2025年A股市场资金与分红情况 - 2025年各类中长期资金显著加大入市力度 社保资金、保险基金、年金基金、公募基金、券商自营合计净买入A股超过8000亿元[3] - 加上相关资金购买权益类基金、央企上市公司回购增持等资金 中长期资金实际新增入市规模超过一万亿元[3] - 盈利且满足分红条件的上市公司中有97%都实施了分红 分红总额2.55万亿元 创历史新高[3] 证监会下一步工作重点：法治与制度建设 - 组织开展证券法实施效果评估工作 研究总结有利于推进理性投资、价值投资、长期投资的政策、规则等经验做法 提炼上升为证券市场的国家法律规定[4] - 继续推进证券投资基金法修订工作 将公募基金改革的相关做法成果转化为法律 为推进投资端改革 建设一流投资机构 提升机构投资者专业能力、投资水平 发挥证券投资基金的专业主力军作用提供更有力的法律保障[4] - 推动制定上市公司监督管理条例 修订完善证券公司监督管理条例 进一步提高上市公司质量 规范和优化证券期货经营机构对投资者的服务活动[4] - 协同有关方面深入落实有关促进理性投资、价值投资、长期投资的绩效、考核、薪酬、税收等政策措施的实施、落地 进一步发挥相关政策在引入长期资金、增强市场内在稳定性等方面的积极作用[4] - 组织证监会系统对现行证券期货规章规范性文件 以及相关业务规则中的发行、上市、证券期货基金经营机构监管、市场交易等制度规定 进行系统梳理评估 动态修改完善[5] 证监会下一步工作重点：监管与服务 - 加强日常监管指导 把好企业发行上市的注册审核关 为投资者提供更多高质量的具有投资价值的优质证券金融产品[6] - 开展新一轮公司治理专项行动 为投资者更好参与公司治理提供保障[6] - 提高信息披露质量 更好服务于投资者的科学理性投资决策[6] - 引导上市公司按照规定实施现金分红 夯实价值投资、长期投资的市场基础[6] - 加强对减持、程序化交易等市场交易活动的监督管理 为各类投资营造公平的市场交易环境[6] - 强化对证券期货经营机构内控、合规及投行、经纪、资产管理、融资融券、投资咨询等业务活动的监督管理 更好发挥证券期货经营机构服务理性投资、价值投资、长期投资的中介、专业作用[6] 证监会下一步工作重点：执法与投资者保护 - 严格执法 重点惩处欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易、欺诈客户等侵犯投资者权益、扰乱市场秩序的证券期货违法活动 构成犯罪的依法移送公安司法机关[6] - 配合司法机关研究制定内幕交易、操纵市场民事损害赔偿司法解释 深入推进证券代表人诉讼工作 加大先行赔付制度适用力度[6] - 提高投资者宣传教育工作质效 将投资者宣传教育更好嵌入证券期货经营机构开发客户、提供服务的业务流程[6]

文章核心观点 - 证监会正通过加强法治建设、完善制度规则、强化监管执法与推动投资端改革等一系列举措，旨在营造良好市场环境，深入推进理性投资、价值投资与长期投资 [1][4] 政策与制度建设 - 金融法草案明确支持中长期资金入市，以增强资本市场内在稳定性 [2] - 新“国九条”出台两年多来，证监会制定修改了50多件规章及规范性文件，涵盖信息披露、减持管理、投资者保护等方面 [2] - 推动完善了保险、年金、社保基金等长周期考核机制，并推进公募基金改革以优化利益绑定 [2] - 下一步将开展证券法实施效果评估，研究总结有益经验并提炼上升为国家法律规定 [4] - 将继续推进证券投资基金法修订，将公募基金改革成果法律化，以建设一流投资机构 [4] - 将推动制定上市公司监督管理条例，修订证券公司监督管理条例，以提升上市公司质量并优化服务机构行为 [4] - 将系统梳理评估现行证券期货规章及业务规则，并动态修改完善 [5] 中长期资金入市与市场表现 - 2025年，社保资金、保险基金、年金基金、公募基金、券商自营合计净买入A股超过8000亿元 [1] - 加上购买权益类基金、央企回购增持等，中长期资金实际新增入市规模超过一万亿元 [1] - 2025年盈利且满足分红条件的上市公司中有97%实施了分红，分红总额达2.55万亿元，创历史新高 [1] 监管执法与投资者保护 - 2025年证监会查办证券期货违法案件701件，罚没金额达154.74亿元，处罚力度大幅提高 [3] - 重点惩处欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等违法行为，构成犯罪的将移送司法机关 [6] - 支持配合司法机关加大证券代表人诉讼力度，例如金通灵虚假陈述案判决公司向4万多名投资者赔偿超7.7亿元 [3] - 将深入推进证券代表人诉讼，加大先行赔付制度适用力度，并将投资者教育嵌入机构业务流程 [6] 市场环境与机构行为引导 - 将协同有关方面落实促进理性投资、价值投资、长期投资的绩效、考核、薪酬、税收等政策措施 [5] - 将把好企业发行上市注册审核关，为投资者提供更多高质量、具有投资价值的金融产品 [5] - 将开展新一轮公司治理专项行动，提高信息披露质量，以服务于投资者的科学理性决策 [5] - 将引导上市公司按规定实施现金分红，夯实价值投资与长期投资的市场基础 [5] - 将加强对减持、程序化交易等市场交易活动的监督管理，营造公平交易环境 [5] - 将强化对证券期货经营机构各项业务活动的监管，以更好发挥其服务理性投资的专业中介作用 [5]

文章核心观点 - 证监会正通过加强法治建设、完善制度规则、强化监管执法等一系列举措，深入推进理性投资、价值投资和长期投资，以营造良好市场环境并增强资本市场内在稳定性 [1][3][6] 完善中长期资金入市政策与成效 - 2025年各类中长期资金（社保、保险、年金、公募基金、券商自营）合计净买入A股超过8000亿元，加上购买权益类基金及央企回购增持等，实际新增入市规模超过1万亿元 [1] - 金融法草案明确支持中长期资金入市，新“国九条”出台后，证监会已制定修改50多件规章及规范性文件，并会同有关方面出台《关于推动中长期资金入市的指导意见》 [3] - 推动完善了保险、年金、社保基金的长周期考核机制，并推进公募基金改革以优化基金公司、基金经理与投资者的利益绑定 [3] 强化监管执法与投资者保护 - 2025年证监会查办证券期货违法案件701件，罚没金额达154.74亿元，处罚力度大幅提高 [4] - 支持配合司法机关加大证券代表人诉讼力度，例如金通灵虚假陈述案判决公司向4万多名投资者赔偿投资损失超7.7亿元 [4] - 未来将重点惩处欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等违法活动，并配合司法机关研究制定相关民事损害赔偿司法解释 [8] 夯实理性投资的法律与制度基础 - 将组织开展证券法实施效果评估，研究总结有益经验并提炼上升为国家法律规定 [7] - 继续推进证券投资基金法修订，将公募基金改革成果转化为法律，以提升机构投资者专业能力并发挥其主力军作用 [7] - 推动制定上市公司监督管理条例，修订证券公司监督管理条例，以进一步提高上市公司质量并优化对投资者的服务 [7] 优化市场生态与公司治理 - 2025年盈利且满足分红条件的上市公司中有97%实施了分红，分红总额达2.55万亿元，创历史新高 [1] - 