秋意渐浓，金融服务的温度却在持续升温。为积极响应本年度 "保障金融权益 ， 助力美好生活 "金 融教育宣传周的号召，将专业的金融知识送达更多投资者身边， 9月10日，上海静安区北京西路证券营 业部 走进松江区九亭镇新生丽兰广场，与上海久德金属工程有限公司的员工及周边社区的投资者们进 行了一场零距离、有温度、重实效的投资者教育交流活动。 本次活动旨在切实履行金融机构的社会责任，将 "金融为民"的理念落到实处。活动现场，我部围 绕今年宣传周的核心内容，结合企业员工的实际需求，带来了干货满满的分享： 聚焦 "适当性"，规范营销行为 ， 筑牢第一道防线。 解读 "新规则"，助力理性启航。 面对不断涌入市场的新生代投资者，活动特别设置了针对新股民的基础知识普及环节，对证券市场 的法规框架、交易规则、风险特征等进行了系统性的梳理，对于新入市的投资者，我们给予了特别关注 ， 帮助 他们 系好投资生涯的 "第一粒扣子"，提升对市场规则的理解和敬畏。一位 新入市的 投资者兴 奋地说： "我一直搞不懂最近市场波动这么大，手里的股票该怎么操作，今天听了你们的分析，心里一 下子有底了，太感谢你们了！" ， 大大 提升了投资者的满意度 ...

李笑来个人经历 - 曾是新东方英语教师 凭借授课能力和学习书籍积累声望和财富[4] - 2011年首次接触比特币 在价格仅几十元时一次性囤积约10万个[6][8] - 2013年前后因比特币价格暴涨实现财富自由 并在接近高点时清仓套现约135亿人民币[8] 比特币投资机遇 - 早期比特币被多数人视为极客玩具 但存在巨大红利机遇[6] - 比特币价格从几十元暴涨 使早期参与者获得巨额收益[8][16] - 加密货币行业存在巨大机遇 早期参与者可能一夜暴富[16] 行业风险与争议 - 2018年私人录音曝光 坦言币圈项目大多是为了割韭菜[10] - 公众信任度急剧下降 从投资高手转变为骗局代言人[11][12] - 加密货币行业价格波动剧烈 信息不对称严重 普通投资者易成韭菜[16] 行业生态特征 - 加密货币行业存在财富与道德的人性考验[16] - 行业同时存在暴富与倾家荡产现象 故事性极强[18] - 早期参与者凭借果敢和运气获得时代红利[18] 职业转变 - 风波后淡出公众视野 回归教育与写作领域[14] - 近期出版书籍和制作学习产品 提醒理性投资不要盲目跟风[14] - 不再谈论财富自由 转而以经历警醒后来者[14]

活动概述 - 上海静安区北京西路证券营业部于9月10日在松江区九亭镇新生丽兰广场开展投资者教育交流活动 旨在履行金融机构社会责任并落实"金融为民"理念 [1] - 活动面向上海久德金属工程有限公司员工及周边社区投资者 通过零距离互动提升金融知识普及实效性 [1][9] - 整场活动气氛热烈 参与者就市场热点和理财困惑与投教专员深入交流 显著提升投资者满意度与金融市场信心 [6][9] 适当性管理教育 - 通过生动案例讲解适当性管理机制 强调金融机构需将合适产品推荐给合适投资者 [1] - 指导投资者主动配合风险测评以保护自身权益 现场听众对该机制形成清晰认知 [1] 非法证券活动防范 - 揭示非法荐股、假冒机构及场外配资等陷阱的常见手法与特征 提供防骗贴士和维权途径 [3][4] - 展示2起真实微信群荐股陷阱案例 警示投资者远离高收益诱惑并选择持牌机构 [4] - 有投资者反馈此前险些陷入新媒体平台网络荐股骗局 通过活动进一步强化警惕意识 [4] 新投资者规则解读 - 针对新股民系统梳理证券市场法规框架、交易规则及风险特征 帮助系好投资"第一粒扣子" [6] - 新入市投资者表示活动缓解了其对市场波动操作的困惑 增强投资决策底气 [6] 理性投资与维权倡导 - 强调理性投资和价值投资重要性 明确告知通过官方渠道合法维权的具体方式 [7] - 鼓励投资者成为成熟理性的市场参与者 共建和谐金融生态 [7] 活动成效与未来计划 - 企业员工反馈活动弥补了系统性金融知识空白 尤其肯定防范非法证券提醒的及时性与实用性 [9] - 未来将继续创新投资者教育形式与内容 推动金融知识普及至更多角落以保障投资者权益 [9]

