2019年以来，亿纬锂能融资明显提速，已完成三轮定增一轮可转债融资，累计直接融资近200亿。然而，由于不断扩产，公司有息负债仍持续上升，负债率 屡创新高。 日前，亿纬锂能（维权）发布公告，公司控股股东及一致行动人刘金成、骆锦红、亿纬控股，拟以72.20元/股的价格，转让4077.68万股。按此计算，几大股 东合计套现达29.44亿元。 就在上述减持计划宣布的前一天，亿纬锂能发布了2025年三季报，公司前三季度营收450.02亿，同比增长32.17%，归母净利润28.16亿，同比下降11.70%。 在锂电行业景气回暖的背景下，亿纬锂能增收减利，扣非净利润在头部厂商中降幅最大。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 此外，亿纬锂能毛利率和研发费用率均显著偏低，收现比长期处于80%以下的低位，产品竞争力存疑。几大股东选择此时大额套现近30亿，值得市场关注。 今年6月，亿纬锂能再次宣布拟赴港IPO，依靠不断输血，似乎难以从根本上解决公司业绩和资金困局。 业绩表现明显弱于可比公司 毛利率和研发费用率显著偏低 亿纬锂能发布的三季报显示，前三季度公 ...

公司港股IPO计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市 旨在加快国际化战略布局并提升全球影响力 [1] - 此前分拆欣旺达动力创业板上市计划因标的持续亏损搁浅 2023年48亿元定增融资也以失败告终 [2][9] - 转战港股融资前景未卜 需面对行业竞争加剧和财务压力攀升的挑战 [2][9] 业务结构与经营表现 - 2024年业务营收占比：消费类电池54.27% 电动汽车类电池27.02% 储能系统类3.37% 其他15.33% [3] - 动力电池出货量25.29GWh（同比+116.89%）对应收入151.39亿元（同比+40.24%）但毛利率仅8.80%（同比-2.42pct）显著低于宁德时代等同行 [3] - 动储电池单价半年内下跌30%：2024年上半年0.74元/Wh 下半年降至0.53元/Wh [5] 客户与市场风险 - 第一大客户理想汽车6月销量36279台（同比-24.1% 环比-11.2%）PHEV乘用车装机量占比达45% [5] - 东风、吉利等其他重要客户缺乏爆款车型支撑 下半年动力电池面临量价双重压力 [5] - 2024年一季度装机量市场份额下降0.5pct 行业排名维持第七 [5] 财务状况与融资历史 - 2018年以来通过两轮定增（25.5亿+39.2亿）和可转债（11.2亿）融资扩产 但资金链持续紧张 [7][9] - 2023年一季度末现金储备低于有息负债 欣旺达动力2019-2023年累计亏损超44亿元 [7][9] - 创业板分拆上市受新规限制（需两年累计净利1亿元）短期内难以达标 [9]