2021年9月，几内亚发生了一次政变，或许大家觉得这与中国的联系并不大，毕竟它离我们那么远，似乎没有太多直接关系。然而，事情的真相却并非如此 简单，这场政变对全球产业格局产生了深远影响，尤其是在铁矿开采领域。几内亚所拥有的西芒杜铁矿，是全球储量最大、品质最高的未开发铁矿石矿山之 一。它的存在，不仅仅是几内亚的财富，也是全球铁矿石市场的一颗潜力巨星。 西芒杜铁矿储量高达24亿吨，矿石的品质更是令人惊叹，铁矿品位比澳大利亚和巴西的铁矿石都要高。这意味着，从该矿开采出来的铁矿石，含铁量更高、 提炼成本更低。这一优势使得西芒杜铁矿在全球市场上备受关注。但是，想要开发这个矿可不是一件轻松的事。前期投入就需要高达200亿美元，而这笔巨 额资金是为了矿区的开发和基础设施建设。特别是，西芒杜铁矿远离海港，距离运输路线很远，这就需要建设大量的基础设施，包括铁路和港口等。几内亚 政府要求，在矿石运输方面，必须为其他货物运输提供服务，并要求开发公司拥有15%的股份，这无疑将进一步推高开发成本。 尽管困难重重，中国依然选择了进军西芒杜铁矿，这背后有着深远的战略考虑。中国要想在全球铁矿石市场上占有一席之地，就必须拥有自己的矿山资源， ...

行业现状分析 - 有色行业面临"内卷"困局 本质是资源端与制造端结构性失衡 镍、钴、锂等关键矿产资源对外依存度超70% 下游加工产能占据全球80%以上份额 [1] - "两头在外"格局导致企业陷入"越亏损越生产"的恶性循环 铜精矿加工费(TC)跌至历史极值 引发国内冶炼厂联合减产 [1] 反内卷政策举措 - 资源端推进"增储上产"战略 五矿资本等企业启动深海采矿商业模式研究 [1] - 制造端设置能耗与碳排放门槛 电解铝吨铝电耗强制降至1.3万度以下 推动产能向云南等绿电富集区转移 水电铝成本降幅达2000元/吨 [1] - 政策引导转向高压铜箔、航空航天铝材等高附加值领域 推动产业向"高精尖"升级 [1] 需求侧变革 - 电网投资同比增速20% 光伏用铜量环比跳升18% 有效对冲地产链需求弱势 [2] - 政策持续强化新能源、特高压等高端领域需求 推动消费模式从"规模扩张"向"技术驱动"转型 [2] 产业突围方向 - 定价体系重构为"资源为基、金融为翼"的期现融合机制 [2] - 资源自主化攻坚：西藏铜资源基地建设提速 玉龙铜矿三期新增20万吨年产能 2025年再生铜占比目标提升至35% [2] - 高端材料进口替代：重点发展半导体用4N级超高纯铜、新能源车一体化压铸铝合金等"卡脖子"产品 [2] - 绿电自供增益：企业碳配额收益有望贡献超10%的业绩弹性 [2] 长期发展趋势 - 有色产业结构将持续优化 高端产能加速扩容 低端产能有序出清 生产工艺加速迭代升级 [2] - 需警惕部分企业因经营压力或地方政府税收考量导致减产意愿不足的问题 [3]

中日关系与稀土政策 - 中国解除对日本部分地区水产品进口禁令 被视为中日关系回暖信号 [1] - 日本政府高调宣布2025年启动南鸟岛深海稀土开采计划 试图"摆脱对华依赖" [1] 稀土供应链现状 - 全球92%稀土精炼产能集中在中国 高纯度稀土分离技术被中国垄断 [5] - 中国掌握全球稀土供应链关键环节 在中美贸易摩擦中成为核心筹码 [3] 日本深海稀土开采计划 - 计划开采5500米深海稀土 但海底开采成本比陆地高数倍 [3] - 面临技术和设备限制 开采效率低下且成本持续增长 [5] - 即便成功开采 仍需依赖中国进行稀土提纯处理 [5] 产业影响与经济考量 - 高成本国产深海稀土可能压缩日本汽车、电子等支柱产业利润空间 [5] - 日本企业曾因中国稀土管制减产抗议 现转向更高成本供应源 [5] 地缘政治博弈 - 日本通过"摆脱中国依赖"叙事 试图在美日贸易谈判中增加筹码 [6] - 该策略旨在向美国示好 以换取关税谈判主动权 [3][6] - 若被美国视为空头承诺 反而可能加剧日本谈判压力 [6] 战略评估 - 日本稀土自主计划存在严重技术短板 实际操作性存疑 [5] - 资源自主核心在于加工应用能力而非单纯矿产资源拥有量 [8]