任泽平的专业背景与市场影响力 - 任泽平位列微博V影响力财经第一，并位列高净值人群最常关注财经博主前三[2] - 任泽平拥有清华大学经济管理学院博士后、中国人民大学经济学博士学历，曾荣获中国资本市场分析大满贯冠军[3] - 其职业履历包括国务院发展研究中心宏观部研究室副主任、国泰君安证券研究所董事总经理兼首席宏观分析师、方正证券首席经济学家兼研究所所长等[3] - 兼任多项社会职务，包括科技部国家高新区升级评审专家、全国工商联智库委员会委员、中国民营经济研究会副会长等[3] - 在《人民日报》《经济研究》等期刊报纸发表数百篇文章，并出版多部专著，其中《新基建》荣获中组部第五届全国党员培训创新教材奖[4][10] 代表性市场观点与预测记录 - 2014年提出“新5%比旧8%好”与“5000点不是梦”[7] - 2015年股市高位时预警“海拔已高风大慢走”及“我理性了、市场疯了”，随后市场发生股灾[7][8] - 2015年预测“一线房价翻一倍”，该预测被评为十大商业经典预测[7][8] - 2017年提出“新周期”观点[7] - 提出“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”的分析框架[7] 对宏观经济与产业的前瞻性研判 - 2020年在国内最早倡导“新基建”，并看好新能源和人工智能，其观点推动“新基建”被写入2020年政府工作报告[10] - 2020年提出“是应该放开三孩了”，相关话题获得全网5.6亿阅读，半年后三孩政策放开[21][22][23] - 2021年12月提出“当下不投新能源，就像20年前没买房”的观点[12] - 2021年提出黄金具有长期配置价值，建议家庭打底配置黄金[19][20] - 2022年提出“全力拼经济”的观点[7] - 2024年9月提出“信心牛”观点，预测因政策超预期将带来新一轮牛市[15] - 同期提出下半年经济展望“东升西落”，认为中国经济可能重启复苏而美国经济可能从过热走向衰退[16] - 2025年提出“AI不是风口，是海啸”的观点[7]

榜单概况与排名方法 - 新闻核心为21世纪经济报道发布的理财公司“固收+权益”公募产品长盈榜单，统计对象为成立满1年、投资周期在3-6个月（含）的产品，同系列同周期产品仅保留一只，排名依据为加权年化收益率，数据截止2026年2月5日 [1][3] - 加权平均收益率计算方式为：5%近1月年化收益率 + 10%近3月年化收益率 + 15%近6月年化收益率 + 30%近1年年化收益率 + 40%成立以来年化收益率 [3] - 榜单显示，共有8家理财公司的产品上榜，其中杭银理财和兴银理财各有2只产品上榜，其余理财公司各上榜1只产品 [4] 上榜产品业绩表现 - 榜首产品为杭银理财“幸福99鸿益(全球多资产)180天持有期”，其加权年化收益率达8.68%，成立以来年化收益率亦超过8% [2][4] - 兴银理财“睿利兴成金辰六个月持有期1号增强型B”和“丰利灵动优选六个月持有期1号增强型固收类A”加权年化收益率均超过7%，分别为7.74%和7.41% [2][4] - 杭银理财另一产品“幸福99鸿益(金盈)120天持有期”加权年化收益率为7.65% [2][4] - 风险指标方面，杭银理财的两款产品成立以来最大回撤和年化波动率相对较高 [4] 榜首产品（杭银理财）深度解析 - 该产品为三级（中风险）“固收+”产品，成立于2024年11月，侧重全球多资产配置，涵盖固收、权益、黄金等资产 [4] - 业绩比较基准为：90%×中债-新综合全价(1-3年)指数期间收益率 + 5%×标普500指数期间收益率 + 5%×沪深300指数期间收益率 [4] - 截至2025年末，产品穿透后配置了9.42%的权益资产和14.17%的公募基金，前十大持仓中新增易方达黄金ETF(占比1.65%)和工银瑞信黄金ETF(占比1.61%) [5] - 产品资产规模增长显著，截至2025年末A、C份额合计规模达4.73亿元，环比2025年第三季度增长50.82% [5] 榜眼产品（兴银理财）深度解析 - 该产品同为三级（中风险）“固收+”产品，成立于2024年3月，是一款侧重配置黄金资产的黄金策略主题产品 [5] - 业绩比较基准为：85%×中债新综合财富(1年以下)指数收益率 + 10%×伦敦金现指数收益率 + 5%×7天通知存款利率 [5] - 截至2025年末，产品穿透后权益资产配置比例较低(1.90%)，但公募基金配置比例达25.79%，其中华安黄金ETF为第一大持仓(占比4.51%)，富国上海金ETF为第三大持仓(占比2.03%) [6] - 产品资产规模增长更为迅猛，2025年末A、B份额合计规模达4.37亿元，环比2025年第三季度末增长1.95倍 [6] 黄金资产的核心作用与市场展望 - 黄金资产是推动榜单前列“固收+”理财产品取得高收益的关键因素，2025年黄金市场表现强劲，价格从突破3000美元/盎司到季度末突破3800美元，全年呈上涨趋势 [6] - 推动2025年金价上涨的核心逻辑从年初的地缘避险，逐渐转向对美元信用、美国债务问题及全球货币体系重构的深层担忧 [6] - 展望2026年，兴银理财相关产品管理人继续看好黄金，理由包括：购金机会成本降低、美国实际利率预计下降；美国信用受损及全球央行购金意愿提升；黄金的资产配置与对冲价值增强 [7] - 长期来看，美国债务问题、全球货币体系重构及各国央行购金趋势等长期利多因素将持续支撑金价，预计黄金市场将呈现“进二退一”的上涨表现 [7]