将开展新一轮公司治理专项行动，提高信息披露质量，并引导上市公司按规定实施现金分红 [8] - 加强对减持、程序化交易等市场活动的监管，为各类投资营造公平的交易环境 [8] 未来工作重点与机制完善 - 将协同有关方面深入落实促进理性投资、价值投资、长期投资的绩效、考核、薪酬、税收等政策措施 [7] - 组织对现行证券期货规章规范性文件及业务规则进行系统梳理评估和动态修改完善 [7] - 加强日常监管，严把发行上市注册审核关，为投资者提供更多高质量投资产品，并强化对证券期货经营机构各项业务的监督管理 [8]

中长期资金入市规模与结构 - 2025年各类中长期资金显著加大入市力度，社保资金、保险基金、年金基金、公募基金、券商自营合计净买入A股超过8000亿元 [2] - 加上相关资金购买权益类基金、央企上市公司回购增持等资金，2025年中长期资金实际新增入市规模超过一万亿元 [1][2] 上市公司分红情况 - 2025年盈利且满足分红条件的上市公司中有97%都实施了分红 [2] - 2025年上市公司分红总额达2.55万亿元，创历史新高 [2] 法治与政策基础建设 - 金融法草案近期公开征求意见，明确规定“支持中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性” [1][3] - 新“国九条”出台两年多来，证监会制定、修改出台规章及规范性文件50多件，并会同有关方面出台《关于推动中长期资金入市的指导意见》 [3] - 推动完善保险、年金、社保基金等长周期考核机制，推动公募基金改革，优化基金公司、基金经理与投资者的利益绑定 [3] 监管执法与投资者保护 - 2025年证监会查办证券期货违法案件701件，罚没金额154.74亿元，处罚力度大幅提高 [4] - 支持配合司法机关加大证券代表人诉讼案件审判力度，例如金通灵虚假陈述民事赔偿案判决公司向4万多名投资者赔偿投资损失超7.7亿元 [4] - 下一步将重点惩处欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易、欺诈客户等证券期货违法活动，构成犯罪的依法移送公安司法机关 [5] - 将配合司法机关研究制定内幕交易、操纵市场民事损害赔偿司法解释，深入推进证券代表人诉讼工作，加大先行赔付制度适用力度 [5] 未来监管与市场建设方向 - 下一步将把好企业发行上市的注册审核关，为投资者提供更多高质量的具有投资价值的优质证券金融产品 [6] - 将开展新一轮公司治理专项行动，提高信息披露质量，引导上市公司按照规定实施现金分红 [6] - 将加强对减持、程序化交易等市场交易活动的监督管理，为各类投资营造公平的市场交易环境 [6][7] - 将强化对证券期货经营机构内控、合规及投行、经纪、资产管理、融资融券、投资咨询等业务活动的监督管理 [7]

非法证券期货活动概述 - 当前非法证券期货活动具有点多面广、团队作案、专业化作案特征，欺骗性和误导性强，严重损害投资者利益并扰乱资本市场秩序 [3] - 典型非法证券期货活动包括非法荐股、场外配资、股市黑嘴和非法集资 [3] 非法荐股 - 非法荐股定义为无资格机构或个人向投资者提供证券投资分析、预测或建议等直接或间接有偿咨询服务的活动 [5] - 其行为模式主要包括网络直播荐股、微博微信荐股、软件荐股和培训荐股 [6] 1) 投资者应警惕陌生来电，对通过电话、短信、QQ、微信等渠道主动推销“荐股服务”或“内幕消息”的陌生人务必提高警惕，不可轻信 [6] 2) 投资者应轻易不转账，不要听从网络诱骗进行转账投资，若已遭遇损失应立即止损，切勿因对方“补仓回本”或“解冻资金”等说辞继续汇款 [6] 场外配资 - 场外配资定义为证券公司以外不具备证券融资业务资质的机构或个人向投资者出借资金，组织投资者在特定账户上进行股票交易并收取利息、费用或收益分成的活动 [9] - 其行为模式主要包括系统分仓、出借账户、虚盘配资和点买配资 [10] 1) 投资者应拒绝“场外配资”机构，因其均不具备经营证券期货业务资质，需要融资融券服务应到正规证券经营机构办理 [11] 2) 投资者需警惕“虚拟盘”交易，有的场外配资采用“虚拟盘”等方式并承诺高收益高回报，该行为涉嫌从事诈骗等违法犯罪活动 [12] 3) 如因参与“场外配资”上当受骗，投资者应及时向当地证券监督管理机构或公安机关报案 [12] 股市黑嘴 - 股市黑嘴定义为编造、传播虚假信息或误导性信息以影响股票价格甚至操纵市场来牟取非法利益的机构和个人 [15] - 其行为模式主要包括编造传播证券虚假信息、蛊惑交易、抢帽子交易和利用信息优势操纵 [15] 1) 投资者尤其是中小投资者在投资过程中切忌盲目听从电视栏目专家意见，不应不做分析而跟风投资 [16] 2) 面对“专家”通过电视、微博、博客等渠道推荐个股、预测点位或预估涨停板等，投资者一定要擦亮慧眼保持警惕，避免落入圈套 [16] 非法集资 - 非法集资定义为未经国务院金融管理部门依法许可或违反国家金融管理规定，以许诺还本付息或给予其他投资回报等方式向不特定对象吸收资金的行为 [19] 1) 投资者应审视产品，看融资项目或产品是否有明显不合常理的“高收益”或“保本”等宣传词汇，是否有实体项目支撑并产生实际价值 [20] 2) 投资者应问自己，是否全面准确了解该项目或产品的真实信息，是否了解相关产业或行业的历史、现状与未来，是否有足够的风险承受能力应对可能产生的亏损 [20]

市场整体表现 - 上证指数午后突发跳水，从午间高点约4167点（涨幅约1.2%）回落，最终收于4147点左右，午后跳水幅度约0.8%，但全天仍收涨0.72% [1] - 深证成指全天收涨1.29%，创业板指收涨1.4% [1] - 全市场个股涨多跌少，3575家上涨，1557家下跌，成交量达2.45万亿元，较前一交易日放大 [1] - 主力资金流向午后逆转，从午间净流入约50亿元转为全天净流出177亿元，其中沪市净流出额达151亿元 [1] 板块与行业表现 - 能源金属板块全天走势强势，各类金属均有亮眼表现 [2] - 海运板块受益于海运价格上行，迎来上涨 [2] - 地产板块受上海“沪七条”新政提振，钢铁、水泥、建材、地产服务及地产开发等相关板块均迎来明显反弹 [2] - 银行板块成为压制大盘的主要力量，收跌0.44% [2] - 保险板块尾盘勉强走平，证券板块表现相对坚挺但内部分化显著 [2] - AI应用与机器人板块延续低迷走势 [2] 港股市场表现 - 恒生指数高开震荡，最终收涨0.66% [2] - 恒生科技指数高开低走，收盘下跌约0.16% [2] - 南向资金净流出超50亿港元，成为港股砸盘的主要力量 [2] - 港股成交量持续低迷，恒生指数成交额仅2367亿港元 [3] - 恒生科技指数走弱受美国降息预期推迟制约外资流入，以及2025年IPO大跃进造成资金分流影响 [3] 重点公司股价异动 - 午后开盘出现集体砸盘，招商银行、华泰证券、中国人寿、中石油、中国移动等权重股瞬间跳水，逆转指数上行态势 [1] - 港股科技股中，腾讯控股、阿里巴巴均高开低走，百度午后翻绿并持续下行，小米也呈现回落态势，压制恒生科技指数 [2]

