公司概况 - 欣旺达电子股份有限公司成立于1997年，2011年登陆深交所，是全球锂电池科技创新领军企业，业务涵盖消费电池、动力电池及储能系统三大领域 [1] - 公司于2025年7月30日向港交所递交招股书，拟香港主板上市，高盛、中信证券为联席保荐人，有望成为"A+H"锂电池巨头 [1] - 截至2025年8月7日，公司总市值近400亿元 [1] 市场地位 - 2024年出货量计，欣旺达是全球最大锂离子电池厂商，手机电池市占率34.3%，笔记本及平板电池市占率21.6% [2] - 动力电池领域已成为理想、小鹏、零跑等车企供应商，向全球新能源车销量前十名中的八家供货 [2] - 储能系统领域向2024年全球前五交流侧储能系统供货商供应产品 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为521.62亿、478.62亿、560.21亿元，2024年同比增长17.05% [3] - 2022-2024年净利润分别为7.63亿、3.31亿、5.34亿元，2024年同比增长61.33% [3] - 2025年前3月营收122.89亿元，净利润0.30亿元 [3] 业务结构 - 2024年消费类电池收入304.05亿元（占比54.27%），同比增长6.52% [4] - 电动汽车类电池收入151.39亿元（占比27.02%），同比增长40.24% [4] - 储能系统收入18.89亿元（占比3.37%），同比增长70.19% [4] 行业趋势 - 全球消费类电池出货量2020-2024年复合增长率1.4%，预计2030年达5,968百万个，复合增长率6.2% [5] - 全球动力电池出货量2020-2024年复合增长率53.0%，预计2030年达3,237GWh，复合增长率21.6% [5] - 全球储能电池出货量2020-2024年复合增长率82.3%，预计2030年达1,303GWh，复合增长率26.7% [6] 战略布局 - 消费电子业务提供稳定现金流和利润基础，支撑动力和储能领域转型 [6] - 动力电池业务是未来规模扩张和估值提升核心，需验证技术、成本和客户获取能力 [6] - 储能电池业务提供巨大增量市场和潜在更高盈利空间，是长期增长关键布局 [6] 产能投入 - 义乌新能源动力电池生产基地总投资213亿元，规划年产50亿瓦时新能源动力电池 [3] - 2022-2025年前3月研发开支分别为27.42亿、27.11亿、33.30亿、9.32亿元 [4]

公司概况 - 欣旺达是国内第三家谋求"A H"两地上市的锂电池公司，继宁德时代、亿纬锂能之后[1] - 截至8月11日收盘，公司A股股价21.99元/股，总市值约405.89亿元[2] - 公司是全球最大手机锂电池制造商，市占率高达34.3%[2] 财务表现 - 2024年收入创新高达到560.21亿元，归母净利润同比增长近4亿元[2] - 2025年Q1净利率仅有0.24%，自2023年跌至1%以下后未恢复[2] - 截至2025年3月末，公司在手现金不到108亿元，短债超134亿元，存在27亿元短债缺口[2] 业务发展 - 公司锂电池业务覆盖消费类电池、动力电池、储能系统等五大领域[25] - 2024年消费类电池收入占比54.3%，动力电池占比27%，储能系统占比3.4%[26] - 2024年消费电池、动力电池销量分别达5.86亿只、25.3GWh，较2022年增长21.26%、121.93%[26] 客户与市场 - 客户包括小米、OPPO、vivo等手机厂商及理想、小鹏等车企[28] - 2024年五大客户收入占比44.3%，较2022年的58.1%有所下降[28] - 2024年贸易应收款项达162.36亿元，占收入比例28.98%[28] 融资与资本运作 - 自2011年上市以来累计募集资金1066.86亿元，其中直接融资104.96亿元[10] - 2022年GDR在瑞士证券交易所上市，发行1.44亿股[10] - 2022-2024年分派股息合计6.46亿元，占同期净利润40.02%[14] 管理层与股东 - 创始人王明旺、王威合计持股26.78%，为实际控制人[13] - 2025年胡润富豪榜显示王明旺夫妇财富115亿元[14] - 副总梁锐2023年薪酬303.05万元，连续七年高于董事长[19][20] 产能与投资 - 2022-2025年Q1资本开支合计231.25亿元[32] - 2025年一季度末固定资产及无形资产达363.81亿元，占总资产40.23%[32] - 2022-2024年经营活动现金流净额从4.39亿元增至29.92亿元[29]

