银行职员为何不热衷"定期存款"？普通储户又该如何理财？ 近两年来，出于对未来可能面临的失业、医疗、养老等不确定性因素的担忧，越来越多的人选择将资金存入银行寻求一份安心。然而，一个颇为令人玩味且 发人深省的现象是，数据显示，国内超过八成的银行员工几乎从未将钱存入"定期存款"。究竟是什么原因让他们对自家银行的"看家产品"如此"冷淡"？一位 退休的银行职员，结合其多年从业经验，揭示了其中奥秘。 低利率困境：定期存款"跑不赢"通胀 首当其冲的原因，便是银行存款利率的持续低迷。如今，即使是门槛相对较高的三年期定期存款，年利率也仅有2.6%左右；而一年期的定期存款，利率更 是跌至1.95%的低位。与此形成鲜明对比的是，与我们日常生活息息相关的各类日用品价格，却在年复一年的上涨中不断攀升。显而易见，如此微薄的存款 利息，早已无法抵消通货膨胀的侵蚀，本金的实际购买力甚至可能逐年缩水。在这种情况下，嗅觉敏锐、深谙金融运作的银行员工自然不愿将辛苦赚来的 钱，束之高阁，任其"贬值"。 流动性差是另一大制约因素。对于一年期定期存款，银行员工普遍认为其利率之低，难以匹配资金被锁定的时间成本。而选择三年期定期存款，虽然利率稍 有提升，但 ...

近日，有网友发帖表示，杨国福绿豆芽的标价为2.88元/50g，折算为28.8元一斤。 整理 ｜Purple 杨国福麻辣烫回应"1斤豆芽28 元贵过山姆" 近日，"杨国福麻辣烫1斤豆芽28元贵过山姆"引起网友热议。有网友发帖表示，杨国福绿豆芽的标价为2.88元/50g，折算为28.8元一斤，而山姆会员超市有 机绿豆芽的标价为9.9元/600g，折算为8.25元一斤。 记者走访多家麻辣烫店看到，素菜普遍标价25元以上/斤，部分精品菜甚至高达100元/斤。在 杨国福麻辣烫店里，据店员介绍，他们店里是荤素同价，都 是26.8元每斤。而在张亮麻辣烫店里，记者看到价格为25.8元每斤，同样是荤素同价。记者致电杨国福总部客服了解此事，客服回应称目前全国门店的售 价是不统一的，"因为考虑到每家店会有成本问题，比如说房租人工，所以现在公司还是没有对全国的店面进行统一要求。"（蓝鲸新闻） 保卫处招聘要求硕士学历，高校回应 近日，南京理工大学紫金学院保卫处招聘一人，要求硕士研究生及以上学历，引发网友热议。11月3日，南京理工大学紫金学院工作人员表示，该招聘岗 位系保卫科一个科员岗位，是正式工作人员，不是保安。聘用人员性质为人事代理 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年三季度A股呈现成长主导的结构性牛市，港股与A股同频共振，主动权益基金规模上升但延续净赎回，权益基金仓位上升且持仓向TMT集中，各行业主题基金表现分化，FOF持仓有一定变化[3] 各部分总结 基金市场概况 - A股三季度高贝塔全面上行、成长主导，宽基指数普涨，创业板领涨，港股与A股同频共振，大、中、小盘成长指数跑赢价值，科技制造和有色行业表现好，金融偏弱[10][13] - 主动权益基金平均净值涨幅明显，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金近3月回报分别为25.58%、26.18%、25.53%、17.56%，平衡混合型基金回撤小，夏普比率方面偏股混合和灵活配置型短期高，平衡混合基金长期风险收益性价比好[23][24] - 截至三季度末，主动权益基金规模3.99万亿元，环比升20.81pct，份额2.64万亿份，环比降5.27pct，新发基金数量和规模提升，三季度新发109只，规模539.25亿元[30][32] 