文章核心观点 - 监管机构与互联网平台正协同开展针对互联网财经“大V”违法违规行为的全链条整治行动 监管逻辑正从单一事后处罚向事前防范、事中监控、事后追责的全链条治理深度转变 旨在保护投资者、维护市场稳定并净化信息环境 [2][12] - 违规“大V”通过“流量积累—信任构建—违规变现”的模式获利 其行为呈现四大特征 包括操纵市场、非法咨询、团伙操控及编造虚假信息 最终通过多种方式收割普通投资者 [5][7][8] - 监管在执法实践中打破形式壁垒 强调对“暗示性荐股”的认定 并推动平台落实主体责任 加强审核与管理 标志着资本市场内容生态治理进入新阶段 [13][14] 违规“大V”的行为特征 - **过度炒作与操纵市场型**：以“游资战法”“带队”“晒盘”等方式诱导跟风交易 甚至涉嫌“抢帽子交易”等操纵行为 例如金永荣在荐股后控制账户组进行反向卖出交易 [5] - **非法证券投资咨询与违规导流型**：无资质人员通过煽动性话语 以“付费加群”“内部消息”等名目诱导用户至第三方平台 进行荐股、分成或虚拟盘诈骗等活动 [7] - **团伙化违规操控型**：通过团伙作案 操控“矩阵”账号和“马甲”账号密集联动 制造虚假热度和误导性信息 形成“流量闭环” 例如“疯狂梭哈哥”关联多个马甲号营造氛围诱导散户 [7] - **编造传播虚假不实信息型**：利用AI技术或“小作文”形式造谣传谣 歪曲解读政策或编造上市公司利好/利空消息 误导投资者决策并加剧市场波动 [7] “大V”的商业模式与获利链条 - **流量积累阶段**：擅长跨平台矩阵运营以吸引粉丝 例如金永荣在雪球、淘股吧、微信公众号、小红书等多平台发文 其“金浤”账号粉丝超10万人 2024年9月至2025年4月单篇帖文平均阅读量超130万次 单篇荐股文最高阅读量达808万次 [8] - **信任构建阶段**：常借用三种手段 一是编造金融机构身份伪造背书 二是用“内幕消息”“必涨信号”等制造确定性预期 三是设置“免责陷阱” 在内容末尾标注“不构成投资建议”实则通过话术暗示操作方向 [8] - **违规变现阶段**：变现方式多元 直接变现包括销售付费课程（如5999元/半年或3588元/季度的课程费）、会员群入群费及智能炒股软件 间接变现则通过“抢帽子交易”（荐股后反向卖出）及引导虚拟盘交易抽佣等方式实现 [11] 监管行动与治理逻辑的转变 - **整治目标明确**：核心诉求包括保护中小投资者免受“割韭菜”、维护市场稳定遏制异常波动、以及净化舆论环境保障信息真实准确完整 [12] - **构建多部门协同整治格局**：证监会严肃查处过度炒作及操纵市场行为 国家网信办会同证监会深入整治网上不实信息 依法处置炮制谣言、非法荐股的账号 [12] - **实施“行政处罚+刑事处罚”双重打击**：例如对金永荣采取“没一罚一”的顶格处罚 没收违法所得4162.39万元并处以同等罚款 罚没总额超8300万元 同时对其采取3年市场禁入措施 另有大V徐晓峰因涉多项罪名被判处有期徒刑4年10个月并处罚金258万元 [13] - **打破“形式壁垒” 严打“暗示性荐股”**：监管认定即使帖文标注“不推荐买卖”等免责声明 只要明确提及股票名称或代码或结合此前内容指向明确股票标的 即可能被认定为公开荐股 不影响对其行为性质的认定 [13] - **推动平台落实主体责任 从事后处罚转向事前防范**：监管推动互联网平台加强对财经“大V”的审核与管理责任 雪球平台在监管处罚后内部排查封禁了22个账号 蚂蚁财富、知识星球等平台也发布了相关整治公告 律师指出平台需加强资质审核及内容与交易异动的关联监控 [14]