新股市场表现 - 艾芬达上市首日高开低走 下跌4.36% 收于71.51元[1] - 新股发行速度放缓导致上市首日多被爆炒 出现数倍涨幅[1] - 首日炒新投资者损失惨重 股价波动性高导致操作失误风险加剧[1] 市场供需机制 - 新股发行速度影响市场供求关系 发行放缓时新股稀缺性上升[1] - 上市首日爆炒现象由市场短期情绪和资金盲目追逐驱动[1] - 涨幅透支未来业绩预期 使股价脱离实际价值形成价格泡沫[1] 投资策略分析 - 新股缺乏历史数据和市场检验 真实价值难以准确评估[1] - 建议等待股价回归稳定后入手 此时泡沫消失且股价与价值匹配[1] - 理性投资可引导资金流向优质公司 减少市场波动提高稳定性[1] 投机行为特征 - 炒新投机存在巨大心理成本 多为赚快钱心态驱动[1] - 情绪和资金退潮后出现价值回归 投资者胜率低且风险收益不匹配[1] - 过度炒作新股依赖市场情绪支撑 资金撤离时股价迅速回落[1]

本轮中资股升市主要由流动性推动，中信里昂料领升板块会继续领先，直至本轮升浪结束。该行呼吁投 资者留意中国证监会未来就资本市场所发表的言论，包括会否提及慢牛、理性投资等字眼。 在反内卷方面，李世豪料当局将升级反内卷政策力度，认为投资者可从三方面发掘反内卷相关股，分别 是行业新增产能有否放缓、潜在政策干预的可能性，及海外市场份额增长。 9月10日，中信里昂中国策略师李世豪表示，无论是在岸或离岸中资股市场，现均无出现大范围过热现 象，过热情况仅限于个别板块。他指，内地至今尚未达到全民参与股市的程度，A股热度仍处于健康水 平。 李世豪估计，近期流入股市的资金主要来自高净值个人投资者。 不过，对于外卖行业的内卷情况，他则坦言难以逆转，因为外卖行业全属民企，即使政府作出口头干 预，但在市场经济的力量下，相信价格战仍会持续下去。 ...

证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》公开征求意见 共六章28条 主要内容包括合理调降公募基金认购费 申购费 销售服务费率水平 降低投资者成本[1] 降低投资者成本 - 合理调降公募基金认购费 申购费 销售服务费率水平 直接降低投资者参与成本和持有成本[2] - 改革核心是"以投资者为中心" 通过系统性地降低销售费率规范收费模式 提升投资体验与获得感[2] - 系统性下调基金费率直接让利给投资者 通过降低持基成本鼓励长期持有 提高行业普惠性 吸引更多居民长期资金入市[2] - 此前已有基金销售机构主动降低费用 例如2019年腾安基金实现全平台基金产品认购与申购手续费一折优惠[2] 引导长期理性投资 - 优化赎回安排 明确公募基金赎回费全额计入基金财产[3] - 鼓励长期持有 明确对持有期限超过一年的股票型基金 混合型基金 债券型基金不再计提销售服务费[3] - 赎回费全部归基金财产所有引导销售机构转变盈利模式 从依靠"流量"收入转向通过持续服务获取"保有"收入[3] - 除ETF 同业存单基金 货币基金外 其他各类基金及其份额均按相同标准收取赎回费[3] - 制度抑制销售机构"赎旧买新"等短期行为 推动投资者走向长期投资 理性投资 提升投资体验和信任感[3] - 农业银行将做好投资者陪伴 将投教融入服务全流程 引导投资者树立正确投资观念 培养长期投资 价值投资 理性投资习惯[4] 大力发展权益类基金 - 坚持权益类基金发展导向 设置差异化的尾随佣金支付比例上限[5] - 权益类基金形成的保有量维持客户维护费占管理费比例不超过30%的上限[6] - 债券型基金 货币基金形成的保有量将客户维护费占管理费的比例上限由30%调降至15%[6] - 差异化设置尾随佣金支付比例传递监管鼓励服务个人投资者 大力发展权益类基金的导向[6] - 需要销售机构提升服务能力 更好服务个人投资者和机构投资者配置权益资产 提高居民财产性收入[6] - 代销机构竞争力将体现在投顾服务能力 客户陪伴深度 资金规划和多元资产配置专业度上 行业加速向买方投顾转型[6]

