投资者关注的核心问题 - 投资者对公司股价在5元上下徘徊表示担忧 [1] - 投资者指出公司大股东质押比例已逼近80% [1] - 投资者认为公司面临短期债务压顶的压力 [1] - 投资者质疑公司长期烧钱模式，认为长周期不等于无期限烧钱 [1] - 投资者表达了对反复使用“黎明前最黑暗”等安慰说辞的不满 [1] 公司的官方回应 - 公司感谢投资者的关注 [1] - 公司表示将根据股东会确立的发展战略采取积极措施 [1] - 公司计划以差异化策略构建竞争优势 [1] - 公司目标是努力实现经营业绩的改善提升 [1]

2026年春节民宿市场总体表现 - 2026年春节假期为2月15日至2月23日，共计9天，被称为“史上最长春节档”，为民宿市场提供了订单突破的有利条件 [1] - 木鸟民宿报告显示，春节假期民宿订单较去年同期上涨79.6%，途家民宿连住三天订单增长35%，今年春节有望成为最热春节 [1] 木鸟民宿竞争策略与表现 - 平台在春节预测报告中给出了接近80%的订单增长预期，预计保持高增长率问题不大 [4] - 产品设计上，APP在房源细分类型上设有“网红民宿”、“今日优选”、“闪订”等专属标签，以特色体验和品价比精准覆盖95后群体与家庭游用户的品质需求 [4] - 春节专题活动提供平台优惠+常规优惠的二重礼，平台优惠为110元满减券包，用户登录即可领取，全平台可用 [4] - 平台报告显示，两居室及以上房型订单占比达64%，较去年春节上升5%，表明其全龄层用户认可度较高 [4][9] - 平台重心仍围绕基本盘的年轻用户群，信息流前端房源以一居室或两居室特色民宿为主，旨在争取由年轻人主导决策的近半数旅游过年家庭市场 [11][12] 途家民宿竞争策略与表现 - 春节专题活动的卖点由连住优惠和多人整租两部分组成 [5] - 连住优惠实为此前各平台都有的常态化内容，被包装为节日专属，以北京民宿为例，连住两晚折后价1322元，优惠239元，相当于95折 [5] - 多人整租是其核心打法，主要瞄准商旅用户的全家出游度假需求，专题页面房源多为四室以上的整租房源，意在提高ARPU值 [5] - 平台面临潜在挑战，作为携程分支业务，其主站交易量此前比携程集团带来的交易量少，最大流量入口携程被查可能影响其春节订单增长 [6] - 平台聚焦商旅用户的跨代度假需求，主打高价整租别墅，意在覆盖细分市场 [11][12] 美团民宿竞争策略与表现 - 在美团主站中，酒店与民宿入口均整合进“美团旅行”，使得美团民宿的主体性降低 [6] - 主站酒店频道的春节活动优惠类目未体现民宿相关内容，仅在专题子标题中有体现 [6] - 美团民宿APP端上线了“多人特惠”细分标签，主要瞄准年轻人聚会场景，形成差异化定位 [6] - 平台起家于学校、医院周边日租房，房源丰富性仍存疑 [6] - 平台主打经济日租房与聚会轰趴民宿，凭借绝对低价覆盖最基础住宿需求，定位“向下沉” [12] 行业竞争格局与趋势 - 2026年春节档三大民宿预订平台走出了截然不同的竞争路径，呈现出鲜明的“多元”特征 [11] - 木鸟民宿定位“合家欢”，依靠年轻人与特色民宿优势，覆盖各价格带抢夺全龄层用户 [12] - 途家民宿定位“大而贵”，主打高价整租别墅，意在覆盖商旅用户的度假需求 [12] - 美团民宿定位“向下沉”，主打经济日租房与聚会轰趴民宿，凭借绝对低价覆盖最基础住宿 [12] - 差异化的人群定位和争夺扩大了整个春节档民宿市场容量，让更多圈层、年龄层和需求的用户都能找到合适房源，从而最大化地将计划出游用户转化为实际订单 [12] - 行业客群结构出现变化，包括亲子家庭的品质化以及“长住客”群体的兴起，正契合今年春节档的表现 [10]