中国外汇储备与黄金储备动态 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，续创十年以来新高 [1] - 外汇储备规模已连续6个月处于3.3万亿美元之上 [1] - 2026年1月末，中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，为连续15个月增持黄金 [1] 外汇储备变动原因分析 - 1月份美元指数下跌1.4%至97.0，非美元货币如日元、欧元、英镑对美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6%，汇率折算因素推动外储上升 [2] - 资产价格方面，十年期美国国债收益率上涨8个基点至4.26%，全球股市整体上涨，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9%，资产价格变化贡献了外储增长 [2] - 国内跨境收支保持基本平衡，企业与居民购汇需求相对温和，市场对人民币汇率预期稳定，为外储稳定提供支撑 [2] 央行增持黄金的背景与策略 - 中国央行连续15个月增持黄金，自2025年3月以来每月增持规模均低于10万盎司 [3] - 增持黄金体现了在外储结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，旨在对冲美元资产波动、分散地缘政治风险，并重视储备资产的安全性与长期稳定性 [3] - 央行采取低量多次小幅补仓的节奏，以平滑市场波动、把握成本窗口、降低对金价的冲击，并为市场预期提供“稳定器”功效 [4] 全球黄金市场趋势 - 2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关，创历史新高，金价在53个交易日刷新历史纪录 [3] - 2025年全球央行购金速度保持在历史高位，远高于长期平均水平，结构性高负债、持续的地缘政治风险以及对传统储备资产信心下降是主要驱动因素 [3] - 世界黄金协会指出，黄金在2025年的涨势巩固了其在各国央行、投资者和消费者心目中的地位，这一结构性调整的影响将持续到2026年初 [3] 未来展望 - 从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [5] - 随着跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力将持续增强，中国经济运行稳中有进，为外汇储备规模保持基本稳定提供有力支撑 [2]

中国外汇储备与黄金储备动态 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，续创十年以来新高[3] - 外汇储备规模已连续6个月处于3.3万亿美元之上[4][5] - 1月外汇储备规模上升主要受美元指数下跌、全球主要金融资产价格上涨以及汇率折算等因素综合作用[6] - 1月份美元指数下跌1.4%至97.0，非美元货币如日元、欧元、英镑对美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6%[6] - 同期全球股市整体偏强，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9%[6] 央行黄金储备持续增加 - 截至2026年1月末，中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，为连续第15个月增持黄金[3][8] - 自2025年3月以来，央行每月增持黄金规模均低于10万盎司[9] - 全球央行普遍提高黄金配置以对冲美元资产波动和分散地缘政治风险，中国央行增持体现了提升“非信用资产”比重的明确取向[9] - 2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关，创历史新高，全球央行购金速度保持在历史高位[9][10] - 央行采取低量多次小幅补仓的节奏，旨在平滑市场波动、把握成本窗口并降低对金价的冲击[10] 市场分析与未来展望 - 外汇储备回升部分源于主要非美元货币走强及金融资产估值收益，同时反映国内跨境收支基本平衡与人民币汇率预期稳定[7] - 跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力增强，中国经济运行稳中有进为外储稳定提供支撑[7] - 世界黄金协会指出，结构性高负债、地缘政治风险及对传统储备资产信心下降将继续驱动央行购买黄金[10] - 从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向[10]