基金持仓特征 - 三季度权益基金平均股票仓位88.98%，较上季升1.42pct，港股仓位微降，平均投资市值占净值比为13.55%，降0.20pct[39] - 重仓股板块配置上，科技板块持仓占比大幅提升至39.44%，权益基金集中增持TMT方向，从银行、食品饮料等板块挪仓[43] - 重仓股行业配置中，电子行业配置比例增加，银行减持，前五大行业集中度从49.27%升至58.58%[47] - 个股层面，重仓市值占比前10为宁德时代等，三季度中际旭创等市值占比提升多，小米集团 - W等下降多；持股基金数量前10为宁德时代等，三季度工业富联等增持数量多，美的集团等减持多[49][52] - 重仓股市值风格向大盘加强，800亿以上大盘股占比升7.09pct至62.31%，重仓股集中度上升，抱团趋势回归[58] 基金公司分析 - 三季度主动权益基金规模前20的公司规模均大幅提升，前5名未变，分别是易方达基金等，永赢基金排名升11位[61] - 规模前20的基金公司第一大重仓行业主要为电子和医药生物，大成基金为有色金属[62] - 前20基金公司前三大重仓股平均集中度13.49%，前五大20.01%，较上季略降，兴全基金前三大重仓集中度最高为24.69%[64] 主题基金分析 - 三季度各行业主题基金表现分化，科技主题基金表现突出，涨45.96%，金融主题基金最差，仅涨3.25%[68] - 医药主题基金重仓化学制剂和其他生物制品，医疗研发外包和其他生物制品重仓占比提升；消费主题基金重仓白酒和农林牧渔，白酒和谷子经济重仓占比提升[72] - 科技主题基金重仓人工智能和半导体，AI算力重仓占比提升；新能源主题基金重仓光伏和储能，光伏和反内卷主题重仓占比提升[76] FOF持仓分析 - 三季度FOF重仓中持仓占比最高的主动权益基金为“富国稳健增长”，持仓数量最多的也是它，持仓占比和数量提升最多的均为“易方达成长动力”[78][80][82] - 新生代基金经理中，欧阳良琦管理的“易方达战略新兴产业”持仓占比最高，三季度回报75.57%[84] - 易方达、中欧、景顺长城、富国、汇添富、兴证全球等FOF均重仓持有自家权益基金，各有持仓市值最高的基金[86][89][91][93][95]

市场分歧加大。 有人辞官归故里，有人星夜赶科场。当上证指数一度站上4000点整数关口后，A股市场博弈加剧。有基金经理 坐享科技赛道红利，旗下基金净值一路飙升；有基金经理则错失行情，表现焦虑难安；也有基金经理对科技行 情表现出泰然自若心态。 这种分歧不仅体现在业绩上，更延伸至基金经理的操作策略中。基金三季报数据呈现出的多个极端数据成了分 歧背后的佐证。近期，公募绩优产品频频限购、私募基金选择封盘的现象，也成为分歧的直接映射。 4000点关口附近，A股市场已出现轻微震荡，关键节点的走向之争愈发激烈。 关键节点市场分歧加剧 一个月前，上证指数率先站上3900点整数关口，市场热度初显；10月28日，该指数更是时隔十年首次迈过4000 点大关，A股指数"扬眉吐气"。 然而，在这看似繁荣的背后，市场热情并未真正被点燃。久违的亢奋情绪转瞬即逝，A股市场成交额在2万亿 元上下徘徊，部分高位板块近日甚至遭遇较大幅度调整，呈现出"指数新高与结构调整并存"的分化格局。 与市场走势相伴的，是基金经理陷入激烈的多空分歧，对市场未来走向的分歧日益凸显，有关后市走势的方向 更显迷雾重重。 从基金三季报数据或能一窥究竟，比如规模超50亿元的 ...

