央行投资偏好变化 - 70%的央行因美国政治环境不愿投资美元 远高于2024年的31% [1] - 32%的央行储备管理者计划在未来12至24个月内增加黄金配置比例 创至少五年来最高水平 [1] 资产配置趋势 - 美元作为储备资产的吸引力显著下降 央行投资意愿出现结构性转变 [1] - 黄金配置需求激增 反映央行对非美元资产的战略调整 [1]

美元配置 - 投资者对美元的净低配比例为31% 为20年来最高水平 成为美国银行6月全球基金经理调查中"最极端的观点" [1] - 策略师团队表示"夏季最大的痛苦交易是做多美元" [1] 经济预期 - 47%的投资者认为贸易战引发经济衰退仍是最大尾部风险 较4月的80%显著下降 [1] - 净46%受访者预期全球经济走弱 较4月创纪录的净82%明显改善 [1] 资产配置偏好 - 净54%投资者认为国际股票是未来五年最佳资产类别 其次为美国股票(23%) 黄金(13%) 债券(5%) [1] - 新兴市场超配比例达28% 为2023年8月以来最高 欧洲市场超配34% 美国市场净低配36% [1] 行业轮动 - 6月增加能源 银行 电信 工业的配置 [1] - 减少公用事业 必需品 医疗保健的配置 [1]