华宝纳斯达克精选基金表现与持仓分析 - 华宝纳斯达克精选基金自2023年3月成立以来规模已超过110亿元，被视为“放大版纳斯达克”基金，因其持仓高度集中于“美股七姐妹”等股票，持股集中度长期稳定在70%上下 [11] - 最新2025年四季报显示，其前十大重仓股持股比例占基金净值的72.76%，占股票市值的81.60%，属于高度集中持仓 [11][36] - 该基金2025年四个季度的前十大重仓股构成基本稳定，主要由英伟达、苹果、微软、特斯拉、谷歌、博通、亚马逊、Meta、奈飞、迈威尔科技等公司构成，季度间调整幅度很小 [2][3][4][33][34] 基金近期业绩大幅跑输基准与同类 - 今年以来（YTD），华宝纳斯达克精选A总收益为-4.79%，而同期QDII普通股票型基金整体收益为2.33%，该基金在同类78只产品中排名第72位，表现垫底 [12][13][37][38] - 近一年来看，该基金收益为8.84%，大幅跑输同类产品27.94%的平均收益，在74只产品中排名第65位，同样垫底 [13][14][38] - 自2025年10月29日净值高点至2026年2月6日，该基金累计下跌11.11%，而同期纳斯达克指数仅下跌3.34%，跑输指数幅度显著 [14][38] 持仓操作引发投资者质疑 - 作为一只主动型美股基金，其在2025年美股市场剧烈波动、存储板块（如美光、闪迪）暴涨的背景下，持仓几乎未做调整，错过了相关机会 [6][35] - 基金经理将大量中概股持仓置于前十大重仓股之后，例如持仓第11位的蔚来（持仓市值3.42亿元）、第14位的小马智行、第27位的知乎、第28位的文远知行等，这些股票自去年10月以来普遍明显下跌 [7][18][20][35][42][44] - 投资者质疑基金经理对美股标的的选择，例如未重仓存储概念热门股，对台积电持仓极少，却大幅增持自去年6月以来跌幅近40%的奈飞，在2025年四季度对奈飞的持仓环比增幅高达1,190.00% [23][47][48] 基金管理人回应与公司同类产品情况 - 面对投资者不满，基金经理赵启元在1月份公开回应时并未直接回应持仓问题，仅表示看好自动驾驶等前沿科技产业，并呼吁投资者保持耐心，此举引发了投资者更大的不满 [24][25][48][49] - 华宝基金旗下由相同基金经理（周晶、赵启元）管理的另一只产品“华宝海外新能源汽车A”今年以来跌幅超过7%，在同类产品中表现同样垫底 [26][50] - 华宝基金旗下共8只QDII基金（不同份额合并计算），今年有一半产品处于亏损状态 [28][52] 市场反应与基金申赎情况 - 由于业绩表现糟糕，华宝纳斯达克精选基金的评论区被愤怒的投资者攻陷，去年9月入场的投资者持有至今亏损可能超过10个百分点 [9][16][17][40][41] - 与市场上多数绩优QDII产品额度紧张、限购严格（如每日限购10元）的情况不同，华宝纳斯达克精选基金近期将单日申购额度从100元逐步提升至500元，后又提升至3000元 [30][54] - 该基金于2026年2月10日发布公告，将大额申购限额设定为3000元人民币，这一举动被市场解读为因投资者大量赎回导致额度不再紧张 [31][55]

核心观点 - 市场处于震荡调整阶段 三大指数下跌 创业板指领跌 但上行趋势尚有余力 策略上建议维持主动 参与补涨轮动风格中的交易性机会 [7] - 行业热点集中于战略性新兴产业 包括航空航天 机器人 AI 低空经济及固态电池 美股存储概念亦表现强劲 [5] - 部分上市公司第三季度业绩表现亮眼 归母净利润实现大幅同比增长 [6] 国内金融市场表现 - 上证指数收于3986.90点 下跌0.73% [2] - 深证成指收于13532.13点 下跌1.16% [2] - 创业板指收于3263.02点 下跌1.84% [2] - 沪深两市成交额达2.42万亿元 较上一交易日放量1656亿元 [7] 宏观与行业动态 - 前三季度全国规模以上文化企业营业收入同比增长7.9% [4] - 工信部正式公布符合《光伏制造行业规范条件》的企业名单 [4] - 央企战略性新兴产业发展专项基金启动 有望推动航空航天产业崛起 [5] - 机器人 AI 低空经济结合打开市场空间 固态电池产业化落地有望提速 [5] - 美股存储概念持续走强 机构认为存储板块业绩将迎来明显改善 [5] 上市公司业绩聚焦 - 天宇股份第三季度归母净利润为7142万元 同比增长123.9% [6] - 明阳电路第三季度归母净利润为3298万元 同比增长1121.3% [6] - 天齐锂业前三季度实现净利润1.8亿元 [6] - 翰宇药业2025年前三季度营业收入为6.83亿元 经营性净现金流创同期历史新高 [6] 市场回顾与展望 - 市场热点杂乱 锂矿概念快速走强 天齐锂业触及涨停 电池板块震荡走强 [7] - 算力硬件股集体走弱 煤炭板块多数下跌 [7] - 场内资金更青睐业绩预增股与周期股风格 [7] - 国证2000指数代表的中小市值股相对滞涨 尚处于震荡箱体结构内运行 [7]