平台治理行动 - 雪球平台于1月20日启动专项治理，当天分两次永久封禁了共计11个违规账号，包括“杭州新城路”、“佛系万梅作手”等 [1] - 平台重点整治四类违规行为：过度炒作、诱导跟风乃至操纵市场；非法证券投资咨询及违规导流；网络黑灰产及团伙化操作；编造传播虚假信息 [1] - 具体整治对象包括以“游资战法”、“带队”、“复盘”、“晒盘”等方式过度炒作、诱导跟风交易的行为 [1] - 平台严禁利用AI技术或“小作文”造谣传播、捏造内幕消息、歪曲解读公开信息 [1] 监管执法案例 - 1月19日，浙江证监局对雪球大V“金浤”（金永荣）开出逾8300万元罚单，因其通过“抢帽子”手法操纵32只股票 [2] - 监管同时对金永荣采取3年证券市场禁入措施 [2] 行业监管背景 - 近期针对网络平台违规荐股、过度炒作等扰乱市场秩序的行为，监管整治力度持续加码 [2]

雪球平台专项治理行动 - 雪球平台于1月20日启动专项治理，对“杭州新城路”、“轮回666”、“福禄娃爷爷”等违规账号作出永久封禁处置 [3] - 平台将重点整治四类违规行为：过度炒作、诱导跟风交易乃至操纵市场；非法证券投资咨询及违规导流；网络黑灰产及团伙化违规操作；编造传播虚假不实信息 [6] - 平台严禁利用AI技术或‘小作文’造谣传播，将依法依约对违规账号采取警示、删除内容、禁言、关闭账号等措施 [6] 监管环境与信号 - 证监会于1月15日召开的2026年系统工作会议提出，将严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为 [8] - 2025年底，国家网信办会同证监会依法处置了一批炮制谣言、非法荐股的账号，覆盖微信公众号、新浪微博、抖音等多个平台 [8][9] - 监管机构表示，编造传播资本市场虚假信息扰乱市场秩序，将受到法律惩处 [9] 雪球大V“金浤”被处罚案例 - 1月19日，浙江证监局对雪球大V“金浤”（真名金永荣）开出罚单，没收违法所得4162.39万元，并处以等额罚款，总计8324.78万元，同时对其采取3年证券市场禁入措施 [4][12][13] - 调查发现，金永荣在2024年9月至2025年4月期间，通过雪球等平台公开发文推荐“启迪环境”等32只股票，并在荐股后控制账户组进行反向卖出交易，构成“抢帽子操纵”，违法所得共计4162.39万元 [12] - 截至2025年4月，其雪球账号粉丝超过10.7万人，期间发布帖文的单篇平均阅读量高达130万次，在证券投资领域具有较大影响力 [13]

监管动态与处罚案例 - 浙江证监局对雪球大V“金浤”（真名金永荣）开出罚单，罚没金额总计8324.78万元，并对其采取3年证券市场禁入措施 [3][9] - 金永荣的违法行为被认定为“抢帽子操纵”，其在2024年9月2日至2025年4月16日期间，通过发布文章评价、推荐“启迪环境”等32只股票，并在荐股后控制账户组进行反向交易，违法所得共计4162.39万元 [9] - 金永荣在雪球平台粉丝数量超过10.7万人，其2024年9月至2025年4月期间发布的帖文单篇平均阅读量高达130万次，在证券投资领域具有较大影响力和知名度 [9][10] 平台治理行动 - 雪球平台启动专项治理，对“杭州新城路”、“轮回666”、“福禄娃爷爷”等违规账号作出永久封禁处置 [2][5] - 平台重点整治四类违规行为：过度炒作、诱导跟风交易乃至操纵市场；非法证券投资咨询及违规导流；网络黑灰产及团伙化违规操作；编造传播虚假不实信息 [4] - 平台严禁利用AI技术或“小作文”造谣传播、捏造内幕消息、歪曲解读公开信息等扰乱市场秩序的行为，并对违规账号采取警示、删除内容、禁言、关闭账号等措施 [4] 行业监管背景 - 证监会近期密集释放监管信号，在2026年系统工作会议中提出将严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为 [6] - 国家网信办会同证监会在2025年底深入整治涉资本市场网上不实信息，依法处置了一批炮制谣言、非法荐股的账号，这些账号覆盖微信公众号、新浪微博、抖音、快手等多个平台 [6][7] - 监管机构强调资本市场信息敏感性高，编造传播虚假信息及其他违法违规言论将扰乱信息传播秩序并影响市场稳定，会受到法律惩处 [7]