资本市场改革方向 - 持续巩固资本市场回稳向好势头 以深化投融资综合改革为牵引 加快推进新一轮资本市场改革开放 不断增强市场吸引力和包容性 积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念 [1] - 深化投融资综合改革是系统性工程 需实现量的总体平衡、质的持续提升和权责的有效制衡 引导资金供给与融资需求相匹配 推动资本市场高质量发展以更好服务实体经济 [2] - 改革重心向长效机制建设转变 需增强投融资发展的协同性 建设更完善的多层次资本市场 提升对科技创新企业的支持力度 为新质生产力发展注入资本动能 [3] 投资端改革进展 - 推动中长期资金入市 打通社保、保险、理财等资金入市堵点 发布公募基金高质量发展行动方案 推动行业机构从"重规模"向"重回报"转变 [2] - 社保、保险、年金等中长期资金今年以来累计净买入A股超过2000亿元 反映中长期资金加速流入与股市回稳向好的良性循环正在形成 [2] - 培育壮大长期资本和耐心资本 加快构建支持"长钱长投"的政策体系 扎实推进中长期资金入市和公募基金改革 [5] 融资端改革举措 - 深化科创板改革措施 持续优化发行上市、并购重组、股权激励等适配性改革 完善股、债、期等多层次资本市场体系 引导要素资源向创新领域集聚 [3] - 今年新上市公司中约七成为专精特新企业 体现资本市场对科技创新企业的支持力度 [3] - 发展多元股权融资为重点 健全覆盖各类企业发展全生命周期需求的股债期产品和服务体系 更好服务新质生产力发展 [5] 上市公司质量提升 - 多措并举提升上市公司质量和投资价值 深化并购重组改革 2024年至2025年8月底披露并购重组交易超4600单 [3] - 推动上市公司强化分红和回购 2024年至2025年7月底实施分红4.2万余亿元 回购2300余亿元 均创历史新高 [3] - 完善上市公司全链条监管制度 抓好并购重组改革落地 加大分红回购激励约束 强化财务造假综合惩防 推动上市公司更好回报投资者 [6] 市场吸引力与包容性建设 - 增强对投资者的吸引力 提高市场内在稳定性 提升上市公司质量和投资价值 加强投资者合法权益保护 全面增强投资者获得感 [4] - 增强制度包容性、适应性和吸引力 针对性满足科技型企业现实需求 推动科技创新和产业创新融合发展 [4] - 通过制度创新、市场开放和生态优化 构建高效配置资源、广泛服务各类主体、兼顾风险与收益平衡的现代金融体系 [4] 投资理念倡导 - 积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念 长期投资要求理性看待市场波动 价值投资重视基本面分析和理性合规交易 理性投资要求保持冷静避免情绪化决策 [7] - 投资者应以长远视角看待市场 重视基本面研究 尊重价值回归规律 挖掘优质公司 做耐心资本以把握稳健投资机会 [7] - 投资者需客观评估自身风险承受能力 设置合理投资目标 不受市场情绪推动盲目追求高收益 关注企业基本面和未来发展前景 构建多元化投资组合并合理分散风险 [7]

