报告行业投资评级 * 本报告未明确给出对特定行业的投资评级，其核心在于分析中国企业出海的宏观趋势、模式与策略，并特别强调“绿色赋能地产先行”的协同作用 [1][7][9] 报告核心观点 * 中国企业出海已从“选择题”转变为关乎生存与发展的“必修课”，是“中国力量席卷全球”的核心实践路径 [7] * 出海的核心主线是“绿色赋能地产先行 掀起全球制造出海新浪潮”，即通过海外绿色地产、产业地产的先行布局，为制造业等产业的全球化提供坚实载体 [1][7][9] * 内部产能结构性过剩（如2024年光伏设备行业净利润下滑126.34%，钢铁行业利润下滑54.6%）和外部中美贸易摩擦长期化，共同推动企业出海以消化产能、获取技术并规避壁垒 [7][8] * 企业出海实践呈现多元特征，传统制造业依托海外工业地产实现产能转移与绿色改造，龙头企业牵头产业链协同出海，中小企业则依托数字平台精准布局 [8] 根据目录总结 01 前言 * 2024年中国上市公司海外收入首次突破人民币10万亿，占总收入比重达13.8%，而境内收入出现10年来首次负增长，凸显出海战略的关键意义 [7] * 东盟作为区域经济核心，2024年吸引中资达343.6亿美元创历史新高，成为绿色制造与地产协同出海的核心目的地 [8] 02 中国企业出海现状分析 * **投资规模与结构**：2025年1-9月，中国全行业对外直接投资流量达1,289.3亿美元，同比增长3.6%，其中非金融类占比超85% [10]；截至2025年6月末，对外直接投资存量达33,491亿美元 [11][12] * **全球份额**：2024年中国对外直接投资占全球份额11.9%，连续13年列全球前三 [12] * **行业分布**：2024年，制造业投资375.4亿美元，同比增37.3% [18]；信息传输/软件和信息技术服务业投资同比激增205.5%，达69.7亿美元 [19]；租赁和商务服务业（占比32%）、批发零售业（占比19%）是前两大领域 [18][21] * **并购活动**：2025年前三季度，中国对外直接投资并购金额为298亿美元，同比增长70%，TMT和消费品为热门行业 [23][24] * **区域协同**：2025年前三季度，中企对“一带一路”共建国并购金额达124亿美元，同比激增84%，占同期海外并购总额的42% [29]；对RCEP国家投资活跃，2024年对东盟10国投资343.6亿美元，创历史新高 [30] 03 出海目的国 * **增长显著地区**：亚洲以57%的占比成为中国企业出海“第一增长极” [34]；匈牙利连续3年成为中国在欧最大投资目的地，2024年吸引中资31亿欧元 [37]；印尼、越南、泰国等东南亚国家受益于产业链转移，投资增长显著 [37] * **投资下滑地区**：印度2024年中资投资仅300万美元，较2019年12.7亿美元暴跌 [38]；美国2024年对美直接投资6.63亿美元，降幅为4.1%，投资规模降至十年来最低 [38]；德国、法国、英国等西欧国家在中企对欧投资中的份额大幅下滑 [38] 04 出海行业领域 * **行业趋势**：传统行业如金融业、采矿业占比下滑，制造业、批发零售业增长显著 [46][47]；信息传输、软件和信息技术服务业2024年存量占比突增到12.7% [48] * **房地产板块**：房地产出海从传统住宅开发转向产业地产、商业地产及配套服务，重点布局物流仓储、工业园区、商业综合体三大赛道 [52]；核心逻辑是为产业链出海配套（如工业厂房）、绑定消费市场扩张（如商业综合体）、服务跨境商务需求（如高端写字楼） [54]；区域上，东南亚以工业地产为主，欧洲聚焦高端商业与商务地产，拉美侧重物流仓储 [56] 05 出海模式与策略 * **行业出海模式**： * **高科技公司**：采用全链条产能布局（在东南亚、墨西哥等地设厂）、技术与研发协同、知识产权输出等模式 [57] * **能源矿产**：采用跨境并购拓资源、产业链集群出海、聚焦绿色能源布局等模式 [57] * **汽车产业**：采用本地化生产辐射、产业链协同出海、产品适配区域需求等模式 [57] * **商业/物流/工业地产**：分别侧重轻资产运营、枢纽网络布局、产业链配套开发 [60] * **全行业关键策略**：包括合规先行策略、生态共建策略、供应链韧性策略、品牌升级策略、数字化赋能策略、全球化人才与组织适配策略 [61][63] * **企业房地产策略**：选址核心考量经济发展潜力、产业集聚效应等 [68]；ESG是重要考量，需设定目标、市场调研、与业主沟通、设计可持续空间、追踪绩效 [75][77][78][79][80][81] 06 政府支持与服务体系 * **国家层面**：政策支持包括专项行动牵引（如工信部“中小企业出海服务专项”）、财税金融便利、准入壁垒突破等 [83][84]；房地产政策红利方面，部分国家（如越南）对工业园区地产项目给予税收优惠 [85] * **地方层面**：上海推出跨境金融便利化等18条专项举措，北京推动高精尖产业出海和数字化出海支持 [91][92][93][94][95][96] 07 案例研究 * **案例1（喀麦隆出海项目）**：某头部科技企业以“数字生态使能者”定位进入非洲市场，通过创新交易结构解决当地法律环境不健全、成本控制等挑战，推动5G网络与数字化项目落地 [99][100][106][107] * **案例2（欧洲及北非办公选址）**：某消费电子头部企业在克罗地亚和卡萨布兰卡成功完成办公选址，通过精准沟通和快速响应，解决了市场稀缺和激烈竞争问题，实现了成本优化和业务落地 [109][110][117][118] * **案例3（综合物流企业全球化）**：某国内综合物流服务商采取“并购整合+本地化合作+枢纽网络”三位一体出海战略，通过并购获取本地资源，并依托核心航空枢纽构建全球网络，2025年上半年供应链及国际业务营收达人民币342.3亿元 [119][120][124] 08 面临挑战 * **目标国政策与法规限制**：包括强制剥离、法律冲突、审查周期延长、本地化要求、审查机制趋严及合规成本上升等 [126] * **文化整合与企业管理问题**：涉及管理理念冲突、员工保留难题、品牌价值维护和系统信息兼容等 [130][131][132][133] * **汇率与金融风险**：包括外汇波动敞口、融资成本承压、现金流错配风险以及主权信用评级影响 [135][136][137][140] * **企业房地产挑战**：国内外地产需求与资源“不匹配”、地缘政策变动带来“不确定性”、供应链与地产布局“协同难” [144][146][148] 09 展望和建议 * **全球经贸格局**：预计2026年全球经济增速下滑至3.1%，商品贸易量增速降至0.5%，人工智能相关商品贸易成为新动力（2025年上半年同比增长超20%） [150] * **关键区域协定**：RCEP区域内中间品贸易占比已提升至68.3%，2026年将推进扩容与规则优化 [150]；非洲大陆自贸区（AfCFTA）处于降税关键期，将形成13亿人口统一市场 [150]

文章核心观点 - 南京市高淳区通过基于自身资源禀赋的差异化战略、将生态制约转化为绿色资本、以及提供极致的政府服务和配套，实现了从产业洼地到高增长区域的惊人逆袭，其2025年前三季度GDP同比增长5.8%，增速创2022年以来季度最快，位居南京市前列 [1][18] 区域经济表现 - 2025年前三季度GDP同比增长5.8%，增速创自2022年以来的季度最快水平，位居南京市前列，增速较一季度、二季度分别提高0.3个、0.2个百分点 [1][18] - 规上工业企业达345家，较2020年底新增170家，接近翻一番 [1] - 新设企业数量同比增幅高达73.16%，增速位列全市第一 [1] - 27个市重大项目投资进度达76%，130个区重点产业项目开工率达98.5%，超序时完成年度投资计划 [18] 核心竞争策略：差异化与长板效应 - 发展战略并非弥补短板或同质化竞争，而是将自身长板无限拉长，走差异化竞争之路 [3] - 核心优势在于能够为优质企业提供连片、成熟的千亩级工业用地，在土地资源紧张的长三角地区形成致命吸引力 [5] - 典型案例包括来自香港的锂电池企业中比新能源，其二期、三期项目占地约372亩，以及来自珠海的独角兽企业华玻光电，其用地项目占地368亩 [5] - 主动为“链主”型企业规划完整产业园区，实现项目光速落地 [5] 产业生态构建：绿色赋能与区位转化 - 将过去制约工业发展的“生态好”转化为高质量发展的“资本”，在“一区三园”战略中明确“生态优先” [8] - 建设“长三角首个食品产业公园”，将生产、体验、文创等功能嵌入园区，将生态价值深度嵌入产业发展 [8] - 生态优势帮助企业提升ESG评分，增强资本市场融资能力及海外市场美誉度，成为对食品、医疗器械、高端制造企业的“招商名片” [8] - 随着宁宣高速建成，高淳3小时交通圈将覆盖长三角19个地级市，触及1.5亿消费人口市场，区位从“末梢”变为“节点” [10] - 高淳高职园是南京市五个大学城之一，丰富的职教资源支持企业“订单式”培养，保障“落户即生产”的人力资源，例如南京冠盛汽配拥有2100名员工，华玻光电有700余名员工 [10] 政府服务与产业配套 - 招商工作体现“狼性”与“柔情”并存，领导带头全员推进，成立由区委书记、区长等牵头的“一区三园”工作专班，确保资源集中与问题快速响应，1亿元以上项目由区委书记亲自接见 [12] - 企业问题可提级调度，无“踢皮球”现象，厂区建设与项目投产顺利 [12] - 采取“兵马未动，粮草先行”策略，针对食品产业园提前建成日处理能力1万吨的污水集中收集预处理中心，解决企业核心环保痛点 [14] - 针对医疗器械产业，打造“一室一站八中心”公共技术服务平台体系，以共建共享模式为企业扫清研发、注册、生产障碍 [16] - 精准切入细分赛道，培育“专精特新”和行业头部企业，实现错位竞争，例如德文医学自2020年落户后已实现年营收约8000万元，并建成超10000平方米的GMP生产基地 [16][18]