以下文章来源于风云君的研究笔记 ，作者专注私募研究的 风云君的研究笔记 . 专注私募研究，洞察私募行业热点，私募策略、单品全面分析解析。更有高端专业的私募圈子-厚雪长 坡俱乐部(严格筛选，永久免费，知己同行) 又到了每周私募策略环境监测的时间！本周海内外股票、债券、商品齐涨，宏观策略或将王者归 来，量化股多持续强势。 以下是本周私募策略的预计表现情况： 宏观策略 预计表现： 表现 较好 ， 有一定修复 策略环境： 本周市场整体震荡上行，5月PMI制造业环比上行，服务业维持荣枯线以上，多数行业 录得正收益， 成长优于价值， 市场风险 偏好有所抬升，中美关税谈判仍是当前最重要的宏观变 量。 南下资金继续净流入，恒生指数和恒生科技均表现较好，AH溢价继续缩小，尽管恒生科技PB 估值处于较高水平，但PE估值仍处于20%以内的较低位置。 市场中性 预计表现：平稳 ，股票端超额稳定，对冲端周度无特别影响。 策略环境： 中证500期货年化贴水率较上周五（15%）变化不大，当前为16%。 策略环境： 中国权益上涨、债券上涨；黄金上涨、原油上涨，股票债券商品齐涨。 今年以来备受 煎熬的宏观策略，终于扬眉吐气了！ 叠加 海外权益 ...

年内基金发行突破4200亿份 单月发行量连续3个月超百只 今年公募基金发行市场呈现"量增质优"的双重突破。公募排排网数据显示，截至6月5日，以认购截止日 统计（下同），年内新成立基金发行份额突破4200亿份，其中权益类基金（股票型+混合型）占比超 46%；新成立基金数量达654只，总发行份额为4264.37亿份。记者进一步梳理发现，5月份单月公募基 金发行延续火热态势，新成立基金数量达115只，连续第三个月突破百只关口，平均认购周期为20.97 天。业内人士表示，在A股盈利增速边际改善预期与全球流动性宽松周期共振下，机构正加速布局权益 类资产。（证券日报） 资金借道ETF套利停牌股 多家基金公司提示风险 近日，海光信息拟吸收合并中科曙光，两家公司双双停牌，大量资金涌入持有这两家公司股票较多的基 金，多只信创主题ETF规模大增。6月5日，多只相关ETF放量成交创历史新高。面对汹涌的套利资金， 多家基金公司紧急提示风险。在业内人士看来，当市场一致性套利预期升温，这场看似"躺赚"的投资实 际胜算难料。（上证报） 前五月私募股票策略产品平均收益率7.46% 今年以来，A股市场持续震荡，结构性机会不断出现。在此背景下， ...

市场行情分析 - 缩量下跌倒逼资金抱团现象持续强化，当前市场处于震荡轮动节奏中[2] - 日内赚钱效应集中在局部抱团前排高标，35%炸板率显示整体赚钱效应偏弱[2] - 20厘米抱团标的赚钱效应弱于10厘米标的，显示抱团已进入分歧中继阶段[4] 抱团股特征 - 抱团核心需通过存量资金换手形成辨识度，以此挤压量化资金参与空间[3] - 放量即可能导致抱团瓦解，与指数涨跌无关，新方向出现时量化资金会快速平铺[3] - 将抱团股视为独立题材看待，当前处于高潮后次日分歧的典型演绎路径[3] 板块表现 - 零售、电力、化工板块前排核心标的成为近期抱团重点[3] - 军工外贸线（物流/服装家纺）与科技线（AS专利/机器人）表现平淡[4] - 新概念需观察次日强度延续性，量能不足环境下易出现一日游行情[4] ETF数据追踪 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨1.17%，市盈率21.68倍，主力净流入308.9万元[6] - 游戏ETF(159869)近五日下跌3.93%，市盈率52倍，估值分位达74.21%[6] - 科创半导体ETF(588170)近五日下跌3.95%，份额增加1400万份但主力净流出317万元[6] - 云计算50ETF(516630)市盈率94.18倍，估值分位84.43%，近五日跌幅3.62%[7]