养老保障第一支柱的性质与特点 - 中国的养老第一支柱并非简单的普惠性、兜底性支出，其待遇计发公式很大程度与缴费年限和缴费基数挂钩，并设有上下限 [1] - 近期领取养老金最低缴费年限已从15年延长至20年，表明第一支柱包含了很强的精算和贡献关联成分 [1] - 中国自行定义的三支柱体系在进行国际比较时，若口径不一容易产生概念混淆和误解 [1] 第二支柱与资金来源问题 - 第二支柱采用强制性可能会带来好处，例如香港回归后设计的强制性"强积金"计划 [1] - 必须高度重视资金来源问题，提高养老金待遇的主张必须与"钱从哪里来"的问题紧密联系 [2] - 资金来源涉及是否提高缴费率或寻求新的平衡点等问题，财政部门会严格考量预算约束 [2] 政策制定中的企业考量 - 政策制定必须充分考虑企业的实际情况，企业在社会保障供款方面负担过重会削弱其竞争力 [3] - 企业会通过各种渠道向主管部门反映社保缴费率问题，并对显著延长退休年龄有顾虑 [3] - 企业顾虑高龄员工的劳动生产率可能不同，病假情况也可能更多 [3] 覆盖面与历史遗留问题 - 第一支柱人口覆盖广，并关乎当前提振消费的议题 [2] - 过去关于第一支柱是否应充分考虑农民养老问题的争议，导致当下农民的养老保障水平较低 [2] - 历史争议包括农民的养老是由承包地和宅基地保障，还是应实现国家保障与土地保障的双重覆盖 [2] 人工智能对养老体系的影响 - 人工智能很可能显著加大而非缩小收入分配差距 [3] - 目前尚未建立有效机制将人工智能带来的新增效率和GDP增量分配给养老金体系 [3] - 人工智能的影响是一个亟待研究的课题，并且与企业考量密切相关 [3]

论坛核心观点 - 论坛核心主题为“健康中国与社会保障的高质量发展”，认为其是关乎国计民生福祉、维护社会长期稳定的重大议题 [1] - 中国人口老龄化加速，导致老年群体健康保障需求激增与现有社会保障体系适配性不足的矛盾凸显 [2] - 中国探索的以国家战略为引领、科技创新为驱动、市场活力为支撑的老龄化治理路径，为全球提供了有益参照 [2] 社会保障体系发展趋势研判 - 未来体系建设有五个判断：养老保障体系持续优化升级、医疗保障体系聚焦提质增效、就业保障体系深化创新、社会救助与福利体系不断完善、社会保障事业数字化转型加速推进 [2] - 主张将“全面推进健康中国建设”纳入中国式现代化整体框架，并构建了包含5个一级指标、36个二级指标的评估指标体系 [6] - 基于该评估体系测算，预测未来中国居民健康水平将稳步提升，有望跻身全球第一梯队 [6] 养老体系面临的挑战 - 当前中国养老体系面临三大瓶颈：基本养老保险待遇在区域与城乡间差距较大、企业年金覆盖范围较窄、第三支柱养老金融产品种类繁杂且居民参与度偏低 [2] - 养老服务金融存在产品设计复杂难懂、与医疗照护服务脱节、缺乏普惠性设计等问题 [2] - 主流养老模式以居家养老与机构养老为主，但普遍面临“缺设备、缺人才”的双重困境 [4] 养老金融与科技解决方案 - 提出需借助金融科技重构养老生态，通过AI技术与大数据整合信息，实现用户养老需求的动态分析与个性化资产配置 [3] - 建议建立“适老化+可信化”服务平台，探索“算法智能建议+人工监督”的共治机制，平衡效率与安全 [3] - 未来的养老金融必须坚守技术、经济、社会与伦理“四个可持续”原则，形成以用户需求为中心的综合解决方案 [3] - 养老金融是推动股权融资、支持科技创新的重要长期资本来源，能重塑家庭资产配置结构，增强居民消费信心 [6] 健康保障体系发展路径 - 中国需走出一条“高质量、低成本、可持续”的特色路径，数字化、智能化与体系化是核心抓手 [3] - 建议依托全国统一健康信息平台，打通从预防到康养的全周期管理链条，构建覆盖全国的“一个码、一张网、一朵云” [3] - 需推进三项举措：深化医防协同与医疗支付方式改革、推广地方成功经验如“三明模式”、充分发挥中医药独特优势 [3] 长期照护制度构建 - “长期照护”更聚焦失能、失智等特殊老年群体的持续性照料需求，具有需求刚性强、服务不确定性高的特点 [5] - 中国需审慎构建契合国情的长期照护制度框架，避免简单照搬欧美模式 [5] - 当前已在近百个城市开展长期照护保险试点，但存在统筹层级偏低、保障待遇区域不统一、农村地区覆盖不足、失智人群未被充分纳入等问题 [5] - 未来需更注重融入医学伦理、契合本土社会文化、保障老年人尊严，以实现可持续发展 [5] 老龄化对经济的影响与应对 - 老龄化主要通过四大渠道影响经济：劳动力供给总量下降、社会储蓄率与投资率同步降低、传统消费市场峰值已过、创新活力与技术突破能力受影响 [5] - 应对需从供给侧与需求侧双向发力，供给侧依靠技术创新突破资源约束并加大人力资本投入，需求侧把握老龄化社会的消费升级趋势，挖掘银发经济潜力 [6] - 中国银发经济有望成为拉动内需的新引擎 [6] 行业人才与机构转型 - 破解养老困境需双管齐下，应将养老服务从业者纳入紧缺人才范畴并进行系统化培养与输送 [4] - 建议中小型医院结合自身定位，探索向医养结合方向转型 [4]

