创新药投资机会 - 创新药赛道进入"大病种赛道+临床数据验证+全球化竞争"三维筛选时代，2025年有望成为收入放量、盈利突破、估值抬升的元年[4] - 2025年将是中国创新药行业的"三个元年"：收入放量元年（80%的A股和港股创新药公司迎来产品收入放量期）、盈利跨越元年（2025-2028年大批企业同步进入盈利周期）、估值抬升元年（商业保险推进是核心变量）[5] - 重点布局四大方向：双抗（中国首款双抗获批，多款产品进入临床三期或获海外高额授权）、ADC（全球新一代ADC在研国产占比领先）、靶向药（2030年中国靶向+免疫治疗预计占比85.8%）、自身免疫病（与癌症并列最大创新药细分方向）[8] - 肾病创新药公司云顶新耀自2022年四季度以来涨幅超7倍，在平安核心优势基金中个股仓位超8%[8] - AI与药物研发的高关联性将显著提升制药行业效率，尤其利好CXO领域[9] 基金经理周思聪的投资策略 - 医药投资三大筛选标准：聚焦大市场空间（如肿瘤、代谢疾病）、优选竞争格局清晰赛道（3年内无竞品或临床进度全球前三）、锁定临床数据最优产品[10] - 创新药投资核心是概率判断，需通过深度研究降低风险，"从0到1"阶段公司股价弹性更大[9] 基金经理吴清宇的投资策略 - 践行"绝对收益思维"，采用GARP策略（合理价格增长策略）平衡估值与成长的性价比[12] - 不刻意控制回撤，关注公司长期价值，敢于在市场左侧布局[13] - 善于通过制造业非线性发展引发的供需错配捕捉结构性机会（如2020年疫情医疗、2021年新能源汽车、2022年欧洲光伏、2023年AI服务器等）[15] - 行业选择以成长板块为主线，优选价值边际突出的成长行业，遵循"同估值选增速、同增速选估值"原则[15] - 持仓集中度高，认为扎实研究可化解持仓集中风险并获取更高超额收益[17] 吴清宇看好的投资方向 - 重点关注三大领域：国内算力需求提升（服务器升级、字节跳动等厂商增加资本开支）、"AI新硬件"（AI大模型与下游硬件结合）、汽车智能化（国内整车厂市场份额提升）[19] - 深耕大制造领域，关注中国制造业特有的"需求爆发—产能供不应求—产能集中投建—供过于求"周期轮回[18]

基金经理业绩表现 - 信达澳亚基金基金经理吴清宇管理的信澳景气优选、信澳优势产业等基金近一年业绩位居同类前列 [1] - 吴清宇在管基金净值于2025年2月实现历史新高，长期均实现正收益 [3] 投资理念与策略 - 吴清宇秉持"绝对收益思维"，强调以低估或合理估值买入优质资产，与GARP策略高度契合 [2] - 通过产业前瞻锁定高成长赛道，动态估值管理获取长期回报，不刻意控制回撤，专注公司长期价值 [1][3] - 采用"自上而下+自下而上"结合方法，优选价值边际突出的成长行业，避免追逐热点 [4] 行业与选股方法 - 善于捕捉制造业非线性发展引发的供需错配机会，如2020年医疗产业链、2021年新能源汽车、2022年欧洲光伏、2023年AI服务器/光模块、2024年AI手机终端等 [4] - 选股遵循"同估值选增速、同增速选估值"原则，未来2-3年高成长行业中优选业绩增速快于同行且估值匹配的标的 [4] - 高频扫描市场动态，估值偏离时果断止盈，发现更高性价比标的及时调仓，注重深度实地调研 [5] 持仓风格 - 近年来不断提高持仓集中度，通过精准选股获取超额收益，扎实研究可化解集中持仓风险 [6] - 若研究发现A公司明显优于B/C公司则满仓持有A，否则选择均衡配置 [6] 市场展望与重点布局 - 基于DDM模型，看好全球流动性宽松周期叠加国内政策支撑下的震荡上行市场 [7] - 重点关注中国制造业产能周期规律，把握需求端与产能端的动态匹配关系 [7] - 当前重点布局AI算力、电子、通信、汽车等大制造领域，未来三大方向：国内算力需求提升、AI大模型驱动的硬件创新、汽车智能化带来的整车厂份额提升 [7]