文章核心观点 - A股市场持续回暖，上证指数一度突破4000点，刷新10年新高 [3] - 外资公募在三季度普遍加仓A股，显示对A股投资吸引力的认可 [3] - 合格境外投资者制度优化方案落地，消除外资公募在短线交易规则上的差异，有利于吸引更多境外资金流入中国市场 [3] 外资公募整体持仓概况 - 三季度9大外资公募中有6家进行股票增持，安联基金和施罗德基金的股票市值增长率分别高达77.10%和82.03% [5] - 外资公募热门布局方向包括易中天、工业富联、生益科技、胜宏科技等 [5] - 摩根基金(中国)股票市值最高，达756.73亿元，股票占比38.09%，增长率23.01% [4] - 贝莱德基金管理股票占比最高，达54.56%，但股票市值增长率为-4.95% [4] 主要外资公募持仓分析 摩根大通基金 - 资产规模高达2132.19亿元，持有194只标的，合计市值约756.73亿元 [6] - 前20大重仓股中17只个股上涨，8只涨幅超50%，第一大重仓股宁德时代持有市值36.63亿元，年初以来涨幅45.29% [6][7] - 大幅减持胜宏科技731.31万股，该股年初以来涨幅高达676.91% [7] - 新进建仓洛阳钼业6306.31万股，持有市值9.90亿元 [8] 摩根士丹利基金 - 资产规模270.04亿元，持有164只标的，合计市值约113.78亿元 [9] - 重仓股涵盖医药、AI方向，前20大重仓股今年来收益均值140.35%，8只涨幅超100% [9] - 第一大重仓股新易盛持有市值4.67亿元，年初以来涨幅255.27% [10] - 加仓工业富联348.50万股，该股年初以来涨幅244.14% [11] 宏利基金 - 资产规模1066.10亿元，持有208只标的，合计市值约183.09亿元 [12] - 配置方向以算力产业链的CPO、PCB为主，前20大重仓股中19只上涨，12只涨幅超100% [12] - 前三大重仓股为新易盛、沪电股份、立讯精密，其中新易盛和沪电股份分别被减持315.24万股和348.57万股 [13] - 第一大加仓股为立讯精密，加仓601.25万股，持有市值达5.03亿元 [14] 贝莱德基金 - 资产规模62.79亿元，持有47只标的，合计市值从15.51亿元增至32.64亿元 [15] - 前20大重仓股涨幅均值46.77%，6只涨幅超50%，7只个股持有市值过亿 [15] - 第一大重仓股宁德时代加仓40.06万股，持有市值约2.11亿元 [16] - 主要加仓中国平安、美的集团、招商银行等白马股，清仓式减持紫金矿业296万股 [17] 路博迈基金 - 资产规模105.33亿元，对11月A股市场展望乐观，认为市场将在震荡中夯实底部，上证指数市盈率具较高性价比 [18] - 三季度持股市值前20公司今年来收益均值49.60%，减持贵州茅台、工商银行等"老登股"，第一大重仓股变为芯碁微装 [19] 富达基金 - 资产规模35.94亿元，持有41只标的，合计市值约7.47亿元，持仓分散未大力布局AI科技方向 [20] - 前20大重仓股今年来涨幅均值72.43%，第一大重仓股臻镭科技持有市值约2963.90万元 [21] 其他外资公募 - 施罗德基金、安联基金、联博基金资产规模分别为40.61亿元、5.70亿元、5.61亿元 [22] - 安联基金为2023年8月成立的新兴外资公募，三季度持有20只标的，合计市值约2.58亿元 [24] - 联博基金为联博集团旗下公司，三季度持有13只标的，合计市值约2.52亿元 [25]

免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下 本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。 债市继续维持中性，后续机会来自货币政策放松；A股有望迎来风险偏好修复，港股情况与A股类似。 原油中性。 海外方面，中美贸易谈判有所进展，美国9月通胀偏弱支持10月FOMC继续降息，全球风险偏好回升， 黄金大跌，海外股市普涨，油价反弹。 国内方面，三季度GDP同比较二季度的5.2%回落至4.8%，高于彭博一致预期的4.7%，平减指数降幅小 幅收窄，出口走强带动工业增加值回升，但投资及消费仍在低位，内外需分化加剧。A港股风险偏好修 复，股涨债跌，创业板与恒生科技领涨。 市场策略方面，债券方面，上周双降预期重启、赎回新规边际放松传闻利好债市，但风险偏好回升，债 市多空反复，利率偏弱震荡。随着三季度债市的持续调整，债基久期风险已逐步释放，同时基本面和资 金面依然利好债市。但四中全会公报赋予科技重要位置和中美谈判进展积极提振股市风偏，叠加四季度 银行抛券压力和赎回新规扰动，债市或将维持震荡运行，利率趋势性下行需等待新规发布等利空 ...