行业监管与制度基础 - 行业监管框架已完成根本性重构，《信托公司管理办法》修订并正式施行为信托公司回归“受人之托、代人理财”本源奠定坚实基础 [1] - 信托制度的独特优势根植于其风险隔离、财产独立的法律内核，这一定位使其服务能切入更深场景、覆盖更广范围 [3] 行业发展趋势与共识 - 资管新规全面落地彻底改变了财富管理游戏规则，刚兑打破、净值化管理成为常态，客户决策锚点从“承诺收益”转向“信任关系” [1] - 居民财富持续增长和金融需求多元化，正推动行业从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变 [2] - 海外成熟市场如贝莱德，其增长引擎已转向面向机构客户的深度服务平台，科技服务收入持续增长，明确了深度服务驱动的增长模式 [2] 信托行业现状与结构 - 截至2025年6月末，信托资产规模达32.43万亿元，同比增长20.11% [2] - 业务结构已由资产管理信托和资产服务信托构成“双引擎”驱动 [2] - 证券投资信托规模升至12.48万亿元，占资金信托比例首次突破五成，标志着标品主导格局正式形成 [2] 信托的差异化竞争优势 - 信托公司的生态位在于通过定制化、结构化的受托服务，解决需要长期锁定、风险隔离和复杂安排的“非标需求” [3] - 信托能提供其他金融机构难以企及的确定性架构，例如在企业破产重整服务中实现资产隔离与有序处置，在预付金管理中保障资金安全 [3] - 信托服务范围可延伸至传统金融之外的社会治理领域，如家族信托、慈善信托、员工持股信托等，对应家族财富传承、社会公益、企业激励等综合性需求 [3] 构建未来服务能力的五大核心 - **架构设计与制度运用能力**：服务的硬核基础，要求团队精通法律、税务、金融等，成为复杂场景的架构师 [5] - **资产管理专业能力**：价值增值的引擎，需具备资产配置、投资管理和风险定价能力 [7] - **长期管理与多目标平衡能力**：考验受托人定力，服务往往跨越数十年，需在多方利益间取得平衡并具备长期主义视角 [8] - **生态资源整合能力**：一站式服务的支撑，需构建强大的外部专家网络，形成以客户为中心的服务生态圈 [9] - **数字化赋能与透明沟通能力**：信任的技术抓手，通过科技实现受托资产实时监控与定期披露，是强化长期陪伴的关键 [10] 公司实践案例 - 中信信托落地全国首单股权信托“中信信托‑东方园林破产重整专项服务信托”，通过股权信托财产登记实现真正的风险隔离，为行业提供了“财产独立+受托运营”的实践样本 [5][6] - 中信信托是国内唯一持有企业年金基金受托管理资格的信托公司，截至2024年末其年金业务受托管理规模已达875.36亿元 [7] - 中信信托在慈善信托领域展现出卓越的长期管理能力，2025年累计备案慈善信托20单，备案规模约16.74亿元，排名行业第一 [8] 2026年展望与竞争格局 - 信托公司正根据自身资源禀赋布局差异化赛道，未来领先公司的商业模式将呈现业务结构深度服务化、资产管理能力专业化、人才结构高度复合化的特点 [11] - 行业价值评估标准将发生根本转变，市场更关注受托资产安全性、客户关系持久性等深度服务指标 [11] - 2026年信托行业将进入以专业服务能力为核心的淘汰赛阶段，从海外经验看，服务型信托业务发展伴随行业集中度提升是普遍规律 [11] 核心观点总结 - 制度优势是信托业的根基，2026年展业的核心关键是将这一优势转化为面向未来的深度服务能力 [1] - 行业共识是服务能力已成为所有金融机构面向未来的核心竞争力，信托公司需在服务能力的共性赛道上发挥制度独特优势，构建差异化服务生态 [1] - 2026年的展业之路是从功能实现者向信任建立者的升级，信托公司凭借制度优势构建的差异化服务能力，将成为赢得长期托付的关键 [12]