公司概况 - 欣旺达电子股份有限公司向港交所递交招股书拟在香港主板上市高盛、中信证券为其联席保荐人[1] - 公司主要从事锂电池研发、设计、制造和销售产品包括消费类电池、动力类电池及储能系统2011年在深交所上市2022年GDR在瑞士证券交易所上市[1] - 总部位于广东深圳市宝安区石岩街道历史可追溯至1997年由王明旺与王威共同创办[4] - 截至2025年7月23日王明旺、王威分别持有欣旺达A股19.60%、7.18%股份为单一最大股东[7] 创始人及股权结构 - 创始人王明旺1967年出生广东茂名人高中毕业后创业经历两次失败后于1997年与堂弟王威创立欣旺达[4] - 截至8月6日收盘欣旺达A股总市值约401亿元王明旺、蔡帝娥夫妇以115亿元财富位列《2025胡润全球富豪榜》第2295位[4][5] - 王威50岁现任董事会主席兼总经理持有公司7.18%股份[7] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年分别派付股息约1.2亿元、1.49亿元、2.22亿元三年累计派息近5亿元[8] - 2022年、2023年、2024年及2025年1-3月营业收入分别约521.62亿元、478.62亿元、560.21亿元、122.89亿元毛利率分别为12%、12.8%、14.6%、15.4%[23] - 同期净利润分别约7.63亿元、3.31亿元、5.34亿元、0.3亿元2023年因原材料价格下降导致净利润大幅下滑[23] - 2022年至2025年前三个月消费类电池平均售价从66.2元/只降至46元/只动力类电池平均售价从1.1元/Wh降至0.5元/Wh[23][24] 业务构成 - 消费类电池业务贡献53%以上收入动力类电池收入占比20%以上储能系统及其他产品收入占比相对较低[11] - 消费类电池应用在手机、笔记本电脑等产品客户包括小米、联想、OPPO、vivo等2024年销量排名前十的全球手机厂商均为其客户[13] - 动力类电池产品应用于新能源乘用车市场客户包括理想、小鹏、零跑、广汽等[13] - 储能系统覆盖电网储能、工商业储能、家庭储能等应用场景[14] 市场地位与竞争 - 2024年全球手机电池总出货量4.6亿个市占率34.3%为全球最大手机电池厂商[25] - 以21.6%市占率成为全球第二大笔记本电脑及平板电脑电池厂商[25] - 全球锂离子电池行业竞争激烈前五大公司市占率约90%均为中国厂商面临德赛电池、比亚迪等同行竞争[25] 行业趋势 - 2020年至2024年全球消费类电池出货量从39.36亿个增长至41.59亿个复合年增长率1.4%预计2030年提升至59.68亿个复合年增长率6.2%[20] - 2024年手机电池出货量13.49亿个占整体消费类电池出货量的32.4%[20] - 2020年至2024年全球动力类电池出货量从183 GWh增长至1002 GWh复合年增长率53%预计2030年提升至3237 GWh复合年增长率21.6%[22] 研发与政府补助 - 2022年、2023年、2024年研发开支分别约27.42亿元、27.11亿元、33.3亿元[25] - 同期获得政府补助分别约3.04亿元、2.37亿元、3.3亿元、0.53亿元[24] 客户与供应链风险 - 报告期内来自五大客户的收入占比分别为58.1%、47.7%、44.3%及40.3%存在客户集中风险[16] - 海外销售收入占比40%以上面临国际贸易政策、关税法规等风险[17] - 原材料包括正极材料、负极材料等2022年及2023年初钴酸锂及碳酸锂价格大幅上涨[17]