养老金缺口对消费的影响 - 养老金不足的缺口将影响中国一半左右人口的消费增长，若不解决将对经济带来全局性影响 [2][4] - 城乡居民基本养老保险覆盖5.5亿人，其中1.7亿人每月领取养老金200多元，与城镇职工养老金差距最高达近30倍 [4] 现行消费刺激政策的局限性 - 当前补贴消费的方式短期有效但不可持续，且重点在商品消费，对解决教育、医疗、住房、社保等发展性服务问题作用不大 [2] - 补贴政策对亿万富翁无意义，对低收入阶层而言，当前重点需解决的是教育、医疗、住房、社保等非基本吃穿问题 [2] 扩大消费的结构性改革方向 - 实行有效扩大消费的方针需进行结构性改革，目标是使消费潜力最大的低收入阶层明显增加消费能力 [3] - 收入增加的重点应放在教育、医疗保证金、住房、社保、养老等发展性服务上，并建立持续增长的制度安排 [3] 经济增长的宽度与高度问题 - 人工智能等技术创新可能取代十个工作岗位仅创造一个，导致就业岗位净减少，如武汉网约车自动驾驶引发司机就业担忧 [4] - 若只解决经济增长的高度问题（如技术创新）而忽视宽度问题（如就业），经济增长率最终仍上不去 [4] 养老保障体系改革的具体建议 - 建议在十五五期间将较大规模的国有权益资本划拨社保基金并进入资本市场运作，结合短期财政补贴和完善长期缴费制度 [2][5] - 分两阶段提高农民养老金：第一阶段用3年时间从200多元提至620元（农村低保水平），第二阶段再用2年提至1000元（与城镇职工养老金替代率持平） [5] 改革措施的预期效果 - 实施上述措施后，未来五年可新增需求8.3万亿，每年拉动GDP增长0.3到0.5个百分点 [5] - 城镇居民与农民养老金差距倍数将从15:1缩减至3.5:1 [6] - 将国有资本划拨社保基金并进入资本市场可稳定股市，使养老金资产在股票市场占比达20%以上，缩小与发达国家差距 [6]

个人养老金制度政策调整 - 自2025年9月1日起新增三类提前领取情形 包括重大医疗支出 长期失业及领取低保 提升制度灵活性 [1][2] - 原有领取条件保持不变 涵盖达到退休年龄 完全丧失劳动能力及出国定居 [1] - 新增线上申请渠道 包括国家社会保险公共服务平台 电子社保卡及掌上12333App 优化服务体验 [2] 市场参与及产品表现 - 开户人数突破7000万 投资产品总数达1100只 涵盖储蓄 基金 保险及理财四类产品 [5] - 储蓄类产品466只 基金类303只 保险类296只 理财类35只 覆盖不同风险偏好需求 [5] - 个人养老金基金总规模超124亿元 较一季度末增长8% 超290只产品成立以来收益率为正 [5] 产品投资收益表现 - 11只基金产品成立以来收益超20% 广发养老目标2060五年持有Y回报率达36.43% [5] - 工银养老2050Y 华安创业板50Y及交银创业板50指数Y等产品今年以来回报率超20% [5] - 理财产品投资者账户数达143.9万人 较年初增长46.2% 累计购买余额1103.6亿元 [5] 制度优化对市场影响 - 专家认为新增应急提取场景可降低心理折价 提升年轻及中等收入群体缴费意愿 [3] - 明确提取标准与限额需配套政策支持 包括医疗自付比例 失业时长及税收优惠衔接规则 [4] - 账户封闭期限灵活性提升有望转变"开户热 缴费冷"为"开户稳 缴费勤"的市场现象 [3][4] 长期资金与资本市场关联 - 领取场景增加可能导致部分资金提前流出 但因可继续缴费 对资本市场总量影响有限 [6] - 长期看参与人数增加及制度完善将带来稳定资金流入 促进资本市场健康发展 [6] - 个人养老金投资倾向长期持有 有助于培育价值投资理念及提升上市公司治理水平 [6]

