过去两年，锂电池行业激烈的"内卷式"竞争，产能过剩、"价格战"等问题让 整个行业陷入低迷，行业 景气度也跌至历史低点。进入 2025 年，锂电池产业供 需矛盾有所缓解，产业链各环节价格出现拐点迹 象，部分锂电材料价格开始反弹， 进入涨价周期。自 9 月中旬以来，六氟磷酸锂价格便开启快速上行 通道；Mysteel 数据显示，自 9 月 16 日起，六氟磷酸锂一改此前的横盘态势，价格开始上涨， 从当日 的 56800 元/吨一路攀升至 10 月 13 日的 68800 元/吨，增幅达 21.13%。多 氟多表示此次涨价主要由下 游新能源与储能产业需求扩大、供给端产能集中且扩 产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动； 短期内，市场供应紧平衡状态可 能持续至 2026 年，价格仍有上行空间。我们认为六氟磷酸锂价格的快 速上行有 可能意味着部分锂电材料的供需矛盾已经得到缓解，并有望迎来涨价周期。贝特瑞是国内锂 离子电池材料的核心供应商，产品涉及石墨负极、硅基负极、三元正极、固态电解质等电池关键材料； 在经历 2023-2024 连续两年的下跌之后， 2025 年前三季度，公司业绩重回正增长，2025Q1-3 实现营收 ...

核心观点 - 锂电产业在经历两年低迷后于2025年触底向上，供需矛盾缓解，行业景气度回升，六氟磷酸锂价格率先快速反弹，引领锂电材料进入涨价周期 [1][10] - 北交所化工新材行业表现强势，本周行业指数上涨5.23%，其中电池材料子行业涨幅高达16.04%，多家公司业绩显著改善，显示板块投资机会显现 [3][25][26] 锂电产业周期与价格反弹 - 锂电池行业经历2023-2024年连续两年的“内卷式”竞争和产能过剩后，于2025年供需矛盾有所缓解，产业链各环节价格出现拐点迹象 [1][10] - 六氟磷酸锂价格自2025年9月16日起快速上涨，从56800元/吨攀升至10月13日的68800元/吨，增幅达21.13%，其涨价主要由下游新能源与储能需求扩大、供给端产能集中且扩产谨慎共同推动 [1][13][15] - 市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间，同时电池级碳酸锂价格在2025年10月31日报价8.06万元/吨，较9月均价出现上行 [1][15][17] - 国内锂电行业在连续两年净利润负增长后，2025年开始重回正增长，行业盈利持续修复 [17][18][19] 北交所化工新材行业市场表现 - 本周（2025年10月27日至10月31日）北证50指数报收1582.71点，周涨跌幅为+7.52%，开源北交所化工新材行业周涨跌幅为+5.23% [25][26][28] - 化工新材二级子行业全部上涨，周涨跌幅分别为：电池材料（+16.04%）、橡胶和塑料制品业（+6.09%）、化学制品（+4.64%）、纺织制造（+4.42%）、非金属材料（+4.11%）、金属新材料（+3.49%）、专业技术服务业（+0.78%） [3][31] - 个股方面，贝特瑞本周涨幅达22.64%，其他涨幅居前的公司包括锦华新材（+19.78%）、禾昌聚合（+17.28%）、利通科技（+15.27%）、三维装备（+11.94%）和科创新材（+10.93%） [3][32][33] 重点公司业绩表现 - 贝特瑞2025年前三季度实现营业收入123.84亿元，同比增长20.60%，归母净利润7.68亿元，同比增长14.37%，其中第三季度单季营收同比增长40.7%至45.47亿元，归母净利润同比增长61.98%至2.89亿元，显示核心业务强劲复苏 [2][4][21][68] - 安达科技2025年前三季度虽未扭亏，但亏损程度同比大幅减少，营收同比增长109.02%至22.73亿元 [2][23] - 禾昌聚合2025年1-9月实现营收13.79亿元，同比增长23.73%，归母净利润达1.29亿元，同比大幅增长41.87%，主业盈利质量显著提升 [4][68] 化工品价格走势 - 本周（截至2025年10月31日）部分化工品价格出现上涨，其中MDI价格周涨幅为1.91%至18700元/吨，聚丙烯价格周涨幅为1.30%至7800元/吨 [36] - 其他主要化工品价格周变动包括：布伦特原油上涨0.74%至66.43美元/桶，天然橡胶上涨0.68%至14800元/吨，涤纶长丝上涨0.39%至6450元/吨 [36] - 部分产品价格出现下跌，如丁苯橡胶周跌幅为2.63%至11100元/吨，聚乙烯下跌0.70%至7050元/吨，PA6下跌1.13%至8750元/吨 [36]