中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》 - 中国人民银行于2025年12月26日发布《中国金融稳定报告（2025）》[4] - 报告核心观点为拓展中央银行维护金融市场稳定职能，支持资本市场稳健发展，并防范相关市场风险[4] 货币政策工具创新 - 基于市场化原则，创设证券、基金、保险公司互换便利工具[4] - 创设股票回购增持再贷款工具，以支持资本市场稳健发展[4] 债券市场风险提示与沟通 - 报告就长期国债收益率作风险提示[4] - 央行将与市场加强沟通，防范长期国债收益率单边下行可能潜藏的市场风险[4] 外汇市场管理框架 - 完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架[4] - 此举旨在有效维护外汇市场稳健运行[4]

货币政策总体基调与成效 - 宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，为经济稳中向好创造适宜的货币金融环境 [1] - 贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，社会融资成本处于历史较低水平 [1] - 外汇市场供求基本平衡，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，金融市场总体运行平稳 [1] 国内外经济金融形势分析 - 外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性 [1] - 国内经济运行总体平稳、稳中有进，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战 [1] 下阶段货币政策主要思路 - 继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升 [1] - 发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，把握好政策实施的力度、节奏和时机 [2] - 保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，加强利率政策执行和监督 [2] - 从宏观审慎角度观察评估债市运行情况，关注长期收益率的变化 [2] - 增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率基本稳定 [2] 金融服务实体经济的具体方向 - 引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力 [3] - 有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3] - 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定 [3] - 持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务 [3] 宏观政策与战略导向 - 把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策前瞻性针对性协同性 [3] - 着力扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，不断巩固拓展经济稳中向好势头 [3] - 切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力 [3]

韩国金融当局市场稳定立场与措施 - 韩国金融委员会（FSC）委员长表示，韩国已准备好在必要时随时采取先发制人的措施来稳定金融市场 [1] - 韩国金融委员会（FSC）委员长对债券收益率上升和汇率波动保持警惕 [1] - 韩国金融委员会（FSC）委员长称韩国金融体系的稳健性及其应对危机的能力没有重大问题 [1] 韩国央行应对韩元疲软的具体行动 - 由于韩元持续疲软引发对通胀的担忧，韩国央行在周五宣布了临时措施 [1] - 韩国央行宣布的临时措施旨在增加在岸外汇市场的美元供应 [1]

货币政策决策 - 香港金融管理局宣布维持基准利率不变，与美联储的决策保持一致[1] - 决策旨在维护香港金融市场的稳定，并继续支持香港的经济增长[1] 决策背景与目标 - 在全球经济复杂多变背景下，跟随美联储决策以保持香港金融市场稳定，并防范潜在风险[2] - 维持低利率环境旨在为香港的经济增长和金融发展创造有利的货币环境，有助于降低企业和个人的融资成本，刺激投资和消费[3] 金融合作与市场地位 - 作为国际金融中心，香港在全球金融体系中扮演重要角色，金管局通过加强与美联储等全球主要央行的合作以提升影响力[4] - 金管局将继续加强与其他国家和地区的跨境金融沟通与合作，共同应对全球金融挑战[4] 监管与未来展望 - 金管局在维持利率不变的同时强调风险管理的重要性，将继续加强对金融机构的监管以确保金融系统稳健运行[5] - 未来货币政策将根据全球经济形势和香港经济实际情况灵活调整，并密切关注通胀、经济增长、就业等经济指标及全球主要央行政策动向[6]

央行政策与监管动态 - 中国人民银行召开会议 强调虚拟货币不具有法定货币地位 相关业务活动属于非法金融活动[1] - 央行要求继续坚持对虚拟货币的禁止性政策 持续打击相关非法金融活动[1] - 央行支持商业银行建立跨境人民币捐赠绿色通道 无需审核单证材料 凭付款指令直接划转资金以支持香港救灾[2] - 市场利率定价自律机制工作会议召开 探讨当前利率定价和自律管理热点问题[3] 金融市场与产品创新 - 第二批民营创投科创债在银行间市场完成发行 基石资本和同创伟业发行规模分别为4亿元和3亿元 期限10年[4] - 民营企业在银行间市场成功发行科创债1074亿元 占全部企业科创债发行金额比重达20%[4] - 5家民营股权投资机构在人民银行创设的科创债风险分担工具支持下发行13.5亿元科创债 近50%募集资金已实际使用 撬动资金上百亿元投向集成电路、人工智能等关键领域[4] 大宗商品市场表现 - 伦敦现货白银价格盘中突破每盎司56美元 刷新历史纪录[5] - 纽约商品交易所明年3月交货的白银期货价格收于每盎司57.16美元 创收盘历史新高 涨幅达6.6%[5] - 纽约商品交易所明年2月交货的黄金期货价格收于每盎司4254.9美元 上涨1.25% 反弹至半个月来高点[6] - 白银价格上涨受美联储降息预期升温、白银ETF持仓量增加及供应紧张等因素影响[6]

