险资下半年有望增配权益类资产 金十数据7月9日讯，面对低利率的市场环境，增配权益类资产成为险资普遍共识。近日从业内获悉，下 半年险资依旧有望加大权益类资产配置，主要将聚焦两大方向：一是以低估值、高分红为主的高股息标 的；二是以新质生产力、新消费为代表的高成长标的。 （上证报） ...

机构预计2025年险资将带来超4000亿增量资金 金十数据7月1日讯，今年4月，国家金融监督管理总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有 关事项的通知》，放宽了偿付能力充足的保险公司在权益资产配置比例上的限制。在监管政策持续引导 下，保险资金正通过设立私募证券投资基金的方式加速进入股市。中金基金权益部基金经理介绍：假设 2025年保险资金运用余额增长5%，其中25%配置权益类资产，则预计还将有约4125亿增量资金可以配 置权益类资产。 （央视财经） ...

年内基金发行突破4200亿份 单月发行量连续3个月超百只 今年公募基金发行市场呈现"量增质优"的双重突破。公募排排网数据显示，截至6月5日，以认购截止日 统计（下同），年内新成立基金发行份额突破4200亿份，其中权益类基金（股票型+混合型）占比超 46%；新成立基金数量达654只，总发行份额为4264.37亿份。记者进一步梳理发现，5月份单月公募基 金发行延续火热态势，新成立基金数量达115只，连续第三个月突破百只关口，平均认购周期为20.97 天。业内人士表示，在A股盈利增速边际改善预期与全球流动性宽松周期共振下，机构正加速布局权益 类资产。（证券日报） 资金借道ETF套利停牌股 多家基金公司提示风险 近日，海光信息拟吸收合并中科曙光，两家公司双双停牌，大量资金涌入持有这两家公司股票较多的基 金，多只信创主题ETF规模大增。6月5日，多只相关ETF放量成交创历史新高。面对汹涌的套利资金， 多家基金公司紧急提示风险。在业内人士看来，当市场一致性套利预期升温，这场看似"躺赚"的投资实 际胜算难料。（上证报） 前五月私募股票策略产品平均收益率7.46% 今年以来，A股市场持续震荡，结构性机会不断出现。在此背景下， ...