公司赴港上市计划 - 公司已向港交所提交上市申请，旨在为动力类电池业务筹集新资金 [2] - 赴港上市计划距离首次披露意向仅数周，进展迅速 [2] - 聘请高盛与中信证券作为承销商，预计IPO规模将超过1亿美元 [3] - 港股IPO市场近期回暖，宁德时代此前募资46亿美元创全球年初至今最大IPO纪录 [3] 动力类电池业务现状 - 动力类电池业务营收从2022年的127亿元增长至2024年的151亿元（约合20亿美元），增速领跑公司整体 [4] - 该业务2023年亏损15.6亿元，2020至2023年持续亏损 [5] - 2024年一季度动力类电池毛利率仅为12.9%，显著低于消费类电池业务的20.2% [5] - 客户包括理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、雷诺、日产等，但理想独占其2023年四成订单 [4] - 在中国电动车电池市场前五月累计装车量中，公司以2.87%市占率位列第七 [5] 行业竞争格局 - 宁德时代与比亚迪合计占据中国电动车电池市场67%的份额，行业集中度高 [5] - 价格战导致行业利润微薄，亿纬锂能2024年动力类电池毛利率仅14.2% [5] - 电动车企降价传导成本压力，加剧电池供应商的经营困境 [5] 公司战略与布局 - 加速海外布局，泰国春武里府电池生产基地已获批准，两座工厂总投资额超过100亿元 [6] - 2024年一季度公司整体海外销售额同比增长47% [6] - 消费类电池业务持续为公司提供现金流支持，截至3月末现金储备超过100亿元 [6] - 未来将加大研发投入，构建差异化技术壁垒以突破价格战困局 [6] 公司历史与业务结构 - 公司成立于1997年，以消费类电池起家，现为该领域龙头企业 [4] - 2014年成立动力类电池事业部，正式进军电动车电池领域 [4] - 过去十年公司季度财报从未亏损，2024年一季度营收123亿元，净利润3.87亿元 [5]

公司概况 - 欣旺达成立于1997年，以消费类电池业务起步，逐步拓展到动力类电池、储能系统及其他相关领域，构建了从锂电池研发、设计、制造、销售到检测以及回收的一体化业务布局 [3] - 公司已形成包括消费类电池、动力类电池及储能系统在内的产品矩阵，向全球客户提供自电芯、模块到系统以及电池检测及回收的解决方案 [5] - 公司主导建设的国内首条钢壳电池全自动产线采用磁悬浮物流系统，较传统单位厂房面积产能提升50% [5] 市场地位 - 按2024年手机、笔记本计算机及平板计算机的合计出货量计，欣旺达已成为全球最大的锂离子电池厂商 [7] - 2024年在全球手机电池厂商中排名第一，市占率高达34.3%，且连续五年蝉联桂冠 [7] - 全球第二大的笔记本计算机及平板计算机电池厂商，市占率约为21.6% [8] - 按2023年至2024年的出货量增长率计，该公司是全球十大动力类电池厂商以及全球十大储能电池厂商中增速最快的公司 [8] 客户群体 - 消费类电池领域与小米、联想、OPPO、vivo、荣耀等公司建立了合作关系，2024年销量前十名的全球手机厂商均是该公司客户 [5] - 动力类电池产品应用于新能源乘用车市场，客户包括理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、雷诺、日产等 [6] - 向全球新能源车厂商销量前十名中的八家客户供应动力类电池 [7] - 向2024年按出货量计全球前五的交流侧储能系统供应商供应储能系统产品 [7] 财务表现 - 2022年至2024年的收入分别为521.62亿元、478.62亿元和560.21亿元，其中2023年收入同比下滑8.2% [9] - 2023年收入下降的主因是上游原材料价格大幅下降以及消费电子产品市场全行业去库存 [10] - 归母净利润由2022年的7.63亿元腰斩至2023年的3.31亿元，2024年同比回升61.5%至5.34亿元 [11] - 2025年第一季度实现收入122.89亿元，同比增长12.0%；归母净利润2991.7万元，同比增长37.2% [12] - 报告期内的毛利率分别为12.0%、12.8%、14.6%和15.4%；净利率由2022年的1.5%一路走低至2025年一季度末的0.2% [13] 资金状况 - 截至2024年末应收账款160.79亿元，较期初增长34.6%，高于当期17.1%的营收增速 [14] - 截至2025年3月末，应收账款高达142.74亿元 [14] - 同期末在手现金及现金等价物约107.52亿元，短期借款达102.97亿元，应付票据及应付账款分别为72.09亿元和177.76亿元 [14] - 曾试图推动旗下公司欣旺达动力创业板上市，估值预期355.6亿元，但因长期亏损未能成行 [15] - 2023年3月启动48亿元定增融资后撤回，2024年4月终止智能硬件宁乡综合生产基地项目和30GWh动力电池生产基地项目 [16] 港股上市计划 - 公司报考港股上市是出于深入推进全球化战略，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象及综合竞争力的考量 [3] - 计划将募资金额用于扩展海外新生产设施以及全球销售及服务网络，投入研发以保持行业领先地位，运营数字化、智能化升级，潜在投资或收购上下游业务等 [18]