美联储政策辩论焦点 - 金融市场稳定担忧成为美联储讨论降息时机甚至是否降息的新主题[1] - 政策制定者辩论焦点集中在降息可能推高通胀或需要应对疲软劳动力市场[3] - 一些与会者评论金融市场资产估值过高问题并强调股票价格无序下跌可能性[3] 美联储官员对金融风险的关注 - 美联储理事丽莎·库克列举金融体系风险包括快速增长的私人信贷市场、对冲基金在国债市场交易以及生成式人工智能在机器交易中的应用[2] - 库克表示资产价格大幅下跌可能性增加尽管高估值资产支撑整体消费支出和更广泛美国经济[2] - 克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克认为宽松金融条件是反对降息理由因降息可能以加剧金融稳定风险为代价[2] - 哈玛克关注对冲基金高杠杆水平并认为私人信贷值得关注同时认为金融体系状况良好银行资本充足家庭资产负债表稳健[2] 美联储官员对通胀的立场 - 美联储理事迈克尔·巴尔对通胀率仍在3%左右感到不安强调需要对货币政策保持谨慎以实现2%目标[5] - 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比对12月再次降息感到担忧因通胀进展似乎已经停滞甚至向错误方向发展[5] - 巴尔支持9月和10月降息但未就12月发出信号其投票可能至关重要因同事公开表态支持或反对连续第三次降息[5] 劳动力市场数据与影响 - 9月就业报告显示雇主新增11.9万个工作岗位为自4月以来最好数据但8月数据被向下修正失业率略微上升至4.4%[6] - 巴尔认为劳动力市场正在某种程度上走软经济创造就业机会接近保持失业率稳定的盈亏平衡水平[6] - 哈玛克称9月就业数据过时并重申反对额外降息因降低利率可能延长通胀高企时期并鼓励金融市场风险承担[6] - 交易员预期若无就业市场决定性崩溃数据美联储可能12月跳过降息然后在1月再降息25个基点[6]

政府监管动向 - 土耳其政府计划通过更严格的监管措施和更严厉的处罚机制加大打击市场操纵力度 [1] - 金融领域亟需新的监管规定，加重处罚力度已被列入议程 [1] - 强化震慑机制被视为维护投资者信心和确保金融市场稳定的关键 [1] 市场操纵问题与应对 - 政府已注意到某些投资基金存在操纵性活动，并正着手弥补监管漏洞以强化监管框架 [1] - 近几个月来土耳其当局已加强对市场活动的监管以遏制潜在操纵行为 [1] - 监管机构加大了对可疑交易的调查力度，并拘捕了数十名涉案人员 [1]

市场表现 - 券商及保险板块表现强劲，中证全指证券公司指数上涨2.3%，沪深300非银行金融指数上涨2.0% [1] - 银行板块表现疲软，中证银行指数下跌2.1% [1] - 证券保险ETF（512070）受到市场资金青睐，月内资金净流入超过10亿元 [1] 政策动态 - 中国人民银行行长潘功胜表示，央行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排 [1] 公司业绩 - 东方财富第三季度营业总收入为47亿元，同比增长超过100%，归母净利润为35亿元，同比增长近80% [1] - 中信证券第三季度营业收入为228亿元，归母净利润为94亿元，两项指标同比均增长超过50% [1] 指数与产品构成 - 中证银行指数由A股中42只市值大、流动性好的银行业股票组成 [4] - 沪深300非银行金融指数由27只股票组成，证券Ⅱ行业占比接近65%，是保险行业占比最高的指数之一 [4] - 中证香港证券投资主题指数由港股通范围内的资产管理、托管银行、投资银行与经纪业股票及港交所组成 [6]

