耐克大中华区高管变动 - 公司宣布现任大中华区领导董炜将于2026年3月31日正式卸任，并任命拥有25年耐克工作经验的Cathy Sparks为新任大中华区副总裁兼总经理 [1] - 董炜在任期间领导公司深度参与了大中华区体育、文化及业务发展的多个里程碑，包括北京奥运会、消费者与数字生态崛起及疫情挑战与复苏 [1] - 继任者Cathy Sparks此前担任耐克亚太及拉美区副总裁兼总经理，拥有丰富的全球市场领导经验，但在华经验相对有限 [1][4] 高管变动背景与业绩压力 - 此次变动前，董炜在2025年末刚因公司架构调整进入高级领导管理层，直接向全球CEO汇报 [5] - 高管变动背后是公司在华业绩显著承压，在截至2025年11月末的最新财季，大中华区销售额同比下滑16%至14.23亿美元，息税前利润同比下降49% [5] - 业绩下滑具体表现为：直营业务下降18%（数字业务下降36%，门店业务下降5%），批发业务下降15% [5] 业绩下滑的具体原因 - 公司管理层解释业绩挑战源于门店客流下降、当季产品销售率疲软、市场库存水平偏高，以及品牌在消费者心中逐渐沦为折扣品牌，尤其在数字渠道 [6] - 这导致折扣销售占比上升、降价幅度扩大、退货增加、批发折扣提高，以及为清理库存产生高额报废费用，严重影响了盈利能力 [6] - 外部环境上，中国消费者消费意愿减弱，倾向于更多消费的储户比例从2025年二季度的23.3%下降到三季度的19.2% [6] 行业竞争格局变化 - 中国运动市场进入存量竞争阶段，本土品牌强势崛起，竞争白热化 [6] - 2025年第四季度，安踏品牌流水同比下降低个位数，李宁全平台零售流水按年录得低单位数下降 [6] - 市场份额变化显示竞争态势：阿迪达斯在华市占率从2021年的15%跌至2024年的8.7%，耐克从18.1%跌至16.2%但仍保持第一，安踏则从9.8%增至10.5%排名第二 [10][11] 公司既有调整策略 - 在董炜领导下，公司已推行一系列调整措施，包括对重点门店进行升级，例如北京汉光店跑步品类升级后销售额同比增长25%，并计划将模式拓展至更多门店 [9] - 公司大中华区总库存较去年同期下降中双位数，库存件数减少了20%，并正通过下调春季产品铺货计划、削减夏季产品采购量来提升销售率和全价销售占比 [9] - 公司在营销端持续发力，例如旗下Jordan品牌签约邓紫棋，并通过一系列广告刷屏 [9] 未来可能的方向与挑战 - 新任领导Cathy Sparks的零售与全球化经验可能暗示公司未来在华调整方向，例如继续聚焦门店调整，并可能借鉴北美市场（最新财季销售额同比增长9%至56.33亿美元）的复苏经验 [9] - 随着2028年洛杉矶奥运会临近，Cathy的全球背景可能有助于大中华区更好地融入全球战略，便于跨区域资源调配 [10] - 然而，面对更本土化的国产品牌竞争，中国市场需要高度本土化的运营策略，新任领导能否有效打通中国市场与全球资源的链路仍是挑战 [11]

公司业绩表现 - 安踏品牌2025年第三季度零售金额同比录得低单位数的正增长 [1] - FILA品牌2025年第三季度零售金额同比录得低单位数的正增长 [1] - 安踏集团所有"其他品牌"产品第三季度零售金额同比录得45-50%的正增长 [2] - 李宁（不含李宁YOUNG）2025年第三季度零售流水同比录得中单位数下降 [1] - 李宁线下渠道录得高单位数下降，其中直营渠道中单位数下降，批发渠道高单位数下降，电商渠道录得高单位数增长 [1] - 耐克截至2025年8月31日财季大中华区收入同比下滑10%至15.12亿美元（约107.75亿元人民币） [1] - 匹克内销直营板块2025年1月至7月累计亏损逾1.3亿元，并实行阶梯式降薪，最高降幅达50% [1] 战略举措与投入 - 安踏集团启动全球首批运动鞋设计专业建设，与武汉纺织大学和东华大学共建学院及特色专业 [3] - 李宁过去十年单品牌研发投入累计超过30亿元 [4] 市场与股价 - 运动市场正走向更激烈的巨头竞争 [5] - 安踏体育10月27日报收87.8港元/股，跌幅0.57% [6] - 上证消费80指数10月27日报收5182.41点，涨幅0.42% [7]

全球运动鞋服行业格局演变 - 全球运动鞋服产业历史呈现为耐克与阿迪达斯的竞争史 [1] - 耐克于1980年在北美市场份额首次超过阿迪达斯达到50% [2] - 阿迪达斯在90年代通过推出Originals复古系列实现品牌复苏并于1994年起保持20%以上增速 [2] - 1998年阿迪达斯收购萨洛蒙品牌后收入规模再上台阶形成双雄争霸格局 [2] 中国市场格局变化 - 2017年以来安踏李宁FILA等国产品牌快速崛起 [3] - 2024年阿迪达斯在华市场占有率已低于耐克安踏与李宁 [3] - 国内前十大运动品牌中国产品牌数量占比50% [6] - 2021年至2024年阿迪达斯在华市占率从15%跌至87%而耐克从181%降至162%安踏从98%增至105%李宁从93%增至94% [14] 耐克在华业务表现 - 截至2025年8月31日财季耐克大中华区收入同比下滑10%至1512亿美元 [7] - 分渠道看Nike Direct同比下降12%其中数字渠道下滑27%门店下滑4%批发渠道下降9% [7] - 跑步品类取得高个位数增长但受客流下滑及激烈促销环境影响 [7] - 耐克集团首席执行官指出大中华区市场面临结构性挑战季节性销售低于预期 [7] 阿迪达斯在华复苏举措 - 2025年二季度阿迪达斯营收同比增长22%至5952亿欧元不考虑Yeezy影响增速为12% [12] - 同期大中华区收入同比增长11%至798亿欧元占全球营收134% [12] - 大中华区营业利润率高达227%高于欧洲的219%和北美的128% [12] - 全球首席执行官比约恩·古尔登频繁访华并强调中国市场95%产品为“中国制造” [12][14] 国产品牌竞争态势 - 行业价格战下安踏2024年上半年毛利率同比下滑07个百分点至634%营收同比增长143%至38544亿元 [9] - 同期李宁营收同比增长33%至1482亿元归母净利润同比下降110%至174亿元 [9] - 国产品牌在研发上已与耐克无差距技术突破源于珠三角制鞋中心 [10] - 国产品牌以高维度赛事级产品以正常价格销售形成性价比加质比优势 [10] 国际品牌应对策略 - 耐克计划通过运动主题门店概念革新优化商品组合来提升品牌辨识度并改善销售趋势 [17] - 耐克重用中国高管董炜任命其为大中华区董事长兼CEO及ACG品牌全球CEO以加强在华投资 [20] - 阿迪达斯大中华区总部将入驻上海西岸中环新总部可容纳逾1500名员工 [14] - 两家公司均通过放权中国本土团队来应对市场竞争加剧的局面 [12][20]