年会预告 - 2025年11月18-20日将在深圳前海华侨城JW万豪酒店举办第十五届高工锂电年会暨十五周年庆典&高工金球奖颁奖典礼 [1][2] - 主办单位为高工锂电、高工产研（GGII），总冠名为海目星激光，年会特别赞助为大族锂电 [2] - 专场冠名包括欣旺达、英联复合集流体、逸飞激光、华视集团、欧科工业空调等企业 [2] 欣旺达港股上市 - 公司于2025年7月30日向港交所主板提交上市申请，此前已于2011年4月21日在A股上市，2022年发行GDR登陆瑞交所 [2] - 拟将香港IPO募资金额用于国际增长策略、海外生产设施扩展、研发投入、数字化升级及潜在并购等 [9] 业务结构 - 2024年公司营收结构：消费类电池54.3%、动力类电池27.0%、储能系统3.4%、其他业务15.3% [5] - 消费类电池全球市占率：手机电池34.3%（全球第一）、笔记本及平板电池21.6%（全球第二） [6] - 动力类电池出货量增速在2023-2024年为全球十大厂商中最快 [6] - 储能系统业务全球市占率1.4%，位列全球第十，2023-2024年前十大厂商中增长最快 [11] 财务表现 - 2022-2024年收入从522亿元增长至560亿元，复合增长率3.6% [6] - 同期毛利从63亿元增至82亿元，复合增长率14.2% [6] - 2024年各业务毛利率：消费类电池17.65%（+2.74pct）、储能系统20.39%（+1.35pct）、电动汽车类电池8.8%（-0.37pct） [7] 行业趋势 - 消费电子电池：AI应用推动需求增长，预计服务机器人电池出货量2030-2040年CAGR达15% [10] - 动力电池：应用场景从乘用车扩展至商用车、工程机械等领域，未来电动飞机或成新增长点 [10] - 储能电池：可再生能源发展推动需求，全球前十大厂商市占率超90% [11] 客户与合作 - 消费类电池客户覆盖全球手机销量前十厂商，包括最大智能手机公司、小米、联想等 [6] - 动力类电池客户包括理想、小鹏、零跑、广汽等车企，服务全球新能源车销量前十中的八家 [6]

公司概况 - 欣旺达电子股份有限公司成立于1997年，2011年4月在深交所上市，2022年11月GDR在瑞士证券交易所上市，目前准备在港交所上市，将形成"A+H"格局 [2] - 公司主要从事锂电池研发、设计、制造和销售，产品覆盖消费类电池、动力类电池及储能系统，提供从电芯、模块到系统以及电池检测及回收的全面解决方案 [2] - 截至2025年3月31日，公司已有25个主要生产基地投入运营或在建设中，其中19个位于中国，6个位于海外（印度、越南等），并在全球设立九大海外营销与服务中心 [4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为521.62亿元、478.62亿元、560亿元，毛利分别为62.85亿元、61.18亿元、82亿元 [5] - 2025年第一季度营收122.89亿元（上年同期109.75亿元），毛利18.88亿元（上年同期15.56亿元），经营利润1.65亿元（上年同期1.59亿元） [8] - 2022-2024年经调整净利分别为12.56亿、11.9亿、15.9亿，2025年第一季经调整净利4.16亿（上年同期3.32亿） [9] - 截至2025年3月31日，公司持有现金及现金等价物107.52亿元 [10] 业务结构 - 2025年第一季度收入构成：消费类电池66.1亿元（占比53.8%），动力类电池30.48亿元（24.8%），储能系统3.54亿元（2.9%），其他22.77亿元（18.5%） [6] - 2025年第一季度产量：消费类电池1.482亿只，动力类电池650万只，储能系统电池400万只 [6] - 2025年第一季度区域收入：中国内地73.28亿元（59.6%），海外49.6亿元（40.4%） [7] 股权结构 - 截至2024年12月31日，王明旺持股19.6%，王威持股7.18%，香港中央结算有限公司持股5.08% [12] - 王明旺、王威、王宇为兄弟，王明旺家族共控制约28%股权 [16] - 截至公告日收盘，公司股价21.58元，市值398亿元 [16]

