江苏国泰投资计划 - 公司拟使用不超过120亿元进行委托理财及不超过18.3亿元进行证券投资，合计金额超过138亿元 [1] - 证券投资已投入3.306亿元，委托理财期限不超过36个月，选择中低风险理财产品 [4][6] - 公司2023年8月曾通过议案使用不超过10亿元进行证券投资，2024年8月委托理财额度为不超过115亿元 [6] 上市公司证券投资趋势 - 今年以来约60家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资 [3] - 至少7家公司拟证券投资金额超10亿元，包括利欧股份30亿元、方大炭素20亿元、七匹狼20亿元等 [3] 江苏国泰投资业绩 - 2023年、2024年及2025年上半年证券投资累计公允价值变动分别为-6045.51万元、-6927.04万元及-7195.60万元 [6] - 货币资金余额从2024年12月末147.30亿元下降至2025年6月末125.71亿元 [6] 电解液项目终止 - 公司终止年产40万吨锂离子电池电解液项目，因行业产能过剩及价格下行 [7][9] - 电解液产品价格持续下行导致投资回报率大幅下降，项目尚未正式投入建设 [9] A股市场行情 - 上证指数突破3800点创10年新高，两市成交额达2.57万亿元 [10] - 成交额连续8个交易日突破2万亿元大关，打破A股历史纪录 [10] - 行情由流动性驱动，包括债市、楼市、外资流入、居民存款搬家及产能过剩行业资金等多路资金推动 [12]

江苏国泰投资与理财计划 - 公司拟使用不超过120亿元进行委托理财 不超过18.3亿元进行证券投资 合计金额超过138亿元 [1][5][6] - 证券投资已投入3.306亿元 委托理财选择中低风险产品 包括结构性存款 收益凭证 大额存单 国债逆回购等 [5][6] - 近年来多次发布巨额理财计划 2024年8月拟使用不超过115亿元委托理财 2023年8月证券投资额度不超过10亿元 [7] 上市公司证券投资趋势 - 今年以来约60家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资 [3] - 至少7家公司拟证券投资金额超10亿元 包括利欧股份30亿元 方大炭素20亿元 七匹狼20亿元等 [3] 江苏国泰投资业绩表现 - 证券投资累计公允价值变动持续亏损 2023年-6045.51万元 2024年-6927.04万元 2025年上半年-7195.60万元 [8] - 货币资金余额下滑 2025年6月末为125.71亿元 较2024年12月末147.30亿元减少 [8] 电解液项目终止 - 终止年产40万吨锂离子电池电解液项目 因行业产能阶段性过剩 市场竞争激烈 产品价格持续下行 [12] - 项目尚未正式投入建设 预计产能难以消化 投资回报率大幅下降 [12] A股市场行情特征 - 上证指数突破3800点整数关口 再创10年新高 [14] - 两市成交额达2.57万亿元 连续8个交易日突破2万亿元大关 打破历史纪录 [14] - 本轮行情被认定为流动性驱动的"水牛行情" 由债市 楼市 外资 居民存款搬家及产能过剩行业资金推动 [16]

江苏国泰终止电解液项目 - 公司终止年产40万吨锂离子电池电解液项目 因外部客观条件及行业环境变化[4][7] - 项目总投资15.3798亿元 用地面积180亩 建设周期24个月 累计已投入土地款3285.02万元[7] - 终止原因为土地未能按合同交付 当前市场产能难以消化 行业盈利空间大幅压缩 投资回报率下降[7][8] 江苏国泰上半年业绩表现 - 公司上半年营业收入185.97亿元 同比增长5.48% 归属于上市公司股东净利润5.45亿元 同比增长10.85%[9] - 化工产品业务营收占比仅5.24% 包括电池化学品和光学材料[9] - 公司通过瑞泰新材布局电解液及添加剂 与宁德时代 LG新能源 亿纬锂能等头部电池厂商合作[9] 锂电行业产能扩张趋势 - 行业出现产能扩张放缓迹象 涵盖碳酸锂 正极 负极 电解液 锂电池 设备等中上游环节[8] - 市场竞争向更高层次发展 不再止于产能比拼 低端产能过剩 高端产能需求旺盛[8] - 项目终止符合市场竞争趋势 有利于保存资金实力 缓解行业产能过剩压力[8]