个人养老金制度新规 - 自2025年9月1日起新增三类提前领取情形：12个月内医保目录内自付医疗费用超过上年度参保地居民人均可支配收入、两年内累计领取失业保险金达12个月、正在领取城乡最低生活保障金 [1][2] - 原有领取条件保持不变：达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居 [1][2] - 新增线上领取申请渠道包括国家社会保险公共服务平台、电子社保卡、掌上12333App 同时保留银行和线下经办机构申请方式 [2] 制度优化动机与预期效果 - 新增情形针对重大医疗支出、长期失业、困难状态等"重大不利事件" 旨在提升制度灵活性并应对特殊经济或健康状况 [2] - 专家认为明确应急提取场景可降低"不可触达"心理折价 对年轻与中等收入群体更友好 有望提升定投与持续缴费意愿 [7] - 需配套明确提取标准与限额、提取频次管理、税收优惠衔接及补缴规则 以实现从"开户热、缴费冷"向"开户稳、缴费勤"转变 [7] 市场发展现状 - 个人养老金开户人数已突破7000万 投资产品总数达1100只 其中储蓄类466只、基金类303只、保险类296只、理财类35只 [8][9] - 理财产品投资者超143.9万人（较年初增长46.2%） 累计购买余额1103.6亿元 [9] - 基金总规模超124亿元（较一季度末增长8%） 超290只产品成立以来收益率为正 11只收益超20% 最高达36.43% [10][11] 长期资金与资本市场互动 - 新增领取情形可能导致部分资金提前流出 但因除退休外其他情形领取后仍可继续缴费 对资本市场资金总量影响有限 [12] - 长期看参与人数增加和制度完善将带来更稳定资金流入 促进资本市场健康发展并培育价值投资理念 [12]

长期护理保险业务发展 - 公司深度参与国家长期护理保险制度试点，形成"东营模式""璧山模式""吉林模式""江苏模式"等多样化服务模式[1] - 业务已覆盖全国4400多万人，在办项目80个，通过保险产品与健康管理服务融合构建普惠型养老保障体系[1] - 在江苏镇江案例中，为重度失能老人提供每月3次"不离床洗浴"上门服务，每次服务时长不少于两小时[2] 服务模式创新 - 针对特殊家庭推出"上门签约"服务，解决监护人因照料无法离家的难题，如为腿部受伤的朱女士提供居家签约[6] - 计划开发线上签约平台实现"数据多跑路"，提升服务便捷性与效率[6] - 在无锡案例中为脑梗患者提供55个月累计1157次上门服务，护理基金支付86775元，患者肢体功能显著改善[5] 养老产业战略布局 - 依托保险资金优势在全国26个中心城市推进城心公寓养老、城郊机构养老等多业态项目[7] - 推出三款"随心居"旅居产品并探索居家养老服务建设，满足多元化养老需求[7] - 加强养老专属规划师队伍建设，强化"保险+养老"综合服务能力[7] 政策与行业背景 - 2025年《政府工作报告》明确要求加快建立长期护理保险制度，强化失能群体照护[4] - 人口老龄化加速使失能护理成为社会突出挑战，公司定位为长护险服务体系建设主力军[4][7]

