行业概况 - 新能源汽车繁荣推动锂电池及相关材料产业进入景气高峰 中国企业凭借技术优势和规模优势在多个细分领域实现弯道超车 抢占锂电关键材料大部分市场份额 成为行业增长主要受益者和推动者 [1] - 中国电动车渗透率超过50% 发展速度远超2010年预期 天赐材料通过深度洞察市场趋势和适配客户需求获得大量市场机遇 [1] - 国产新能源汽车蓬勃发展带动国内锂电产业在技术创新和应用创新方面引领全球 未来可能实现行业标准对外输出 推动新一轮发展 [1] 公司发展 - 天赐材料主营业务包括日化用品和锂电池材料 受益新能源汽车普及 通过锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂等核心产品成长为国内头部企业 2023年电解液国内市场占有率达36.4% [2] - 公司营收规模15年增长超30倍 净利润增长超5倍 业绩大部分时间呈正向增长 [2] - 六氟磷酸锂产能从最初300吨固体材料提升至11万吨液体折固产能 占全球总产能60%以上 锂电池材料整体产能达51万吨 成为全球锂电材料龙头企业 [5] 技术突破 - 天赐材料2011年实现六氟磷酸锂自产 突破日本企业垄断 目前是少数能生产液态六氟磷酸锂的企业 该技术大幅提升原子使用效率并简化工艺路径 [5] - 公司核心竞争力在于技术掌握和工程化快速迭代能力 通过技术与市场碰撞实现产品多次迭代 [5] - 前瞻布局钠离子电池材料、固态电解质等领域 但固态电池商业化仍面临成本高和技术路线不明确等挑战 [8][9] 行业现状 - 新能源汽车和储能需求推动锂电材料产能快速扩张 2022年电解液产能144万吨同比增长217% 2023年达429万吨同比增长197.22% [6] - 电解液价格从2022年11.2万元/吨降至2024年一季度2.2万元/吨 2025年4月初磷酸铁锂、三元动力和锰酸锂电解液价格分别为1.92万元/吨、2.54万元/吨和1.55万元/吨 [6] - 行业面临产能过剩和价格剧烈波动 技术迭代如半固态/全固态电池可能替代现有路线 [6] 未来展望 - 电解液行业增速从40%以上放缓至25%左右 供需错配导致当前困境 但尾部产能正逐步出清 预计1-2年后达到新平衡 [7] - 全球新能源化趋势确定 储能需求将成为重要增长动力 [7] - 公司通过自产能力构建循环产业体系 拓展正极材料、电池用胶等业务 强化上游锂、磷等资源布局 在非洲建立全链条能力体系 [9] 国际化布局 - 公司在美国和摩洛哥筹建供应基地 瞄准欧美新能源市场 选址考虑市场空间、资源禀赋和人力成本等因素 [10] - 中国企业从产品出海转向技术及标准出海 将带动市场快速发展 [10]

行业会议预告 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举行 主办单位为高工钠电和高工产业研究院 总冠名为众钠能源 [1] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举办 主办单位为高工锂电、高工储能和高工产业研究院 总冠名为利元亨 [1] 新宙邦重庆项目 - 新宙邦重庆全资子公司正式开业 首期10万吨锂离子电池电解液项目已于4月中旬投产 项目服务新能源汽车、储能系统、消费电子等领域客户 [3][5] - 重庆新宙邦项目总占地面积168亩 分两期建设 一期年产10万吨电解液 覆盖动力电池、储能电池与3C电池应用场景 [3] - 电解液是锂离子电池核心材料之一 直接影响电池能量密度、安全性与循环寿命 [4] 公司战略与行业趋势 - 新宙邦作为电解液赛道龙头 持续拓展产能与产品矩阵 强化全球化布局 电解液产品广泛应用于国内外主流动力与储能电池体系 [5] - 重庆新宙邦引入DCS全流程自动化控制系统、数字化智慧控制中心、无尘化车间 实现高质量制造管理 未来将打造辐射西南的电解液制造中心 [6] - 重庆在新能源、电子信息领域持续加码 产业集群优势凸显 西南地区新能源赛道发展动能强劲 [5] - 电池产业向高质量发展与全球化扩展并进 本地化工厂成为主流企业重要选择 [5] 公司技术实力 - 新宙邦拥有13年批量生产运营经验 [7] - 公司具备18年锂电真空干燥研发经验 [8] - 研发和生产面积规模达18万平方米 [9]

