基金经理业绩表现 - 信达澳亚基金基金经理吴清宇管理的信澳景气优选、信澳优势产业等基金近一年业绩位居同类前列 [1] - 吴清宇在管基金净值于2025年2月实现历史新高，长期均实现正收益 [3] 投资理念与策略 - 吴清宇秉持"绝对收益思维"，强调以低估或合理估值买入优质资产，与GARP策略高度契合 [2] - 通过产业前瞻锁定高成长赛道，动态估值管理获取长期回报，不刻意控制回撤，专注公司长期价值 [1][3] - 采用"自上而下+自下而上"结合方法，优选价值边际突出的成长行业，避免追逐热点 [4] 行业与选股方法 - 善于捕捉制造业非线性发展引发的供需错配机会，如2020年医疗产业链、2021年新能源汽车、2022年欧洲光伏、2023年AI服务器/光模块、2024年AI手机终端等 [4] - 选股遵循"同估值选增速、同增速选估值"原则，未来2-3年高成长行业中优选业绩增速快于同行且估值匹配的标的 [4] - 高频扫描市场动态，估值偏离时果断止盈，发现更高性价比标的及时调仓，注重深度实地调研 [5] 持仓风格 - 近年来不断提高持仓集中度，通过精准选股获取超额收益，扎实研究可化解集中持仓风险 [6] - 若研究发现A公司明显优于B/C公司则满仓持有A，否则选择均衡配置 [6] 市场展望与重点布局 - 基于DDM模型，看好全球流动性宽松周期叠加国内政策支撑下的震荡上行市场 [7] - 重点关注中国制造业产能周期规律，把握需求端与产能端的动态匹配关系 [7] - 当前重点布局AI算力、电子、通信、汽车等大制造领域，未来三大方向：国内算力需求提升、AI大模型驱动的硬件创新、汽车智能化带来的整车厂份额提升 [7]

券商中期策略会概况 - 多家券商在5月至6月扎堆举办2025年中期策略会，包括兴业证券、西部证券、开源证券、财通证券、华创证券等，部分券商如西部证券、财通证券在2024年未举办后重启 [1][3] - 策略会主题多元，如兴业证券聚焦"共议全球格局下的中国机遇"，西部证券以"'西'研东渐 '势'不可挡"为主题，开源证券强调"惟创新者进"，财通证券关注"乘新而上"，华创证券探讨"潮启新章" [3] - 国泰海通证券合并后在全国多地举办投资策略报告会，覆盖广西、福建、甘肃等地，并计划在内蒙古包头、鄂尔多斯、赤峰站开展活动，聚焦"关税战"影响下的资产配置优化 [3] - 华泰证券联合南方基金通过线上直播形式举办年中策略会，讨论消费及房地产、黄金投资、机器人产业等主题 [3] 策略会形式与目的 - 券商中期策略会形式创新，包括线下多地联动（如国泰海通证券）、线上直播（如华泰证券）等，旨在扩大服务范围和触达年轻及技术驱动型客户 [4][5] - 策略会被视为券商强化投资者教育、推动资本市场高质量发展的手段，同时通过展示研究成果增强客户信心并吸引潜在投资者 [4] - 市场人士认为，券商重启策略会可能反映A股估值偏低带来的投资机会及市场信心恢复信号 [4] 下半年投资策略展望 - 开源证券建议2025年下半年采取"底线思维"，认为DDM三要素不悲观，行业配置关注内需消费、科技成长自主可控、军工、成本改善驱动及出海结构性机会 [6] - 兴业证券认为国际秩序重构下中国资产将迎价值重估，A股或呈现"指数稳、结构牛"，港股有望在政策支持下走长牛，建议战略性做多中国资产并战术性攻防兼备 [6] - 西部证券指出中国经济处于修复式增长阶段，需关注外部不确定性、房地产市场回稳及财政政策提振内需，下半年中国权益市场机会较大 [7] 全球变局下的市场焦点 - 多家头部券商如中信证券、国泰海通证券、中信建投证券、东方财富证券等定档5月底至6月举办策略会，主题包括"砥砺开新局"、"潮起东方 新质领航"、"开新局·赢未来"等 [8] - 外资券商野村东方国际证券将于6月10日在上海举办主题为"探寻地缘博弈中的确定性"的中期策略会 [9] - 兴业证券首席经济学家王涵指出中美力量对比变化下中国资产因低估值、汇率低估及制度保障成为避风港，中长期看好中国资本市场 [10] - 华创证券认为中国金融市场比美国提供更好的确定性，稀缺性将带来溢价，科技领域中期投资机会明确 [10]