【 导读 】三季报密集披露，绩优基金调仓曝光 中国基金报记者 曹雯璟 伴随公募三季报密集披露，绩优基金经理持仓动向备受市场关注。 10月27日，鹏华碳中和主题、永赢医药创新智选、中航机遇领航、安信新回报等多只"翻倍基"披露三季报。其中，"翻倍基"大多布局了人 工智能、算力、创新药等近年来比较热门的赛道。 在前十大重仓股中，还涌现出多只"大牛股"。 记者注意到，伴随业绩表现亮眼，中航机遇领航三季度末规模达132.31亿元，较二季度末猛增近12倍。永赢医药创新智选三季度末规模为 78.29亿元，较二季度末增长157.28%。 韩浩：AI算力的成长空间依然很高 根据中航机遇领航最新发布的三季报，该基金主要布局AI算力产业链。截至三季度末，该基金股票仓位为88.56%。 具体来看，英维克、新易盛、中际旭创、胜宏科技前四大重仓股持有市值均在12亿元以上。截至发稿，这四只股票今年以来股价分别涨超 148%、391%、315%、682%。 前十大重仓股中，有多达7只个股被大幅度增持。其中，该基金对沪电股份的持仓股数较二季度末增加669.13%，增持幅度尤为显著。天孚 通信、胜宏科技也增持幅度超500%。此外，英维克、中际旭 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘低开高走，大盘整体上涨，截止到收盘，在4.2星，距离4.1星很接近。 今天成长风格大幅上涨。 创业板国庆节后摸到高估，之后回调超10%。 最近几天财报更新，创业板龙头公司盈利增长良好，带动指数上涨。 A股还是风格轮动。 前几天成长风格下跌，价值风格上涨。 今天成长风格大涨，价值风格微跌。 港股也整体上涨，港股科技股领涨。 螺丝钉也汇总了港股指数估值，供参考。 1. 有朋友问，消费今年涨幅比较少，最近也比较低迷，是啥原因？ 未来还有希望出现行情么？ 这轮行情，跟2013—2017年那轮比较相似。 （1）2013年跟2024年一样，都出现了5点几星，都出现了上市公司的盈利下滑，都出现了消费低迷。 2013年前后，也是A股消费行业，历史最低估值。比现在消费行业的估值还低。 当时是熊市+消费行业基本面低迷+食品安全问题（白酒塑化剂事件），让消费出现历史最低估值。 以消费50指数为例，在历史的10%上下的位置。 比去年9月点数也高一些，还算不上历史最低，但也是比较低的水平。 2017年前后、2021年前后，是最近10年两次经济基本面比较强的年份。 这两年前后消费都出现过牛 ...