英伟达的战略框架与平台构建 - 公司的核心战略是构建“通用+行业”计算平台，以高效满足客户需求，并避免重复开发、降低成本[2] - 公司通过将客户需求拆解为“标准化”和“差异化”两类来组织产品[3] - 公司提炼标准化方案构建通用计算平台，再在其基础上延伸出独立运行的行业计算平台，为各行业提供“标准化+差异化”解决方案[3] 通用计算平台 - 通用计算平台是满足基础智能计算需求的端到端标准化方案，核心环节包括训练和推理[4] - 该平台采用分层设计，主要分为硬件层和系统软件层[4] - 硬件层根据使用场景分为数据中心（DGX/HGX）、云服务（DGX Cloud）、边缘算力（EGX、IGX）、嵌入式算力（AGX）四种类别[4] - 系统软件层能够屏蔽硬件层差异，实现“一次开发，多平台部署”和应用无缝迁移[4] 行业计算平台 - 公司在通用计算平台基础上延展出覆盖主流赛道的独立行业计算平台，如医疗Clara、汽车DRIVE、机器人Isaac平台[6] - 行业计算平台通过分层设计实现高效服务和成本控制，例如Clara平台从上至下分为完整解决方案层、应用服务层、框架与开发工具层、系统软件层、硬件层共五层[8] - 分层设计的核心目的是“复用”，避免重复开发[8] - 同一层级内采用模块化设计，各模块相互独立，方便独立定价和精准匹配客户需求[9] - 以医疗平台Clara为例，其完整解决方案层包含医学影像诊断、智慧医院与患者监护、生物制药研发和基因组学分析四大独立模块[10] 客户分类与需求响应 - 公司将客户划分为三类：战略客户、盈利客户和生态客户[11] - 战略客户包括云服务商、头部科技企业、车企等，技术迭代快、标准高，是促进技术和商业模式革新的关键群体[11] - 为响应战略客户架构多元的需求，公司于2025年推出NVLink Fusion技术，支持其GPU与定制ASIC及非英伟达CPU互联[13] - 盈利客户以行业客户、政府机构为主，需要“开箱即用”的完整解决方案，合作空间大，有利于提升公司整体盈利能力[11] - 为满足盈利客户的差异化竞争需求，公司在计算平台中集成“定制化模型训练服务”（AI Foundry），为客户打造专属模型[14] - 生态客户包括初创公司、开发者等，需求分散、总量庞大，公司通过提供预制模型、参考应用等降低使用门槛，以扩展生态[11][15] - 例如，预制模型可将客户开发周期从数月缩短至数天，并降低训练成本[15] 行业服务网络与平台扩展 - 构建闭环、协同交织的行业服务网络是深化行业计算平台价值的关键，能够创造新场景并形成稳固护城河[16] - 例如，将医疗平台Clara中“患者监护”与“生物制药研发”模块联通，可形成反馈闭环，为制药公司提供附加服务[16] - 公司现有平台侧重智能赋能产品侧以提升客户收入，而智能赋能制造过程以提升效率、降低成本是另一类系统性需求[17] - 公司通过组合数字孪生平台Omniverse、机器人平台Isaac和Metropolis等，形成了事实上的制造全流程解决方案[18] - 未来可构建“通用+行业+制造”的三维计算平台格局，全面覆盖客户收入端和成本端的智能化需求[18] 产品创新与市场先发优势 - 公司将自身发展需求（如差异化竞争、标准化设计、快速试错）提炼为普遍的客户需求，以此驱动技术和产品创新，获得市场先发优势[19] - 例如，基于自身对差异化竞争的需求，公司推出“定制化模型训练服务”，率先满足客户的同类需求[19]

喜家德特价策略与市场背景 - 连锁水饺品牌喜家德推出月度特价产品 2月主打韭菜鲜肉水饺15只售价17元 价格参考自十年前水平 [1] - 推出特价水饺的主要目的是提升门店营业额 旨在通过特价产品吸引顾客到店以带动门店整体经营 尤其针对冬季水饺消费淡季到店客流量较少的情况 [1] - 食材成本相对可控 门店运营压力主要来自门店租金 水电等固定支出 [1] 餐饮行业成本结构现状 - 根据中国饭店协会《2025中国餐饮业年度报告》 食材 人工 租金三项成本在餐饮企业运营支出中合计占比普遍超过七成 [1] - 行业已全面进入精细化运营阶段 [1] 现包水饺面临的成本压力 - 近年来现包水饺价格上涨主要源于多重压力 包括面粉 肉类 蔬菜等原材料价格波动上行 现制模式所需的人工成本持续增加 