公司投资计划 - 公司拟使用不超过18.306亿元进行证券投资 含已使用额度3.306亿元 [3] - 公司拟使用不超过120亿元进行委托理财 单笔期限不超过36个月 [5] - 证券投资与委托理财合计金额超过138亿元 [1] 公司财务表现 - 公司上半年营业收入185.97亿元 同比增长5.48% [6] - 公司上半年归属净利润5.45亿元 同比增长10.85% [6] - 公司总市值124亿元 8月以来股价涨幅4.4% [1] 行业投资动态 - 今年以来约60家上市公司公告拟进行证券投资 [3] - 至少7家公司拟证券投资金额超10亿元 包括利欧股份30亿元、方大炭素20亿元、七匹狼20亿元等 [3] 业务结构调整 - 公司终止年产40万吨锂离子电池电解液项目 因产能阶段性过剩及价格下行 [7] - 公司主营业务为供应链服务与化工新能源业务 [6] - 供应链服务覆盖纺织服装、化工医药、轻工机电等多个领域 [6] 资金使用安排 - 证券投资方式包括新股配售、申购、证券回购、股票及存托凭证投资 [4] - 委托理财选择中低风险产品 包括结构性存款、收益凭证、大额存单等 [5] - 公司2024年曾公告不超过115亿元的委托理财计划 [6]

公司投资计划 - 江苏国泰拟使用不超过18.306亿元进行证券投资，含已使用额度3.306亿元，投资方式包括新股配售、证券回购、股票及存托凭证投资等 [3] - 公司拟使用不超过120亿元进行委托理财，每笔理财期限不超过36个月，主要投向结构性存款、收益凭证、大额存单等中低风险产品 [4] - 公司下属紫金科技拟以自有资金15亿元设立子公司鼎瑞投资开展证券投资业务 [3] 行业投资动态 - 今年以来约60家上市公司公告拟使用闲置资金进行证券投资，其中至少7家拟投资金额超10亿元 [2] - 利欧股份最高投资额达30亿元，方大炭素和七匹狼最高投资额达20亿元 [2] 公司财务状况 - 江苏国泰上半年营业收入185.97亿元，同比增长5.48%，归属净利润5.45亿元，同比增长10.85% [7] - 公司总市值124亿元，8月以来股价涨幅4.4% [2] 业务结构调整 - 公司终止年产40万吨锂离子电池电解液项目，因行业产能阶段性过剩导致产品价格持续下行 [7][8] - 终止项目原因为产能消化困难及投资回报率大幅下降，尚未投入建设 [7][8] 历史理财计划 - 2024年8月公司曾公告拟使用不超过115亿元进行委托理财，投资范围包括固定收益类产品及保本浮动收益型产品 [5]

公司财务与投资计划 - 公司总市值124亿元 拟使用不超过120亿元进行委托理财 每笔理财期限不超过36个月 [1][5] - 拟使用不超过18.306亿元进行证券投资 其中已投入3.306亿元 额度可循环使用 [1][3] - 下属公司紫金科技拟以自有资金15亿元设立投资子公司开展证券投资业务 投资方式包括新股申购、股票及存托凭证投资等 [3] 经营业绩与资金状况 - 上半年营业收入185.97亿元 同比增长5.48% 归母净利润5.45亿元 同比增长10.85% [7] - 期末货币资金余额125.7亿元 其中银行存款114.87亿元 [7] 业务调整与行业环境 - 终止年产40万吨锂离子电池电解液项目 原计划投资15.4亿元 因产能阶段性过剩及价格下行导致投资回报率大幅下降 [7][8][9] - 锂电池材料行业产能扩张显著快于需求增长 市场竞争激烈 电解液产品盈利空间大幅压缩 [8][9]

项目终止决策 - 公司终止年产40万吨锂离子电池电解液项目及对宁德国泰华荣新材料有限公司的增资计划 [1][2] - 终止原因为土地交付问题及锂离子电池材料行业产能过剩导致投资回报率大幅下降 [4] - 项目累计已投入土地款3285.02万元且尚未正式建设 [4] 项目原规划与预期效益 - 项目原计划总投资额15.38亿元其中建设投资7.3亿元铺底流动资金8.1亿元 [2] - 可行性研究预测年均销售收入150.8亿元净利润7.9亿元投资回收期5.17年 [1][2] - 产能计划为建成后第一年利用率45%第二年75%第三年90%第四年达100% [2] 行业环境变化 - 锂离子电池材料领域产能扩张显著快于市场需求增长导致产能阶段性过剩 [4] - 电解液产品价格持续下行行业盈利空间大幅压缩 [4] - 市场竞争激烈使原计划产能难以消化 [4] 公司战略调整 - 决策基于优化资源配置和提高资金使用效率以维护公司及股东利益 [4] - 项目终止属于结合长远发展战略的审慎决策投资风险相对可控 [5] - 公司正与政府协调土地后续工作 [5]

