出口数据表现 - 4月逆变器出口金额同环比均提升 符合预期 [2] - 出口德国0 94亿美元 同比+167% 环比+48% [1][2] - 出口荷兰1 62亿美元 同比持平 环比+63% [1][2] - 出口捷克0 17亿美元 同比+96% 环比+200% [2] - 出口美国0 2亿美元 同比-11% 环比-18% [2] - 出口巴西0 4亿美元 同比-42% 环比-13% [2] - 出口印度0 4亿美元 同比-2% 环比-16% [2] - 出口巴基斯坦0 5亿美元 同比+2% 环比+25% [2] - 出口越南0 1亿美元 同比+58% 环比+2% [2] 国内地区出口表现 - 江苏4月出口1 02亿美元 同比+12% 环比+24% [1][3] - 浙江4月出口1 95亿美元 同比+22% 环比+23% [1][3] - 广东4月出口2 87亿美元 同比+3% 环比+25% [1][3] - 安徽4月出口1 22亿美元 同比+7% 环比+14% [3] 行业趋势与价格 - Q2为逆变器传统旺季 欧洲需求修复 新兴市场涌现 [1][2] - 预期5 6月需求景气度延续 [1][2] - 4月出口单台价格上升 主要因工商储占比提升 [4] - 4-5月并网逆变器20 50 110KW价格分别为0 14 0 13 0 12元/W 较3月持稳 [4] 投资建议 - 预期逆变器公司Q2出货实现环比增长 [5] - 建议关注美国敞口较小 欧洲和新兴市场占比较高的户储逆变器公司 [5] - 推荐昱能科技(688348 SH) 锦浪科技(300763 SZ) [5] - 相关标的包括德业股份(605117 SH) 固德威(683901 SH) [5]

国内光伏新增装机 - 2025年3月国内光伏新增装机20.2GW，同比大幅增长124.4%，环比1-2月下降48.7% [1] - 2025年1-3月累计新增光伏装机59.7GW，同比增长30.5% [1] 组件出口情况 - 2025年3月组件出口额176.6亿元，同比下降22.7%，环比增长47.7% [1] - 2025年1-3月累计组件出口额460.8亿元，同比下降28.5% [1] - 2025年1月组件出口量22.26GW，同比增长2%，环比增长34% [1] - 2025年2月组件出口量16.26GW，同比下降23%，环比下降27% [1] - 2025年1-2月全球前五大单一出口市场为印度、荷兰、巴基斯坦、巴西和葡萄牙，合计占全球市场50% [1] - 2025年1-2月国内组件累计出口38.52GW，同比下降11% [1] 逆变器出口情况 - 2025年3月逆变器出口额45.4亿元，同比增长6.8%，环比增长39.5% [2] - 2025年1-3月累计逆变器出口额122.1亿元，同比增长6.6% [2] - 分地区看：欧洲出口17.7亿元(同比+6.0%，环比+63.7%)，亚洲16.5亿元(同比+12.3%，环比+38.1%)，拉丁美洲4.2亿元(同比-33.2%，环比-6.5%)，非洲3.6亿元(同比+83.0%，环比+9.9%)，北美洲2.1亿元(同比+26.4%，环比+135.6%)，大洋洲1.3亿元(同比+4.6%，环比+15.4%) [2] 太阳能发电量 - 2025年3月规上太阳能发电量417.7亿千瓦时，同比增长8.9%，占全国规上工业总发电量5.37%，环比上升0.52个百分点 [3] - 2025年3月全国总发电量7780.2亿千瓦时，同比增长1.8%，其中火电-2.3%、水电+9.5%、核电+23.0%、风电+8.2% [3] 行业投资方向 - 重点推荐BC新技术方向、供给侧改善方向、海外布局方向 [1]