2025世界数字教育大会今天在湖北武汉开幕。长江日报记者走进武汉数字教育现场，带 您体验线上线下联动的教育数字化成果。 随着数字教育的普及，人们期待更普惠、更安全、更聪明的数字教育，你我都在其中， 人人皆是主角。 在武汉理工大学，通过虚拟现实技术就能远程接入"无人工厂""无人码头""无人汽车"等 尖端技术与实际应用场景，为学生构建"沉浸式"教学环境。近日，长江日报记者近距离感受 了理工智课平台这个特别课堂的数字魅力，他们的成果也亮相于2025年世界数字教育大会高 等教育观摩现场。 在网络空间设计生产电池 戴上VR眼镜，武汉理工大学新能源材料与器件专业研二学生罗凯开始了自己的电池制 造模拟实践。在网络空间打开锂离子电池电解液配方研发数字孪生系统，一间虚拟的实验场 景呈现在罗凯的眼前，按下"配方研发"按钮，罗凯进入材料库，选择了一种钴酸锂材料做手 机电池，在虚拟智能产线上经过涂布、辊压、分切、组装、电解液注入、组装等程序，短短 5分钟便完成了整个电池制备。 该校材料科学与工程学院研究员孟甲申告诉记者，该校在马房山校区有一间真实的电池 制造实验室，经过数字孪生技术搬到了网络空间，学生可以选择不同的实验材料，自己设计 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][13] 报告的核心观点 - 2025Q1公司收入和净利润同比增长明显，有机氟业务未来成长可期，公司具备电解液核心竞争力，预计25 - 27年归属净利润为12.1、14.6、18.6亿元 [6][7][13] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025Q1公司实现收入20.0亿元，同比变动+32.1%，环比变动 - 8.1%；归属净利润2.3亿元，同比变动+39.3%，环比变动 - 4.5%；归属扣非净利润2.2亿元，同比变动+20.8%，环比变动 - 9.0% [2][6] - 2025Q1公司销售毛利率24.6%（同比 - 2.7pct，环比 - 0.4pct），销售净利率11.6%（同比+0.8pct，环比+0.3pct） [7][12] 业务分析 - 电解液方面，收入及利润率下滑或因电解液放量且景气承压；公司拟在马来西亚建设电子化学品生产基地，总投资不超2600万美元，以满足东南亚市场需求 [7][12][13] - 有机氟化学品方面，受海外企业退出影响，全球电子氟化液市场供应切换，公司氟化液迎来增长空间；事业部相关产品需求稳定带动业绩增长，按“生产一代+研发一代+储备一代”策略完善产品种类，一代产品份额稳定，二代需求旺盛、销售高速增长，三代推广初见成效 [7] 激励计划 - 2025年公司拟授予1357万股限制性股票，约占截至2025年3月31日公司股本总额7.5亿股的1.8%；考核年度为2025 - 2027年，业绩目标净利润为11、14、18亿元；首次授予激励对象不超579人，约占公司员工总数（截至2024年12月31日为4197人）的13.8% [13] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|7847|9210|14275|14850| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|942|1205|1455|1859| |EPS（元）|1.26|1.60|1.93|2.47| [18]

