报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月30日特朗普提名沃什担任美联储主席引发贵金属市场暴跌，此前市场连续大涨积累大量获利盘，导火索引发获利回吐和连锁反应致市场踩踏，期货保证金交易和机构对冲操作助推抛售 [1][2] - 鉴于投资者面临地缘政治风险和经济不确定性，贵金属市场抛售或难以持续，多种因素有助于金银价格维持高位 [2] - 周五夜盘沪银跌停，周一开盘大概率继续大幅下跌，沪金短线可能止跌反弹 [2] - 贵金属短线波动加剧，投资者需控制仓位、防控风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌8.35%报4907.50美元/盎司，COMEX白银期货跌25.50%报85.25美元/盎司 [1] - 沪金主力合约下跌9.83%报1079.28元/克，沪银主力合约下跌17%报24832元/千克 [1] 重要资讯 - 截至1月30日，全球最大黄金ETF持仓较上日增加0.57吨，当前持仓量为1087.10吨；全球最大白银ETF持仓较上日持平，当前持仓量为15523.36吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储到3月降息25个基点概率为15.3%，维持利率不变概率为84.7%；到4月累计降息25个基点概率为29.0%，维持利率不变概率为68.0%，累计降息50个基点概率为3.0%；到6月累计降息25个基点概率为49.5% [1] - 1月30日上期所宣布自2月3日收盘结算时起，白银期货部分合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19% [1] - 当地时间1月30日CME宣布上调Comex黄金和白银期货交易保证金要求，相关调整2月2日收盘后生效，铂金和钯金期货保证金也相应上调 [1] - 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什担任美联储主席，并称要求沃什降息不合适，降息无需白宫施压 [1] 市场逻辑 - 特朗普提名沃什担任美联储主席引发贵金属市场暴跌，交易员将沃什视为坚定通胀抗击者，提高了对美元支撑、削弱以美元计价黄金的货币政策预期 [2] - 市场之前连续大涨积累大量获利盘，市场拥挤，导火索引发获利回吐和连锁反应，期货保证金交易和机构对冲操作助推抛售 [2] - 鉴于投资者面临地缘政治风险和经济不确定性，贵金属市场抛售或难以持续，多种因素有助于金银价格维持高位 [2] 交易策略 - 贵金属短线波动加剧，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]

价格与市场动态 - COMEX黄金期货单日下跌8.35%至4907.50美元/盎司[2] - COMEX白银期货单日暴跌25.50%至85.25美元/盎司[2] - 沪金主力合约夜盘下跌9.83%至1079.28元/克，沪银主力合约下跌17%至24832元/千克并跌停[2] - 交易所（CME及上期所）宣布将上调黄金和白银期货的交易保证金要求[3] 下跌原因分析 - 市场大跌的直接导火索是美联储主席提名事件，但根本原因是前期连续大涨后获利盘了结引发的连锁踩踏[2] - 期货保证金交易机制导致多头被迫平仓，转为空头力量，加剧了抛售[2] - 机构为应对下跌进行的对冲操作也可能助推了此次贵金属抛售[2] 政策与市场展望 - 新任美联储主席候选人沃什被市场视为坚定的通胀抗击者，支撑了美元并削弱了黄金的货币政策预期[3] - 尽管短期抛压剧烈，但地缘政治风险、经济不确定性及工业需求等因素可能使金银价格维持在历史平均水平之上[3] - 短期贵金属特别是白银波动剧烈，投资者需注意控制仓位和防控风险[3]