整体来看，市场活跃度出现降温，全A日均成交额较上月缩量2492亿元。虽然市场调整幅度明显，但主 要源于海外因素预期变化导致的避险情绪上升，而非流动性环境的实际恶化，整体风险或相对可控。当 前两融余额2.46万亿元位于近3年97%分位，两融交易占比10.36%位于近3年87%分位，市场流动性依然 较为充裕。A股前期调整的核心，在于市场对前期上涨驱动因素可持续性的担忧。本次A股的调整节奏 与全球市场基本一致，主要担心海外流动性宽松预期在12月份未能兑现，以及担忧AI 行业出现泡沫和 发酵风险。 具体来看，美联储政策预期的剧烈摇摆成为关键扰动变量，在美国政府停摆导致关键决策经济数据缺失 的背景下，联储官员言论成为市场主导因素，左右摇摆的发言过程增加了市场的不确定性。但随着各票 委的明牌，近期市场对美联储12月的降息预期已有一定程度的修复，全球资本市场逐步进入回暖周期。 此外，AI产业的"债务驱动"担忧与科技公司财报的"靴子落地"效应交织，市场对AI叙事可持续性的担忧 也加剧了11月全球科技板块的获利了结压力。 回顾11月A股行情，主要宽基指数出现不同程度调整：上证指数下跌1.67%，创业板指下跌4.23%，科创 5 ...

券商12月金股推荐概况 - 截至11月30日，券商累计推荐超60只标的作为12月金股[1][3] - 美的集团最受青睐，获得国信证券、太平洋证券、华泰证券、开源证券4家券商联合推荐[3] - 中际旭创获得光大证券、华泰证券、开源证券3家券商联合推荐[3] - 北方华创、金风科技、招商银行均获得2家券商联合推荐[3] 重点推荐公司分析 - 美的集团：ToC端业务产品结构持续优化，高毛利高端及自主品牌销售占比提升，ToB端新能源及工业技术等业务进入收获期，机器人战略覆盖AI+工业机器人等领域[3] - 中际旭创：高速光互联解决方案提供商[3] - 北方华创：半导体设备龙头[3] - 阿里巴巴-W：围绕AI战略核心，加大投入AI和云计算基础设施建设，云业务增速有望持续加快[4] - 上美股份：依托多品牌战略和强运营能力，主品牌韩束势能稳固，子品牌在婴童护理和彩妆等赛道持续放量[4] 金股行业分布 - 电子行业拔得头筹，共有6只标的获得券商推荐[4] - 电力设备、医药生物行业紧随其后，均有5只标的获得券商推荐[4] - 机械设备、基础化工、汽车行业均有4只标的获得券商推荐[4] - 传媒、非银金融、计算机等行业也是金股分布较为密集的方向[4] 11月金股表现回顾 - 11月合计有267只标的入围券商金股组合，87只标的在当月取得正收益[5] - 华泰证券推荐的上海港湾11月涨超60%[5] - 东北证券推荐的蓝色光标11月累计上涨近46%[5] - 亚翔集成、延江股份、深圳新星、众生药业、西麦食品11月累计涨幅均在20%以上[5] - 国联民生金股指数、华泰证券金股指数11月均实现4%以上涨幅[5] 12月市场展望 - 机构普遍认为A股12月或延续震荡态势，红利与周期风格短期或占优[2][6] - 从日历效应看，历年12月市场往往稳中有升，红利、价值风格相对占优[6] - 科技风格延续调整主要源于预期波动，红利与周期风格受益于市场防御需求和物价回温[7] - 在AI产业趋势持续发展以及美联储12月有望降息的背景下，港股市场未来或将继续震荡上行[2][7]