上海期货交易所调整期货合约交易规则 - 上期所宣布自2026年2月9日收盘结算时起，对包括铜、铝、铅、锌、氧化铝、铸造铝合金、线材、不锈钢、镍、锡、黄金、白银等在内的多个已上市期货合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例进行调整 [1] - 上海国际能源交易中心同步宣布，自同一时间起，将国际铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12% [3] 贵金属期货具体调整标准 - 黄金期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19% [2] - 白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为20%，套保持仓交易保证金比例调整为21%，一般持仓交易保证金比例调整为22% [2] 有色金属期货具体调整标准 - 铜、铝、铅、锌、氧化铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12% [2] - 铸造铝合金、线材、不锈钢期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10% [2] - 镍、锡期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为12%，套保持仓交易保证金比例调整为13%，一般持仓交易保证金比例调整为14% [2] 调整背景与市场解读 - 业内人士指出，此次“扩板+调保”是应对当前极端市场环境的及时必要之举，旨在释放市场压力、降低高杠杆投机风险，为国内期货品种可能异动设置“防火墙” [4] - 此举是在国际贵金属市场情绪过热、风险积聚的敏感时点实施的预防性措施，根本目的是维护市场整体稳定，防止海外个别品种剧烈波动引发风险外溢 [4] - 在春节长假临近、海外不确定性高企的节点，该措施体现了“稳字当头、以我为主”的监管导向，通过预期管理引导市场主动降温 [5] 近期贵金属与基本金属市场表现 - 2月5日日间收盘，国内商品期货多数下跌，沪银跌逾10%，铂、沪锡跌逾7%，沪铜、国际铜等跌超3% [6] - 2月5日夜盘开盘，国内商品期货仍旧多数下跌，沪银跌逾13%，沪锡跌逾4%，沪铜、沪金跌逾2% [6] - 2月5日，国际现货白银盘中跌幅一度超过17%，现货黄金盘中跌幅一度超过3%，截至发稿，现货白银跌14.34%，现货黄金跌2.89% [6] 机构对贵金属的长期与短期观点 - 贝莱德建信理财观点认为，黄金长期配置逻辑坚实，去全球化、美元走弱、全球央行持续增持等因素构成结构性支撑，具备长期配置价值 [6] - 但短期需警惕交易拥挤带来的高波动，2025年黄金上涨65%，2026年1月又在不到一个月内再涨超30%，涨幅远超历史均值，快速上行导致市场情绪亢奋，一旦回调易引发踩踏式抛售 [6] - 南华期货观点指出，白银此轮下跌伴随美指反弹、比特币和美股弱势，期货层面减仓下行，高波动下多杀多加剧价格下探 [7] - 技术面看，白银需关注60日均线在71美元/盎司附近的支撑有效性，当前调整并未改变中长期上涨趋势，或为中长期做多投资者提供补仓机会 [7] 机构对铜市场的观点 - 光大期货指出，铜市场面临基本面疲软的现货、持续累积的库存以及春节前后的需求真空，价格在春节前后恐仍有反复，建议谨慎追高 [7] - 但铜矿端刚性约束和远期需求的确定性，使得任何大幅下跌都会吸引长期配置资金和产业买盘介入，春节前后的调整将为铜价中长期上涨带来更坚实基础 [7]

美联储政策与经济展望 - 美联储会后声明反映其对美国经济展望略趋乐观 因此不急于短期降息 后续降息步伐将取决于经济数据表现 [1] - 按目前美国就业情况加上通胀逐步回落 美联储仍有降息空间 而年中降息的机会相对较高 [1] 全球股票市场展望 - 随着全球通胀逐步回落 目前大部分主要央行均处于减息周期 全球流动性宽松将支持股市中长线的表现 [1] 黄金市场展望 - 由于全球央行购金以及避险因素带动配置需求 黄金具有长期配置价值 [1] - 预期金价中长期趋势向上 有望再创新高 但波动将显著增加 [1]