公司上市申请 - 欣旺达已向港交所主板提交上市申请 高盛和中信证券担任联席保荐人 [1] 业务概况 - 公司致力于锂电池的研发、设计、制造和销售 提供从电芯到系统的全面解决方案 [1] - 业务涵盖消费类电池、动力类电池和储能系统 [1] - 消费电池收入占总营收的50%以上 [1] 客户合作 - 与全球主要科技公司建立长期合作关系 包括全球最大智能手机公司及小米、联想、OPPO、vivo、荣耀和传音等 [1] 市场份额 - 2024年全球手机电池市场份额34.3% 位居第一 [1] - 全球笔记本电脑及平板电脑电池市场份额21.6% 位居第二 [1] 生产基地 - 截至2025年3月31日 在中国拥有19个生产基地 [2] - 在海外拥有6个生产基地 [2]

公司概况 - 欣旺达是全球锂电池科技企业，提供绿色及高效的新能源一体化解决方案，业务涵盖锂电池研发、设计、制造和销售，产品包括消费类电池、动力类电池及储能系统 [3] - 公司已形成从电池研发、设计、制造、销售到检测及回收的全面一体化业务布局 [3] - 2024年销量前十名的全球手机厂商均是公司客户，包括全球最大的智能手机公司、小米、联想、OPPO、vivo、荣耀及传音等重要行业参与者 [3] 市场份额 - 按2024年出货量计，公司在全球手机电池市场市占率高达34.3%，排名第一 [3] - 公司是全球第二大笔记本电脑及平板电脑电池厂商，2024年市占率达21.6% [3] 业务收入结构 - 消费电池是公司重要收入来源，2024年度消费电池收入占总营收超50% [3] - 公司积极拓展动力类电池及储能系统业务，实现高速增长并迅速跻身行业前列 [3] 客户依赖度 - 2022年、2023年、2024年及2025年一季度，公司来自五大客户的收入占比分别为58.1%、47.7%、44.3%及40.3%，呈现逐年下降趋势 [4] - 2022年至2025年一季度，五大客户收入金额分别为人民币302.86亿元、228.18亿元、248.36亿元及49.49亿元 [4] 产能布局 - 截至2025年3月31日，公司已有25个主要生产基地投入运营或在建设中，其中19个位于中国，6个位于海外（印度、越南、泰国及匈牙利） [4] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年一季度，公司收入分别为人民币521.62亿元、478.62亿元、560.21亿元及122.89亿元 [6] - 同期年/期内利润分别为人民币7.63亿元、3.31亿元、5.34亿元及2.99亿元 [6] - 2024年度毛利为人民币82.03亿元，较2023年度的61.18亿元显著增长 [7] - 2024年度经营利润为人民币11.31亿元，较2023年度的5.84亿元大幅提升 [7]

公司港股IPO计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市 旨在加快国际化战略布局并提升全球影响力 [1] - 此前分拆欣旺达动力创业板上市计划因标的持续亏损搁浅 2023年48亿元定增融资也以失败告终 [2][9] - 转战港股融资前景未卜 需面对行业竞争加剧和财务压力攀升的挑战 [2][9] 业务结构与经营表现 - 2024年业务营收占比：消费类电池54.27% 电动汽车类电池27.02% 储能系统类3.37% 其他15.33% [3] - 动力电池出货量25.29GWh（同比+116.89%）对应收入151.39亿元（同比+40.24%）但毛利率仅8.80%（同比-2.42pct）显著低于宁德时代等同行 [3] - 动储电池单价半年内下跌30%：2024年上半年0.74元/Wh 下半年降至0.53元/Wh [5] 客户与市场风险 - 第一大客户理想汽车6月销量36279台（同比-24.1% 环比-11.2%）PHEV乘用车装机量占比达45% [5] - 东风、吉利等其他重要客户缺乏爆款车型支撑 下半年动力电池面临量价双重压力 [5] - 2024年一季度装机量市场份额下降0.5pct 行业排名维持第七 [5] 财务状况与融资历史 - 2018年以来通过两轮定增（25.5亿+39.2亿）和可转债（11.2亿）融资扩产 但资金链持续紧张 [7][9] - 2023年一季度末现金储备低于有息负债 欣旺达动力2019-2023年累计亏损超44亿元 [7][9] - 创业板分拆上市受新规限制（需两年累计净利1亿元）短期内难以达标 [9]