核心财务表现 - 2025年上半年营业收入59.64亿元，同比下降14.31% [1] - 归母净利润7.63亿元，同比下降28.31%；扣非净利润6.10亿元，同比下降33.15% [1] - 总成本同比下降11.56%，但芒果TV互联网视频业务营业成本同比上升11.78% [1] 业务板块表现 - 内容电商业务收入4.47亿元，同比大幅下降67.09%，主要因主动收缩传统电视购物业务 [2] - 芒果TV互联网视频业务收入48.83亿元，同比微降1.50%，表现相对稳健 [2] - 小芒电商首次实现半年度盈利，通过线下旗舰店和IP联动开发商业闭环 [2] 互联网视频业务细分 - 会员业务收入24.96亿元，同比略有增长 [3] - 广告业务收入15.87亿元，在行业整体承压背景下保持稳定 [3] - 运营商业务收入8亿元，同比增长约7%，重新进入增长通道 [3] 用户与内容投入 - 芒果TV月活均值同比增长14.24%，用户粘性持续提升 [3] - 研发投入1.60亿元，同比增长26.41%，主要投向自研芒果大模型及AIGC应用 [1] - 头部内容投入增加导致互联网视频业务毛利率同比下降8.6个百分点至27.49% [1] 战略调整方向 - 主动优化传统电商业务结构，剥离低盈利及低协同效应业务 [2] - 集中资源发展核心主业，通过内容与技术投入巩固长期竞争力 [1][3] - 借助IPTV/OTT牌照优势和大屏治理成果推动运营商业务增长 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业总收入59.64亿元 同比减少14.31% [1] - 归母净利润7.63亿元 同比减少28.31% 主要因内容与研发投入加大导致互联网视频业务成本上升 [1] - 扣非归母净利润6.10亿元 同比下降33.15% [1] 会员业务 - 会员业务实现营业收入24.96亿元 同比小幅增长 [2] - 用户月活均值同比增14.24% 人均单日时长稳居行业前列 [2] - 芒果TV影视剧有效播放量同比增长69% [2][3] - 《国色芳华》创云合集均播放量首破4000万佳绩 [2] - 储备影视剧近百部包括《水龙吟》《咸鱼飞升》《野狗骨头》等 [2] 广告业务 - 广告业务实现营业收入15.87亿元 Q2环比显著回暖 [2] - 芒果TV自招商品牌数同比增长21% [2] - 《乘风2025》以37家品牌数领跑网综招商 《歌手2025》品牌数18家 [2] - 上半年综艺合作品牌数占比27.7% [2] 内容表现 - 综艺有效播放量稳居行业第一 [2] - 《歌手2025》直播互动总次数累计破9000万次 [2] - 《乘风2025》QM月播放量峰值较上一季提升超30% [2] - 影视剧内容体系建设取得长足进步 [2] 创新业务 - 微短剧战略加速推进 上半年上线微短剧1179部 较去年同期增长近7倍 [3] - 自制横屏精品短剧《姜颂》登顶猫眼5月短剧有效播放排行榜 [3] - 小芒电商首次实现半年度盈利 线下旗舰店入驻全国近3000家门店 [3] - 产品覆盖潮流服饰 毛绒玩偶 卡牌机甲 潮玩等IP周边商品 [3] 政策与技术 - 广电总局"21条新政"优化审查机制 鼓励网台联动 [3] - 自研芒果大模型加速技术产业化 累计赋能30多档节目 [3] - 大屏业务推出行业首个电视弹幕产品 已覆盖3000万用户 [3] - 电视弹幕产品拉动节目观看时长提升20% [3] 业绩展望 - 调整2025-2027年营收预测为138/148/158亿元 同比增长-2%/7%/7% [4] - 调整2025-2027年归母净利润预测为14.9/16.5/17.4亿元 [4]

公司技术布局 - 公司与合作方基于芒果大模型联合研发机器人"小玖" [1] - 机器人已作为"合伙人"进驻综艺节目《中餐厅·非洲创业季》 [1] - 湖南芒果幻视科技有限公司为芒果系在VR、AR、MR等扩展现实领域的头号战略布局子公司 [3] 业务应用场景 - 机器人在节目中承担迎宾、传菜、互动表演等具体任务 [1] - 机器人技术应用获得摩洛哥顾客喜爱 [1] - 高精度光学捕捉影棚支持全身实时同步高精度捕捉（包括肢体、面部、手指） [3]