以及商铺租金长期居高不下 [3] 速冻水饺市场现状与挑战 - 速冻水饺市场呈现收缩态势 批发市场内相关门店数量减少 生意比往年差了很多 整体竞争力下降 [3] - 当前韭菜鸡蛋馅速冻水饺批发价约6元一斤（约20个） 肉类馅料则每斤高出约5元 [3] - 速冻水饺的高性价比仍吸引部分消费者 因其比较实惠 [3] - 为满足长期冷冻储存需要 速冻水饺往往采用更厚面皮和更高油脂配比 加之冷冻周期长 在口感与健康属性上逐渐失宠 [3] - 消费者对预制食品的态度趋于谨慎 更看重食材新鲜度与现场制作带来的烟火气 影响了速冻品类的市场表现 [3] 行业竞争格局与发展方向 - 水饺产业乃至整个餐饮行业 同时面临着白热化竞争与消费购买力承压的双重挑战 [4] - 在此背景下 差异化成为破局的关键 聚焦产品特色 提升健康属性 增强现制现售的烟火气 或将成为行业未来重要的解题方向 [4]

行业概况与价格动态 - 2026年1月全国西红柿平均批发价达4.62元/公斤，同比上涨80.9%，部分主产区批发价一度突破6元/公斤[3] - 2025年上半年因供过于求，西红柿价格低迷至1.5元/斤左右，下半年因北方持续降雨和阴雨寡照天气，露天西红柿减产30%以上，导致市场供应“断茬”引发价格暴涨[10] - 超市普通西红柿售价突破5元/斤，精品果售价飙升至8-10元/斤[1] 吕艺镇高端差异化模式 - 作为乡村振兴重点培育项目，吕艺镇绿驿站公益项目示范区发展西红柿大棚产业，共种植14个蔬菜大棚，占地60余亩[3][4] - 产业定位为避开大宗竞争、主攻高端市场，选育清甜、草莓铁皮等高端小西红柿品种，糖度可达12-15度，较普通品种高出3—5个百分点[4] - 高端小西红柿市场采购价稳定在11元/斤，是常规品种的2-3倍，且供不应求[1][4] - 采用“订单销售+采摘体验”双模式，通过订单农业锁定高端商超渠道，并开放采摘体验，带动了60余名村民就业，促进村集体增收[6] - 计划新增20个高端西红柿大棚，进一步扩大产学研一体化种植规模[14] 店子镇科技规模化模式 - 店子镇是“全国乡村特色产业十亿元镇”和“山东省西红柿之乡”，拥有1.7万亩西红柿种植基地、1.2万个标准大棚，年产鲜菜4.8万吨，年产值达13.6亿元[6] - 通过科技副镇长引入并推广嘉红100等新品种，该品种皮厚、耐运输、口感好，亩产在5000斤—6000斤，售价在6.5元到7元/斤之间，较普通毛粉西红柿（约5元/斤）每斤高出1-2元[8][10] - 新品种主要销往俄罗斯及国内大城市，解决了长途运输损耗问题并契合高端市场需求[10] - 依托“党支部+龙头企业+合作社+农户”的联农带农模式，带动周边35个行政村、3500多户农户参与种植，形成规模化、标准化体系[10] - “十五五”产业规划稳步推进，西红柿深加工项目即将落地[14] 产业转型核心逻辑与成效 - 产业转型的核心逻辑是脱离“盲目跟风种植”，转向“精准对接市场、科技赋能生产、全链提升价值”[12] - 吕艺镇通过“小众高端”模式，以市场需求为导向，产学研合作筛选品种，用差异化竞争实现高附加值[12] - 店子镇通过“科技+规模+全链”路径，引入优良品种、强化技术支撑、完善产业链配套，提升产业抗风险能力和盈利能力[12] - 店子镇通过科技赋能，亩均收益较往年提升三成[1] - 两种路径均在价格波动中实现了“农民增收、市场稳供”，展现了乡村产业的韧性[3]

