老金待遇的主张必须与"钱从哪里来"的问题紧密联系 [2] - 资金来源涉及是否提高缴费率或寻求新的平衡点等问题，财政部门会严格考量预算约束 [2] 政策制定中的企业考量 - 政策制定必须充分考虑企业的实际情况，企业在社会保障供款方面负担过重会削弱其竞争力 [3] - 企业会通过各种渠道向主管部门反映社保缴费率问题，并对显著延长退休年龄有顾虑 [3] - 企业顾虑高龄员工的劳动生产率可能不同，病假情况也可能更多 [3] 覆盖面与历史遗留问题 - 第一支柱人口覆盖广，并关乎当前提振消费的议题 [2] - 过去关于第一支柱是否应充分考虑农民养老问题的争议，导致当下农民的养老保障水平较低 [2] - 历史争议包括农民的养老是由承包地和宅基地保障，还是应实现国家保障与土地保障的双重覆盖 [2] 人工智能对养老体系的影响 - 人工智能很可能显著加大而非缩小收入分配差距 [3] - 目前尚未建立有效机制将人工智能带来的新增效率和GDP增量分配给养老金体系 [3] - 人工智能的影响是一个亟待研究的课题，并且与企业考量密切相关 [3]

论坛核心观点 - 论坛核心主题为“健康中国与社会保障的高质量发展”，认为其是关乎国计民生福祉、维护社会长期稳定的重大议题 [1] - 中国人口老龄化加速，导致老年群体健康保障需求激增与现有社会保障体系适配性不足的矛盾凸显 [2] - 中国探索的以国家战略为引领、科技创新为驱动、市场活力为支撑的老龄化治理路径，为全球提供了有益参照 [2] 社会保障体系发展趋势研判 - 未来体系建设有五个判断：养老保障体系持续优化升级、医疗保障体系聚焦提质增效、就业保障体系深化创新、社会救助与福利体系不断完善、社会保障事业数字化转型加速推进 [2] - 主张将“全面推进健康中国建设”纳入中国式现代化整体框架，并构建了包含5个一级指标、36个二级指标的评估指标体系 [6] - 基于该评估体系测算，预测未来中国居民健康水平将稳步提升，有望跻身全球第一梯队 [6] 养老体系面临的挑战 - 当前中国养老体系面临三大瓶颈：基本养老保险待遇在区域与城乡间差距较大、企业年金覆盖范围较窄、第三支柱养老金融产品种类繁杂且居民参与度偏低 [2] - 养老服务金融存在产品设计复杂难懂、与医疗照护服务脱节、缺乏普惠性设计等问题 [2] - 主流养老模式以居家养老与机构养老为主，但普遍面临“缺设备、缺人才”的双重困境 [4] 养老金融与科技解决方案 - 提出需借助金融科技重构养老生态，通过AI技术与大数据整合信息，实现用户养老需求的动态分析与个性化资产配置 [3] - 建议建立“适老化+可信化”服务平台，探索“算法智能建议+人工监督”的共治机制，平衡效率与安全 [3] - 未来的养老金融必须坚守技术、经济、社会与伦理“四个可持续”原则，形成以用户需求为中心的综合解决方案 [3] - 养老金融是推动股权融资、支持科技创新的重要长期资本来源，能重塑家庭资产配置结构，增强居民消费信心 [6] 健康保障体系发展路径 - 中国需走出一条“高质量、低成本、可持续”的特色路径，数字化、智能化与体系化是核心抓手 [3] - 建议依托全国统一健康信息平台，打通从预防到康养的全周期管理链条，构建覆盖全国的“一个码、一张网、一朵云” [3] - 需推进三项举措：深化医防协同与医疗支付方式改革、推广地方成功经验如“三明模式”、充分发挥中医药独特优势 [3] 长期照护制度构建 - “长期照护”更聚焦失能、失智等特殊老年群体的持续性照料需求，具有需求刚性强、服务不确定性高的特点 [5] - 中国需审慎构建契合国情的长期照护制度框架，避免简单照搬欧美模式 [5] - 当前已在近百个城市开展长期照护保险试点，但存在统筹层级偏低、保障待遇区域不统一、农村地区覆盖不足、失智人群未被充分纳入等问题 [5] - 未来需更注重融入医学伦理、契合本土社会文化、保障老年人尊严，以实现可持续发展 [5] 老龄化对经济的影响与应对 - 老龄化主要通过四大渠道影响经济：劳动力供给总量下降、社会储蓄率与投资率同步降低、传统消费市场峰值已过、创新活力与技术突破能力受影响 [5] - 应对需从供给侧与需求侧双向发力，供给侧依靠技术创新突破资源约束并加大人力资本投入，需求侧把握老龄化社会的消费升级趋势，挖掘银发经济潜力 [6] - 中国银发经济有望成为拉动内需的新引擎 [6] 行业人才与机构转型 - 破解养老困境需双管齐下，应将养老服务从业者纳入紧缺人才范畴并进行系统化培养与输送 [4] - 建议中小型医院结合自身定位，探索向医养结合方向转型 [4]

养老金缺口对消费的影响 - 养老金不足的缺口将影响中国一半左右人口的消费增长，若不解决将对经济带来全局性影响 [2][4] - 城乡居民基本养老保险覆盖5.5亿人，其中1.7亿人每月领取养老金200多元，与城镇职工养老金差距最高达近30倍 [4] 现行消费刺激政策的局限性 - 当前补贴消费的方式短期有效但不可持续，且重点在商品消费，对解决教育、医疗、住房、社保等发展性服务问题作用不大 [2] - 补贴政策对亿万富翁无意义，对低收入阶层而言，当前重点需解决的是教育、医疗、住房、社保等非基本吃穿问题 [2] 扩大消费的结构性改革方向 - 实行有效扩大消费的方针需进行结构性改革，目标是使消费潜力最大的低收入阶层明显增加消费能力 [3] - 收入增加的重点应放在教育、医疗保证金、住房、社保、养老等发展性服务上，并建立持续增长的制度安排 [3] 经济增长的宽度与高度问题 - 人工智能等技术创新可能取代十个工作岗位仅创造一个，导致就业岗位净减少，如武汉网约车自动驾驶引发司机就业担忧 [4] - 若只解决经济增长的高度问题（如技术创新）而忽视宽度问题（如就业），经济增长率最终仍上不去 [4] 养老保障体系改革的具体建议 - 建议在十五五期间将较大规模的国有权益资本划拨社保基金并进入资本市场运作，结合短期财政补贴和完善长期缴费制度 [2][5] - 分两阶段提高农民养老金：第一阶段用3年时间从200多元提至620元（农村低保水平），第二阶段再用2年提至1000元（与城镇职工养老金替代率持平） [5] 改革措施的预期效果 - 实施上述措施后，未来五年可新增需求8.3万亿，每年拉动GDP增长0.3到0.5个百分点 [5] - 城镇居民与农民养老金差距倍数将从15:1缩减至3.5:1 [6] - 将国有资本划拨社保基金并进入资本市场可稳定股市，使养老金资产在股票市场占比达20%以上，缩小与发达国家差距 [6]