金融机构经营与监管指标 - 2025年9月末金融业机构总资产超过520万亿元 [1] - 商业银行资本充足率为15.36% 不良贷款率为1.52% [1] - 保险公司综合偿付能力充足率为186% [1] - 证券公司平均风险覆盖率为295% 期货公司平均风险覆盖率为226% [1] 金融市场表现与政策应对 - 2024年11月至2025年9月期间上证综指累计上涨18.4% 并于10月突破3900点创10年来新高 [2] - 2025年8月以来沪深股票日均成交额约为2.3万亿元 大幅高于去年同期约7000亿元的水平 [2] - 10年期国债收益率保持在1.75%至1.85%区间 扭转了2024年单边较快下行的趋势 [2] - 2025年6月以来在岸和离岸人民币对美元汇率保持在7.1至7.2元区间 跨境资本流动总体均衡 [2] - 相关部门通过政策组合拳 探索维护金融市场稳定的货币政策工具 并发挥中央汇金公司类平准基金作用 [2] 金融监管制度与法治建设 - 健全金融机构公司治理 监管评级 消费者保护等各类制度 并出台金融机构产品适当性管理办法 [3] - 修订《上市公司章程指引》和《上市公司募集资金监管规则》 组织开展打击防范上市公司财务造假专项行动 [3] - 全面加强股票 期货程序化交易监管 推进新一轮退市制度改革 畅通多元化退市渠道 [3] - 推动反洗钱法修订 完善反洗钱监管制度体系 并有序推进第五轮反洗钱国际评估准备工作 [3] - 2024年11月以来中国人民银行处罚责任主体1978人（家）次 金融监管总局处罚银行保险机构4127家次 [3] - 中国证监会处罚责任主体1423人（家）次 国家外汇局查处外汇违法违规案件959起 [3] - 推动加快制定修订金融法 中国人民银行法 银行业监督管理法 商业银行法 保险法等多部法律法规 [3]

宏观经济数据与政策 - 1-9月全国规模以上工业企业实现利润总额53732亿元，同比增长3.2%，其中9月份单月利润同比增长21.6% [4][13] - 中国人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，并研究支持个人修复信用及在特定情景下向非银机构提供流动性的政策 [2] - 国家外汇管理局将新出台9条政策措施，主要涉及扩大跨境贸易高水平开放试点、优化贸易新业态外汇资金结算等 [4] - 金融监管总局将稳妥有序推进中小金融机构兼并重组，加大不良资产处置和资本补充力度 [4] - 前三季度我国社会物流总费用为14.2万亿元，与GDP的比率为14.0%，较去年同期下降0.1个百分点 [5] - 国内汽、柴油价格每吨分别下调265元和255元，92号汽油加满50升油箱将少花10.5元 [4] - 2025年9月银行整存整取存款3年期平均利率为1.688%，5年期平均利率为1.519%，利率倒挂情况明显 [4] 资本市场改革与动态 - 中国证监会将启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准 [2] - 中国证监会发布新规，针对新股发行定价过高问题提出要求，倡导上市公司采用注销式回购和一年多次分红以回报投资者 [6] - 中国证监会正式印发合格境外投资者制度优化方案，明确外资公募基金短线交易适用规则，给予其与境内公募基金同等待遇 [6] - 10月27日A股市场上涨，沪指涨超1%再创十年新高，盘中最高至3999.07点，存储芯片概念股全天走强 [6] - 2025年下半年以来至少有81只债券型产品面对大额赎回，其中至少21只集中在10月份 [7] - 上交所聘任第三届科技创新咨询委员会委员，多位机器人及科技公司创始人入选 [6] 公司业绩与重大变动 - 通富微电第三季度营收70.78亿元，同比增长17.94%，净利润4.48亿元，同比增长95.08% [7] - 北方稀土前三季度营收302.92亿元，同比增长40.50%，净利润15.41亿元，同比增长280.27% [7] - 贵州茅台董事长张德芹辞职，贵州省人民政府推荐陈华为公司董事、董事长人选 [7] - 禾元生物、西安奕材、必贝特将于10月28日在科创板首发上市，成为科创成长层首批上市新股 [8] - 宏胜饮料集团有限公司法定代表人祝丽丹已离职，其曾是娃哈哈核心高管 [8] - 文远知行在港上市拟发行8800万股，最高定价35港元 [9] 国际金融市场 - 10月27日美股三大指数均续创新高，纳指涨1.86%，标普500指数涨1.23%，道指涨0.71% [11] - 苹果总市值逼近4万亿美元，纳斯达克中国金龙指数收涨1.59% [11] - 国际贵金属期货大幅收跌，COMEX黄金期货跌3.4%至3997美元/盎司，COMEX白银期货跌3.61%至46.83美元/盎司 [11] - 美元离岸人民币汇率为7.11 [11] 行业与市场趋势 - 人民币汇率走强，10月27日人民币对美元中间价报7.0881，年内涨幅约1000个基点，市场预计年底美元兑人民币汇率或“破7” [13]