锂电行业IPO动态 - 锂电行业多家企业IPO进展不一，部分企业开启申购或上市，部分企业因财务资料过期被中止审核 [1] - 3月31日深交所数据显示，16家企业IPO审核状态为"中止"，其中4家为锂电企业 [1] 朗泰通科技（电池端） - 公司成立于2015年，专注电池研发生产销售，拥有磷酸铁锂、三元、镍氢等多类电池产线 [3] - IPO计划募资7.02亿元，用于磷酸铁锂电池生产基地建设（4.71亿元）、研发中心建设（8128.78万元）及补充流动资金（1.5亿元） [4][5] - 2021-2023年营收分别为9.61亿元、10.45亿元、11.59亿元，归母净利润分别为6607.23万元、8509.90万元、8944.28万元 [6] - 客户包括德兰明海、Powerplus、中电等储能领域企业，以及雅迪、爱玛等小动力领域客户 [6] 珠海赛纬（电解液端） - 公司成立于2007年，主营锂离子电池电解液，二次闯关创业板 [8][9] - 拟募资10亿元，用于淮南赛纬年产20万吨电解液项目（6亿元）、合肥研发中心（1亿元）及补充流动资金（3亿元） [10][11] - 2020-2022年营收分别为2.53亿元、12.66亿元、18.35亿元，净利润分别为-929.78万元、5621.42万元、2.10亿元 [11] - 2023年上半年营收5.93亿元（同比下滑46%），净利润5849.30万元（同比下滑55%），但电解液销量同比增长42.18%至18245.30吨 [11] - 积极布局钠电池电解液领域，与华为展开钠离子电池技术合作 [11] 力源海纳（铜箔端） - 公司成立于2006年，主营工业电源产品，应用于锂电及电子铜箔等领域 [13] - 拟募资11.8057亿元，用于工业电源生产基地（3.9852亿元）、深圳/九江研发中心（1.8475亿元/1.4976亿元）等项目 [14][15] - 2021-2024年上半年营收分别为3.8009亿元、4.9285亿元、5.9066亿元、2.6158亿元，净利润分别为1.0315亿元、1.2461亿元、1.5273亿元、4127.24万元 [15] 长城搅拌（设备端） - 公司成立于1993年，主营搅拌设备，为宁德时代、华友钴业等锂电企业供货 [17] - 拟募资4.34亿元，用于搅拌设备生产扩建（3.7425亿元）及研发中心建设（5979.15万元） [18][19] - 2020-2022年营收分别为2.87亿元、4.01亿元、5.51亿元，净利润分别为6694.57万元、7632.36万元、1.0846亿元 [19] - 2023年营收6.52亿元（同比增长18.28%），净利润1.66亿元（同比增长52.69%） [19]

股票简称：海科新源 股票代码：301292 山东海科新源材料科技股份有限公司 Shandong Hi-tech Spring Material Technology Co., Ltd. （住所：山东省东营市东营高新技术产业开发区邹城路 23 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 之 上市公告书 保荐人（主承销商） （成都市青羊区东城根上街 95 号） 二零二三年七月 特别提示 山东海科新源材料科技股份有限公司（以下简称"海科新源"、"发行人"、 "公司"或"本公司"）股票将于 2023 年 7 月 7 日在深圳证券交易所创业板上 市。 创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临 较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风 险因素，审慎做出投资决定。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新 股上市初期切忌盲目跟风"炒新"，应当审慎决策、理性投资。 如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《山东海科新源材料 科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称"招 股说明书"）相同。 如本上市公告书中合计数与各 ...

创业板投资风险提示 本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合存在 不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资 者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本公司所披露的 风险因素，审慎作出投资决定。 山东海科新源材料科技股份有限公司 Shandong Hi-tech Spring Material Technology Co., Ltd. （山东省东营市东营高新技术产业开发区邹城路 23 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （成都市青羊区东城根上街 95 号） 山东海科新源材料科技股份有限公司 招股说明书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行 ...

山东海科新源材料科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市发行公告 保荐人（主承销商）：国金证券股份有限公司 特别提示 山东海科新源材料科技股份有限公司（以下简称"海科新源"、"发行人" 或"公司"）根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）颁布的 《证券发行与承销管理办法》（证监会令〔第 208 号〕）（以下简称"《管理办 法》"）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令〔第 205 号〕），深 圳证券交易所（以下简称"深交所"）颁布的《深圳证券交易所首次公开发行证 券发行与承销业务实施细则》（深证上〔2023〕100 号）（以下简称"《实施细 则》"）、《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》（深证上〔2018〕 279 号）（以下简称"《网上发行实施细则》"）、《深圳市场首次公开发行股 票网下发行实施细则》（深证上〔2023〕110 号）（以下简称"《网下发行实施 细则》"）、《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法》，中国证券 业协会颁布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发〔2023〕18 号）、 《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（中证协发〔2023〕19 ...

创业板投资风险提示 本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合存在 不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资 者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本公司所披露的 风险因素，审慎作出投资决定。 山东海科新源材料科技股份有限公司 Shandong Hi-tech Spring Material Technology Co., Ltd. （山东省东营市东营高新技术产业开发区邹城路 23 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） （成都市青羊区东城根上街 95 号） 山东海科新源材料科技股份有限公司 招股意向书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行 ...

创业板投资风险提示 本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合存在 不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资 者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本公司所披露的 风险因素，审慎作出投资决定。 山东海科新源材料科技股份有限公司 Shandong Hi-tech Spring Material Technology Co., Ltd. （山东省东营市东营高新技术产业开发区邹城路 23 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （注册稿） 声明：本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本 招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以 正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 保荐人（主承销商） （成都市青羊区东城根上街 95 号） 山东海科新源材料科技股份有限公司 招股说明书（注册稿） 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性 ...