公募基金发行市场概况 - 年内新成立基金发行份额突破4200亿份，其中权益类基金占比超46% [1] - 新成立基金数量达654只，总发行份额为4264.37亿份 [1] 权益类基金表现 - 权益类基金发行份额达1967.85亿份，占总发行规模的46.15% [2] - 股票型基金贡献1686亿份，混合型基金占282亿份 [2] - 权益类基金发行份额占比同比提升28.47个百分点 [2] - 债券型基金发行规模达1972亿份，FOF发行规模达251亿份 [2] - QDII、REITs基金发行规模均在30亿份以上 [2] 权益类基金增长驱动因素 - 政策端催化：证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》要求扩大权益类基金投资比重 [2] - 市场端催化：A股企稳回升带来的财富效应成为资金流入核心驱动力 [3] - 权益类基金业绩回暖显著提振投资者信心 [3] 基金发行热度 - 5月份新成立基金数量达115只，连续第三个月突破百只关口 [4] - 平均认购周期为20.97天，反映基金公司抢抓建仓时机 [4] - 美联储降息周期下全球流动性充裕，为A股提供估值支撑 [4] 行业未来趋势 - 权益类基金发行将呈现"量增质优"趋势 [5] - 政策、市场、技术三重驱动将重塑行业格局 [5] - 基金公司需深化主题基金精细化布局，聚焦人工智能、生物医药等细分赛道 [5] - 强化主动管理能力，推进投研体系数字化升级，拓展全球化配置 [5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 2025年5月19 - 30日，理财产品新发以封闭式净值型、中低风险、固定收益类为主，理财公司发行领先，投资者偏爱中短期产品；基金新发权益类主导但情绪审慎，工具化与主题化产品扩容，头部效应强化；保险产品新发略降，分红险占比有变化，年金险浮动收益型占比提升，预计预定利率后续或下降 [7] 根据相关目录分别进行总结 银行理财产品 银行理财市场新发总体情况 - 全市场新发3088款理财产品，封闭式净值型占72.38%，风险集中于二级产品 [10] - 固定收益类产品新发2991只，占96.86%，平均业绩比较基准2.61% [13] - 理财公司发行2681只，占86.82%，平均业绩比较基准2.65% [13] - 期限3年以下产品新发占98.06%，1 - 3年产品数量最多 [13] - 投资起点1元及以下产品新发1966款，占63.67%，业绩比较基准2.59% [13] 新发市场规律总结 - 固收 + 策略成主流，权益配置谨慎，机构用“非标增厚”及衍生品策略维持竞争力 [18] - 渠道优势分化，策略分层清晰，行业集中度较高，国有理财公司推动大规模、主题化产品发行，中小银行产品同质化明显 [20][21] 代表性新发理财产品分析 - 农银理财“理财农银同心·灵珑优选配置第47期理财产品（优享）”多资产配置和渠道优势提升收益弹性 [22] - 招银理财“招睿焦点联动黄金定开1号”挂钩黄金衍生品，分级设计拓展收益边界 [22] - 浙江富阳农商行“丰收富盈2025年第103期”业绩基准低，募集受限 [23] - 贝莱德建信“贝远美元固收产品”契合跨境配置需求，但规模扩张受渠道短板制约 [24] 基金产品 新发基金市场总体情况 - 全市场新成立公募基金57只，合计发行规模354.10亿份，呈“数增量减”走势 [25] - 股票型基金发行38只，份额167.58亿元，占47.32%，平均单只规模4.41亿元 [28] - 债券型基金新发14只，合计规模166.96亿元，受利率波动影响，平均发行份额11.93亿元 [28] 新发市场规律总结 - 权益类产品主导发行，但市场情绪趋于审慎，投资者乐观预期与短期流动性压力矛盾 [31] - 工具化与主题化产品加速扩容，指数型基金占新发权益产品主流，首批26只新型浮动费率基金获批 [32] - 头部效应持续强化，头部机构在发行和托管方面集中度高，中小机构募资难 [33] 代表性新发基金产品分析 - 中航中债 - 投资级公司绿色精选指数A发行规模34.50亿元，契合“双碳”政策下ESG资产配置需求 [38] - 西部利得月月兴30天持有A满足个人投资者流动性与收益诉求，但发行规模不大 [38] - 博时中证A50ETF发行规模低，反映宽基ETF赛道同质化竞争严重 [40] - 泰信智选量化选股A发行份额低，体现投资者对策略透明性与稳定性的要求 [40] 保险产品 - 人寿保险上市新产品18款，分红险6款占33%，传统险12款占67%，无新发万能型产品，分红险占比有变化 [41] - 年金险新品上市15款，分红和万能合计浮动收益型占比约50%，养老型年金保险占比持续提升 [42] - 预计7月下旬大概率调降预定利率研究值，当前大部分产品维持预定利率上限，小部分浮动型产品已下调 [46]

银行理财市场发展现状 - 截至5月26日全市场银行理财产品存续规模超30万亿元 [1] - 一季度理财产品累计为投资者创造收益2060亿元 其中银行机构贡献320亿元 理财公司贡献1740亿元 [1] - 银行理财产品资产配置以固收类为主 债券投资占比43.9% 现金及银行存款占比23.3% 同业存单占比13.5% [2] 存款利率调整影响 - 国有大行及股份制银行下调存款挂牌利率 1/2年期定期利率分别降至0.95%和1.05% 3/5年期分别降至1.25%和1.3% [1] - 存款利率下行背景下银行理财以稳健特征吸引投资者关注 [1] 产品结构与发展趋势 - 银行理财市场以固收类产品为主 混合类/权益类/商品及衍生品类产品日益多元化 [2] - 理财公司积极拓展母行外代销渠道 30家公司实现跨行代销 [2] - 多家理财公司推出多资产系列产品 结合权益类资产成长性构建科学配置模型 [2] 权益类资产配置建议 - 权益类资产在低利率时代配置价值凸显 但需结合风险承受能力确定配置比例 [3] - 建议构建现金/债券等防御性资产与权益类成长性资产的多元化组合 [3] - 应树立长期投资观念 通过持有周期熨平短期波动 [3] 行业创新方向 - 理财公司深化权益市场投资布局 优化产品设计适配不同风险偏好 [1] - 中小银行通过代销产品布局财富业务 提升投资者吸引力 [2]