2025年券商业绩表现 - 截至2月5日，共计32家券商发布2025年度业绩预告或快报，其中30家实现净利润同比增长，19家净利润增幅超50%，5家净利润增幅超1倍 [1] - 东吴证券预计2025年实现归母净利润34.31亿元至36.68亿元，同比增长45%至55% [1] - 中邮证券预计2025年营业收入同比增长22%，净利润同比增长50% [1] - 英大证券2025年大幅超额完成国家电网下达的年度经营目标，创出近年来最好成绩 [2] - 德邦证券2025年主要经营指标好于预期，部分领域取得历史性突破 [2] 2026年及“十五五”战略方向与业务目标 - 多家券商计划在2026年持续推进财富管理、投行、投资等重点业务线的转型创新与协同发展 [3] - 浙商证券的“十五五”使命是打造与浙江经济地位相匹配的全国性综合券商，愿景是成为“一流投资银行”，核心战略目标是全面进入行业前15名 [3] - 中邮证券2026年重点任务包括资管规模要破1500亿元、力争地方政府债承分销规模排名实现进位、获取至少3项新业务资质 [3] - 东吴证券将战略重心向科创企业聚焦，深度服务区域经济，为科创企业打造全生命周期融资支持体系 [3] - 财通证券锚定“科创型财通”战略，将加大对科技企业的服务力度，聚焦“315”科技创新体系建设和“415X”先进制造业集群培育工程 [3] 区域深耕与差异化竞争策略 - 面对激烈竞争，深化区域布局、打造差异化优势成为不少中小券商的明确战略选择 [4] - 东海证券将重点夯实“深耕常州”根据地战略的发展根基，提升服务区域实体经济等专业能力 [4] - 地方股东对本土券商服务区域发展提出高要求，如首创证券要积极服务北京实体经济发展，华源证券要“在区域市场做透” [4] - 德邦证券在山东财金集团实控后的初步发展目标是，经过3年至5年努力，打造成为立足长三角、深耕山东、全国重点布局，具有一定区域影响力的优质券商 [5]

文章核心观点 - 广州市饲料行业协会荣誉会长冯定远回顾了广州饲料行业过去四十年的发展历程 并将其划分为四个特征鲜明的十年阶段 同时为行业未来第五个十年的发展指出了全球化布局 差异化竞争和技术融合三大重点方向 [7][15][30][31] 行业发展阶段划分 - **第一个十年 (1985-1995): 全方位遥遥领先阶段** 行业在配方技术标准化 添加剂研发应用方面取得重大突破 国外先进技术与产品涌入 产学研结合紧密 成果井喷 [20][21][22] - **第二个十年 (1995-2005): 技术引领阶段** 行业聚焦新产品研发 持续推动科研进展 保持全国范围的技术领先地位 [23][24] - **第三个十年 (2005-2015): 转型过渡阶段** 行业守正创新 延续发展 期间不少专精特新企业崛起 添加剂研发和应用加速 [25][26] - **第四个十年 (2015-2025): 平稳发展阶段** 伴随中国畜牧业集约化和规模化发展 饲料产业链整合加速 行业发展渐趋平稳 探索差异化竞争 [26][27] 未来第五个十年发展重点 - **全球化布局** 重视东南亚市场 推动“一带一路”产能合作以提升国际市场份额 同时关注南美市场如巴西 阿根廷 依托当地优质原料建立生产基地 完善跨境供应链 [31][32][33] - **差异化竞争** 立足历史优势 开发功能性饲料添加剂如益生菌 酸化剂 以及定制化饲料如黑猪饲料 以满足细分市场需求 [31][34][35] - **商业模式探索与技术融合** 实力雄厚的企业可探索向养殖端乃至终端消费市场延伸产业链 例如打造产业生态链和开发“城市饭堂”模式 [36][37][38] 技术融合层面需关注AI发展 短期聚焦管理模式升级 长期推动AI与传统产业深度整合 [39][40][41]

安踏与李宁的奥运营销战略动态 - 安踏正式成为希腊奥委会战略合作伙伴 将为希腊代表团提供全套领奖与生活装备[1] - 希腊代表团在奥运会开幕式拥有首个入场特权 安踏标识将随其率先在全球转播镜头中亮相[2] - 李宁在米兰冬奥会中国体育代表团动员大会上 为代表团提供了全套装备[3] 双方战略意图与市场背景 - 李宁重返奥运核心圈层 旨在重塑“专业运动”标签并抵御竞品市场挤压[3] - 李宁此次将代表团同款产品在发布会当天推向市售 首次实现与消费者的“零时差”同步[3] - 安踏延续利用奥运杠杆实现品牌全球跃升与专业认证的策略 被视为高性价比路径[3] - 安踏通过多品牌矩阵为短道速滑、花样滑冰等13支中国国家队提供装备支持[3] - 安踏与李宁的动作折射出国产运动品牌在存量市场中寻求差异化竞争的焦虑[4] 事件影响与行业竞争格局 - 安踏与希腊奥委会合作给拿回中国奥委会赞助权的李宁带来了微妙压力[3] - 安踏在奥运领域拥有先发优势与矩阵厚度[3] - 奥运营销已过了单纯刷脸的阶段[4] - 品牌间关于品牌调性、市场份额以及全球化叙事的竞争已然展开[5]

