美国经济与政策分析 - 美国国会众议院通过"大而美"税收与支出法案，核心条款为降低企业税，延长2017年减税措施至2029年（参议院版本永久化），预计未来十年增加联邦债务3.3万亿美元并提高债务上限5万亿美元 [1][9][11] - 法案对经济影响分化：资本密集行业（制造、数据中心）、化石能源及军工行业受益，清洁能源（风电、光伏、电动汽车）因税收抵免退坡受损 [10] - 法案导致收入分配不均，最低20%家庭收入下降2.9%（约700美元），最高20%家庭收入增长1.9% [10] 劳动力市场表现 - 6月非农就业新增14.7万人（预期10.6万），失业率降至4.1%，但私营部门就业仅增7.4万人（为2022年10月以来最低） [4][6] - 就业结构分化：州和地方政府新增就业8万人（占比54.4%），其中教育岗位增6.35万，联邦政府就业连续第五个月萎缩 [6][7] - 劳动力供给减少13万人，时薪增速放缓（环比0.22%，前值0.39%），移民政策压制外国劳动力供给 [7] 美联储政策动向 - 7月降息概率接近零（非农公布前为25%），9月降息概率跌破70%，美联储观望态度强化 [1][2][14] - 美联储内部分歧显性化：6月点阵图显示7位官员支持年内不降息，8位支持降息两次 [14] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克称劳动力市场健康，通胀可能长期温和上升，需保持政策耐心 [13] 行业影响与风险 - 法案短期支撑GDP增速（2025-2027年年均提高0.2个百分点），但中长期债务挤出效应或导致经济回落 [10] - 医疗保健行业就业增长显著，但服务业新增就业放缓，贸易政策不确定性持续影响私营部门招聘 [6][7] - 国际货币基金组织警告法案扩大财政赤字，贝莱德指出美债需求下降推高借贷成本 [11]

新加坡金管局局长：市场反映了经济增长放缓和美国高通胀的前景。 ...