Wind数据显示，截至一季度末，我国10年期及30年期国债收益率较年初分别上升20.5bp及18.3bp。 权益类资产成为险资收益突围的关键 在权益类资产方面，一季度人身险及财险机构持续提升股票配置比例，占比分别达8.4%及7.6%，创近 年来新高。在分析机构看来，权益类资产成为险资收益突围的关键。从保险资金在A股的前十大重仓行 业来看，非银金融、银行、公用事业、交通运输、电信服务、硬件设备、电气设备、有色金属、化工持 仓市值均同比大幅提升。 记者留意到，随着长期股票投资试点规模的持续扩张，预计将为资本市场带来稳定的中长期增量资金。 截至2025年5月，长期股票投资试点获批规模已达2420亿元。根据各上市险企披露的信息，长期股票投 资试点基金主要投向将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，追求中长期 稳健增值。其中，以鸿鹄基金为代表机构的投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公 司A股及H股。标的公司应当公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，与 保险资金长期投资需求相适应。 近日，国家金融监督管理总局公布了保险公司一季度资金运用情况。数据显示，保险公 ...

｜2025年5月23日 星期五｜ NO.1 获批！卡塔尔控股拿下华夏基金10%股权，成为第三大股东 点评：年内139只基金提前结募，权益类基金占比超50%，反映出市场对权益类资产的青睐。这一现象 或表明投资者风险偏好有所提升，对相关行业板块形成利好。同时，基金公司对未来市场持乐观态度， 提前结募或锁定更多资金，有助于股市整体资金面的稳定。 NO.4 国泰海通：赵慧文担任合规总监获证监会相关派出机构认可 国泰海通（601211/02611）发布公告，2025年5月22日，赵慧文担任公司合规总监的事宜已获中国证监 会相关派出机构认可，正式任职。这一任命是基于公司第七届董事会第一次会议审议通过的《关于提请 聘任公司高级管理人员的议案》，并在2025年4月3日获得通过。根据公告，赵慧文的任职将为公司合规 管理带来新的推动力，具体的任职信息已在2025年4月4日的相关公告中进行详细说明。 点评：国泰海通合规总监赵慧文任职获证监会认可，显示公司治理结构进一步完善。新任合规总监将强 化公司合规管理，提升市场信心。对券商板块而言，合规性提升有助于行业整体健康发展。短期内，市 场对国泰海通的治理能力将有所期待，可能带来积极的市 ...

5月18日，记者获悉，近日，上交所在北京举办商业银行理财公司权益类资金入市专题培训，针对商业 银行理财公司权益类资金入市提供多维度的政策和实操培训。据介绍，本次培训旨在引导商业银行理财 公司聚焦权益类资产管理能力建设，从投资、交易、政策解读、风险控制四个维度出发，助力银行理财 公司拓宽转型升级路径。一是聚焦上交所ETF创新业务，深度剖析市场趋势、前沿动态与产品特色，介 绍ETF多样化投资工具，帮助理财公司拓宽资产配置思路。二是系统梳理交易流程与策略，打破交易实 践中的认知壁垒，增强跨境投资与权益交易的专业素养。三是及时传递发行与承销政策动态，精准把握 证券发行与承销业务的合规要点，有效规避业务风险，确保业务开展与政策要求同频共振。四是系统阐 释上交所股票异常交易监控细则的内涵与执行标准，通过案例复盘与规则解读相结合的方式，提升异常 交易识别与应对能力，筑牢交易安全防线。(中证金牛座) ...

上交所近日在京举办专场培训，针对商业银行理财公司权益类资金入市提供多维度的政策和实操培训。 此次培训旨在引导商业银行理财公司聚焦权益类资产管理能力建设，从帮助理财公司拓宽资产配置思 路、统梳理交易流程与策略、及时传递发行与承销政策动态以及筑牢交易安全防线等四个维度出发，构 建投资和融资相协调的金融市场生态，充分释放ETF在引入中长期资金方面的效能，持续壮大"长钱长 投"规模。(智通财经) ...