市场规模与增长 - 2017-2024年中国泛二次元及周边市场规模由2212亿元增长至5977亿元，CAGR为15.26% [1] - 2017-2024年中国谷子经济市场规模由537亿元增长至1689亿元，CAGR为17.79% [1] - 谷子逐步成为衍生产品中的主流 [1] 需求端驱动因素 - 中国泛二次元用户规模达5.03亿人，购买谷子意愿强烈 [3] - 近70%谷子产品消费者不超过30岁，年轻人消费观念转变推动市场 [3] - 谷子具备社交属性，仅26.4%消费者选择独自欣赏，社交裂变扩大受众 [3] - 2025Q1中国消费者平均单次购买金额为102元，月均购买次数增至2.9次，消费粘性高 [3] - 高线城市谷子消费者比例超80%，低线城市GDP CAGR达6.1%，社零CAGR为7.4%，下沉市场潜力大 [3] 供给端优化方向 - 2025Q1国产游戏IP《恋与深空》《第五人格》登顶谷圈销量榜，闲鱼平台国谷交易额超越日谷 [4] - 中国授权金和授权商品零售额持续增长，IP授权体系逐步完善 [4] - 国内谷子开发节奏与内容播放存在脱节，需借鉴日本制作委员会模式 [4] - 线上、线下及二手交易平台渠道建设完善，提升消费者触达能力 [4] - 万代南梦宫等日本企业在中国布局，为市场增添活力 [4] 对标日本经验 - 2002-2020年日本广义动画产业市场规模由10970亿日元增长至24200亿日元，CAGR为4.49% [2] - 同期日本动画衍生产品市场规模由4350亿日元增长至5819亿日元，CAGR为1.63% [2] - 日本两人及以上家庭文化娱乐消费支出占比维持10%以上，精神消费崛起可参考 [2]

港股通消费主题指数表现 - 中证港股通消费主题指数(931454)下跌0.29% [1] - 成分股涨跌互现，小鹏汽车-W(09868)领涨7.67%，滔搏(06110)上涨3.75%，思摩尔国际(06969)上涨2.88% [1] - 哔哩哔哩-W(09626)领跌4.04%，农夫山泉(09633)下跌3.24%，恒安国际(01044)下跌3.12% [1] 香港消费ETF及小鹏汽车业绩 - 香港消费ETF(513590)上涨0.31%，最新价报0.96元 [2] - 小鹏汽车隔夜美股涨13%，第一季度营收158.1亿元，同比增长141.5% [2] - 第一季度净亏损6.60亿元，调整后每股亏损0.22元 [2] - 预计第二季度营收175亿元至187亿元，交付量10.2万至10.8万辆，同比增237.7-257.5% [2] 美团外卖及消费行业趋势 - 美团外卖"神抢手"日订单量突破1000万单，品质检控体系升级 [2] - 港股消费行业覆盖潮玩、餐饮、运动品牌等稀缺标的，估值处于历史低位 [2] - 兴业证券认为精神消费崛起重塑商业逻辑，参考日本经验，人均GDP突破1万美元后文化娱乐成为长期趋势 [2] 中证港股通消费主题指数构成 - 中证港股通消费主题指数选取港股通内流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券 [3] - 前十大权重股包括阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)等，合计占比75.96% [3] 香港消费ETF相关信息 - 香港消费ETF(513590)场外联接A：016952，联接C：016953，联接I：022793 [4]