公募基金改革方案核心内容 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》正式落地，涉及收入报酬与投资者回报绑定、长周期考核等六大重点举措 [1][3] - 改革突破以规模为标准的管理费模式，转向与投资者收益挂钩的绩效考核，被业内称为"革命性改变" [1][5][9] - 要求三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理绩效薪酬明显下降，跑赢基准的可适度提高薪酬 [1][6][7] 浮动费率机制改革 - 新设主动权益类基金将推行基于业绩比较基准的浮动管理费模式，头部机构需在一年内发行占比不低于60%的此类基金 [3] - 目前全市场已有131只浮动费率基金，2023年四季度首批20只产品面世 [4] - 浮动费率分档收取机制可为投资者提供更具性价比的选择，头部机构将率先推进 [4][8] 业绩比较基准约束 - 强化业绩比较基准监管，要求其明确产品定位、投资策略和风格，并严格衡量业绩 [6] - 截至2025年一季度，50.56%的主动权益类基金（2834只）近三年跑输基准超10个百分点，其中53只跑输超50个百分点 [1][6] - 部分知名基金经理产品跑输基准超50个百分点，如金鹰多元策略混合A跑输71.14个百分点 [7] 长周期考核机制 - 三年以上中长期收益考核权重不低于80%，杜绝短期行为诱导的业绩波动 [6][7] - 考核体系以长期收益为核心，引导资金流向优质公司，提升市场资源配置效率 [8] - 长周期考核有助于增强投资者信心，吸引长期资金入市，促进市场稳定 [8][9] 行业影响与预期 - 基金公司和基金经理将更聚焦投研能力提升而非规模扩张 [9] - 改革对绩差基金经理形成威慑，"旱涝保收"模式将改变，绩优者获正向激励 [7][9] - 预计改革将促成投资者收益、基金经理绩效和市场发展的良性循环 [9]

总体要求 - 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚定不移走好中国特色金融发展之路，建设符合中国式现代化本质要求的公募基金行业 [5] - 坚持强监管、防风险、促高质量发展为主线，实现功能性和盈利性的有机统一 [5] - 坚持以投资者为本，督促行业机构树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，贯穿公司治理、产品发行、投资运作等全链条 [5] - 坚持市场化、法治化方向，力争用三年左右时间形成行业高质量发展的"拐点" [5] 优化基金运营模式 - 建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，根据业绩比较基准确定费率水平 [6][7] - 引导头部机构发行浮动费率基金数量不低于主动管理权益类基金发行数量的60% [7] - 强化业绩比较基准的约束作用，制定监管指引并实施严格监管 [7] - 加强透明度建设，修订信息披露模板，综合展示产品中长期业绩、投资者盈亏情况等 [7] - 稳步降低基金投资者成本，合理调降认申购费和销售服务费，下调指数基金、货币基金的管理费率 [8] 完善行业考核评价制度 - 改革基金公司绩效考核机制，基金投资收益指标权重不低于50%，对基金经理考核中产品业绩指标权重不低于80% [9] - 全面实施长周期考核机制，三年以上中长期收益考核权重不低于80% [9] - 强化监管分类评价引导作用，将投资者盈亏、权益类基金占比等纳入评价体系，加分幅度提升50% [9] - 重塑行业评价评奖业态，构建以五年以上长周期业绩为核心的评价体系 [10] - 督促行业加大薪酬管理力度，建立健全与基金投资收益相挂钩的薪酬机制 [10] 提升权益投资规模与占比 - 加强监管引导与制度供给，显著提升权益类基金相关指标权重 [11] - 推动权益类基金产品创新发展，研究推出更多浮动费率基金产品 [11] - 优化权益类基金注册安排，ETF快速注册机制5个工作日内完成 [11] - 建立基金销售机构分类评价机制，将权益类基金保有规模及占比纳入评价体系 [12][13] 促进行业高质量发展 - 完善基金公司治理，修订治理准则，改革优化独立董事选聘机制 [14] - 强化核心投研能力建设，建立投研能力评价指标体系，支持基金经理团队制管理模式 [14] - 提升服务投资者水平，研究创设适配个人养老金投资的基金产品 [15] - 支持各类基金产品协调发展，修订运作管理办法，拓展投资范围和策略 [15] - 优化行业发展格局，支持优质头部基金公司业务创新，制定中小基金公司示范方案 [16] 守牢风险底线 - 完善行业多层次流动性风险防控机制，修订风险准备金监督管理办法 [18] - 强化对基金长期投资行为的引导，建立常态化逆周期调节机制 [18] - 持续提升行业合规水平，修订基金经理兼任工作指引，加强对外投顾服务监管 [19] - 提高行业声誉管理能力，督促完善声誉风险管理机制 [19] 强化监管执法 - 进一步加大法制供给，推动《证券投资基金法》修订，提高违法违规成本 [20] - 严格行业机构股权及高管准入要求，加强股东资质审核 [21] - 强化法规制度执行，建立行业最佳实践分享机制，加大执法标准公示力度 [21]