A股市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨0.72%收报4147.23点，深证成指涨1.29%收报14475.87点，创业板指涨1.41%收报3354.82点 [3] - 沪深京三市成交额达到24812亿元，较昨日放量2628亿元 [3] - 全市场个股上涨3575家，下跌1557家，成交量达2.45万亿元 [4] 盘面异动与资金流向 - 午后市场突发变脸，“YYDS”板块出现集体砸盘，招商银行、华泰证券、中国人寿、中石油、中国移动等权重股瞬间跳水，导致指数上行态势逆转 [4] - 上证指数午后从约4167点的高点跳水，幅度达0.8%左右，最终收于4147点左右 [4] - 主力资金流向午后发生逆转，从午间净流入约50亿元转为全天净流出177亿元，其中沪市净流出额达151亿元 [5] - 低估值、绩优、低位板块成为主力调控指数的工具 [5] 行业与板块表现 - 能源金属板块全天走势强势，各类金属均有亮眼表现 [6] - 海运板块受益于海运价格上行而上涨 [6] - 地产板块受上海发布“沪七条”新政提振，政策进一步松绑，带动钢铁、水泥、建材、地产服务及地产开发板块明显反弹 [6] - 银行板块收跌0.44%，成为压制大盘的主要力量 [6] - 保险板块尾盘勉强走平，证券板块表现相对坚挺但内部分化显著 [6] - AI应用与机器人板块延续低迷走势 [6] 港股市场表现 - 恒生指数高开震荡，最终收涨0.66% [6] - 恒生科技指数高开低走，收盘下跌约0.16% [6] - 南向资金净流出超50亿元，成为港股砸盘的主要力量 [6] - 港股成交量低迷，恒生指数成交额仅2367亿港元 [7] - 恒生科技指数走弱受美国降息预期推迟及2025年IPO大跃进造成的资金分流效应压制 [7] - 板块核心指标股如腾讯控股、阿里巴巴高开低走，百度午后翻绿下行，小米呈现回落态势 [6]

公司活动与投资者教育 - 工银瑞信投教基地于2月3日走进建欣苑社区，开展了“年末防骗不松懈，金融知识进万家”主题投教讲座 [2][10] - 活动旨在守护社区居民的“钱袋子”，筑牢金融安全防线，让金融安全知识扎根社区、惠及邻里 [2][10] - 活动中，工作人员为居民发放了防非、理性投资主题宣传材料，引导谨慎参与投资、合理配置资产 [4][12] - 居民认真聆听讲座并就各类金融和投资问题进行咨询，现场互动热烈，取得了良好的宣传效果 [4][12] - 下一步，工银瑞信投教基地将继续积极践行社会责任，深入推进“守住钱袋子，过好幸福年”防非宣传工作 [6][14] 当前金融诈骗风险与常见手法 - 岁末年初是非法集资、金融诈骗的高发期 [2][10] - 不法分子常见套路包括以“邮寄不明快递、礼品卡”、“通知车票改签”、“积分兑换”、“高息保本理财”、“返现”为诱饵的骗局 [2][10] - 需警惕冒充公职人员、客服的诈骗电话 [2][10] - 在互联网技术快速发展下，新型诈骗手段披着“元宇宙投资”、“虚拟货币交易”、“AI风口项目”等外衣 [2][10] 公司倡导的投资理念与行为准则 - 讲师强调参与投资应通过官方、正规渠道，遇到疑问要多与家人商量，注意保护个人信息和财产安全 [2][10] - 引导投资者切勿轻信“低风险高收益”的虚假宣传，号召共同抵制非法集资行为 [4][12] - 工银瑞信投教基地将弘扬理性投资、长期投资、价值投资的科学理念 [6][14]

