中国经济动能转换的背景与现状 - 当前中国经济数据回暖但社会情绪复杂，正处于从高速增长向高质量发展转型的关键隘口，对旧有增长路径的依赖引发了普遍的焦虑情绪 [2] - 过去四十多年的高速发展主要依靠规模经济模式，即依赖人口红利、土地资源和后发优势的粗放型增长，通过要素堆积和模仿填补市场空白，成功建立了世界最完备的工业体系并成为世界第二大经济体 [3][4] - 旧有增长模式已面临极限，表现为城市化放缓、房地产引擎作用减弱、模仿空间压缩导致同质化竞争和内卷加剧，以及降息背景下居民存款余额持续走高等现象，这是旧动能释放殆尽而新动能尚未完全接续的空窗期阵痛 [4][5] 未来经济发展的核心方向与驱动力 - 经济发展需要从要素驱动转向效率驱动，从关注财富增量转向关注发展质量，核心路径包括再分配、反内卷、新型城镇化、金融全球化、提升全球领导力和科创兴国 [6] - 分配制度改革是经济可持续发展的内在要求，需通过提高劳动报酬在初次分配中的比重、优化税制调节二次分配来缩小贫富差距，培育庞大而有活力的中产阶层，为内需驱动模式奠定消费基础 [6] - 创新驱动是新质生产力突破与全要素生产率提升的关键，需要从商业模式微调转向原创性突破，例如2025年以DeepSeek为代表的国产人工智能模型的崛起，标志着中国开始探索原创性增长路径 [6] 实现动能转换所需的制度与环境支持 - 实现从模仿到原创的跨越需要建立一套更加包容、更能容忍失败、更能保护产权的制度体系，这要求政府角色从直接参与经济建设的操盘手，转变为维护公平竞争环境、提供基本公共服务的守夜人 [7] - 尽管面临债务压力、外部封锁等挑战，但中国经济的韧性依然强大，新的增长动力将来自庞大工程师队伍的知识红利、全国统一大市场的效率提升以及金融开放带来的全球资源配置能力 [8] 对企业和投资者的启示与展望 - 中国经济正在经历深刻蜕变，将告别依靠铺摊子、加杠杆的野蛮生长时代，进入依靠技术进步和制度优化的精耕细作新阶段，这是通向发达经济体的必经之路 [8] - 对于企业家和投资者而言，赚快钱、赚轻松钱的时代已经结束，未来唯有能够真正创造价值、拥抱创新、顺应新经济逻辑的主体，才能穿越周期迎来新的繁荣 [8]

（文章来源：第一财经） 中信建投研报表示，"十五五"时期是中国跨越中等收入陷阱、应对全球产业链重构的关键窗口期。当前 中国制造业增加值占GDP比重虽降至24.87%，但仍处于符合国际规律的合理区间。面对外部地缘政治 博弈与内部要素成本上升的双重挤压，保持制造业合理比重不仅是经济安全的"压舱石"，更是培育新质 生产力的核心载体。未来五年，制造业发展的核心逻辑将从"保总量"向"优结构"跃迁：在总量上，参考 德日经验，努力维持在20%-25%的底线区间；在结构上，以全要素生产率（TFP）提升为导向，通 过"有进有退"的产业置换，推动高技术制造业占比提升，实现从要素驱动向创新驱动的本质转变，确立 全球竞争新优势。 ...