美联储利率决议与市场预期 - 美联储利率决议进入小时级倒计时，全球市场陷入屏息等待 [1] - 市场普遍预期将再降息25个基点 [1] - 美联储内部分歧激烈，12名投票委员中半数倾向按兵不动 [1] - 若出现3张以上反对票将创下2019年以来首次先例 [1] - 鲍威尔需在鸽派表态安抚市场与防控通胀间精准平衡 [1] 贵金属市场表现 - 黄金价格徘徊在4200美元关口 [1] - 全球央行年购金量超过1000吨为金价提供支撑 [1] - 黄金若突破阻力位将剑指历史新高 [1] - 白银价格飙升至61美元，创下历史峰值 [1] - 光伏需求激增催生白银供需缺口，补涨行情持续发酵 [1] 港股市场状况 - 港股市场表现萎靡 [1] - 港股在四季度回调后，依托内地经济韧性与7.75倍的低市盈率估值优势 [1] - 港股市场正在等待流动性宽松信号 [1]

牛市表现 - 伦敦现货黄金价格突破4160美元/盎司，年内涨幅达51%，创1979年以来最佳年度表现[1] - 国内市场周大福等品牌足金饰品价格攀升至1168元/克，较9月末单克上涨45元，国庆假期后累计涨幅近50%[1] - 市场呈现"越涨越买"特征，9月30日黄金短暂抛售后迅速反弹[1] 年轻消费群体 - 18-24岁消费者的金饰拥有率从5年前的37%飙升至62%，95后、00后成为古法手链、IP吊坠的主要购买者[3] - 偏好1-3克的小件饰品，北京天雅珠宝城的游戏IP主题吊坠（2克左右）日均销量超百件[4] - 周大福2025财年"一口价"黄金产品营业额同比激增105.5%，古法工艺、动漫联名款成为社交货币[4] - 68%的Z世代受访者认为黄金比基金更易理解，57%因"颜值"购买后主动关注金价走势[10] 传统投资者行为 - 深圳水贝市场投资金条销量同比增长40%，而传统金饰销售疲软，呈现"投资驱动"特征[6] - 40-50克规格的金条占比从去年的25%升至42%，购买更注重"溢价差"[8] - 9月30日金价短暂下跌时出现批量下单，单客平均购买量达300克，较2013年更显克制[8] 宏观驱动因素 - 美国国债规模突破38万亿美元，叠加美联储政策独立性争议，凸显黄金的"终极支付手段"属性[6] - 亚洲央行加速增持黄金以脱离美元体系，战略储备行为减少市场流通量，形成长期支撑[6] - 人民币计价的黄金年内涨幅46%，对冲汇率波动风险，成为银行理财收益率下行后的替代选项[7] 行业影响与机遇 - 周大福等品牌通过IP联名与3D硬金技术提升溢价，六福集团黄金毛利率同比增加6.3个百分点[12] - 京东"双节"黄金销售额同比增长180%，直播带货中的"小克重古法金"成为爆款[12]