高价新股市场表现 - A股历史上发行价最高的十只新股中，有七只跌破发行价，破发率高达70% [1] - 跌幅最惨烈的股票从最高797.2元跌至63.9元，跌幅超过93% [1] - 剩余三只未破发的新股也难逃股价大幅回撤的命运 [2] 代表性公司案例 - 康希诺（688185）发行价209.71元，历史最高价797.2元，最新收盘价63.9元，较历史高点暴跌超过93%，较发行价破发超过69% [2] - 禾迈股份（688032）发行价高达557.8元，申购一手需五万多元，上市后股价一路下跌并跌破发行价 [3] - 万润新能发行价299.88元，上市首日开盘即破发16.64%，中一签亏损近2.5万元 [3] - 义翘神州发行价292.92元，上市后冲高至353.83元后一路下跌，目前价格约73元，破发幅度超过75%，市值缩水近八成 [3] 行业与公司特征 - 这些天价新股主要集中在科创板、创业板，曾是市场追捧的翘楚 [2] - 涉及的行业包括前几年风靡一时的疫苗、新冠检测、光伏储能等 [4] - 多数破发高价新股在上市后净利润大幅下滑，甚至出现连续亏损 [4] 核心原因分析 - 发行定价虚高，部分新股发行市盈率远超行业平均水平，透支未来涨幅 [4] - 行业热度消退，热潮过后缺乏业绩支撑的公司难以维持高估值 [4] - 业绩变脸，许多公司上市前业绩亮眼，上市后迅速出现亏损、营收下滑等问题 [4] 市场生态变化 - A股市场已告别“闭眼打新”时代，新股并非保本理财产品 [4] - 发行价过高的新股泡沫越大，破发的风险也越高 [4] - “越贵越好”的陈旧观念已过时，盲目追高申购会受到市场惩罚 [4] 投资启示 - 少数拥有核心技术、业绩持续增长的高价股仍能走出长牛行情，但这类公司凤毛麟角 [5] - 普通投资者应选择基本面扎实、估值合理的公司，而非盲目追逐高价新股 [5] - 稳健生存比快速获利更为重要 [5]

活动概述 - 中国基金报联合南方基金、博时基金于2026年2月8日在深业上城联合书店·本来艺文馆举办“马上发财书店许愿局”投资者教育活动 [1] - 活动核心主题为“马年开好‘投’：新年资产如何做好配置”，旨在通过线下互动与专业投教相结合，为投资者指明2026年投资方向 [1] 活动形式与互动 - 活动以线上小红书许愿互动与线下许愿墙签到形式拉开帷幕，投资者写下“月月有收益”、“买到好基金”等新年财富心愿，以轻松方式拉近投教距离 [2] - 活动设置提问互动环节，基金经理针对“美联储降息下美股三大指数如何配置”等个性化问题进行解答，破除“追高必盈利”等错误认知 [8] - 活动将投教与阅读结合，由书店主理人发布新年书单，涵盖从《定投10年财务自由》到《巴菲特致股东的信》等从入门到经典的读物 [6] 专业观点与市场展望 - 博时基金宏观策略部投资经理刘思甸展望2026年，指出企业盈利与通胀呈向好趋势，并看好消费行业的修复机会 [3] - 对于AI等前沿主题及黄金等热门资产，提醒需理性看待市场情绪短期驱动，警惕交易过热带来的波动风险 [4] - 南方基金国际业务部基金经理王鑫从全球化视角解析资产配置，强调“资产配置多元化是投资唯一免费的午餐”，并分析美股、港股、资源品等标的 [4] - 针对黄金，指出其在组合中核心功能是“降低波动”，当前波动率处于高位，短期需保持谨慎，长期配置价值取决于地缘政治等多重叙事是否被证伪 [4] - 在互动环节，基金经理明确道指、标普、纳指的指数差异与配置逻辑，指出市场预判应关注驱动因素而非单纯点位数字，提醒不要盲目迷信投行预测 [8] 投教平台与服务体系 - 中国基金报投资者教育基地为公益性、开放式平台，致力于提升全民金融素养，该基地联合超180家境内外金融机构共建投教联盟，覆盖超千万用户 [7] - 中国基金报全平台2025年总粉丝量超过1400万，其投教社群现有4万成员，以80后、90后年轻投资者为主 [7] - 投教社群通过每日资讯、每周专栏、每月训练营等形式提供持续知识输出，《基民来了》《i问基金》等栏目以“说人话、接地气”方式解读专业知识 [7]