市场交易活跃度 - A股市场日成交金额突破3万亿元关口 反映交易活跃度显著提升 [1] 违规荐股行为分析 - 违规荐股利用投资者追求高额回报心理 通过虚假承诺吸引流量和牟取私利 [1] - 投资者盲目跟风导致深度亏损甚至遭遇诈骗 多年积蓄付诸东流 [1] - 违规行为干扰股票价格形成机制 破坏市场公平性与透明度 [1] - 加剧市场投机氛围 引导资金流向短期投机领域 威胁资本市场长期稳定发展 [1] 金融机构应对措施 - 券商需摒弃"重开户轻陪伴"模式 将投资者教育与长期服务纳入核心业务 [2] - 通过线上课程、线下讲座、一对一咨询等形式系统讲解投资逻辑和风险识别方法 [2] - 公募基金应发挥专业资产管理优势 加强投资者沟通互动 [2] - 定期发布基金报告、举办基金经理路演、开设投资知识专栏传递投资策略 [2] - 引导投资者理解长期投资价值投资核心意义 树立长期持有理念 [2] - 持牌机构应主动针对热点话题发布专业解读 用权威声音对冲虚假信息 [3] 市场治理体系构建 - 微信平台加强治理违规荐股行为 是互联网平台履行社会责任的重要体现 [4] - 需要形成平台监管、持牌机构发力、投资者自我保护的多方合力 [4] - 构建全方位多层次的市场治理体系从根本上杜绝违规荐股乱象 [4] 投资者行为指导 - 专业服务精准投教内容深入可满足投资者多样化需求 使其主动远离违规渠道 [3] - 市场成交金额处于3万亿元较高水平时 资金博弈加剧短期波动增大 [3] - 投资者无需过度恐慌 不应被短期波动打乱长期投资计划 [3] - 理性投资观念和清醒风险意识是保障投资安全的根本所在 [4]

市场背景与违规荐股问题 - A股市场日成交金额成功突破3万亿元关口，交易活跃度显著提升[1] - 微信平台发布公告，加强治理违规荐股行为，引发市场高度关注[1] - 违规荐股盛行源于其精准抓住了部分投资者渴望快速获取高额回报的心理[1] - 违规主体的最终目的是吸引流量、牟取私利，而非为投资者创造收益[1] - 许多投资者在虚假承诺驱使下盲目跟风，最终陷入深度亏损甚至遭遇诈骗[1] - 违规荐股行为会干扰正常的股票价格形成机制，打破市场供需平衡[1] - 该行为破坏市场公平性与透明度，损害其他投资者的公平交易权利[1] - 违规荐股会加剧市场投机氛围，引导资金流向短期投机领域，威胁市场长期稳定发展[1] 持牌金融机构的责任与行动 - 破解乱象需券商、公募基金等持牌金融机构主动扛起社会责任，以专业力量填补市场服务空白[2] - 券商需摒弃传统的“重开户、轻陪伴”模式，将投资者教育与长期服务纳入核心业务[2] - 券商可通过线上课程、线下讲座、一对一咨询等形式，系统讲解投资逻辑与风险识别方法[2] - 此举旨在帮助投资者建立科学理性的决策框架，提升自主判断能力，减少对外部荐股信息的依赖[2] - 公募基金应发挥专业资产管理优势，加强与投资者的沟通互动[2] - 公募基金可通过发布详细报告、举办基金经理路演、开设知识专栏等方式清晰传递投资策略与逻辑[2] - 目标是让投资者深入理解“长期投资、价值投资”的核心意义，树立长期持有理念，避免非理性决策[2] - 持牌机构应主动针对热点话题和不实言论及时发布专业解读，用权威声音对冲虚假信息[3] - 当正规机构的专业服务足够精准、投教内容足够深入时，投资者会主动远离无资质违规渠道[3] 综合治理与投资者应对 - 微信的整治行动是互联网平台主动履行社会责任、维护市场秩序的重要体现[4] - 从根本上杜绝乱象需形成平台监管、持牌机构发力、投资者自我保护的多方合力[4] - 需要构建全方位、多层次的市场治理体系[4] - 当市场成交金额处于3万亿元较高水平时，市场资金博弈会加剧，短期价格波动可能增大[3] - 这是资本市场运行过程中的正常规律，反映了市场供需关系的动态变化[3] - 投资者无需因此过度恐慌，更不能被短期波动打乱长期投资计划[3] - 对投资者而言，理性的投资观念和清醒的风险意识才是保障自身投资安全的根本所在[4]