公司战略与业务布局 - 东亚银行（中国）在深圳开设以财富管理为特色的福田旗舰行，成为其在深圳的第六个网点[1] - 公司计划大规模推动零售业务发展，特别是财富管理，目标是将当前零售与批发业务3:7的比例提升至5:5 [1][6][7] - 公司在全国38个已有网点的城市中，将以成熟一家、推动一家的方式逐步推广旗舰网点模式，重点区域为长三角、大湾区、京津冀 [7] - 公司提出名为“人、家、企、社”的财富管理新框架，并设立企业家办公室，以服务超高净值企业家客群 [9] 财务与业务表现 - 东亚中国2024年资产规模达1972.47亿元，营业收入46.86亿元，净利润1.14亿元 [1] - 公司银行业务2024年营收为22.81亿元，分部净利润7.89亿元；个人银行业务营收19.04亿元，分部净利润1.73亿元 [6] - 2025年上半年，东亚银行大湾区内地分行富裕群体客户增长39%，南下香港客户增长约54%，南向跨境理财的AUM增长约90% [5] 行业趋势与市场机遇 - 多家在华外资行（如汇丰、渣打、星展）持续精简升级内地网点，增设旗舰网点和私人财富中心，旨在深耕高净值客群 [1] - 港资银行将粤港澳大湾区视为关键市场，因其拥有接近1亿的人口规模，目标客群是百倍量级的扩大 [4][5] - 大湾区的跨境理财渠道包括QDII产品、跨境理财通、互认基金（MRF）等，目前最受欢迎的产品是寿险，其次为基金 [5] 业务模式创新 - 公司认为对私与对公业务的边界正在模糊，未来将以客户（人）为核心，整合个人、家庭、企业的金融需求 [2][8] - 深圳的民营企业数量超260万家，其中接近90%涉及跨境业务，这些企业家既是目标企业客群，也是目标高净值个人客户 [8][9] - 交易银行是公司发力方向之一，其在前海的金融科技创新中心（BEAST）将推出AI加持的跨境结算和贸易融资服务 [9]

活动背景与政策导向 - 在北京证监局指导下，北京证券业协会联合行业机构启动"北京公募基金高质量发展系列活动"，主题为"新时代·新基金·新价值"，旨在推动行业从规模扩张向质量提升转型 [1] - 政策背景为《推动公募基金高质量发展行动方案》，该方案将强化核心投研能力建设列为首要任务，明确提出构建平台式、一体化、多策略的现代化投研体系 [1] - 中航基金积极响应行业号召并深度参与系列活动，在现代化投研体系建设方面展开系统实践 [1] 平台式投研体系 - 平台式投研旨在改变散户化投资乱象，通过构建强大投研平台聚合研究专业成果和投资专业判断，发挥资源聚合的规模效应和研究成果的复用价值 [2] - 通过建立统一的数据中台、知识库和工具链，实现研报、模型、风控标准的全公司共享，以解决传统模式下研究员与基金经理沟通的漏斗损耗问题 [2] - 中航基金通过搭建投研共享平台，整合宏观经济、行业轮动、个股估值等体系化研究模块，使证券投研效率得到大幅度提升 [2] - 平台建设可构建"研究-投资-风控"三位一体的知识图谱，实现研究成果在投资风控等核心环节的复用，形成三大环节的相互促进和螺旋式提升 [2] 一体化投研体系 - 一体化体系通过建立"研究信号触发投资决策--组合表现反馈研究优化--风控反哺投资策略和研究调节"的螺旋闭环，构建基金公司"研究-投资-风控"竞争力闭环 [3] - 该体系旨在解决传统模式下研究与投资脱节、投资与风控抵触、研究与风控脱节等问题 [3] - 实施一体化改革后，有望大幅提高研究的针对性、投资策略的有效性和执行度，并改善风控监控效果 [3] 多策略投研体系 - 多策略体系通过构建包含价值、成长、事件驱动、量化对冲等多元策略的武器库，增强策略库的市场适应弹性，以应对波动加剧的市场环境 [4] - 通过策略权重的动态调整实现风险收益优化 [4] - 建立跨资产投资协同能力，打破股债割裂的研究框架，建立基于宏观利率、信用周期、资产比价的跨资产研究团队 [4] 体系整合与行业影响 - 平台化打破基金公司内部三大关键环节的信息孤岛问题，一体化弥合三大环节的认知断层，多策略应对证券市场的无常与多变 [4] - 通过平台式、一体化、多策略投研体系建设，基金公司将构建起自身核心竞争力，奠定基金行业高质量发展的根基 [4]