股价表现 - 阿里巴巴美股盘前上涨超过2.3%至147.3美元 [1] 产品运营数据 - 高德扫街榜上线首日用户规模突破4000万人 [1] - 单日用户量超越大众点评8月日均活跃用户数3260.57万 [1] - 高德扫街榜成为国内用户规模最大的美食榜单 [1] 战略定位 - 高德扫街榜是公司超级应用战略的关键组成部分 [1] - 高德应用有望发展为线下本地服务核心入口 [1] - 形成与淘宝在线流量入口并行的双入口格局 [1] 业务协同 - 与饿了么、支付宝业务板块产生协同效应 [1] - 增强用户黏性与变现能力 [1] - 拓展线下消费场景覆盖范围 [1] 机构评级 - 摩根大通维持阿里巴巴H股增持评级 [1] - 目标价设定为165港元 [1]

核心观点 - 阿里巴巴通过高德地图推出扫街排行榜功能及10亿元人民币补贴计划 重返线下实体店业务 旨在提升本地生活服务市场竞争力并推动超级应用战略 [1][2] - 摩根大通维持阿里巴巴H股增持评级及165港元目标价 基于2027年12倍市盈率预测 认为该举措利好股价且执行门槛较低 [1] 业务战略 - 高德扫街排行榜基于约10亿用户真实出行数据 覆盖全国超700万家餐厅和1300万本地服务目的地 实时显示热门场所人气排名 [1] - 公司通过烟火好店计划发放超10亿元人民币补贴 涵盖交通及店内消费 以鼓励线下消费 [1] - 高德地图日活跃用户数过亿且已覆盖大量商户 商户覆盖率可通过第三方服务商快速提升 类似抖音2022年做法 [1] - 该功能是超级应用战略关键步骤 高德有望成为线下本地服务主要入口 与淘宝线上流量入口并行 [2] 协同效应与竞争壁垒 - 新业务可与饿了么、支付宝产生协同效应 提升用户黏性及变现能力 并开拓更多线下消费场景 [2] - 进入门槛较低 因高德具备庞大流量基础、现有商户覆盖及快速扩展能力 公司在食品外卖和即时配送领域执行力强劲 [1] - 成功关键取决于技术能力及用户习惯培养 [2]

摩根大通发表报告指，阿里宣布重回线下实体店业务，旗下移动地图应用高德地图于昨日正式推出"高 德扫街榜"应用内功能。该行认为，对阿里而言，到店业务进入门槛相对较低，因：1)高德地图日活跃 用户数过亿，流量庞大；2)高德已覆盖大量商户；3)商户覆盖率可透过第三方服务商迅速提升。未来几 个季度，市场将重点关注美团核心本地商业利润率的变化，以评估阿里新业务的实际影响。 该行指，"高德扫街榜"推出是阿里巴巴超级应用战略的重要一步，高德有望成为阿里线下本地服务的主 要入口，与淘宝的在线流量入口并行。此举亦可与饿了么、支付宝产生协同效应，提升用户黏性及变现 能力，并可能开拓更多线下消费场景。此计划的成功关键在于技术能力及用户习惯培养。摩通维持对阿 里H股"增持"评级及目标价165港元。 ...