中国人口现状与挑战 - 中国总人口14.1亿，开始持续负增长，老龄化加剧，正从人口红利期转入人口负担期 [4] - 劳动年龄人口下降导致经济潜在增长率下降，少子化加剧，出生人口连续7年下降 [4] - 生育率在全球主要经济体中排名倒数第二，"不想生、不敢生、不能生"问题严峻 [4] - 不婚化趋势明显，2013—2022年结婚登记对数从1347万对下降到683万对，结婚率从9.9‰降至4.8‰ [6] - 性别比持续改善，但农村"剩男"和城市"剩女"问题突出，男性比女性多3097万 [4] 老龄化问题 - 2023年中国65岁及以上人口占比15.4%，占全球老年人口的约1/4 [6] - 预计2030年前后进入超级老龄化社会（65岁及以上人口占比超20%），2056年达约36% [6] - 劳动年龄人口（15-64岁）占比预计从2023年的68%降至2050年的59% [6] - 老龄化导致社会抚养比上升，养老负担加重，政府债务加重，创新创业活力下降 [6] 少子化与生育成本 - 2023年中国总和生育率不足1.1，全球倒数，低于美欧日 [7] - 0-17岁孩子养育成本平均53.8万元，相对于人均GDP倍数全球最高 [7] - 生育基础削弱、生育观念改变、生育成本高是低生育率主因 [7] 人口流动与区域分化 - 人口持续向深圳都市圈、上海都市圈和珠三角、长三角城市群集聚 [10] - 东部地区人才净流入率从2018年的5.7%增至2022年的14.0%，中西部、东北持续净流出 [10] - 长三角、珠三角城市群人才净流入率分别从4.6%、2.2%增至7.9%、3.9% [10] 人口结构变动中的机遇 - 消费向健康化、品质化、情感化转型，制造业向东南亚转移出海，产业智能化、数字化转型 [11] - 产品和服务适老化转型，医养结合紧密，养老金融前景广阔 [11] - 教育系统结构性调整，托儿所供应不足，幼儿园及义务教育相对饱和 [11] - 住房价值分化，人口净流入的一线、强二线城市房地产市场热度更高 [11] 国际经验与应对 - 美国依靠移民和人才培养体系维持人口正增长，2023年总人口3.4亿，但老龄化加剧 [12] - 日本65岁及以上人口占比29%（2022年），全球最高，社保三支柱体系完善但社会活力下降 [14] - 韩国生育率全球倒数第一，抚养孩子成本与人均GDP比重最高，政策效果不及预期 [14] - 德国65岁及以上人口占比22.4%（2022年），高福利政策带来财政负担 [14] - 印度人口总量超14.2亿（2023年），结构年轻但教育、就业问题制约人口红利释放 [15] 政策建议 - 差异化的个税抵扣及现金补贴、购房补贴，覆盖怀孕至孩子18岁或学历教育结束 [18] - 提升0-3岁孩子入托率至40%以上，对隔代照料发放补贴 [18] - 完善女性就业权益保障，企业生育税收优惠，构建生育成本分担机制 [18] - 按孩子数量发放每月补贴（一孩1000元、二孩3000元、三孩6000元），需1万亿-3万亿元 [18] - 加快社保全国统筹，发挥养老保障第二、第三支柱作用，构建终身学习体系 [20]

中国人口现状与挑战 - 中国总人口14.1亿，开始持续负增长 [4] - 老龄化加剧，65岁及以上人口占比15.4%，占全球老年人口约1/4 [6] - 劳动年龄人口下降，15-64岁人口占比预计从2023年68%降至2050年59% [6] - 少子化加剧，总和生育率不足1.1，全球倒数，出生人口连续7年下降 [7] - 不婚化趋势明显，结婚登记对数从2013年1347万对降至2022年683万对 [6] - 人口迁移呈现"二八分化"，向长三角、珠三角城市群集聚，东部人才净流入率从5.7%增至14.0% [10] 人口结构变动带来的机遇 - 消费向健康化、品质化、情感化转型 [11] - 制造业向东南亚转移，产业向智能化、数字化转型 [11] - 产品和服务向适老化转型，医养结合紧密，养老金融前景广阔 [11] - 教育系统结构性调整，托儿所供应不足，幼儿园及义务教育饱和 [11] - 住房价值分化，人口净流入的一线及强二线城市市场热度更高 [11] - 住房改善需求上升，从"有房住"到"住好房"，产品力成重点 [11] 全球人口演变与应对经验 - 美国依靠移民和人才培养维持人口正增长，2023年总人口3.4亿，但老龄化加剧 [12] - 日本老龄化最严重，65岁及以上人口占比29%，社会活力下降，但社保体系完善 [14] - 韩国生育率全球倒数第一，抚养成本与人均GDP比重最高，政策效果不及预期 [14] - 德国65岁及以上人口占比22.4%，高福利政策带来财政负担和养老金代际压力 [14] - 印度人口总量超14.2亿，结构年轻但教育分化严重，复制中国人口红利较难 [15] 人口政策建议 - 差异化的个税抵扣及现金补贴、购房补贴，覆盖怀孕至孩子18岁 [18] - 提升0-3岁入托率至40%以上，对隔代照料发放补贴 [18] - 完善女性就业权益保障，对企业实行生育税收优惠 [18] - 加大教育医疗投入，给予有孩家庭购房补贴 [18] - 建立男女平等的育产假制度，完善辅助生殖补贴 [18] - 按孩数量发放每月补贴，一孩1000元、二孩3000元、三孩6000元，需1万亿-3万亿元 [18] - 推动社保全国统筹，发展第二、第三养老支柱，构建终身学习体系 [20] - 加大养老产业金融支持，发展智慧养老，推进适老化改造 [20]