公司项目终止决定 - 下属公司宁德国泰华荣新材料有限公司终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目 [1] - 项目尚未正式投入建设 目前正与政府协调土地后续工作 [1] - 终止原因包括外部客观条件及行业环境变化 以及市场竞争激烈导致产能难以消化 [1] 公司经营影响 - 项目终止不会对公司正常生产经营及当期利润产生重大不利影响 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入21.9亿元，同比上升10.17%，归母净利润2.98亿元，同比上升23.62% [1] - 第二季度营业总收入11.7亿元，同比上升12.52%，归母净利润1.81亿元，同比上升16.12% [1] - 毛利率28.81%，同比增12.32%，净利率13.56%，同比增11.33% [1] - 三费占营收比8.85%，同比增7.26%，每股净资产4.73元，同比减18.08% [1] - 每股经营性现金流0.0元，同比减98.66%，每股收益0.42元，同比减12.5% [1] - 有息负债12.48亿元，同比增25.16%，应收账款5.74亿元，同比增4.81% [1] 财务变动原因 - 货币资金减少0.79%，因筹资活动现金流净额减少 [3] - 应收款项增4.81%，因营业收入增加 [3] - 固定资产增14.18%，因在建工程转固 [3] - 在建工程减34.74%，因在建工程转固 [3] - 研发费用增55.41%，因研发投入增加 [5] - 经营活动现金流净额减98.13%，因购买商品、接受劳务支付的现金增加 [5] 业务评价 - 2024年ROIC为12.23%，净利率11.6%，历史中位数ROIC为12.35% [6] - 公司上市以来财报相对良好，2015年最差ROIC为9.06% [6] - 金属铬下游客户包括高温合金工厂、特种钢材料厂商、经销商及海外厂商 [10] - 铬盐出口量同比增幅显著，但主要增量仍来自国内市场 [10] 行业与竞争 - 公司占国内铬盐市场50%份额，毛利率较同业高13-15个百分点 [11] - 新疆沈宏重整进展中，公司考虑主导整合以产生协同价值 [12] - 行业产能增量有限，公司通过技术改造实现产能提升 [14] 基金持仓 - 鹏华优选价值股票A持有1400.02万股，增仓，基金规模24.31亿元 [8] - 大成产业趋势混合A持有382.94万股，增仓，基金经理韩创规模144.87亿元 [7][8] - 明星基金经理韩创加仓，擅长成长股挖掘 [7] 产品与产能 - 超细氢氧化铝产量约2.9万吨，销量略有增长，下半年预计加速 [13] - 锂离子电池电解液毛利率稳定，计划有限扩产 [13] - 铬盐定价以成本加成为主，全年价格稳中有进 [11]

行业热点新闻 - 中国盐湖年产2万吨碳酸锂项目正式下线销售，首批产品纯度达99.6%以上，符合动力电池级标准 [1] - 江苏诺纳新材料有限公司20万吨电解液项目预计10月试生产，总投资约18亿元，占地100多亩 [2] - 韩国电池公司SK On与SK Enmove合并，新公司将于2025年11月1日成立，整合电动车电池和润滑油业务 [3] - 德国硅基负极企业NorcSi完成1070万欧元融资，开始纯硅负极材料工业化生产，建成400mm卷对卷量产线 [4] 锂电材料端市场情况 碳酸锂 - 本周国内碳酸锂市场价格在6.8万元/吨左右小幅波动，受江西某锂矿可能停产30天传闻影响 [7] - 电池级99.5%碳酸锂价格7.1-7.3万元/吨，工业级99.2%价格6.85-6.95万元/吨 [8] 三元材料 - 本周初国内三元材料市场价格小幅上涨，某头部企业供应商预计8月有1000吨左右增量 [8] - 三元材料5系单晶型价格12.3-12.9万元/吨，8系811型价格14.2-14.8万元/吨 [9] 磷酸铁锂 - 本周市场总体平稳，行业利润贴着成本线运行，年底预计有30万吨新增产能投产 [9] - 磷酸铁锂动力型价格3.21-3.32万元/吨，储能型价格3.08-3.15万元/吨 [10] 负极材料 - 市场出货以储能居多，价格贴着成本线运行，石油焦价格上涨 [10] - 天然石墨高端产品价格50000-65000元/吨，高端动力人造石墨31800-64800元/吨 [12] 隔膜 - 市场总体稳定，7月储能订单下滑，关注供需拐点 [12] - 基膜9μm/湿法价格0.55-0.825元/平方米，16μm/干法0.35-0.5元/平方米 [13] 电解液 - 市场价格波动不大，动力端订单稳定，储能订单小幅增长 [13] - 六氟磷酸锂电解液价格4.9-5.15万元/吨，动力磷酸铁锂电解液1.48-2.08万元/吨 [14] 锂电下游需求状况 电池 - 8月电池产量环比微增，动力电池稳中有增，储能电池产能打满 [15] - 方形三元动力电芯价格0.38-0.45元/Wh，磷酸铁锂动力电芯0.26-0.355元/Wh [16] 新能源车 - 上周新能源车销量24.5万，同比+1.40%，新能源渗透率53.03% [16] - 比亚迪第五代DM能耗下降10%，智己发布超级增程，MG4装载半固态电池 [16] 储能 - 8月头部企业产能打满，小厂接代工订单，产能提升 [17] - 欧洲、澳大利亚储能订单增幅明显，美国订单正常签订 [18]