报告行业投资评级 - 本次聚酯数据日报未明确标注对应行业的投资评级 [3] 报告核心观点 - 近期中东地缘局势缓和带动原油行情下跌 对PTA成本支撑有所减弱 但PTA流通现货存量不多 部分买家补货推动PTA现货基差及现货价格上行 [3] - 乙二醇近端现货基差商谈持续走强 张家港乙二醇现货价格小幅上行 主力期货小幅回落 [3] - 亚洲聚酯产业受地缘冲突引发的供应危机影响 库存持续维持低位 极低库存放大了供应扰动带来的价格弹性 [3] - 乙二醇海外供应增量整体受限 国内自身供应虽呈边际回升态势 但市场核心矛盾仍指向霍尔木兹海峡通航受阻问题 [3] 分目录内容总结 核心品种行情数据变动 - INE原油2026年9月18日报728.0元/桶 9月21日报722.5元/桶 变动值为-5.50元/桶 [3] - PTA-SC价差2026年9月18日报947.6元/吨 9月21日报1031.5元/吨 变动值为83.97元/吨 [3] - PTA/SC比价2026年9月18日报1.1791 9月21日报1.1965 变动值为0.0174 [3] - CFR中国PX价格2026年9月18日报1216 9月21日报1231 变动值为15 [3] - PX-石脑油价差2026年9月18日报314 9月21日报329 变动值为15 [3] - PTA主力期价2026年9月18日报6238元/吨 9月21日报6282元/吨 变动值为44.0元/吨 [3] - PTA现货价格2026年9月18日报7000元/吨 9月21日报7005元/吨 变动值为5.0元/吨 [3] - PTA现货加工费2026年9月18日报731.4元/吨 9月21日报713.1元/吨 变动值为-18.3元/吨 [3] - PTA盘面加工费2026年9月18日报39.4元/吨 9月21日报10.1元/吨 变动值为-29.3元/吨 [3] - PTA主力基差2026年9月18日报690 9月21日报650 变动值为-40.0 [3] - PTA仓单数量2026年9月18日及9月21日均为0张 变动值为0 [3] - MEG主力期价2026年9月18日报6007元/吨 9月21日报6027元/吨 变动值为20.0元/吨 [3] - MEG-石脑油价差2026年9月18日及9月21日均为-85.82元/吨 变动值为0.0元/吨 [3] - MEG内盘价格2026年9月18日报7163元/吨 9月21日报7135元/吨 变动值为-28.0元/吨 [3] - MEG主力基差2026年9月18日报1130 9月21日报1180 变动值为50.0 [3] - 张家港乙二醇2026年9月下现货商谈区间为7192-7217元/吨 较上一工作日上涨62元/吨 10月下现货商谈区间为6452-6467元/吨 [3] - 张家港乙二醇2026年9月下现货基差较EG2610升水1165-1190元/吨 10月下现货基差较EG2610升水425-440元/吨 [3] 产业链开工情况 - PX开工率2026年9月18日为78.38% 9月21日为79.97% 变动值为1.59% [3] - PTA开工率2026年9月18日及9月21日均为74.76% 变动值为0.00% [3] - MEG开工率2026年9月18日及9月21日均为60.88% 变动值为0.00% [3] - 聚酯负荷2026年9月18日为71.89% 9月21日为71.43% 变动值为-0.46% [3] 下游产品行情变动 - POY150D/48F价格2026年9月18日报9695元/吨 9月21日报9555元/吨 变动值为-140.0元/吨 [3] - POY现金流2026年9月18日报60元/吨 9月21日报-75元/吨 变动值为-135.0元/吨 [3] - FDY150D/96F价格2026年9月18日报9895元/吨 9月21日报9745元/吨 变动值为-150.0元/吨 [3] - FDY现金流2026年9月18日报-240元/吨 9月21日报-385元/吨 变动值为-145.0元/吨 [3] - DTY150D/48F价格2026年9月18日报10625元/吨 9月21日报10600元/吨 变动值为-25.0元/吨 [3] - DTY现金流2026年9月18日报-210元/吨 9月21日报-230元/吨 变动值为-20.0元/吨 [3] - 涤纶长丝产销率2026年9月18日为12% 9月21日为30% 变动值为18% [3] - 1.4D直纺涤短价格2026年9月18日报8830元/吨 9月21日报8725元/吨 变动值为-105元/吨 [3] - 涤短现金流2026年9月18日报-455元/吨 9月21日报-555元/吨 变动值为-100.0元/吨 [3] - 涤纶短纤产销率2026年9月18日为15% 9月21日为28% 变动值为13% [3] - 半光切片价格2026年9月18日报8770元/吨 9月21日报8660元/吨 变动值为-110.0元/吨 [3] - 切片现金流2026年9月18日报35元/吨 9月21日报-70元/吨 变动值为-105.0元/吨 [3] - 聚酯切片产销率2026年9月18日为18% 9月21日为19% 变动值为1% [3] 交易相关分析 - 国内PX产能过去几周陆续重启 但韩国受装置检修影响 供应量进一步提升存在困难 2026年10-11月PX供应将持续紧张 原料供应稳定性存疑 国内负荷继续稳定提升存在难度 [3] - PTA持续维持高基差 张家港现货紧张状态预计需等待三房巷PTA装置稳定运营后缓解 [3] - 国内聚酯负荷下滑至74.5% 下游需求负反馈明显 部分聚酯工厂在高价与高基差的背景下 转而销售PTA现货 [3] - 尽管平衡表及近期库存数据显示现货转向累库 但市场关注焦点仍集中在原料持续紧张以及汽油的强势表现 [3] - 乙二醇海外装置整体运行负荷处于近几年历史低位 沙特 科威特 阿曼及伊朗四国装置大面积停车或维持极低负荷运行 [3] - 国内乙二醇进口依存度约25% 超65%的进口货源来自上述中东四国 且高度依赖霍尔木兹海峡运输 主港库存已降至12万吨附近的历史绝对低位 [3] - 国内炼厂负荷逐步提升 煤制装置检修结束 乙二醇国内供应呈边际增加态势 巴拿马运河因低水位导致的拥堵问题 正在重塑乙二醇的贸易流向 [3] 装置检修动态 - 华东一套320万吨PTA装置于近日重启 目前已出产品 该装置2026年4月下停车 [3]