过去一年A股市场走出"慢牛"行情，低估值是基本条件，驱动力来自中国新经济 崛起、无风险利率系统性下沉以及资本市场改革向纵深推进。市场赚钱效应吸引 资金跑步进场，加之中国经贸关系边际缓和及美联储降息预期带来全球流动性宽 松前景，近期市场乐观情绪洋溢。 站在当前时点，市场机会与风险并存，我们再 提"理性投资" ，希望投资者摒弃"追涨杀跌"思维，在市场噪音中寻找确定性， 通过深度研究、长期持有和均衡配置实现长期财富增值。 1 一是，估值整体可控、内部分化，利于板块轮动良性循环。 以万得全A指数PEttm表征整体估值 水平，当前位置（PEttm16-17倍）处于均值附近，未达2007、2009或2015年历史高位。分 行业看，新能源、半导体、医药、新消费等"新经济"板块估值上行，银行、地产、传统基建 等"旧经济"板块为估值洼地，在稳增长预期下具备高切低轮动基础。 二是，新经济占比提升， 老经济压舱，提供长期上涨动能。 一方面，随着科创板、北交所设立和注册制改革，一大批代 表"硬科技"、三创四新、专精特新的创新型企业登陆资本市场，提供向上弹性。另一方面，在碳 中和、反内卷等政策下，传统领域龙头公司强者恒强，盈利稳定性和 ...

市场交易活跃度 - A股市场日成交金额突破3万亿元关口 反映交易活跃度显著提升 [1] 违规荐股行为分析 - 违规荐股利用投资者追求高额回报心理 通过虚假承诺吸引流量和牟取私利 [1] - 投资者盲目跟风导致深度亏损甚至遭遇诈骗 多年积蓄付诸东流 [1] - 违规行为干扰股票价格形成机制 破坏市场公平性与透明度 [1] - 加剧市场投机氛围 引导资金流向短期投机领域 威胁资本市场长期稳定发展 [1] 金融机构应对措施 - 券商需摒弃"重开户轻陪伴"模式 将投资者教育与长期服务纳入核心业务 [2] - 通过线上课程、线下讲座、一对一咨询等形式系统讲解投资逻辑和风险识别方法 [2] - 公募基金应发挥专业资产管理优势 加强投资者沟通互动 [2] - 定期发布基金报告、举办基金经理路演、开设投资知识专栏传递投资策略 [2] - 引导投资者理解长期投资价值投资核心意义 树立长期持有理念 [2] - 持牌机构应主动针对热点话题发布专业解读 用权威声音对冲虚假信息 [3] 市场治理体系构建 - 微信平台加强治理违规荐股行为 是互联网平台履行社会责任的重要体现 [4] - 需要形成平台监管、持牌机构发力、投资者自我保护的多方合力 [4] - 构建全方位多层次的市场治理体系从根本上杜绝违规荐股乱象 [4] 投资者行为指导 - 专业服务精准投教内容深入可满足投资者多样化需求 使其主动远离违规渠道 [3] - 市场成交金额处于3万亿元较高水平时 资金博弈加剧短期波动增大 [3] - 投资者无需过度恐慌 不应被短期波动打乱长期投资计划 [3] - 理性投资观念和清醒风险意识是保障投资安全的根本所在 [4]

每经评论员 王砚丹 近期A股市场热度持续攀升，日成交金额成功突破3万亿元关口，交易活跃度的显著提升，让资本市场 的火热态势直观可见。在此背景下，近日，微信平台突然发布关于加强治理违规荐股行为的公告，此举 迅速引发投资者与市场各方的高度关注，成为当前资本市场领域的焦点话题之一。 深入剖析违规荐股能够大行其道的原因，核心在于违规者精准抓住了部分投资者渴望快速获取高额回报 的心理特点。这些违规主体推荐股票的最终目的，并非为投资者创造收益，而是为了吸引流量、牟取私 利。在实际市场中，许多投资者在"高收益""稳赚不赔"等虚假承诺的驱使下，盲目跟风参与违规荐股者 推荐的投资活动，最终不仅没能实现预期盈利，反而陷入深度亏损的困境，更有甚者遭遇诈骗，多年积 蓄付诸东流。 从整个资本市场层面来看，违规荐股行为的危害更为深远：它会干扰正常的股票价格形成机制，打破市 场供需平衡下的价格规律；破坏市场的公平性与透明度，让部分投资者凭借虚假信息获取不正当利益， 损害其他投资者的公平交易权利；同时还会进一步加剧市场的投机氛围，引导资金流向短期投机领域， 对资本市场的长期稳定发展构成严重威胁，不利于市场发挥资源配置的核心功能。 不过，要从 ...