库迪咖啡价格策略调整 - 库迪咖啡宣布“全场9.9元不限量”活动将于2026年1月31日24时正式结束，2026年2月1日起将开启特价专区，部分产品仍延续9.9元不限量，非特价产品将按零售价售卖 [1] - 公司回应称，全线产品将持续参与外卖平台的各类补贴活动 [1] - 此次调价通知已由总部向加盟商下发，目前在小程序上仍有9.9元咖啡产品，外卖平台价格随补贴变化，消费者仍可以约6元的价格点到咖啡 [2] 行业价格战演变与现状 - 2023年2月，库迪咖啡率先发起9.9元促销，并于当年5月加码至全场咖啡8.8元，此后迅速引发行业价格战，瑞幸、肯悦咖啡、Tims、挪瓦咖啡、幸运咖乃至星巴克均推出9.9元或类似低价优惠 [1][2] - 过去一年，多个品牌开始悄悄涨价或收缩补贴：瑞幸咖啡9.9元活动覆盖范围缩小；蜜雪冰城柠檬水部分地区提价1元；奈雪的茶早餐套餐从9.9元起涨至15.9元起；喜茶强调差异化新品，多款价格突破20元；星巴克在2024年10月取消了“买一送一”等大力促销活动 [1][3] - 行业观点认为，“烧钱换规模”的时代已经结束，品牌竞争重点转向“差异化” [1] 库迪咖啡的增长与盈利 - 低价策略帮助库迪咖啡实现快速扩张：2022年10月开出首店，2023年5月门店数达约2500家，2024年2月全球门店数超7000家，2025年5月门店数量已突破1.3万家 [3] - 公司通过9.9元战略积累了万店规模、品牌认知和消费者心智 [3] - 库迪咖啡在2025年2月首次透露盈利消息，称从2024年5月开始实现持续盈利，且整体收入稳定增加，当时认为9.9元策略可以长期坚持 [3] 低价策略的成本与可持续性 - 价格战的成本很大部分由加盟商承担，当无利可图且客流下降时，加盟商闭店或倒戈会动摇品牌根基，并最终影响品牌财务表现 [4] - 有观点指出，对于头部玩家，9.9元价格战“打得起，但是没必要”，行业若陷入价格战将阻碍整体升级 [5] - 补贴收缩可能导致流量断崖与用户流失，但价格回调后单杯毛利修复，有助于门店模型回到更可持续的状态 [5] 成本结构与盈利可能性变化 - 与2023年可能“赔本赚吆喝”不同，到2025年，9.9元咖啡或许已能做到不亏本 [5] - 例如，百胜中国首席执行官在2024年8月表示，旗下肯悦咖啡9.9元产品仍拥有健康的盈利空间，这得益于其创新的运营模式和强大的供应链 [5] - 盈利可能性提升的原因包括：行业供应链整体升级导致成本下降，以及形成“规模效应”的品牌能将成本摊得更薄 [5] 行业竞争逻辑与消费者行为转变 - 库迪咖啡调整策略被视为行业竞争策略转变的关键信号，市场逻辑正发生变化，消费者的决策重心从“绝对低价”转向质价比、品牌口碑、情绪价值等更综合的维度 [6] - 低价慢慢消失后，消费者将出现分流：一部分寻找平替；一部分开始考虑此前因价格被“屏蔽”的品牌；还有一部分在补贴期形成品牌依赖的消费者将转化为忠实用户 [6] - 咖啡已从“社交消费”转变为“日常消费”，中国消费者在日常学习或工作时喝咖啡的比例已达47.89% [6] 市场规模与发展阶段 - 《2025中国咖啡产业发展报告》指出，2025年中国咖啡市场规模达2181亿元 [6] - 消费场景多元化，除传统咖啡馆外，办公室、家庭、便利店、智能咖啡机等新场景快速增长 [6] - 随着9.9元发起者库迪咖啡撤离该阵地，中国咖啡行业正从“野蛮生长”的青春期走向精细化运营的成年期 [6]