1 报告行业投资评级 - 对二甲苯趋势强度为0 [6] - PTA趋势强度为0 [6] - MEG趋势强度为-1 [6] - 趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多 [6] 2 报告核心观点 - PX单边回调 推荐多PX空PTA [1] - PTA地缘降温 单边回调 推荐多PX空PTA [1] - MEG近端偏强 远月供应宽松 推荐逢高空远月 [1] - PX隔夜油价大幅下跌后回落 供需双增 关注1-5正套 [7] - PTA隔夜油价大幅下跌 下游需求端负反馈 聚酯开工不断下调 长丝工厂扩大减产 9-10月份供需转为偏松格局 关注11-01反套 绝对库存偏低 下方空间有限 关注1-5正套 [7] - MEG单边边际回调 供应端煤制利润大幅回升 开工积极性提升 需求出现负反馈 目前交割矛盾下 单边价格难以出现趋势性下跌行情 正套持有 [7] 3 各品类基本面及市场信息汇总 期货盘面数据 - PX主力昨日收盘价9286 较前日涨跌126 涨跌幅1.38% [2] - PX10-01月差昨日收盘价476 前日收盘价428 涨跌48 [2] - PTA主力昨日收盘价6282 较前日涨跌44 涨跌幅0.71% [2] - PTA10-01月差昨日收盘价480 前日收盘价358 涨跌122 [2] - MEG主力昨日收盘价6027 较前日涨跌20 涨跌幅0.33% [2] - MEG11-01月差昨日收盘价1125 前日收盘价1020 涨跌105 [2] - PF主力昨日收盘价8372 较前日涨跌58 涨跌幅0.70% [2] - PF10-11月差昨日收盘价136 前日收盘价124 涨跌12 [2] - SC主力昨日收盘价722.5 较前日涨跌-5.5 涨跌幅-0.76% [2] - SC10-11月差昨日收盘价22.5 前日收盘价0.3 涨跌22.2 [2] 现货盘面数据 - PX CFR中国昨日价格1231.33美元/吨 前日价格1216.33美元/吨 涨跌15美元/吨 [2] - PTA华东现货昨日价格7015元/吨 前日价格6995元/吨 涨跌20元/吨 [2] - MEG现货昨日价格7165元/吨 前日价格7325元/吨 涨跌-160元/吨 [2] - 石脑油MOPJ昨日价格901美元/吨 前日价格902.25美元/吨 涨跌-1.25美元/吨 [2] - Dated布伦特昨日价格118.41美元/桶 前日价格125.42美元/桶 涨跌-7.01美元/桶 [2] 现货加工费数据 - PX-石脑油价差昨日价格345 前日价格350.42 涨跌-5.42 [2] - PTA加工费昨日价格796.03 前日价格840.5 涨跌-44.47 [2] - 短纤加工费昨日价格-524.61 前日价格-671.32 涨跌146.72 [2] - 瓶片加工费昨日价格-109.12 前日价格-168.37 涨跌59.25 [2] - MOPJ石脑油-迪拜原油价差昨日价格2.37 前日价格2.37 涨跌0 [2] PX相关市场信息 - 韩国9月1日至20日PX出口总量约21.4万吨 其中出口中国约20.9万吨 出口中国台湾0.5万吨 [2] - PX尾盘成交1手 11月成交价1244美元/吨 12月报盘1222美元/吨 9月21日11月价格1244美元/吨 12月价格1206美元/吨 PX收于1231.33美元/吨 涨15.33美元/吨（CFR中国） 11月实货浮动递盘+61美元/吨 [2] - 东北一条70万吨PX装置近日计划外停车检修 目前重启时间未定 [3] MEG相关市场信息 - 9月18日至20日张家港主流库区乙二醇日均发货3133吨 环比降低10.48% 太仓两库综合日均发货5500吨 环比提升34.15% [3] - 9月21日华东部分主港地区MEG港口库存约13.4万吨 环比上期上升1.6万吨 其中上海、常熟及南通库存0.8万吨 较上期持平 张家港库存4.2万吨 较上期下降0.3万吨 9月14日至9月20日某主流库日均发货约3000吨 太仓库存3.4万吨 较上期上升0.5万吨 两主流库日均发货约3500吨 江阴及常州库存5万吨 较上期上升1.4万吨 [5] - 新疆一套原15万吨/年 经技改后扩能至20万吨/年 原料由天然气改为煤炭的合成气制乙二醇装置近期已经重启并出料 后续负荷提升 [5] 聚酯相关市场信息 - 苏北某直纺涤短工厂次日起短纤再减400吨/天 总减产量达到1550吨/天 [5] - 9月21日江浙涤丝产销整体偏弱 至下午4点附近平均产销估算在3-4成 多家工厂产销分别为50%、70%、50%、40%、0%、20%、50%、30%、30%、50%、10%、70%、30%、60%、20%、20%、40%、10%、100% [5] - 9月21日直纺涤短工厂成交清淡 截止下午3点附近 平均产销26% 部分工厂产销分别为25%、15%、20%、30%、60%、30%、0%、0%、0% [6]