高盛表示，多项技术指标显示市场正处于危险区域，市场正呼吁美联储在12月降息。不过部分积极因素正在浮现，经济增长担忧可能被过度放大，流动 性状况有望改善......高盛许多客户将比特币等高贝塔资产视为风险偏好指标，认为如果比特币走势改善，年底反弹行情可能重启。 尽管标普500指数仅较历史高点回落数个百分点，但市场交易情绪已降至冰点。高盛首席交易员Brian Garrett表示，周五虽录得100个基点的反弹，却 被视为近年来"最失败"的反弹之一，交易台的氛围更像是市场跌停时的景象。 高盛多项技术指标显示市场正处于危险区域：流动性随波动率上升而枯竭，标普500的Gamma值已转为负值，防御性板块轮动加剧，系统性交易阈值 被突破，波动率指标闪现恐慌信号。市场正呼吁美联储在12月降息。 这种情绪分裂在数据上表现明显。纳斯达克100指数平均日交易区间接近3%，标普500指数超过2%，而标普500指数期权的日均交易量已达到3.5万亿 美元的历史新高，超过整个罗素2000指数的市场总值。 尽管如此，部分积极因素正在浮现。高盛指出，经济增长担忧可能被过度放大，流动性状况有望改善，AI生产力主题在客户对话中获得更多关注。许多 客 ...

货币政策展望 - 美联储可能在未来几个月内停止缩减资产负债表 [2] - 美联储官员以中值计算预计今年还将进行两次降息 [2] - 美联储主席鲍威尔将上个月的降息描述为“风险管理”之举，旨在支持走弱的劳动力市场 [2] - 有分析指出鲍威尔的表态使政策基调更为鸽派，强化了市场对10月会议降息的预期 [5] 经济数据与评估 - 自9月上次会议以来，通胀与就业的前景几乎没有变化 [2] - 劳动力市场走弱的迹象在增多，就业面临的下行风险似乎有所上升 [2][3] - 由于联邦政府关门，官方经济统计尚未发布，缺乏10月官方数据可能使形势更具挑战性 [3] - 美联储正监测一系列非政府来源的数据来应对政府关门造成的数据缺失问题 [3] 美联储内部政策分歧 - 一些官员更重视劳动力市场，支持今年进一步降息，但告诫不应采取激进或过快的降息路径 [3] - 有新任理事呼吁迅速实施一系列幅度较大的降息，认为当前利率水平对美国经济构成了非常强的抑制作用 [3] - 其他官员对进一步降息持更为审慎的态度，继续强调关税政策可能带来的物价压力以及通胀高于2%目标的现实 [3] 市场反应与分析 - 随着鲍威尔的讲话，美股三大指数止跌回升，道指盘中抹平了约600点的跌幅 [4] - 分析认为鲍威尔的言论强有力地确认了市场对下次会议降息的押注 [5] - 有分析指出就业与通胀这“两大使命”的前景基本未变，印证了官员们本月将放松政策的预期 [5]