微信平台违规荐股治理行动 - 微信平台于8月29日发布公告加强治理违规荐股行为 因伴随资本市场热度上升 平台发现少量账号违规提供荐股服务 扰乱市场秩序并损害用户权益 [1] - 平台将根据违规程度采取梯度处置措施 包括限制流量、固定粉丝增长、暂停营利权限、禁言及封号 [1][6] 违规荐股诈骗手法案例 - 微信公告展示多篇诱导性小作文截图及引流拉群诈骗话术 例如宣称"预计收益15%"或"30%以上"并诱导用户回复领取代码 [2][5] - 诈骗手法涉及利用朋友圈"仅自己可见"转"公开可见"漏洞 前一天杜撰股票大涨内容并私密发布 待次日股票大涨后转为公开 以打造"荐股大师"人设 [6] 平台历史治理行动与数据 - 2024年11月微信视频创作安全中心公告显示 仅2024年10月平台累计处置23574个违规直播间和11590个违规账号 [8] - 2025年3月17日微信公众平台运营中心发布处置违规荐股公告 对无资质违规荐股内容采取删文、阶梯处理及封禁账号措施 [8] - 2024年12月31日快手平台处置195个非法荐股账号 清理3538个视频及325个直播间 实行分级分类管理严厉管控无资质金融内容 [9] 行业协同治理与政策背景 - 抖音于2025年3月10日发布打击非法荐股公告 重点针对无资质账号声称借助AI工具实现"高回报高收益"或售卖AI炒股课程的行为 [8] - 2022年底中央网信办与中国证监会联合印发《非法证券活动网上信息内容治理工作方案》 要求平台严格审核证券业务资质 对无资质者不予合作 [9] - 2024年12月国家网信办集中整治网上金融信息乱象 处置抖音、快手、微博、微信等平台非法荐股账号 清理引流类违规信息并加大处罚力度 [9] 用户识别与平台认证机制 - 微信提示用户注意账号页外显展示的专业资质、职业资格或专业背景认证材料 以甄别信息真伪 [7] - 平台为具备财经专业知识和资质的创作者提供认证流程 支持和鼓励高质量内容生产 [6]

平台治理措施 - 微信平台对无资质违规荐股账号采取梯度性处置措施 包括限制流量 固定粉丝增长 暂停营利权限 禁言和封号 [1] - 平台发现少量账号通过专家授课和股市小作文等方式编造传播虚假信息误导公众 [1] - 违规内容涉及诱导用户添加私信进行荐股或实施诈骗 严重扰乱市场秩序 [1] 违规行为特征 - 违规账号发布各类导流内容引诱用户投资或实施诈骗 [1] - 存在声称借助工具软件炒作高回报高收益的情况 [1] - 伴随资本市场热度上升 此类违规行为对用户权益造成损害 [1]