行业核心变革 - 三大核心变革正重塑中国210万亿资产管理行业：监管框架完善释放制度红利、资产结构深度重构导致优质资产稀缺性被重定价、投资者行为日趋理性并转向长期价值投资理念 [1] - 行业跨越发展孕育于市场出清后的价值重估之中 [1] 市场环境与资产配置 - 中国债券和股票市场规模均居全球第二 人民币币值稳定及资产多样有助于全球投资者实现资产配置多样化和风险分散 [3] - 金融开放更加强调制度型开放 市场环境稳定及汇率低波动成为国际投资者配置人民币资产的长期有利因素 [3] - 未来五年核心资产配置方向包括自主可控与新潮消费、龙头企业并购重组、传统行业创新发展、优质企业产业外迁 [3] 穿越周期策略 - 穿越周期务实做法是配置趋势、交易周期、规避风险 具体包括配置有成长潜力的产业趋势和优质上市公司、在趋势中交易波动、市场过热时规避尾部风险 [5] - 避免将短期热点叙事误判为长期趋势 负债相对稳定是穿越周期前提 资产组合管理者需对收益有合理预期 [5] 投资方法论演变 - 主动投资必须系统化以跟上市场定价速度 量化投资需主动化并创设新产品以适应经济结构变化和流动性需求 [5] - 量化策略需关注政策和技术革命宏观趋势以应对市场风险 [5] - 人工智能是重要投资工具但需审慎应用 已改变信息获取加工决策模式 但不应过度依赖端到端AI而失去过程掌控 [6] 财富管理新格局 - 财富管理需求向多元化个性化快速演进 行业需超越传统产品思维 提供全方位全生命周期财富规划服务 [7] - 稳健定义在新环境下被多维度思考 银行理财对应短期负债偏向绝对收益 公募基金偏向相对收益 保险资管对应长期负债 [7] 机构竞争与协同 - 理财公司需打造优质理财工厂 坚持客户、渠道、策略、产品、投资人员五个标签化 [8] - 理财公司核心竞争力在于大类资产配置能力 即市场上筛选有利机构和策略进行产品组建 [8] - 公募基金探索低利率环境下获取更高收益及控制波动风险 收益创造依赖资产组合而非单一资产 [8] - 任何利率水平下对稳健产品仍有大量需求 需做好大类资产储备 产品层有效配置 策略层分析相关性协同性 建立底线思维 [8]

行业政策与监管动态 - 金融监管总局构建多层次多渠道全方位资管金融服务体系并强化风险监管 [2] - 证监会全面贯彻落实新国九条推动中长期资金入市并深化资本市场改革 [3] - 北京市将利用金融资源人才监管等优势完善金融市场产品机构及基础设施体系 [2] 区域资管发展成果 - 北京市西城区资管机构规模突破20万亿元占全市50%全国12.5% [3] - 西城区形成银行证券保险基金信托等多领域多元化资管体系 [3] - 以北交所为核心的资管生态圈加速扩圈且交易产品不断丰富 [3] 行业战略方向 - 资管行业需引导耐心资本精准灌溉科技创新并匹配科技企业金融需求 [2] - 推动资管能力与科创需求深度契合并培育创业投资产业 [2] - 资管行业需加快金融科技成果运用和数字化经营转型 [2] 功能定位与使命 - 资管行业是连接居民财富和实体经济的桥梁及优化资源配置的重要引擎 [2] - 资管在赋能科创构建现代化产业体系中发挥重要作用 [1] - 公募基金和私募股权创投基金需充分发挥服务科技创新的作用 [3]

行业核心观点 - 行业正处于高质量发展的关键阶段，需从追求规模转向提升质量与效率 [5][7] - 行业连接投资者财富需求与实体经济融资需求，是现代金融体系重要组成部分 [5] - 需转变思维方式，关注非经济因素带来的长期性、艰巨性和波动性风险，以把握行业未来 [4] 行业发展规模与结构 - 2024年中国资产管理总规模达165.45万亿元，2019年以来年均复合增长率达7.45% [6] - 北京地区资管机构管理规模接近50万亿元，占全国总规模比重接近30% [6] - 北京汇聚三千三百余家各类型资管机构，包括全国近三分之一银行理财子公司、二分之一保险资管机构及四分之一公募基金管理公司 [6] 行业未来发展趋势 - 行业将强化对科技创新、绿色低碳、养老民生、数字经济等重点领域的金融支持 [7] - 投研能力、科技赋能与风险管理将成为行业核心竞争力 [7] - 业务将回归本源，围绕客户真实需求推动产品多元化、个性化创新 [7] - 市场格局将优化，呈现头部机构综合化、精品机构专业化、外资机构本土化特征 [7] - 监管体系将朝更穿透、协同、智能的方向完善 [7] - 国际开放与区域协同将迈向新高度，在京津冀协同发展、跨境资金流动中发挥更重要作 [7]

北京资产管理行业规模与结构 - 截至2024年末，北京地区各类资管机构管理规模已接近50万亿元，在全国总规模中占比接近30% [1] - 北京汇聚了3300多家各类型资管机构 [1] - 全国近三分之一的银行理财子公司、二分之一的保险资管机构以及四分之一的公募基金管理公司聚集在北京 [1] 北京资产管理行业发展趋势 - 行业将继续立足国家战略，强化对科技创新、绿色低碳、养老民生、数字经济等重点领域的金融支持 [2] - 行业深化转型，从追求规模转向提升质量与效率，投研能力、科技赋能与风险管理将成为核心竞争力 [2] - 业务回归本源，围绕客户真实需求推动产品多元化、个性化创新 [2] - 市场格局优化，头部机构综合化、精品机构专业化、外资机构本土化特征更清晰 [2] - 配套监管体系进一步完善，向更穿透、协同、智能的方向发展 [2] - 国际开放与区域协同迈向新高度，在京津冀协同发展、跨境资金流动、全球资产配置中发挥更重要作用 [2] 行业地位与影响 - 北京作为国家金融管理中心，其资管行业发展态势、创新实践与未来走向对全国资管行业有重要风向标意义 [2] - 报告为市场参与者理解行业现状、把握未来方向提供了重要参考 [3]

行业整体概况 - 2024年中国资产管理行业总规模达165.45万亿元，自2019年以来年均复合增长率为7.45% [2] - 行业各细分领域发展节奏不一，整体结构在调整中不断优化 [2] 北京地区资管行业现状 - 北京地区资管行业展现出强大的集聚效应和稳健发展势头 [2] - 截至2024年末，北京地区各类资管机构的管理规模已接近50万亿元 [2] - 北京地区管理规模在全国总规模中的占比接近30% [2] 北京资管行业未来六大趋势 - 行业将继续立足国家战略，强化对科技创新、绿色低碳、养老民生、数字经济等重点领域的金融支持 [2] - 行业自身将深化转型，从追求规模转向提升质量与效率，投研能力、科技赋能与风险管理将成为核心竞争力 [2] - 业务将更加回归本源，围绕客户真实需求，推动产品的多元化、个性化创新 [2] - 市场格局将进一步优化，头部机构综合化、精品机构专业化、外资机构本土化的特征会更加清晰 [2] - 配套的监管体系将进一步完善，朝着更加穿透、协同、智能的方向发展 [2] - 国际开放与区域协同将迈向新高度，北京资管行业将在京津冀协同发展、跨境资金流动、全球资产配置中发挥更重要作用 [2]