UNforex 1月27日讯（分析师 Simon）在全球市场风险偏好再度走弱的背景下，黄金维持高位强势运行 格局。周二欧洲交易时段，现货黄金在连续第七个交易日走高后逼近5100美元整数关口，并在历史高位 附近展开整理。贸易政策前景不明、地缘局势反复以及对美联储进一步调整政策立场的预期，共同构成 当前金价运行的主要支撑因素。 从宏观环境观察，美元指数仍运行在数月低位区域，显著降低了非美元投资者配置黄金的成本。市场主 流观点认为，美联储在2026年仍存在两次下调政策利率的空间，该预期持续压制美元表现，并强化了黄 金在资产配置中的吸引力。 与此同时，全球黄金ETF的资金流入速度明显加快。2025年，通过ETF渠道配置黄金的全球投资需求同 比增长25%，总持仓规模升至4000吨以上，资产管理规模同步扩张。这一变化反映出机构投资者对黄金 中长期配置价值的认可正在增强。 综合来看，金价逼近5100美元并非单一因素驱动，而是在政策不确定性、地缘风险、央行持续购金以及 美元偏弱等多重变量叠加下形成的阶段性定价结果。当前市场对黄金的关注重点，已从短期价格波动， 转向其在全球资产组合中的风险对冲与信用缓冲功能。 在价格处于历史高 ...

贵金属价格表现 - 现货黄金价格创历史新高，日内一度突破5090美元/盎司至5093.18美元/盎司，日内暴涨超100美元 [1] - 现货白银价格亦创历史新高，一度升破109美元/盎司 [1] - 高盛将黄金年底目标价从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司 [1] - 杰富瑞集团给出6600美元/盎司的惊人目标价 [1] 价格上涨驱动因素 - 美元走软是重要推动力，美元指数盘中一度跌至96.9360，为连续第三日下跌，创2025年9月以来新低 [1] - 地缘政治紧张局势（如美国明尼阿波利斯暴力事件、有关美国干预伊朗的讨论）提升了黄金的避险吸引力 [1] - 美国政府部分停摆风险上升，进一步增强了黄金的避险属性 [1] - 私人部门投资者和央行对黄金的需求不断增长 [1] - 分析人士指出，全球秩序似乎正在崩溃，且黄金市场可能正处于一次千载难逢的动能交易之中 [1] 黄金相关股票表现 - 湖南黄金、招金黄金等多只黄金股涨停 [2] - 老铺黄金股价盘中一度涨近14%，至898港元，创2025年7月以来新高 [2] - 花旗上调老铺黄金2026年及2027年盈利预测5%，主要因近期门市客流量增长势头可能持续至农历新年，以及同店销售增长加快抵消了毛利率预期下调的影响 [2] - 花旗将老铺黄金今年收入预测调高6%，因近期金价上涨引发强劲需求，使其产品价格接近大众市场同类产品价格 [2] 黄金相关ETF表现 - 黄金股票ETF基金、黄金股ETF工银涨超7% [3] - 黄金股票ETF、黄金股ETF涨超6.6% [3] - 具体ETF表现：代码159322（黄金股票ETF基金）涨7.34%，年初至今涨36.01%，估算规模1.29亿 [4]；代码159315（黄金股ETF工银）涨7.33%，年初至今涨37.40%，估算规模2.22亿 [4]；代码517400（黄金股票ETF）涨6.95%，年初至今涨37.07%，估算规模8.26亿 [4]；代码517520（黄金股ETF）涨6.82%，年初至今涨37.45%，估算规模177.52亿 [4]；代码159321（黄金股票ETF）涨6.77%，年初至今涨36.91%，估算规模3.57亿 [4]；代码159562（黄金股ETF）涨6.53%，年初至今涨36.67%，估算规模57.94亿 [4] - 黄金股ETF跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，该指数选取50只业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券，前十大权重股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等 [4] 机构对后市的观点 - 兴业证券认为市场对金价的疑虑或集中于“美元走弱”叙事的有效性以及地缘风险溢价可能削弱 [5] - 该机构指出，若将逻辑单一聚焦于美国，眼下或有波动“噪音”和畏高情绪，但若放眼全球主权信用，则能更清楚看见黄金配置的“确信” [5] - 兴业证券认为黄金长期趋势未结束，上涨空间来自秩序更迭下的长期逻辑，后续仍有空间 [5] - 该机构提出，黄金的宏观大逻辑反转可关注两个信号：一是全球化进程逆转，全球经济重回“放缓”周期；二是AI技术突破带动全球要素生产率跃升，从根本上解决滞胀困局 [5] - 短期来看，黄金波动风险有所累积，波动率自2008年以来的历史分位数在90%以上，但考虑到长期趋势并未结束，可以伴随短期波动进行布局 [5]

