文/ 河北师范大学历史文化学院副教授 朱安祥 货币如何产生的是一个众说纷纭的问题。"圣王创制论"曾一度成为古代世 界人们认识货币起源的主流观点。司马迁则运用了发展、变化的眼光去观 察古代货币的起源问题，而且在中国历史上首次破天荒地将货币的产生与 商品交换联系在一起，将货币的起源视为农工商交易之路通的自然结果。 货币是如何产生的？全世界有无数位贤哲思考过这个问题，当然所得出的结论也是五花八门。如果大家阅读过古代印度、埃及、希腊及拜占庭等古国的货 币史，就会发现"圣王创制论"曾一度成为古代世界人们认识货币起源的主流观点。所谓"圣王创制论"，就是指货币最初是由某一位圣王发明而来，古代中 国也有不少类似的言论。 从文献记载来看，我国最早阐述货币起源的人应属周景王时期的单旗。《国语·周语下》记有："景王二十一年，将铸大钱。单穆公曰：不可。古者，天灾 降戾，于是乎量资币，权轻重，以振救民。"此时景王要发行一种大面值货币，单旗表示反对，他的理由是：古时候，每当发生天灾之时，就会有英明的 君主计算、权衡物资与商品的数量，以此铸造货币，其根本目的是拯救黎民百姓。由此可见，单旗认为，货币是由某一位圣明的君主"发明"出来的；如果 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为"推荐（维持）" [2] 核心观点 - 现代银行和信用货币同时诞生，银行通过创造货币获得利息收入，通过服务货币流转获得中收 [5] - 现代信用货币体系是中心化的，中央银行、金融监管、财政部门是这一中心体系稳定的重要监督者和调控者 [5][49] - 美元作为世界货币的信任度在松动，人民币国际化将带来我国银行业的潜在机遇 [5][11] - 技术驱动的脱媒和创新正在挑战银行业的传统地位，但私人货币在交易便利度和价值稳定性上距离真正的大众货币尚远 [5][47] 行业规模 - 行业股票家数为41只，占市场总数的0.8% [2] - 行业总市值为10535.1十亿元，占市场总市值的10.2% [2] - 行业流通市值为9881.3十亿元，占市场流通市值的10.5% [2] 行业指数表现 - 行业绝对表现：1个月为-7.2%，6个月为3.4%，12个月为21.3% [4] - 行业相对表现：1个月为-9.4%，6个月为-12.7%，12个月为-7.1% [4] 货币与银行起源推演 - 从无货币原始状态到实物货币的出现，解决了物物交易的复杂性，黄金作为一般等价物提升了交易效率 [12][15][16] - 财富增长催生了金匠存储业务，存金证明成为早期负债形式，奠定了银行负债基础 [18][19][20] - 金匠借贷行为衍生出原始银行，银行通过信用创造存款货币，并开始收取贷款利息 [21][22][23] - 多家银行竞争导致银行间交易复杂度上升，中央银行的出现解决了清算和准备金管理问题 [24][27][29][30] - 现代央行通过准备金创造和取消金本位，形成了信用货币体系，银行通过贷款创造存款货币 [34][35][39] - 跨境交易涉及多币种清算，效率低于境内交易，布雷顿森林体系结束后汇率波动增加了结算复杂性 [41][43][44] 现代货币银行体系特征 - 统一币值单位和脱离金属重量后，货币交易和创造效率大幅提升 [5][45] - 中央银行是币值统一和银行间清算的最后后盾 [5][45] - 银行可以通过增加对非银行体系债权资产（如贷款、债券）创造存款货币 [5][45] - 中央银行可以通过调节基础货币（准备金存款）约束商业银行的货币创造 [5][46] - 金融监管部门通过资本金要求约束商业银行资产扩张和货币创造 [5][49] - 现代信用货币以实名银行账户为基础，是反洗钱和资金监管的基石 [5][49] - 跨境交易因跨币种清算导致效率下降，形成多中心交易体系 [5][49] 行业挑战与机遇 - 全球银行业面临利率市场化、直接融资占比提升、存款脱媒等挑战 [5][11] - 人民币国际化进程为国内银行业带来潜在发展机遇 [5][11] - 技术创新（如区块链）试图实现去中心化和匿名化，但监管约束和技术成熟度仍是主要障碍 [5][47]