报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基于基本面和量化指标对各期货品种进行趋势研判，结合宏观资讯、市场供需、政策等因素给出各品种投资策略和未来走势分析 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 央行货币政策委员会建议加强调控、加大信贷投放、维护资本市场稳定、盘活房地产存量[9] - 摩尔线程科创板 IPO 成功过会，体现科创板对科技创新企业支持[9] - 2026 年 1 月 1 日起特定纯电动乘用车实施出口许可证管理[9] - 多个新一线城市研究房地产新政激发改善性住房需求[9] - 国务院国资委聚焦企业高质量发展，强调央企抵制“内卷式”竞争[10] - 七部门印发石化化工行业稳增长方案，目标 2025 - 2026 年增加值年均增 5%以上[10] - 中国炼焦行业协会声明未发布相关通知倡议[10] - 美国 8 月核心 PCE 物价指数符合预期，消费强劲，美联储降息不确定加大[10] - 特朗普自 10 月 1 日起对多类进口产品加征高额关税[11] - 特朗普政府酝酿芯片新政策[11] 宏观金融 股指期货 - 策略为逢低做多、震荡操作 A 股震荡走低，科技股退潮，市场量能不足，暂按震荡思路对待[13] 国债期货 - 策略为震荡思路、关注短债赔率 资金利率回落，债市冲高回落，基本面与政策面需折中，债市或震荡，节前可减仓[14][15] 黑色 整体 - 政策预期中性，回归供需现实 旺季需求改善有限，或旺季不旺 短期或调整，中期震荡[17][18] 煤焦 - 短期震荡偏弱，关注“金九银十”成材需求 供应逐步恢复，“反内卷”等预期发酵，期货高位震荡 供给中期复产受阻，短期需求支撑弱[19] 铁合金 - 节前资金离场，板块窄幅波动，双硅逢高偏空 基本面无超预期变动，中期供需过剩难改[20] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高偏空，玻璃观望 纯碱产量创新高，后续或累库 玻璃现货提涨，基差修复，关注需求和燃料升级[21][22] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝节前高位观望，需求有韧性但成色不足 氧化铝逢高做空，基本面过剩压力上升[22] 碳酸锂 - 短期去库支撑价格，宽幅震荡运行，关注预期落地情况[23] 工业硅多晶硅 - 工业硅区间震荡，下沿可试多远月合约 多晶硅政策主导波动，宽幅区间震荡，谨慎操作[24] 农产品 棉花 - 逢高空滚动操作，节前空头离场 上下游博弈复杂，供给压力大、需求弱 关注原油和关税影响[26][27] 白糖 - 中线逢高空，短期关注资金波动 国际糖价面临压力，国内新榨季增产预期限制上涨[28][29] 鸡蛋 - 逢高做空近月合约，关注空近多远反套 蛋鸡存栏高，节后现货压力大，产能去化慢[30][31] 苹果 - 轻仓逢低做多 新季高开秤预期强，关注产区天气和销区市场[32][33] 玉米 - 卖出 01 虚值看涨期权 现货价格分化，新粮供应增加或使价格回落，但有一定支撑[34] 红枣 - 行情短期偏强，暂时观望 市场价格稳定，新季产量有争议[35] 生猪 - 近月逢高偏空，控制仓位 供强需弱格局未变，双节涨价预期证伪概率高[35] 能源化工 原油 - 旺季需求尾声，后续或转入弱基本面交易 供大于求矛盾突出，油价易跌难涨[37] 燃料油 - 价格跟随油价波动 受地缘风险和远期预期过剩影响[39] 塑料 - 供应压力大，窄幅偏弱震荡 短期情绪反弹后回归基本面[40] 橡胶 - 跌破支撑，节前谨慎持仓 关注宏观情绪和供需等情况[41] 甲醇 - 偏强震荡思路 港口库存压力大但累库放缓，本周略微去库[41][42] 烧碱 - 震荡思路 现货价格有变动，期货震荡偏弱，基本面较弱[42] 沥青 - 跟随油价 进入季节性需求旺季，库存降库[42][44] 胶版印刷纸 - 震荡运行 淡季供应或过剩，盘面估值有支撑[45] 聚酯产业链 - 轻仓逢低做多 成本支撑和节前补货带动反弹，关注旺季需求持续性[46] 液化石油气 - 长期偏空 供给充裕，需求难超预期，上涨空间有限[47] 纸浆 - 震荡走势 现货基本面弱，外盘支撑盘面，观察港口去库和成交[48] 原木 - 震荡为主 关注挺价落实和旺季订单，落实好可逢低试多[48] 尿素 - 震荡思路 现货稳中下滑，期货震荡运行，出口利好传言影响有限[49][50] 合成橡胶 - 震荡偏弱，节前谨慎持仓 丁二烯库存回升，合成橡胶上方压力大[51]

政策核心内容 - 特朗普政府拟要求企业境内生产的芯片数量与客户从海外进口的数量严格匹配 实现国产与进口芯片1:1等比例配置 [1] - 根据拟议制度 若企业承诺在美国本土生产一百万片芯片 其客户可在新工厂投产前继续免关税进口同等数量的芯片 形成生产与进口的过渡性平衡 [1] 市场反应 - 政策信号释放后 美国半导体企业股价应声上涨 [1] - 英特尔(INTCUS)盘前涨幅达391% [1] - 格芯(GFSUS)飙升986% [1] - 美光科技(MUUS)亦小幅攀升近1% [1] 行业投资现状 - 英特尔 美光科技 格芯 台积电(TSMUS)及三星电子均已在美国投入数十亿美元建设芯片工厂 [1]