报告行业投资评级 - 镍——滚动做空；不锈钢——观望 [1] - 锌——偏空对待 [3] 报告的核心观点 镍不锈钢 - 宏观方面，美联储“褐皮书”显示美国经济前景悲观，关税推升物价及生产成本 [1] - 供应上，菲律宾摆脱雨季，镍矿到港和发运量上升致价格转弱、成本下降；镍铁国内产量小降，印尼产量快速增长，进口和总供应过剩；电镍产量环比降极小、同比升超45%且供应偏高 [1] - 需求端，镍豆制硫酸镍成本与技术面压力位相符，下游硫酸镍成本支撑约12.67万元/吨，外采厂家利润临界点降至13.3万元/吨；前期不锈钢产量高，五月后镍铁利润收缩或影响产量，需求偏弱 [2] - 结论是主要运行区间11.8万 - 13.3万，核心区间12.0万 - 12.7万；建议前期空单分批止盈，待反弹后滚动做空 [2] 沪锌 - 宏观上，1 - 4月规模以上有色金属工业企业利润增长30.3%，营收利润率4.15%，比上年同期提高0.39个百分点 [3] - 供应端，锌价震荡时矿企单吨利润约4000元/吨，南北方加工费回3500元/吨，冶炼商有利润，供应总体宽松 [3] - 需求方面，镀锌产能扩张但利用率和产量低，厂家积极性低，库存累库，需求退坡；氧化锌开工率上升属季节性拉动，上方空间不高，生产端无利好；压铸合金开工率超去年同期，但下游开工率存走弱预期，需求端难明显改善但有韧性 [4] - 结论是关税影响退坡，短期供应稳中有升，需求旺季已过，厂家预期悲观，总体偏空；建议轻仓做空 [4][5] 各目录总结 宏观指标 - 展示了汇率、道琼斯指数等宏观数据图表 [7][13] 现货升贴水 - 包含沪铅、沪锌、沪镍、LME铅、LME锌、LME镍、不锈钢等品种的现货升贴水走势图表 [10][14][21][23] 价差分析 - 呈现沪铅、沪锌月间价差，高镍铁与电解镍、硫酸镍和电解镍、金川镍和俄镍价差走势图表 [27][30][34] 库存分析 - 有铅、锌、镍的上期所和LME库存季节图 [36][38][40] 利润 - 展示国内锌冶炼厂、硫酸镍、高镍铁生产、不锈钢利润图表 [49][51][53][55] 进口盈亏 - 包含国内铅、锌、镍现货进口盈亏及铅、锌、镍沪伦比值图表 [57][59][61]

白象"多半"商标争议事件 - 白象食品旗下"多半袋面"、"多半桶面"系列产品因包装标注"多半"为注册商标引发消费者质疑[1][2] - 公司客服回应称"多半"确实是商标 产品克重以包装标注为准 强调产品质量无问题[2] - 白象官方声明解释"多半"产品为面饼增量款 其中"多半"系列在70克基础上增至110-120克 "多一半"系列在60克基础上增至100克[2] - 公司承认商标使用可能造成误解并致歉 承诺将尽快调整产品包装以避免误导消费者[2] 国产九价HPV疫苗获批 - 中国首款九价HPV疫苗4日获国家药监局批准上市[4][5] - 该疫苗为全球第二款九价HPV疫苗 打破了国外产品十余年的市场垄断[5] 美联储褐皮书经济展望 - 美联储4日发布的褐皮书显示美国经济活动略有下降 六个储备区报告经济小幅下滑 三个地区保持稳定 三个地区微弱增长[7][8] - 制造业活动减弱 消费者支出表现分化 部分企业因关税影响提前采购相关商品[8] - 住宅房地产市场基本持平 多数地区新屋开工和建筑活动停滞或放缓[8] 卡地亚用户数据泄露事件 - 卡地亚证实全球部分用户数据遭泄露 包括客户姓名、出生日期等信息 但不涉及银行数据[10][11] - 此次事件涉及中国市场在内的全球客户 公司已向监管部门报备并持续调查[11] - 这是继迪奥之后 一个月内第二起奢侈品巨头数据泄露事件[11]