核心观点 - 文章旨在系统梳理并澄清任泽平博士过往的核心经济与市场观点，强调其研究的前瞻性与建设性，并展示其专业背景与影响力 [1][18] 宏观经济与政策研判 - 2020年，在国内最早倡导“新基建”，并看好新能源和人工智能行业 [4] - 专著《新基建》荣获中共中央组织部颁发的第五届全国党员培训创新教材奖 [4][5] - 2024年9月提出《下半年经济展望：东升西落？》和“信心牛”观点，在市场低谷预测新一轮牛市到来，认为牛市源于政策超预期带来的信心扭转 [8] - 对“东升西落”的阐释为：“西落”指美国经济从过热走向衰退，美元资产回落；“东升”指中国经济若推出大规模刺激计划并加强民营经济保护，将重启复苏，资产受全球追捧 [9] - 2022年12月，联合五位学者建言“关于放开经济活动的建议”，主张近期应把放开经济活动放在优先位置 [14][15] 行业与资产配置观点 - 2021年12月提出“当下不投新能源，就像20年前没买房”的观点，认为新能源相关产业是未来中国经济最有希望、最具爆发力的领域 [6] - 在2021年提出黄金具有长期配置价值，认为在全球货币超发时代，供给稀缺的黄金兼具使用和投资价值，建议家庭进行打底配置 [10] - 2020年，在国内最早提出“是应该放开三孩了”，该观点获得全网5.6亿阅读，半年后三孩政策放开 [13] 个人背景与成就 - 曾获得中国资本市场分析大满贯冠军，先后在国务院发展研究中心、国泰君安证券、方正证券等机构担任要职 [18] - 拥有清华大学经济管理学院博士后和中国人民大学经济学博士学历 [18] - 兼任多项社会职务，包括全国工商联智库委员会委员、中国民营经济研究会副会长、中国资本市场50人论坛首席经济学家等 [18] - 参与过重大文件和改革方案起草，在核心期刊发表文章数百篇，出版多部专著 [18]

文章核心观点 - 文章旨在澄清关于经济学家任泽平博士过往观点的常见谬误，并系统梳理其关键研究成果与预测，以正本清源 [1] - 任泽平博士的研究覆盖宏观经济、产业趋势与公共政策，其观点具有前瞻性，并在后续得到市场或政策验证 [4][8][13] 宏观经济与政策研判 - 2020年，在国内最早倡导“新基建”，并将其研究写入专著，该专著于2021年荣获中共中央组织部颁发的第五届全国党员培训创新教材奖 [4][5] - 2024年9月，提出《下半年经济展望：东升西落？》及“信心牛”观点，在市场低谷预测新一轮牛市到来，认为牛市源于政策超预期带来的信心扭转 [8] - 同期进一步阐述“东升西落”内涵：“西落”指美国经济从过热走向衰退，美元资产回落；“东升”指中国经济若推出大规模刺激计划并加强民营经济保护，将重启复苏，资产受全球追捧 [9] - 2022年12月，联合五位学者建言“关于放开经济活动的建议”，主张近期应把放开经济活动放在优先位置 [14][15] 产业趋势与投资机会 - 2021年12月，在新能源产业峰会上提出“当下不投新能源，就像20年前没买房”的观点，认为新能源是未来中国经济最有希望、最具爆发力的领域 [6] - 该观点在2022年中期被媒体借势炒作上热搜，但其核心观点形成于2021年底 [6] - 2021年，提出黄金具有长期配置价值，建议家庭打底配置黄金，认为在全球货币超发时代，供给稀缺的黄金兼具使用与投资价值 [10] 人口与社会政策研究 - 2020年，在国内最早提出“是应该放开三孩了”的建议，该话题获得全网5.6亿阅读，半年后三孩政策放开 [13] - 此前亦曾建议在“十四五”时期可从尽快放开三孩开始逐步推进，以应对关于全面放开生育的争议 [12] 个人背景与学术成就 - 任泽平博士拥有清华大学经济管理学院博士后、中国人民大学经济学博士学历，曾任职于国务院发展研究中心、国泰君安证券、方正证券等机构，并获得中国资本市场分析大满贯冠军 [18] - 兼任多项社会职务，如科技部国家高新区升级评审专家、全国工商联智库委员会委员等 [18] - 学术成果丰硕，在《人民日报》《经济研究》等发表数百篇文章，出版《新基建》《房地产周期》《新能源》《大国人口》等多部专著 [18]