货币政策展望 - 东方金诚首席宏观分析师王青预计下半年央行将继续实施降息[1] - 两个期限品种的LPR在年内仍有下行空间[1] 政策影响分析 - 下调政策利率并引导LPR下行将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调[1] - 降低实体经济融资成本是当前扩投资、促消费的重要发力点[1] - 政策有助于缓解计入物价因素后企业和居民实际贷款利率偏高现象[1] - 政策目标为激发企业和居民内生融资需求[1]

LPR及存款利率下调 - 5月20日1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均较此前下降10个基点 [1] - 以商贷100万元、30年等额本息计算，月供减少56元，30年累计减少2万元 [1] - 六大国有银行及部分股份行同步下调存款利率，活期降5个基点，定期三个月至二年降15个基点，三年和五年期降25个基点 [3][5] - 协定存款利率降10个基点，7天通知存款利率降15个基点，一年期整存整取利率普遍跌破1% [5][7] - 20万元存五年，降息25个基点后利息减少2500元 [7] 对银行业影响 - 存款利率下调幅度大于LPR降幅，有助于商业银行降低负债成本 [9] - 商业银行净息差从2023年四季度的1.52%进一步降至2025年一季度的1.43%，低于1.8%的监管合意水平 [9] - 存款降息与LPR调降同步落地，是商业银行主动稳定息差的举措 [9] - LPR下调将带动企业和居民贷款利率更大幅度下降，降低实体经济融资成本 [3][9] 对房地产市场影响 - LPR下降传递降低居民负担的积极信号，有助于促进房地产市场止跌回稳 [9][11] - 存款利率降幅大于LPR使商业银行存贷利差扩大，提升银行房贷投放积极性 [11] - 5月7日公积金贷款利率已下调0.25个百分点，为商业房贷利率下调打开空间 [12] - 1-4月新建商品房销售面积同比下降2.8%，个人按揭贷款同比下降8.5%，市场回稳基础尚不扎实 [10][11] - 降息降低住房消费门槛，配合城市更新等政策可综合作用于房地产基本面 [13] 宏观经济影响 - LPR下调是现阶段扩投资、促消费的重要发力点 [3] - 降低居民贷款利息支出可提升消费意愿和能力，有助于提振消费、扩大内需 [9] - 存款利率走低可能增强资本市场、理财市场吸引力 [9] - 当前需通过LPR下调引导贷款利率下行，激发有效融资需求，稳定信用水平 [9]

LPR报价下调分析 - 5月LPR报价在连续6个月保持不动后首次下调 符合市场预期 [1] - 下调根本原因是4月中美关税战骤然升级导致外部环境急剧变化 宏观政策需加大逆周期调节力度 [1] - 政策目标是通过扩大内需对冲外需放缓 稳定经济运行 [1] 政策影响 - LPR下行将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调 降低实体经济融资成本 [1] - 成为现阶段扩投资、促消费的重要发力点 [1] - 有助于缓解计入物价因素后的实际贷款利率偏高现象 激发企业和居民内生融资需求 [1]

文章核心观点 农发行巴中市分行推行“贷款明白纸”（《企业贷款综合融资成本清单》）试点工作，助企算清融资“经济账”和“红利账”，降低企业综合融资成本，推动综合融资成本定价“阳光化”，助力地方经济高质量发展 [1][3] 分组1：试点工作背景及目的 - 为降低实体经济融资成本、破解“融资贵”难题、保护金融消费者合法权益、促进金融消费市场公开透明，在人民银行巴中市分行指导下，农发行巴中市分行4月以来启动明示企业贷款综合融资成本试点工作，并纳入全行重点工作 [1] 分组2：助企算清融资“经济账” - 农发行巴中市分行办理企业贷款时与企业填写“贷款明白纸”，将利息成本与非利息费用清晰展示，保障企业知情权，助其合理制定资金使用计划，推动综合融资成本定价“阳光化” [1] - 企业填写“贷款明白纸”时知晓年化融资成本除贷款利率外还包括担保费等非利息支出 [2] 分组3：助企了解融资“红利账” - “贷款明白纸”能完整体现银行减免或代为承担的费用，使银行让利举措具象化，提升客户忠诚度和满意度，增强客户黏性 [3] - 某企业申请农田水利项目贷款，“贷款明白纸”显示银行承担押品评估费及抵押登记费等，让企业享受政策红利，增进银企互信 [3] - 截至目前，农发行巴中市分行已填报明示综合融资成本贷款金额近2亿元，通过服务措施帮助企业厘清融资成本账 [3] - 明示企业贷款综合融资成本工作是践行金融工作政治性、人民性的举措和金融回归本源的实践，分行将持续深化试点，降低企业综合融资成本，为地方经济注入金融活水 [3]